РЦБ.RU

IPO на ММВБ для малого и среднего бизнеса: отзывы первых клиентов

Сентябрь 2011

Интерес представителей малого и среднего бизнеса к новому инструменту ММВБ — мини-IPO — не угасает с момента открытия на бирже сектора «Рынок инвестиций и инноваций», созданного Биржей совместно с РОСНАНО. Воспользовавшихся размещением на ММВБ ОАО «Русские навигационные технологии», ОАО «Институт стволовых клеток человека» и ОАО «Платформа Ютинет.Ру», журнал «Рынок ценных бумаг» попросил представителей этих компаний поделиться впечатлениями от IPO и дальнейшими планами на рынке капитала.

1. Какие цели преследовала ваша компания, осуществляя IPO на РИИ: привлечение капитала для новых проектов или выход в кэш старых акционеров?

2. Насколько детально биржа и инвестиционные банки изучали деятельность компании перед размещением?

3. Какой круг инвесторов, за какую сумму и какой пакет акций удалось привлечь?

4. Удовлетворены ли вы результатами размещения?

5. Каковы дальнейшие планы на рынке капитала?

Иван Нечаев генеральный директорОАО «Русские навигационные технологии»

1. Компания РНТ работает на рынке систем спутникового мониторинга транспорта. На момент выхода на IPO уровень проникновения систем в РФ не превышал 3%, тогда как в мире этот показатель составляет примерно 10%. Оценивая потенциал развития рынка, компания ставила своей целью в первую очередь привлечение капитала для реализации новых инвестиционных проектов в данном сегменте. Однако у компании был еще один стимул, внутренний, — разработка и запуск на отечественном рынке классической схемы инновационной венчурной практики. Мы рады, что стали первой венчурной компанией в России, прошедшей все стадии развития венчурного проекта: студенческий стартап; бизнес-ангел; венчурные инвестиции; IPO. Все акционеры остались в компании, а выход на IPO осуществлялся за счет дополнительной эмиссии.

2. Наш андеррайтер, ФК «Открытие», погрузился в достаточно детальное изучение деятельности компании и состояния рынка, на котором мы работаем, когда упаковывал нас перед IPO. Сложность заключалась в том, что рынок мониторинга транспорта — это новый быстро растущий рыночный кластер, для которого не совсем прогнозируемы темпы роста и насыщения. Соответствующие исследования российского рынка практически отсутствуют, поэтому финансовая модель и инвестиционный меморандум во многом опирались на оценку самой компании.

3. Факты таковы: 80% — институциональные, 20% — частные инвесторы. Всего было привлечено около 300 млн руб., free float — 18%.

4. В целом мы оцениваем результаты размещения положительно. Конечно, для небольшой компании публичность — это некоторая нагрузка, однако открывающиеся возможности пока с лихвой их перекрывают.

5. Конкретных планов пока нет.

Светлана Самойлова директор по связям с инвесторами,ОАО «Институт стволовых клеток человека»

1. Привлечение капитала для развития бизнеса и новых проектов.

2. Биржа — в соответствии со своими правилами и требованиями. Инвестбанки — так же. Хотя для большинства инвестбанков ИСКЧ не мог быть целевым объектом для инвестиций, исходя из размера пакета, предлагаемого в ходе IPO. Компания рассматривала вариант превращения IPO в частное размещение, однако предпочла иной выбор — получение многочисленного пула инвесторов с должным уровнем ликвидности акций в качестве результата.

3. Размещен весь заявленный объем акций; спрос превысил предложение. Получено 142,5 млн руб. на инвестпроекты;

  • цена — в рамках установленного диапазона (9,5 руб.).

Привлечено более 300 новых акционеров на размещении, 2409 единиц — на 23 апреля 2010 г. (дату закрытия реестра перед ГОСА–2010), 1768 — на 29 апреля 2011 г. (перед ГОСА–2011), что обеспечило хороший уровень ликвидности акций.

Объем — 15 млн обыкновенных акций (дополнительная эмиссия составила 20% увеличенного таким образом уставного капитала).

4. Да. Мы не только привлекли многочисленных частных инвесторов, но и получили ценный опыт, который собираемся использовать в последующих SPO.

5. В настоящее время завершается формирование нового бизнес-плана ИСКЧ на среднесрочную перспективу. После его утверждения (определение точных объемов требуемого финансирования на отдельные проекты) — накопление капитала посредством SPO, частного размещения, долгового финансирования (или в комбинации). Идет работа по возможному привлечению институционального инвестора.

Михаил Уколов генеральный директор ОАО «Платформа Ютинет.Ру»

1. Основной целью было привлечение инвестиционного капитала в компанию, обеспечение комфортных финансовых условий для развития и реализации инвестиционных программ, направленных на увеличение продаж, завоевание большего сегмента рынка, повышение узнаваемости бренда. Безусловно, мы имели в виду и тот факт, что первое публичное размещение акций отечественного интернет-ритейлера, несомненно, будет удачным маркетинговым ходом, благодаря которому наша торговая марка станет более известной.

2. Чрезвычайно детально. Период оценки и исследования нашего финансового состояния, бизнес-процессов занял в общей сложности около 9 мес. Столь длительный срок связан с тем, что интернет-ритейл и модель бизнеса «платформа — торговая площадка» являются новыми для отечественного бизнеса, финансовых и инвестиционных компаний.

3. Нам удалось заинтересовать как зарубежных институциональных (около 75% размещения), так и российских частных инвесторов (примерно 25% размещения). За 10% акций было привлечено 390 млн руб., которые поступили в компанию и будут израсходованы на реализацию инвестиционной программы.

4. Результатами мы довольны. Разочаровало полное непонимание интернет-бизнесов российскими институциональными инвесторами, именно поэтому их и не оказалось в числе приобретателей акций.

5. В среднесрочной перспективе (2—3 года) мы рассматриваем возможность размещения на крупной зарубежной площадке — в Лондоне или Нью-Йорке.


Содержание (развернуть содержание)
Основа финансового успеха венчурного инвестора — тщательный отбор
МФО находятся на стадии сильного экстенсивного роста
Кредитование МСБ: банковская политика
Привлечение капитала с Eastway Capital
Мини-IPO на ММВБ:новые возможности привлечения капитала для малого и среднего бизнеса
IPO на ММВБ для малого и среднего бизнеса: отзывы первых клиентов
Перспективы привлечения капитала компаниями второго-третьего эшелонов: возможности, условия, инструменты
IPO российских компаний в 2011 году
Аукционы переписывают мир современного искусства
Сочетания несочетаемого
Уроки кризиса. Порядок взаимодействия управляющих компаний и НПФов в чрезвычайных ситуациях
Есть ли будущее у рейтинговых агентств?
Взаимодействие с акционерами при подготовке к общим собраниям
Замена депозитария по-белорусски
Актуальные проблемы формирования «исламской» финансовой системы: на стыке философии и практики
Структурные долговые проблемы стран еврозоны и пути их решения
Про веру, стоимость и права собственности на российском рынке акций
Иск о признании недействительным трансферта ценных бумаг
Об одной стратегии торговли на рынке ценных бумаг

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
Яков Миркин
Инвестиции: макроэкономические вызовы
Какую модель экономики мы создали за четверть века? Это экономика сверхконцентраций собственности и огосударствления. Экономика вертикалей, олигополий, ресурсы сверхконцентрированы в Москве, малый и средний бизнес — подавлен.
Константин Угрюмов
Софинансирование ИПК — улучшение качества жизни россиян не только в будущем, но и сейчас
Банк России и Минфин РФ согласовали концепцию индивидуального пенсионного капитала (ИПК). Гражданам предложат копить себе на пенсию самостоятельно. Вопрос в том, какое количество россиян согласится участвовать в новой пенсионной системе.
АО «ЕФГ Управление Активами»
Solvency II для НПФа
Согласно Информационному письму Банка России - в первой половине 2017 года будет разработана дорожная карта внедрения Solvency II на российском страховом рынке. В статье описан опыт использования стандартов Solvency II для частных пенсионных фондов в ЕС, обсуждается возможность применения Solvency II для российских НПФов.
Светлана Бик
Долгосрочные институциональные инвестиции в инфраструктуру россии на основе концессии: итоги 2016 года
В 2005 г. в РФ появилась возможность финансирования инфраструктуры за счет концессионной модели, которая является основной формой ГЧП для реализации крупных проектов. За прошедшее время к финансированию подключились и НПФы. Отличительной особенностью является присутствие в схеме финансирования концессионных облигаций.
Все публикации →
  • Rambler's Top100