Casual
РЦБ.RU
  • Автор
  • Эркес Лиана, Ведущий специалист отдела заимствований управления финансов и налоговой политики мэрии города Новосибирска

  • Все статьи автора

Кредитование субъектов российской федерации в современных условиях

Ноябрь 2009

В условиях кризиса роль рынка банковских кредитов, предоставляемых субъектам РФ и муниципальным образованиям, стала возрастать. Для оценки состояния и развития рынка кредитования субъектов РФ использовалась информация официальных сайтов субъектов Российской Федерации (далее — СРФ) для размещения государственного заказа.

ИСТОЧНИКИ ИНФОРМАЦИИ ДЛЯ АНАЛИЗА

Согласно Распоряжению Правительства Российской Федерации от 27 февраля 2008 г. № 236-р ряд услуг по финансовому посредничеству, в том числе услуги коммерческих банков, следует выбирать только путем проведения аукционов. В настоящее время все государственные закупки осуществляются на публичной состязательной основе, таким образом, информация по ним является общедоступной и размещается в соответствующем печатном издании и на официальном сайте.

Анализировались данные по следующим аукционам на право заключения государственного заказа на привлечение кредитных ресурсов (далее — аукционы):

  • проведенные субъектами РФ;
  • заявки на участие которых рассматривались с 1 января по 31 августа 2009 г.;
  • общая сумма желаемого привлечения на аукционе более 100 млн руб.

РОЛЬ КРЕДИТОВАНИЯ СУБЪЕКТОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

Сокращение доходных источников СРФ в 2009 г. и увеличение потребностей в финансировании расходных обязательств приводят к возрастанию дефицитов бюджетов, а значит, росту потребности в заемных ресурсах. На сегодняшний день рынок кредитования — основной источник привлечения заемного финансирования, так как на рынке субфедеральных облигаций сейчас наблюдается стагнация. Объем кредитов СРФ по заключенным договорам за 8 мес. 2009 г. составил около 93 млрд руб. При этом общий номинальный объем ценных бумаг СРФ, размещенных за аналогичный период, равен 105,9 млрд руб., из которых 98,9 млрд руб. пришлось на 10 выпусков облигаций Москвы, остальные 7 млрд руб. — размещения и доразмещения 4 эмитентов (Карелии, Томской, Ярославской, Самарской областей). Таким образом, если не учитывать облигации Москвы, которая не сопоставима с другими эмитентами по «качеству», суммарный объем кредитования СРФ превысил объемы размещенных бумаг за указанный срок примерно в 12,5 раза.

Возрастание значения кредита для СРФ в настоящее время подтверждает рост объемов их кредитования коммерческими банками за первое полугодие 2009 г., а также увеличение их доли в структуре долговых обязательств, отражаемых в государственных долговых книгах субъектов РФ (табл. 1). В то же время объем долговых обязательств, выраженных в ценных бумагах, а также их доля в общей структуре долгов СРФ по состоянию на 1 июля 2009 г. впервые за последние 1,5 года снизились. Вместе с тем по итогам первого полугодия 2008 г. наблюдалась противоположная картина: абсолютное и относительное снижение кредитов, а по облигациям — увеличение.

УСЛОВИЯ КРЕДИТОВАНИЯ СУБЪЕКТОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В 2009 Г.

За 8 мес. 2009 г. 50 субъектов РФ провели 132 аукциона, из которых на 34 не было ни одного участника, а еще на 3 аукционах заявки были отклонены вследствие неполного или неверно подготовленного пакета документов. Таким образом, примерно 3/4 всех объявленных аукционов завершились подписанием государственных контрактов.

Условия кредитования СРФ в 2009 г. значительно отличались по кварталам. Если в I кв. средневзвешенный срок составил 321,9 дней, то в июле—августе — 395,1 дней. Максимальный срок предоставления заемных средств в I кв. не превышал 1,5 года, а во II кв. по отдельным кредитам — 3 лет (табл. 2).

В целом за 8 мес. 2009 г. 85,4% объема всех кредитов по заключенным контрактам составили кредиты сроком до 1 года (рис. 1), при этом средневзвешенный срок — 350,2 дня, а средневзвешенная ставка — 18,28% годовых.

По процентным ставкам также наблюдалось улучшение условий кредитования: в I кв. текущего года средневзвешенная ставка по заключенным СРФ и банками контрактам составила 19,05% годовых, тогда как за 2 мес. III кв. — 17,28% (см. табл. 2).

Разброс ставок по кредитам достаточно большой: минимальная ставка, по которой удалось занять деньги на срок до 180 дней, — 13,8% годовых (Нижегородская область), на срок от 181 до 365 — 14,43% (Новосибирская область), на срок от 366 до 730 — 16,15% (Кировская область), на срок от 731 до 1095 — 15,96% (Псковская область). Максимальные ставки по отдельным кредитам достигали 20—22% годовых (Костромская область, Северная Осетия, Карелия, Кемеровская область) (табл. 3).

Максимальный размер кредита по заключенным за 8 мес. 2009 г. договорам составил 4 500 млн руб. (Красноярский край), минимальный — 20 млн руб. (Мордовия). В среднем размер кредитов насчитывал 623 млн руб.

Зачастую субъекты РФ дробят необходимый объем привлечения ресурсов на лоты, поэтому по результатам одного аукциона может быть заключено множество государственных контрактов, каждый из которых будет являться отдельным кредитом (кредитной линией).

БАНКИ-КРЕДИТОРЫ

Привлекательность кредитования СРФ для коммерческих банков обусловлена тем, что позволяет, во-первых, работать с заемщиками с относительно низким уровнем риска, что особенно важно в условиях экономической нестабильности, во-вторых, диверсифицировать кредитный портфель, в-третьих, получать от Банка России кредиты, обеспеченные правом требования по кредитным договорам СРФ (Указание ЦБ РФ от 3 октября 2008 г. № 2084-У). Для некоторых кредитных организаций, особенно небольших местных, заемщик в лице СРФ интересен объемами кредитования, так как, предоставляя большую сумму заемных ресурсов, банк может сформировать значительную часть своего кредитного портфеля, решив проблему поиска и обслуживания бльшего числа клиентов.

Структура кредиторов СРФ неоднородна, для нее характерна концентрация основного объема кредитов по заключенным контрактам у банков с государственным участием: абсолютным лидером является Сберегательный банк РФ, доля которого составляет 52%; 2-е место занимает ВТБ — 23% (рис. 2). Остальные участники рынка существенно отстают, их доля колеблется от нескольких сотых процента до 6%. Доля местных банков, зарегистрированных на территории заемщика-субъекта РФ, составляет примерно 2,3%, при этом такие банки выдавали небольшие кредиты объемом от 20 до 500 млн руб.

Сложившаяся структура участников рынка кредитования СРФ определена во многом тем, что Сбербанк России и ВТБ занимают 1-е и 2-е место соответственно по объему чистых активов, т. е. обладают самой большой ресурсной базой среди российских банков.

ПЕРСПЕКТИВЫ

Значительная роль кредита, как источника финансирования дефицита бюджета, будет сохраняться в краткосрочной перспективе. Однако повышение активности на рынке субфедеральных облигаций и снижение уровня доходностей по ним неуклонно усилят интерес СРФ к этому источнику заемного финансирования.

С начала 2009 г. и до августа наблюдалось постепенное снижение процентных ставок и удлинение сроков по кредитам СРФ. Тенденция к улучшению условий кредитования, вероятнее всего, будет продолжена до конца текущего года, чему должны способствовать появление признаков позитивных изменений макроэкономической ситуации в стране, а также снижение ставки рефинансирования Банка России и ставок на рынке межбанковского кредитования.

Высокая концентрация доли рынка кредитования СРФ у двух крупнейших игроков сохранится не только в краткосрочной, но и в долгосрочной перспективе. Тем не менее по мере развития процессов консолидации банковского капитала в данном сегменте рынка могут появиться другие крупные участники.




Содержание (развернуть содержание)
Бесполезный кризис
Россия: бег вперед или вновь на месте?!
«Ожидания по поводу ожиданий оказались хуже ожиданий», или Что лежит в основе колебаний валютных курсов
Новые льготы — вопрос времени
Дефолт и банкротство эмитента. Что делать владельцам облигаций?
Кредитные фонды: точки доходности НПФов, управляющих и банков
Особенности проведения собрания владельцев инвестиционных паев при смене управляющей компании ЗПИФа
Кто заплатит регистратору?
Пенсионная система: какие проблемы выявил кризис и как их нужно решать?
Нормативы финансовой устойчивости: очередной виток регулирования
Давайте собираться у стола…
О кнопке «Распечатать» как не единственном враге эффективного электронного документооборота для инфраструктуры РКИ
Оптимизация технологии ЭДО на финансовом рынке России
Новые услуги ЗАО НДЦ — приоритетные направления
Создание биржевых механизмов рынка газа в России и доминирующие тенденции мировых рынков
Клиринг на биржевом товарном рынке: от обслуживания спот-рынка к централизованному клирингу по срочным контрактам
Использование модели SMART на товарных рынках
Что происходит на рынке субфедеральных и муниципальных облигаций
Прогноз развития сектора российских региональных и местных администраций: «негативный»
Кредитование субъектов российской федерации в современных условиях
Основные риски кредитоспособности российских регионов: волатильность бюджетных доходов и короткий профиль погашения долга
Относительная кредитоспособность регионов РФ
Рейтинг кредитоспособности регионов по версии НРА по итогам первого полугодия 2009 года

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100