Casual
РЦБ.RU
Журнал "Рынок Ценных Бумаг" 5 (452) 2015
ОТ РЕДАКЦИИ:
Зюзькевич Светлана
,
главный редактор

Рецессия в экономике продолжается. И хотя «дно» уже где-то рядом, выбираться рынку будет нелегко.

Сложные макроэкономические условия и западные санкции стали причиной спада и на российском рынке прямых и венчурных инвестиций. Сложившаяся ситуация обостряет и без того высокие риски этого бизнеса. А главная проблема — неопределенность в отношении перспектив. Поэтому одни инвесторы предпочитают снизить активность до минимума, другие — кардинально поменять свои предпочтения в пользу некоторых стран.

Как долго продлятся пессимистические настроения в венчурной индустрии? Сложно что-либо прогнозировать. В любом случае бизнес в России нужно развивать, ведь санкции — это временные обстоятельства, а кризис — еще и «окно» возможностей, в котором важно суметь увидеть главное…
Упали, но пока не отжались…
Дмитрий Шагардин, Директор управления по инвестициям ИК «Энергокапитал»
(Интервью)

Полгода прошло с момента острой фазы валютного кризиса в России. По законам жанра первой под удар попала финансовая отрасль, а в следующие два квартала волна накрыла реальный сектор экономики. Но опережающие индикаторы
косвенно указывают на то, что острая фаза спада осталась позади и дно где-то рядом. Однако шансы на скорый выход из затяжной рецессии невелики — вероятно, нас ожидают низкие темпы экономического роста в ближайшие годы. Давайте разбираться в причинах текущей слабости, перспективах экономики и рубля.


Российский рынок прямых инвестиций 2014 г.: итоги и основные тренды
Анна Нагорных, Начальник управления инвестиционно-банковских услуг ИГ «Велес Капитал»
(Интервью)

Согласно докладу Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD), в 2014 г. прямые иностранные инвестиции в Россию сократились на 70%, или до 19 млрд долл. По сравнению с 2013 г., по данным Банка России, их объем уменьшился в 3,3 раза — с 69,2 до 20,9 млрд долл. В соответствии с рейтингом A. T. Kearney — Kearney Foreign Direct Investment Confidence Index1, Россия не вошла в число 25 самых привлекательных для инвесторов экономик мира, несмотря на то что только в 2013 г. занимала 11-е место и по объемам инвестиций уступала лишь США и Китаю.



Большое будущее больших данных
Александр Чикунов, Начальник аналитического отдела
Саглара Будушкаева, Аналитик

Большие Данные (Big Data) являются одним из ключевых драйверов Развития информационных технологий. Актуальность этого направления, относительно нового для российского бизнеса и получившего широкое распространение
в западных странах, связана с тем, что в эпоху информационных технологий, особенно после бума социальных сетей, по каждому пользователю Интернета накопилось значительное количество информации, что требует структурирования больших объемов и их хранения.


Российский рынок private equity — окно возможностей для искушенных инвесторов
Дмитрий Шицле, Управляющий директор VIYM

Напряженные отношения c западными странами, замедление экономики, ограниченный и дорогостоящий доступ к финансированию, колебание курса рубля наряду с падением цен на нефть оказывали существенное воздействие на рынок недвижимости в 2014 г. Эти факторы продолжают влиять на ожидания инвесторов и в текущем году. По данным исследования JLL, инвестиции в российский рынок недвижимости в I кв. 2015-го сократились на 33% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, достигнув 449 млн долл.


Удочка для инноваций
Наталья Подсосонная, Генеральный директор УК «Сберинвест»
Альбина Никконен, Исполнительный директор РАВИ

По мнению Питера Друкера, успешная инновационная стратегия должна исходить из того, что уровень смертности инноваций всегда будет высоким. Таким образом, одним из главных направлений деятельности инновационной
экосистемы является создание условий, при которых преодолеть «долину смерти» сможет максимально большее число компаний.


Международные стандарты управления рисками: не Базелем единым
Александр Баранов, Заместитель генерального директора УК «Паллада Эссет Менеджмент», председатель Комитета ПАРТАД по внутреннему контролю и управлению рисками
(Интервью)

Прежде чем вводить нормативные требования к небанковским участникам российского финансового рынка, следует изучить международный опыт. В данной статье проведен исторический экскурс стандартизации управления
рисками в мире и дан краткий обзор основных международных стандартов риск-менеджмента. Также вскрыты проблемы, связанные со сложностью адаптации международных стандартов к российским реалиям.


Базовый стандарт управления рисками и внутреннего контроля ПАРТАД: концепция и ее реализация
Петр Лансков, Председатель совета директоров ПАРТАД, докт. экон. наук
Елена Зенькович, Заместитель председателя правления ПАРТАД, канд. юрид. наук

Согласно Стратегии развития систем внутреннего контроля и управления рисками в деятельности членов саморегулируемой организации «Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев» на 2014—2015 гг. (далее — Стратегия), утвержденной советом директоров 21 февраля 2014 г., элементы механизма внутреннего контроля и этапы процесса управления рисками должны определяться на уровне основополагающего стандарта, который является базовым для группы развивающих его профессиональных (специализированных) стандартов.


Систематизация взаимодействия регистраторов как возможность развития учетной системы
Максим Мурашов, Член совета директоров, председатель Комитета стандартизации и технологического развития ПАРТАД, независимый эксперт финансового рынка

Решение задачи систематизации взаимодействия регистраторов может дать новый толчок развитию учетной системы. Поэтому мы предлагаем профессиональному сообществу рассмотреть подготовленный на основе обсуждений с экспертами и членами ПАРТАД проект трансфер-агентской сети (ТАС) под новым брендом «СТАР» (система трансфер-агентов и регистраторов), который, как мы надеемся, позволит регистраторам в очередной раз выжить, а рынку учетных услуг — несколько оживиться. Итак, «СТАР» — это современная реинкарнация проекта ТАЦ (трансфер-агентский центр), существовавшего в начале 2000-х гг.


От повышения надежности к повышению эффективности
Вероника Иванова, Заместитель директора по корпоративным рейтингам RAEX («Эксперт РА»)
(Интервью)

С начала 2014 г. на рынке НПФов произошли позитивные изменения, способствующие повышению надежности системы негосударственного пенсионного инвестирования: улучшилось качество риск-менеджмента и инвестиционных портфелей НПФов, запущена система гарантирования. Теперь необходимо повысить эффективность рынка.


Преимущества консервативного подхода к управлению инвестиционным портфелем
Михаил Крылов, Директор аналитического департамента ИК «Golden Hills-КапиталЪ АМ»

Инвестиции обычно ассоциируются с риском, поэтому клиенты, передавшие деньги в доверительное управление, решаются рискнуть в попытке обыграть рынок. Многие из них проигрывают, потому что не знают о консервативном подходе к управлению портфелем. У нас пока не сложилось понимания того, что такое консервативные инвестиции и как выбрать фонд доверительного управления с минимальным риском. Нет и общего мнения о том, какие стратегии могут применять фонды, чей подход основывается на традиционализме.


Как повлияет Закон о банкротстве физических лиц на сделки секьюритизации ипотечных кредитов?
Олег Ушаков, Старший юрист Адвокатского бюро «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры»
Максим Барышев, Адвокат Адвокатского бюро «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры», канд. юрид. наук
Александр Фильчуков, Юрист Адвокатского бюро «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры»

В соответствии с регулированием, действующим на момент подготовки настоящей статьи, предполагается, что 1 июля 2015 г. вступает в силу Федеральный закон от 29 декабря 2014 г. № 476-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон “О несостоятельности (банкротстве)” и отдельные законодательные акты Российской Федерации в части регулирования реабилитационных процедур, применяемых в отношении гражданина-должника» (далее — Федеральный закон № 476-ФЗ).


Фьючерсы на нефтепродукты: часть финансового рынка или альтернатива ему?
Алексей Сергеев, Управляющий директор Санкт-Петербургской Международной товарно-сырьевой биржи

В условиях нестабильности мировой экономики, повышенной волатильности и финансовой неопределенности мировых рынков инвесторы все чаще задаются вопросом поиска надежных активов, позволяющих не только сохранять капитал, но и получать прогнозируемый и стабильный доход. Не секрет, что состояние, в котором пребывают финансовые рынки, далеко не радужное, и это не могло не отразиться на состоянии отечественного рынка, тесно связанного с мировыми финансами, — клиенты уходят с рынка. В доказательство можно привести следующие статистические данные: за трехлетний период объем торгов акциями на российском биржевом рынке сократился почти в 2 раза — с 19,5 трлн руб. в 2011 г. до 10 трлн руб. в 2014 г.1

Что же происходит на отечественном срочном рынке? Какова ситуация на данный момент?


К вопросу о развитии современной биржевой торговли товарными активами в России
Александр Белозерцев, Президент компании «АЛЕКСАНДРА», канд. экон. наук

Не так давно редакция журнала «Рынок ценных бумаг» обратилась ко мне с просьбой написать статью о состоянии развития биржевой торговли товарными активами в нашей стране, и я сразу же откликнулся на это предложение. Делаю это с единственной целью еще раз привлечь внимание к очень важной проблематике, которая, на мой взгляд, в последнее время не столь активно обсуждается в российском профессиональном сообществе. По моему мнению,
актуальность данной темы определяется как минимум двумя общеизвестными факторами — объективным и субъективным.


Антикризисные IR-коммуникации: опыт использования социальных медиа
Андрей Кинякин, Партнер Akteon Asset Management, канд. полит. наук

Применение социальных медиа в качестве инструментов бизнес-комуникации на сегодняшний день получает все большее распространение в корпоративной практике. Многие компании стремятся активно использовать их для
лучшего взаимодействия с различными целевыми аудиториями, в том числе с инвесторами. Использование социальных медиа позволяет эффективно управлять отношениями с инвесторским сообществом в рамках как конвенциональной, так и антикризисной IR-коммуникации. О специфике применения последней и пойдет речь в настоящей статье.


«Ненормальные и невыгодные стороны этого дела» (преступления и злоупотребления на российском финансовом рынке в XIX веке—начале XX века)
Юрий Голицын, Московская Биржа, канд. ист. наук

Начало 1860-х гг. было переломным периодом в развитии финансового рынка Российской империи. Социально-экономические реформы, атмосфера либеральных преобразований, изменившееся отношение к кредиту, появление коммерческих банков, выпуск внутренних государственных займов, отмирание института придворных банкиров, появление новых банкирских домов и контор — все эти явления способствовали оживлению финансовых отношений в Российской империи. Финансовая реформа и отказ от существовавшей системы казенных банков рассматривались современниками как «раскрепощение капитала». Откуда появились деньги на открытие новых банкирских контор?


  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе

  • Rambler's Top100