Casual
РЦБ.RU
  • Авторы
  • Оленин Игорь, Начальник управления финансовых активов и финансовых обязательств, Комитет финансов Санкт-Петербурга

  • Все статьи автора
  • Салманова Наталья, Начальник отдела операций на открытом рынке управления финансовых активов и финансовых обязательств, Комитет финансов Санкт-Петербурга

  • Все статьи автора

Новая программа облигационного займа Санкт-Петербурга

Декабрь 2010

Санкт-Петербург — один из первых субъектов Российской Федерации, разместивших в 1995 г. облигации для финансирования дефицита городского бюджета, на протяжении 10 последующих лет осуществлял эмиссию облигаций. Высокие темпы экономики и укрепление доходной базы бюджета в последние 5 лет, обусловившие значительное снижение потребности в заимствованиях, поз­волили временно отказаться от выпуска облигаций.

После более чем 5-летнего перерыва Комитет финансов Санкт-Петербурга, выступающий от имени Санкт-Петербурга эмитентом городских облигаций, постепенно возвращается на рынок облигационных займов.

Объем размещения в 2010 г. пока незначительный — 3,0 млрд руб. Основная облигационная программа будет реализована в 2011—2013 гг. Законом о бюджете Санкт-Петербурга на 2011—2013 гг. привлечение облигаций Санкт-Петербурга запланировано в следующих объемах: 2011 г. — 25,0 млрд руб., 2012 г. — 9,1 млрд руб., 2013 г. — 0,8 млрд руб. Указанные объемы являются предельными, реальные суммы привлечения будут напрямую зависеть от потребностей бюджета и рыночной конъюнктуры.

В соответствии с Адресной инвестиционной программой Санкт-Петербурга заимствования привлекаются в основном для финансирования капитальных вложений и в меньшей степени для погашения ранее принятых долговых обязательств. Выходя на рынок облигационных заимствований, город преследует в первую очередь цели увеличения объемов и темпов строительства объектов городской инфраструктуры.

Условия займа и схема его функционирования претерпели ряд изменений, что должно повысить привлекательность облигаций Санкт-Петербурга для инвесторов. Сняты все ограничения для потенциальных приобретателей и на обращение облигаций.

Раньше сделки с облигациями Санкт-Петербурга могли совершать только официальные дилеры займа, остальные инвесторы должны были приобретать или продавать облигации через официальных дилеров. Теперь сделки с облигациями могут производить любые профессио­нальные участники рынка ценных бумаг. Размещение и обращение облигаций Санкт-Петер­бурга было возможно только на бирже, сегодня обращение происходит как на бирже, так и на внебиржевом рынке.

Учитывая накопленный опыт, Комитет финансов Санкт-Петербурга отказался от услуг генерального агента (организатора) займа с целью устранения конфликта интересов и разведения функций, сопровождающих организацию размещения и обслуживание облигаций, по разным исполнителям.

Подготовкой эмиссионных документов и решением всех вопросов, связанных с учетом и исполнением денежных обязательств (выплата купонного дохода и погашение облигаций), эмитент занимаемся самостоятельно.

Аналитику предоставляет отдельная организация, выбранная по итогам аукциона, проведенного в соответствии с федеральным законом о размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных нужд.

Заключение сделок по поручениям эмитента на бирже осуществляет «технический» брокер, функции которого выполняет ООО «Петербургский технический центр». По условиям контракта брокер не имеет права покупать облигации Санкт-Петербурга иначе как в интересах и по поручению эмитента.

Размещение (первая продажа) облигаций осуществляется эмитентом на ЗАО «СПВБ». Технологическая база СПВБ позволяет при минимальных затратах реа­лизовать широкий спектр финансовых стратегий, совместив управление государственным долгом и ликвидностью городского бюджета. В частности, помимо долговых операций планируется использование сделки РЕПО при размещении временно свободных средств бюджета Санкт-Петербурга.

СПВБ выбрана эмитентом в качестве торговой площадки для совершения исключительно собственных операций: размещения, доразмещения, выкупа облигаций, РЕПО. Обращение облигаций и совершение сделок между участниками рынка возможно как на биржах, так и на внебиржевом рынке. В настоящее время облигации Санкт-Петербурга обращаются также на ЗАО «ФБ ММВБ».

Расчетным депозитарием на СПВБ и ММВБ является Небанковская кредитная организация закрытое акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий». Использовать единый счет депо для совершения операций можно не только на СПВБ (например, в сделках с эмитентом), но и на ММВБ.

Первый выпуск облигаций — RU25038GSP0 — 5-летние документарные купонные облигации на предъявителя с обязательным централизованным хранением. Общий объем — 10 млрд руб., к размещению в 2010 г. эмитентом предложено 3 млрд руб.

Конкурс по определению ставки купонного дохода на первый купонный период по выпуску облигаций Санкт-Петер­бурга RU25038GSP0 состоялся 25 ноября 2010 г. на ЗАО «Санкт-Пе­тербургская Валютная Биржа». Согласно условиям выпуска размещение облигаций производилось по номинальной стоимости, предметом конкурса являлась ставка купонного дохода на первый купонный период, ставки купонов на остальные купонные периоды равны первой.

По итогам конкурса купонный доход на первый купонный период по указанному выпуску установлен в размере 3,87% от номинальной стоимости (ставка 7,76 % годовых). Купонный доход на одну облигацию, выраженный в рублях — 38,70 руб.

Доходность облигаций к погашению в дату размещения составила 7,91% годовых. На конкурсе размещено 1670 тыс. штук облигаций на сумму 1670 млн руб. Следует отметить, что для первого за 5 лет выпуска это вполне удовлетворительный результат. Не полностью размещенный объем продиктован нежеланием эмитента предоставлять слишком большую премию к рынку, поскольку сегодня у города отсутствует острая потребность в заемных средствах, а он традиционно придерживается консервативной долговой стратегии.

В течение недели после аукциона остаток от объявленных 3 млрд руб. был реализован на вторичных торгах по доходности не выше, чем в дату размещения. Средневзвешенная ставка размещения всего объема выпуска составила 7,9% годовых.

В ближайшее время облигации выпуска RU25038GSP0 будут включены в Ломбардный список Банка России.

Рейтинговым агентством Moody's Investors Service выпуску RU25038GSP0 присвоен рейтинг по глобальной шкале в национальной валюте на уровне Ваа2 и рейтинг по национальной шкале Ааа.ru, рейтинговым агентством Fitch Ratings — финальный долгосрочный рейтинг в национальной валюте BBB и финальный национальный долгосрочный рейтинг AAA(rus).

В будущем планируется реализовать схему размещения облигаций Санкт-Петер­бурга через первичных дилеров — оптовых покупателей значительных объемов облигаций с целью дальнейшей перепродажи на вторичном рынке.



Содержание (развернуть содержание)
Двойное страхование — двойная «головная боль» или новые возможности для страхователей?
Социальная ответственность — залог успеха
Судьба Связьинвеста
Рынок телекоммуникационных услуг: тенденции развития и перспективы
Банковские еврооблигации стран СНГ: поиск новых возможностей
VII Федеральный инвестиционный форум: откровенные дискуссии и немного юмора
Восточный фронт готов к открытию
Итоги XIII Ежегодного федерального конкурса годовых отчетов и сайтов
Что происходит на рынке субфедеральных и муниципальных облигаций
Новая программа облигационного займа Санкт-Петербурга
Красноярский край: долг платежом красен
Облигации в год акций
Антикризисные меры правительства улучшили ситуацию в регионах,но не исключили дефолтов в будущем
Государственный долг Калужской области и модернизация региона

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100