Растущее давление на расходы российских РМОВ в преддверии выборов может негативно повлиять на их текущие балансы в 2011—2012 гг.

Мы ожидаем, что в 2011—2012 гг. текущие балансы российских региональных и местных органов власти (РМОВ) в среднем немного ухудшатся в сравнении с 2010 г., несмотря на то, что, по мнению Службы кредитных рейтингов Standard & Poor’s, будет происходить дальнейший рост их доходов. Это, с нашей точки зрения, обусловлено политическим давлением, направленным на повышение таких расходов РМОВ, как оплата труда бюджетников и социальные нужды, в преддверии парламентских выборов в декабре 2011 г. и президентских выборов — в 2012 г., а также в связи с очень скромным уровнем таких расходов на сегодняшний день. Допуская возможность некоторого ухудшения текущих балансов РМОВ, мы считаем, что значения дефицитов с учетом капитальных расходов в 2011—2012 гг. останутся невысокими — в среднем не более 3% общих доходов бюджетов. Это чуть выше среднего дефицита, полученного в 2010 г., но ниже показателя 2009 г. (–5%), что подчеркивает осторожный подход РМОВ к капитальным расходам и росту долга. Вместе с тем...