Casual
РЦБ.RU
  • Версия для печати
  • Скачать .pdf
  • Авторы
  • Кашина Зоя, Старший менеджер департамента консультирования по вопросам налогообложения и права "Делойт", СНГ, Группа по обслуживанию финансовых институтов

  • Все статьи автора
  • Клусов Алексей, Ведущий консультант департамента консультирования по вопросам налогообложения и права "Делойт", СНГ, Группа по обслуживанию финансовых институтов

  • Все статьи автора

Практические моменты в налогообложении операций своп

Апрель 2008


    В последнее время в России кредитные учреждения, профессиональные участники рынка ценных бумаг, а также многие крупные организации начали активно использовать в своей деятельности производные инструменты. Применение деривативов позволяет не только активно управлять валютными, процентными, кредитными и прочими рисками, экономически хеджируя активы или обязательства или денежные потоки, с ними связанные, но и получать спекулятивную, а в некоторых ситуациях арбитражную прибыль.

    Интерес российских компаний к производным инструментам в основном обусловлен следующими факторами:

  • развитием в России финансового рынка в целом и производных продуктов в частности;
  • повышением качества финансового менеджмента организаций;
  • необходимостью следования мировым тенденциям в корпоративных финансах и риск-менеджменте;
  • нестабильностью мировых финансовых рынков;
  • требованиями иностранных акционеров, основных контрагентов, кредиторов и инвесторов.
        Многие компании сталкиваются с вопросами правильного расчета налоговых обязательств в результате применения производных инструментов, в том числе в связи со сложностями использования специального налогового режима финансовых инструментов срочных сделок (далее по тексту - ФИСС) для целей налогообложения прибыли.
        Неоднозначное толкование имеют, например, следующие моменты:
  • осуществление налогового учета ФИСС в связи с отсутствием в налоговом законодательстве четких правил и процедур признания доходов и расходов в отношении некоторых стандартных инструментов (опционов, свопов) и более сложных структурированных продуктов;
  • квалификация некоторых производных инструментов в качестве ФИСС или сделки с отсрочкой исполнения (обычной поставки);
  • порядок подтверждения компенсации возможных убытков посредством использования операций хеджирования с ФИСС в целях соответствия требованиям Налогового кодекса РФ (далее - НК РФ).
        Наибольшее распространение на финансовых рынках, как на западных, так и на российском, получили сделки своп. В данной статье рассмотрены основные актуальные особенности и практические аспекты налогового учета некоторых типов сделок своп, в частности валютных (Currency swap), процентных (Interest Rate swap) и кредитных (Credit Default swap, Total Return swap).

    ПРОИЗВОДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ

        Сделка своп - это одновременное заключение двух противоположных сделок, приводящее к обмену денежными потоками.

        Currency swap
        Экономическим смыслом сделки "валютный своп" является предоставление/получение займа в одной валюте, обеспеченного получением/предоставлением идентичного объема денежных средств в другой валюте, при том что рыночные ставки привлечения иностранных валют различны. Таким образом, происходит обмен разными по стоимости привлечения активами, который оформлен как продажа иностранной валюты с последующим выкупом. Валютный своп состоит из двух частей:

  • первая (short leg) - обычно "кассовая" сделка спот, представляет собой куплю-продажу иностранной валюты контрагентами;
  • вторая (far leg) - срочная сделка форвард, представляет собой возврат контрагентами иностранной валюты с выплатой вознаграждения одной из сторон (учтенного в цене исполнения сделки) за пользование валютой с более высокой рыночной ставкой привлечения.

        Interest Rate swap (IRS)
        IRS - это соглашение между двумя сторонами об обмене процентными платежами на заранее оговоренную сумму (notional amount), рассчитываемую путем произведения фиксированной ставки процента на notional amount в обмен на произведение плавающей процентной ставки на notional amount (возможен также обмен денежными потоками, рассчитываемыми исходя из разных плавающих ставок процента). Как правило, сделки "процентный своп" считаются беспоставочными. По таким сделкам денежные потоки, рассчитываемые на основании различных процентных ставок, могут перечисляться контрагентам периодически. Существуют также IRS со специальными валютными условиями расчета денежных потоков, представляющими собой начисленные проценты. Также достаточно популярен Cross Currency SWAP - IRS, у которого каждый notional amount выражен в различной валюте, а денежные потоки, рассчитываемые на основании разных процентных ставок, - в валюте notional amount.

        Credit Default swap (CDS)
        CDS является типичным кредитным деривативом и используется для перевода другому лицу за вознаграждение риска невозврата или снижения рыночной стоимости долговых обязательств по инструментам с фиксированным доходом. В рамках CDS "покупатель защиты от риска" уплачивает регулярные платежи за перевод кредитного риска контрагенту - "продавцу защиты от риска". Таким образом, последний несет кредитные риски по долговому обязательству (портфель кредитов и др.) и в случае наступления события (дефолта, банкротства) уплачивает "покупателю защиты от риска" либо номинал долговых обязательств, либо разницу между рыночной стоимостью таких обязательств и номинальной стоимостью.

        Total Return swap (TRS)
        TRS является производным инструментом, позволяющим управлять рыночным (процентным) и кредитным рисками в отношении денежных потоков, связанных с базисным активом. По сделке TRS сторона, принимающая риски, получает плавающие платежи, привязанные к фактической доходности базисного актива "покупателя защиты от риска" (например, к доходности кредита, портфеля долговых обязательств и др.). При этом "покупатель защиты от риска" получает фиксированный доход, рассчитанный на основе того же размера notional amount, что и базисный актив. Как и при сделках CDS, базисный актив (долговые обязательства) остается на балансе стороны, отдающей риски по портфелю активов. Сделки TRS особенно популярны в отношении банковских займов.
        Сделки CDS и TRS активно используются при организации определенных структур, связанных с размещением Collateralized Debt Obligations (CDO) и другими формами привлечения средств инвесторов в рисковые активы.

    КВАЛИФИКАЦИЯ ВНЕБИРЖЕВЫХ СДЕЛОК СВОП КАК ФИСС ИЛИ СДЕЛОК С ОТСРОЧКОЙ ИСПОЛНЕНИЯ

        Currency SWAP
        Налоговые последствия различных финансовых инструментов определяются их квалификацией для целей налогообложения. Поскольку НК РФ специально не выделяет операции своп, на практике возможна квалификация сделок "валютный своп" для целей налогообложения прибыли следующими способами:
        1) как две различные сделки купли-продажи иностранной валюты, не признаваемые ФИСС;
        2) как две сделки: кассовая часть - поставочная сделка купли-продажи иностранной валюты, срочная часть - ФИСС, т. е. беспоставочный расчетный форвард вне зависимости от срока сделки;
        3) как единая срочная сделка, т. е. ФИСС.
        Выбор способа квалификации в значительной степени зависит от условий исполнения сделки.
        Основные отличия специального налогового режима ФИСС в отношении сделок "валютный своп" следующие:

  • по сделкам, носящим длительный характер, налоговая база определяется на дату окончания отчетного (налогового) периода, исходя из величины изменения размеров требований/обязательств, связанных с изменениями официальных курсов валют;
  • убытки, полученные по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, не обращающимися на организованном рынке, не уменьшают определяемую в общем порядке налоговую базу, а могут быть отнесены на уменьшение налоговой базы, образующейся по операциям с такими финансовыми инструментами срочных сделок, в последующие налоговые периоды;
  • при оформлении операций хеджирования доходы по таким операциям увеличивают, а расходы уменьшают налоговую базу по операциям с объектом хеджирования.
        Если исполнение таких сделок производится путем "поставки" иностранной валюты (перечисления сумм обязательств на корреспондентские/банковские счета контрагентов), то нередко применяется подход (1) к квалификации сделок. Финансовый результат по таким операциям учитывается налогоплательщиком при расчете налоговой базы для целей налога на прибыль, определяемой в общем порядке.
        Однако часть сделок фактически исполняется путем неттинга с существующими на дату исполнения требованиями/обязательствами по другим сделкам либо со специально заключаемой встречной сделкой на дату исполнения. В связи с этим необходимо отметить, что право налогоплательщика самостоятельно квалифицировать сделку, признавая ее операцией с ФИСС либо сделкой на поставку предмета сделки с отсрочкой исполнения, предусмотрено НК РФ только в отношении сделок, исполнение которых производится путем поставки базисного актива. Таким образом, в отношении сделок, исполнение которых производится путем неттинга, такое право напрямую НК РФ не предоставляется, что подтверждается существующей арбитражной практикой. В результате для налогоплательщиков, использующих подход (1) или (2), существует риск того, что операции по покупке-продаже иностранной валюты, фактически исполненные путем неттинга, могут быть признаны необращающимися на организованном рынке ФИСС. Финансовый результат по таким операциям в целях налогообложения прибыли будет пересчитан и учтен отдельно от налоговой базы, определяемой в общем порядке.

        IRS, TRS, CDS

        Сделка "процентный своп", будучи беспоставочной по экономическому содержанию, представляет собой сделку ФИСС в целях налогообложения прибыли.
        Кредитные деривативы TRS и CDS также являются ФИСС для целей налогообложения прибыли и полностью соответствуют определению, установленному НК РФ.

    ВОПРОСЫ НАЛОГОВОГО УЧЕТА ДОХОДОВ И РАСХОДОВ ПО СДЕЛКАМ СВОП

        Требования и обязательства по свопу подлежат отражению в налоговом учете на дату заключения сделки в размере требований/обязательств. При этом если для IRS такой расчет не будет проблематичным, то для TRS и CDS возможность оценки требований и обязательств не очевидна, так как возникновение требований или обязательств обусловлено определенными будущими событиями.
        Налоговая база по операциям с ФИСС определяется налогоплательщиком на дату исполнения срочной сделки. По сделкам, носящим длительный характер, т. е. превышающим один отчетный период, налоговая база определяется также на дату окончания отчетного (налогового) периода. Возникает вопрос о возможности уменьшения начисленных доходов или расходов на сумму фактически полученных или уплаченных периодических расчетов, ранее учтенных в налоговой базе. Вероятна и обратная ситуация.
        Возможность корректировать доход/расход, образовавшийся в связи с начислениями или расчетами по сделке своп на ранее произведенные расчеты или начисленные на предшествующую отчетную дату суммы, напрямую не зафиксирована в НК РФ. Однако ее отсутствие потенциально ведет к двойному налогообложению доходов по свопам, что противоречит положениям НК РФ.
        В отношении сделок типа IRS со специальными условиями взаиморасчетов в разных валютах особое внимание следует уделить вопросам расчета изменений требований и обязательств на отчетные даты. Расчет таких изменений потребует учета переоценки как в связи с изменением официальных курсов задействованных валют к рублю, так и по причине изменения рыночного показателя, используемого для расчета плавающей ставки.

    ОСОБЕННОСТИ ОФОРМЛЕНИЯ ОПЕРАЦИЙ ХЕДЖИРОВАНИЯ ПО СДЕЛКАМ СВОП

        По операциям хеджирования доходы или расходы по сделке хеджирования будут соответственно увеличивать или уменьшать налоговую базу по объекту хеджирования.
        Для подтверждения хеджирования налогоплательщику необходимо составить определенные внутренние документы, подтверждающие, что с экономической точки зрения ФИСС является сделкой хеджирования и сделка ФИСС не имеет единственной своей целью использование преимуществ налогового режима хеджирования,а вызвана экономическими соображениями. Также рекомендуется разработать политику по управлению рисками (на которую может ссылаться учетная политика в целях налогообложения) с описанием и обоснованием типичных сделок хеджирования, а также составить специальные аналитические налоговые регистры и расчеты, подтверждающие осуществление операций хеджирования финансовых рисков.
        При оформлении и подтверждении операций хеджирования налогоплательщики зачастую допускают ошибки, большинство которых связано с несоответствием расчета формальным требованиям НК РФ.
        Приведем типичные ошибки и проблемные моменты оформления операций хеджирования с использованием сделок своп:

  • краткосрочное хеджирование открытой валютной позиции без указания ссылок на объекты хеджирования (конкретные договоры, связанные с активами/обязательствами или денежными потоками);
  • несовпадение дат исполнения договоров, являющихся объектом хеджирования, с датами взаиморасчетов по хеджирующим сделкам;
  • отсутствие цели хеджирования, соответствующей требованиям п. 5 ст. 301 НК РФ, т. е. оформление арбитражной или спекулятивной операции как сделки хеджирования.

    ВЫПЛАТЫ НЕРЕЗИДЕНТУ ПО СДЕЛКЕ СВОП

        Доходы, выплачиваемые российской организацией иностранному контрагенту и не связанные с осуществлением деятельности иностранной организацией в РФ, в рамках заключенных сторонами сделок своп прямо не упомянуты в НК РФ в качестве доходов от источников в РФ.
        Тем не менее мы считаем, что существует риск признания таких доходов в качестве "иных аналогичных доходов", подлежащих налогообложению в РФ по ставке 20%. Данную позицию косвенно подтверждают Комментарии к модельной конвенции ОЭСР в отношении налогов на доходы и капитал, определяющие доходы, выплачиваемые по сделкам с ФИСС, как "иные доходы" с исключительным правом налогообложения в стране резидента - получателя дохода. Также данную позицию косвенно подтверждают Методические рекомендации по применению отдельных положений гл. 25 НК РФ, касающихся особенностей налогообложения прибыли (доходов) иностранных организаций.
        В соответствии с большинством соглашений об избежании двойного налогообложения, заключенных Российской Федерацией, платежи по сделкам своп в соответствии с их экономическим содержанием, скорее всего, будут квалифицированы как "другие доходы".
        При предоставлении кредитов/займов российским заемщикам нерезиденты-кредиторы с целью управления процентным и кредитным рисками, связанными, во-первых, с неисполнением российскими заемщиками обязательств по выплате процентов и, во-вторых, с изменением рыночной процентной ставки, могут заключать сделки TRS. В связи с применением этой структуры в настоящее время существует вопрос применения концепции "фактического получателя дохода" при удержании налога с процентных доходов, выплачиваемых российской организацией иностранному контрагенту, не имеющему постоянного представительства в РФ. Данный вопрос актуален в отношении процентного дохода при применении типичных соглашений об избежании двойного налогообложения.
        Применительно к вышеописанной структуре к кредитору - нерезиденту иностранного государства, с которым у РФ заключено типичное соглашение об избежании двойного налогообложения, применяется пониженная ставка при налогообложении процентного дохода или освобождение от нее, если такой получатель дохода является "фактическим получателем дохода". Наличие TRS потенциально переводит статус фактического получателя дохода на "продавца защиты от риска" по TRS.
        При этом в каждой конкретной ситуации необходимо анализировать документацию по сделке предоставления кредита/займа и сделке TRS, объем прав и обязанностей контрагентов по сделке TRS, структуру денежных потоков и иные взаимоотношения контрагентов по сделке TRS, так как это влияет на уровень налогового риска.

    • Рейтинг
    • 0
    Оставить комментарий
    Добавить комментарий анонимно, введите имя:

    Введите код с картинки:
    Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

    Содержание (развернуть содержание)
    Факты и комментарии
    Особенности налогообложения срочных сделок
    Практические моменты в налогообложении операций своп
    Рамочные договоры о срочных сделках (деривативах)
    Проблемы развития рынка производных финансовых инструментов в России
    Срочный рынок. Каким его видят участники?
    Срочный рынок: по пути усложнения
    Институт маркетмейкеров как механизм формирования и стимулирования ликвидности
    Срочный рынок глазами участника
    Возможности рынка структурных продуктов
    Валютные деривативы биржевого рынка: стратегии использования, преимущества и пути развития
    Перспективы развития рынка процентных деривативов в России
    Инструменты срочного рынка для УК. Торговые идеи для институциональных инвесторов на рынке фьючерсов и опционов
    Практика использования опционов в управлении инвестиционными фондами
    Фьючерс на индекс ММВБ - оптимальный инструмент хеджирования рыночного риска на фондовом рынке
    Практическое применение структурных продуктов на основе биржевых опционов FORTS
    Деривативы на экономические данные
    "Погодные" фьючерсы
    Теоретические основы информационного анализа
    Календарь семинаров и обучающих программ и мероприятий, посвященных различным аспектам работы срочных рынков

    • Статьи в открытом доступе
    • Статьи доступны на платной основе
    Актуальные темы    
     Сергей Хестанов
    Девальвация — горькое лекарство
    Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
    Александр Баранов
    Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
    В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
    Варвара Артюшенко
    Вместе мы — сила
    Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
    Сергей Майоров
    Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
    Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
    Все публикации →
    • Rambler's Top100