О современных тенденциях развития биржевых торговых технологий. Часть 2
15.01.2012
Майоров Сергей, Директор по биржевым технологиям ОАО ММВБ-РТС
опубликовано в журнале: РЦБ Февраль 2012 →

В статье рассматривается развитие прикладных технологий (проведение торгов, доступ торгам, управление рисками), применяемых современными биржами.

Прерванный полет над «гнездом» центрального депозитария
15.01.2012
Максим Калинин, Член совета директоров ПАРТАД
опубликовано в журнале: РЦБ Февраль 2012 →

Эта статья была найдена в документах автора, трагически погибшего в декабре 2011 г., поэтому осталась незавершенной.

Контрольный выстрел. К чему приведут новые требования к внутреннему контролю и управлению рисками регистраторов
15.11.2011
Петрова Ольга, Заместитель генерального директора ЗАО «Иркол»
опубликовано в журнале: РЦБ Ноябрь 2011 →

Вступление в силу положений Федерального закона «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком» и утверждение советом директоров ПАРТАД Руководства по созданию (совершенствованию) системы мер управления рисками деятельности по ведению реестра обусловили обязанность регистраторов организовать и проводить уже четыре различных вида контроля. Значительно повысились затраты на поддержание лицензионных требований и иных норм законодательства. При этом сегодня, когда число акционерных обществ сокращается и идет работа по созданию Центрального депозитария, практически отсутствуют возможности повышения доходов от регистраторской деятельности, а доходная часть бюджета регистратора, напротив, неуклонно уменьшается.

О развитии посттрейдинговой инфраструктуры
15.11.2011
Соловьев Денис, Вице-президент Альфа-Банка
опубликовано в журнале: РЦБ Ноябрь 2011 →

Объединение РТС и ММВБ открыло путь к долгожданным переменам в инфраструктуре.

Попытка отчета члена совета директоров ПАРТАД перед членами ассоциации
15.11.2011
Калинин Максим, Член совета директоров ПАРТАД
опубликовано в журнале: РЦБ Ноябрь 2011 →

Завершается важный этап в жизни российской инфраструктуры. И поскольку поворотной вехой ее истории стал подготовленный Закон о ЦД, естественно, внимание приковано, прежде всего, к нему. Делать вид, что ничего не произошло, не получится даже самым записным оптимистам.

С принятием законао ЦД риски инфраструктуры существенно снизятся
15.11.2011
Иванова Мария, Руководитель депозитарного управления «Дойче Банка» в России
опубликовано в журнале: РЦБ Ноябрь 2011 →

В обсуждении закона о центральном депозитарии важную роль играет мнение иностранных банков-кастодианов. О причинах и последствиях появления закона мы беседуем с руководителем депозитарного управления «Дойче Банка» в России Марией Ивановой.

На троих про Центральный депозитарий
15.11.2011

опубликовано в журнале: РЦБ Ноябрь 2011 →

Представляем вниманию читателей журнала фрагменты беседы на одну из самых острых тем российского фондового рынка — проект Закона о Центральном депозитарии. Беседа была организована президентом Российского биржевого союза Анатолием Гавриленко, который в процессе ее подготовки собирал вопросы заинтересованной части аудитории с помощью социальных сетей Facebook и Инвестор.ру, а также собственного сайта gavrilenko.ag. В обсуждении приняли участие председатель правления НКО ЗАО НРД Эдди Астанин и заместитель генерального директора, директор по работе с клиентами Computershare Вероника Васильева.

Если бы я был адептом Центрального депозитария
15.08.2011
Калинин Максим, Член совета директоров ПАРТАД
опубликовано в журнале: РЦБ Август 2011 →

Несколько загрустив по завершившимся на нашей инфраструктурной проектной группе баталиям, а потому предавшись релаксационной психотерапии, я задумался: «А как бы я сам отстаивал концепцию ЦД? Что, на мой взгляд, необходимо было бы вознести на щит, а чем можно было бы вполне пожертвовать? На каком, в конце концов, фундаменте следовало бы возводить свои логические конструкции?» Ведь, что греха таить, я не давал вассальных клятв регистраторскому бизнесу, и вполне могло случиться так, что на этой проектной группе я сидел бы бок о бок, скажем, с Борисом Черкасским не только как его добрый друг, но и как союзник, сослуживец и уж, во всяком случае, не как оппонент.

О современных тенденциях развития клиринга Часть 2. Консолидация и интенсификация
15.08.2011
Майоров Сергей, Директор по биржевым технологиям ЗАО «ММВБ»
опубликовано в журнале: РЦБ Август 2011 →

Одним из главных преимуществ клиринга (в рассматриваемом смысле), делающих его общественно-необходимой услугой, является существенная экономия затрат участников, которым выгоднее обратиться к услугам специализированных организаций, чем самим выстраивать соответствующие бизнес-процессы.

О современных тенденциях развития клиринга Часть 1. Организация и экспансия
15.06.2011
Майоров Сергей, Директор по биржевым технологиям ЗАО «ММВБ»
опубликовано в журнале: РЦБ Июнь 2011 →

В статье рассматриваются тенденции развития клиринга в следующих аспектах: организация, экспансия, консолидация и интенсификация.

Современная роль ФСФР на рынке ценных бумаг
15.05.2011
Стефанишин Сергей, Партнер юридического отдела компании«Эрнст энд Янг»
Козловский Вадим, Старший юрисконсульт компании «Эрнст энд Янг»
опубликовано в журнале: РЦБ Май 2011 →

Сегодня активно обсуждается вопрос о современном статусе Феде­ральной службы по финансовым рынкам (далее — ФСФР, или Служба) и ее роли в развитии российского рынка ценных бумаг. Данная дискуссия стала особенно актуальной после опубликования в декабре 2008 г. на сайте ФСФР Стратегии развития финансового рынка РФ до 2020 г. Одним из поводов для обсуждений стало то, что наряду с заявленной либерализацией фондового рынка, данная Стратегия предусматривает расширение полномочий Службы, в частности усиление ее контрольных функций. В таком контексте возникает резонный вопрос: каковы действительные приоритеты государства в отношении развития российского рынка ценных бумаг и насколько принимаемые меры обеспечивают достижение поставленных целей?

Финализация расчетов — выеденное яйцо или камень преткновения?
15.05.2011
Калинин Максим, Член совета директоров ПАРТАД
опубликовано в журнале: РЦБ Май 2011 →

Ветра, регулярно овевающие поле боя под названием «Ватер­центро­деплоо», позволяют сквозь рассеивающуюся дымку иногда видеть конфигурацию позиций сторон. Последние события свидетельствуют о том, что роль молочной фермы близ известной деревушки играет так называемая проблема финальности расчетов. Причем, как и в истории с той знаменитой постройкой, тема финальности возникла внезапно и как бы из ниоткуда. Но именно этот вопрос становится если не ключевым, то уж точно тестовым для целей определения дальнейшей траектории развития инфраструктуры рынка ценных бумаг. Что же кроется за понятием «финальность или финализация расчетов» и почему это стало вдруг так важно?

Что завещал Ильич? ССР, стройка и анонимная ликвидность
15.05.2011
Рябов Максим, Руководитель отдела по работе с профессиональными участниками рынка департамента фондового рынка ОАО «РТС»
Сенченко Павел, Заместитель руководителя отдела по работес профессиональными участниками рынкадепартамента фондового рынка ОАО «РТС»
опубликовано в журнале: РЦБ Май 2011 →

Текущее развитие инфраструктуры фондового рынка подчинено большой и светлой цели — формированию нового экономико-финансового и правового пространства, которое даст нам право говорить о наличии в России финансового центра регионального, а может, и мирового значения. Задачи такого уровня требуют усилий всего биржевого сообщества, и здесь важно, чтобы не вышло, как у известных Лебедя, Рака и Щуки. Позволить себе позитивистские реляции, рапортуя о достижениях «наверх» без реального сдвига «воза», мы (сообщество) уже не сможем.

Регистратор — неотьемлемая часть российской корпоративной системы
15.05.2011

опубликовано в журнале: РЦБ Май 2011 →

Создание в Москве международного финансового центра невозможно без существенной модернизации российского фондового рынка, что, безусловно, затронет и его «кровеносную систему» — инфраструктуру. О том, каким должен быть вектор совершенствования инфраструктуры рынка ценных бумаг, какая роль должна отводиться центральному депозитарию, что ждет регистраторский бизнес и как следует организовать систему электронного документооборота на рынке, мы попросили рассказать экспертов

Российский рынок регистраторов. События. Инновации. Перспективы
15.05.2011

опубликовано в журнале: РЦБ Май 2011 →

Среди всех игроков рынка ценных бумаг регистраторы, пожалуй, удостаиваются наименьшего внимания со стороны средств массовой информации. На самом деле регистраторский бизнес — отрасль со своей историей и особенностями, которая играет важную роль в функционировании всех остальных участников рынка. Сегодня регистраторы в России проходят важный этап в своем развитии, связанный с необходимостью технологических преобразований, а также меняющейся регуляторной средой, которая должна в перспективе привести Россию к статусу международного финансового центра.

Об особенностях клиринговой деятельности на финансовых рынках
15.04.2011
Майоров Сергей, Директор по биржевым технологиям ЗАО «ММВБ»
опубликовано в журнале: РЦБ Апрель 2011 →

Проблематика клиринга на финансовых рынках, особенно актуальная в связи с принятием нового Федерального закона «О клиринге и клиринговой деятельности», постоянно находится в поле зрения журнала «Рынок ценных бумаг». В этом номере публикуется статья, посвященная ее методологическим аспектам.

Административная ответственность участников финансового рынка и правоприменительная деятельность ФСФР России в отношении реестродержателей
15.04.2011
Зенькович Елена, Заместитель председателя правления ПАРТАД, канд. юрид. наук
опубликовано в журнале: РЦБ Апрель 2011 →

Административная ответственность означает наступление определенных негативных последствий для тех, кто не исполняет либо ненадлежащим образом исполняет требования соответствующих административно-правовых норм. Применение мер административной ответственности всегда обусловлено совершением административного нарушения, следствием которого является назначение административного наказания. Административная ответственность — один из наиболее распространенных видов юридической ответственности, значение которой все больше возрастает. В настоящее время представителями юридической науки справедливо подмечено, что нормотворческая практика последних лет свидетельствует о существенном ужесточении административной репрессии. Однако сведение административного наказания преимущественно к определенным репрессиям не отражает сложного состояния государственного принуждения. Административное наказание, как форма государственного принуждения, не может сводиться к возмездию, так как лишено такого назначения, как кара.

Работа над ошибками
15.01.2011
Петров Валерий, Член совета директоров ПАРТАД
опубликовано в журнале: РЦБ Январь 2011 →

В Ежегодном семнадцатом послании Президента РФ Федеральному собранию, мы услышали, что «…с точки зрения инновационного развития финансовый сектор все еще слаб». Однако не только в области инноваций у нас есть проблемы. К сожалению, инфраструктура рынка по-прежнему далека от совершенства. Попробуем разобраться, что же произошло и происходит с такой важной частью учетной инфраструктуры, как регистраторы, и что делать эмитентам в сложившейся ситуации.

Двойное страхование — двойная «головная боль» или новые возможности для страхователей?
30.12.2010
Бекаревич Павел, Независимый эксперт по управлению рисками и страхованию инфраструктуры рынка ценных бумаг
Шакотько Владимир, Генеральный директор специализированного регистратора «Реестр-РН»
опубликовано в журнале: РЦБ Декабрь 2010 →

В профессиональной среде к определению «двойной» сложилось устойчиво негативное отношение — как в случае «двойных» стандартов или «двойных» реестров. Однако двойное страхование (при правильном его применении) открывает для страхователей новые качественные возможности их страховой защиты.