РЦБ.RU

Кубанская инвестиционная неделя: новый формат региональных проектов журнала "Рынок ценных бумаг"

    29-31 мая 2008 г. в Краснодаре журнал «Рынок ценных бумаг» совместно с ФСФР России и Администрацией Краснодарского края успешно протестировали новый формат проведения региональных проектов. В течение нескольких лет региональная активность журнала ограничивалась лишь организацией профессиональных конференций для руководителей местных предприятий и финансистов. С Кубанской инвестиционной недели началась работа в принципиально новом формате, которая в ближайшее время будет продолжена в других регионах России. В соответствии со сформулированными руководством страны задачами по повышению финансовой грамотности населения участники данного регионального проекта придумали и опробовали на практике комплекс эффективных инструментов для решения данного вопроса.


Ипотека будет жить и развиваться
Кольцова Наталья, Директор департамента структурированных продуктов АИЖК
(Интервью)

    Интервью с директором департамента структурированных продуктов АИЖК Наталией Кольцовой.
    Несмотря на кризис, темпы роста ипотеки будут существенными, считает директор департамента структурированных продуктов АИЖК Наталья Кольцова. В своем интервью она поделилась с нашими читателями своим мнением о будущем секьюритизации и ипотеки в России.


Главное - решить проблемы в секьюритизации и строительстве
Богомольный Евгений, Заместитель председателя Комитета по собственности Государственной думы ФС РФ
(Интервью)

    Интервью с заместителем председателя Комитета по собственности Государственной думы ФС РФ Евгением Богомольным.
    Комитет по собственности Государственной дума готовит ряд поправок в несколько законов, связанных с развитием ипотеки и жилищного строительства. Одна из существенных проблем, которую они попытаются решить - огромный дисбаланс между спросом и предложением на этом рынке. О том, как предлагают ее решить депутаты в Комитете по собственности Госдумы рассказывает заместитель председателя комитета Евгений Богомольный.


На пороге кризиса?
Иванов Олег, Вице-президент Ассоциации региональных банков "Россия" и экспертом Комитета по финансовому рынку Госдумы РФ
(Интервью)

    Интервью с вице-президентом Ассоциации региональных банков «Россия» и экспертом комитета по финансовому рынку Госдумы Олегом Ивановым.
    Российская ипотека стала развиваться 10 лет назад. Последние несколько лет - годы бурного роста этого рынка. Об итогах, проблемах и перспективах ипотеки мы попросили рассказать вице-президента Ассоциации региональных банков «Россия» и эксперта комитета по финансовому рынку Госдумы Олега Иванова.


Откуда берутся деньги? Привлечение финансирования ипотечными банками на современном этапе
Озеров Сергей, Страший вице-президент ипотечного банка DeltaCredit
(Интервью)

    Интервью со страшим вице-президентом ипотечного банка DeltaCredit Сергеем Озеровым.
    Нередко приходится слышать, что в России все плохо или рынок развивается очень медленно. Между тем, каждый год он растет больше чем на 100%. А в 2007 г. результаты превзошли все ожидания по соотношению суммы задолженности по ипотечным кредитам к ВВП, превысив отметку в 2%, и это притом, что ВВП также растет весьма быстрыми темпами.


Налоговые аспекты при подготовке и проведении сделки секьюритизации
Джантуханова Эстелла, Старший менеджер компании "Делойт", канд. экон. наук

    Механизм привлечения капитала с помощью секьюритизации активов, успешно использующийся в развитых странах, в последние годы получает все большее распространения и в странах с развивающейся экономикой. Данная схема позволяет обеспечить более высокий рейтинг, чем общий рейтинг компании-заемщика, в связи с отделением надежных активов в форме дебиторской задолженности от обычных рисков, связанных с компанией и ее другими активами, и ограничить влияние странового риска на рейтинг выпускаемых ценных бумаг за счет введения в структуру сделки страхования политических рисков.


Правовые средства структурирования договорной секьюритизации
Некторов Александр, Юрист юридической фирмы "Линия права"
Николаева Елена, Юрист юридической фирмы "Линия права"

    Структурирование и совершение сделок по секьюритизации активов в рамках российской юрисдикции перестает быть экзотикой. Постепенно рынок принимает такого рода сделки как высококлассный источник финансирования. В настоящее время российское право достаточно четко регулирует осуществление сделок по ипотечной секьюритизации в рамках Федерального закона № 152-ФЗ от 11 ноября 2003 г. «Об ипотечных ценных бумагах». Специальное правовое регулирование общей секьюритизации отсутствует, что многие участники рынка воспринимают как невозможность ее осуществления иным образом. При структурировании сделок по секьюритизации закладных нами предлагается использовать договорные конструкции, опирающиеся на общие нормы действующего законодательства.


Первый ипотечный агент АИЖК: аналитика сделки
Суворов Геннадий, Директор аналитического отдела управления секьюритизации и синдикации ВТБ
Гурина Анна, Ведущий специалист аналитического отдела управления секьюритизации и синдикации ВТБ

    В мае 2007 г. Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) закрыло шестую публичную сделку по секьюритизации ипотечных кредитов в России, вторую и самую крупную публичную рублевую сделку, а также первую сделку по секьюритизации с использованием траншей, заключенную по российскому законодательству. 15 ноября SPV (Первый ипотечный агент АИЖК) исполнил свои обязательства по второму платежному периоду ипотечных ценных бумаг АИЖК.


Проблемы андеррайтинга в ипотечном кредитовании
Годецкая Дарья, Директор департамента андеррайтинга и экспертизы Инвестиционного банка "КИТ Финанс" (ОАО)

    Прошел уже год, как грянул ипотечный кризис в США, и российские банки продолжают принимать меры по корректировке требований к ипотечным заемщикам, чтобы не повторять ошибок западных коллег. Искусственное повышение доступности кредитов для населения - главная причина кризиса ипотеки в США. Сегодня тщательная оценка ипотечных Заемщиков - важная задача, которую каждый банк решает по-своему, но с соблюдением основных общепринятых критериев.


Ипотека доступна. Не доступно - жилье!
Чепенко Евгений, Вице-президент Евротрастбанка, заместитель председателя Комитета по ипотечному кредитованию АРБ
(Интервью)

    Интервью с вице-президентом Евротрастбанка, заместителем председателя Комитета по ипотечному кредитованию АРБ Евгением Чепенко.
    Пилотные выпуски секьюритизированных активов, как в России, так и на зарубежных рынках показали, что законодательство работает, банки имеют достаточное количество ипотечных кредитов, интерес к таким бумагам высокий. К сожалению, кризис на ипотечном рынке США и других стран подорвал доверие инвесторов к подобным инструментам, в связи с чем размещение ипотечных ценных бумаг за рубежом стало невозможным.


Фиксированная или регулируемая - какая лучше?
Меньшиков Сергей, Заместитель заведующего кафедрой фондового рынка и рынка инвестиций ГУ ВШЭ, доцент, канд. экон. наук

    Сегодня на американском и европейском рынках жилищного ипотечного кредитования предлагают разнообразнейшие продукты с десятками различных характеристик, удовлетворяющих самые изысканные требования потенциального заемщика. К одной из таких важнейших характеристик ипотечного кредитования относится тип процентной ставки.


Анализ мирового и российского рынков недвижимости в условиях кризиса
Покопцева Екатерина, Руководитель группы по вопросам кредитования аналитического департамента Ассоциации российских банков

    Обычно, говоря о влиянии мирового кризиса ликвидности на рынок недвижимости и условия кредитования, в качестве «пострадавших» имеют в виду рынки недвижимости США и Великобритании. Но резкое снижение показателей роста рынков недвижимости в других, помимо Великобритании, европейских странах приводит к выводу о том, что кризис затронул и их.


Секьюритизация по-американски, или С какими иллюзиями нам придется расстаться?
Астраханцева Мария, Финансовый аналитик Международной финансовой корпорации, проект "Развитие первичного рынка ипотечного кредитования в России"
Лещинский Марат, Аспирант Российской академии государственной службы при Президенте РФ

    В настоящее время наблюдается высокая нестабильность и волатильность финансовых рынков. Упоминания о «финансовой стабильности» исчезли из СМИ и научных изданий год назад. Анализ показывает, что большинство исследователей избегают определения термина «финансовой стабильности» на финансового рынка, акцентируя в большей степени свое внимание на факторах, ее дестабилизирующих. На основании этого обстоятельства можно сделать вывод, что стабильной в их понимании является всякая система, находящаяся в состоянии покоя или бездействия. Однако появление секьюритизации изменило сложившийся уклад вещей.


Управление рыночными рисками в малых и средних российских банках
Бондаренко Денис, Банковский консультант проекта консультационной поддержки российских банков Международной финансовой корпорации (IFC)

    В статье рассматриваются вопросы построения системы управления рисками в малых и средних российских банках. На примере рыночных рисков показаны применяемые банками подходы к управлению рисками, представлен критический анализ их преимуществ и недостатков с учетом действия факторов внешней среды, сделаны предложения по увеличению конкурентоспособности банков посредством повышения качества принятия управленческих решений.


Ипотечное кредитование в России - источник будущих сделок секьюритизации
Хельтер Майкл, Директор Европейской группы структурного финансирования, развивающиеся рынки, Fitch Ratings

    Финансирование строительства и приобретения жилой недвижимости -основная функция кредитных организаций как финансовых посредников. Возможности банков по финансированию жилья в России увязаны с их способностью получать фондирование по конкурентной стоимости. Передача ипотечных портфелей от первоначальных кредиторов к ипотечным агентам или напрямую на рынки капитала не только соединяет спрос и предложение. В результате обеспечивается финансирование, сроки которого отвечают срокам погашения соответствующих активов, а также происходит передача кредитного риска, что позволяет высвобождать регулятивный капитал.


Закон сохранения рисков: ничто не возникает ниоткуда и не исчезает в никуда
Шахунян Марина, Консультант Комитета Государственной думы ФС РФ по финансовому рынку

    Тема секьюритизации - в числе из наиболее активно обсуждаемых в международной финансово-банковской среде. Это неудивительно, поскольку во всем мире секьюритизация активов становится одним из важнейших инструментов финансирования коммерческих организаций. С ее помощью компании и банки снижают нагрузку на капитал и привлекают денежные средства по относительно низкой цене. В России эти процессы также активно развиваются с 2006 г.


Калибровка национальных рейтинговых систем
Власов Алексей, Помазанов Михаил
Помазанов Михаил, Заместитель начальника Управления кредитными рисками ОАО "Банк ЗЕНИТ", канд. физ.-мат. наук, доцент ГУ-ВШЭ

    В работе предложена модель косвенной калибровки рейтинговой системы по шкале «рейтинг - вероятность дефолта». Модель использует обоснованные автором ранее статистические закономерности между спрэдом облигаций и уровнем кредитного риска. С помощью предложенной схемы проведена калибровка национальной шкалы рейтингов агентства Standard and Poor's.


  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Журнал "Рынок Ценных Бумаг" 12 (363) 2008 ПРИЛОЖЕНИЯ


cодержание

Депозитариум № 6 (64) 2008
совместный проект Некоммерческого партнерства "Национальный депозитарный центр" и журнала "Рынок ценных бумаг"

Раздел не найден.

  • Rambler's Top100