Casual
РЦБ.RU

Налогообложение инвестиционных фондов: изменения в законодательстве и нерешенные проблемы в этой области

Март 2008


    Инвестиционный фонд - имущественный комплекс, находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах инвесторов1. Инвестиционные фонды подразделяются на акционерные и паевые. Акционерный инвестиционный фонд имеет статус юридического лица и на практике является крайне редкой формой инвестиционного фонда, в том числе из-за отсутствия благоприятных условий налогообложения таких фондов: они подлежат налогообложению в обычном порядке.
    Более распространенная форма инвестиционных фондов - паевые инвестиционные фонды, которые не являются юридическими лицами. ПИФ представляет собой обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителями доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. В настоящей статье мы рассмотрим особенности налогообложения, связанные именно с паевыми инвестиционными фондами.
    Поскольку ПИФ не юридическое лицо, он не является плательщиком налога на прибыль, в том числе с доходов в виде дивидендов, распределяемых в пользу такого фонда. Эмитенту при исполнении обязанностей налогового агента необходимо подтвердить, что он выплачивает доход именно фонду, не являющемуся плательщиком налога на прибыль. Для этой цели могут быть использованы любые документы, подтверждающие наличие соответствующих акций в собственности фонда.
    Особенность инвестиций в ПИФ - их двойственная природа:

  • паи являются ценными бумагами;
  • пайщик становится участником договора доверительного управления имуществом фонда.
        Для доверительного управления и операций с ценными бумагами предусмотрены разные правила по налогу на прибыль, однако данное противоречие было устранено для юридических лиц введением нормы в Налоговый кодекс о том, что правила налогообложения доверительного управления не применяются к ПИФам.
        Пайщики - юридические лица уплачивают налог на прибыль организаций только при реализации либо погашении пая, как при реализации или ином выбытии ценных бумаг. Следует напомнить, что налоговые органы осуществляют контроль цен сделки для целей налогообложения в соответствии со ст. 280 Налогового кодекса РФ. При выбытии инвестиционного пая, который не обращается на организованном рынке ценных бумаг, рыночной ценой признается расчетная стоимость инвестиционного пая.
        Доходы физических лиц - резидентов РФ от реализации либо погашения пая, уменьшенные на величину документально подтвержденных расходов на приобретение, хранение и реализацию пая, включаются в базу по НДФЛ. С 1 января 2007 г. больше нельзя пользоваться имущественным налоговым вычетом при отчуждении ценных бумаг, предусмотренным ст. 220 Налогового кодекса РФ. Сумма налога удерживается налоговым агентом - управляющей компанией в момент фактической выплаты дохода налогоплательщику - физическому лицу. Таким образом, для физических лиц этот инструмент при условии сопоставимой доходности менее выгоден, чем банковский депозит, проценты по которому не облагаются налогом в пределах ставки рефинансирования (по рублевым вкладам).
        Единственная форма ПИФа, предусматривающая возможность осуществления промежуточных выплат, - закрытый ПИФ. Такие промежуточные выплаты не являются дивидендами для налоговых целей и подлежат включению в общую налоговую базу пайщиков в составе внереализационных доходов.
        При внесении в качестве взноса в ПИФ имущества пайщиком-организацией не должно возникать налогового события, связанного с реализацией или иным выбытием имущества, для этой цели в Налоговый кодекс вносились соответствующие изменения. При этом стоимость получаемых организацией паев должна приниматься для налогового учета по стоимости передаваемого имущества. Однако до сих пор не существует однозначной официальной позиции Министерства финансов РФ по данному вопросу: в различных письмах высказываются противоречащие друг другу мнения. Основной спор в данном случае возникает в отношении взноса в качестве вклада в ПИФ ценных бумаг. Так, в Письме Министерства финансов РФ от 7 марта 2006 г. № 03-03-02/63 делается вывод о том, что, поскольку при передаче ценных бумаг в ПИФ бумаги переходят в общую долевую собственность владельцев инвестиционных паев, данную операцию следует рассматривать как иное выбытие ценных бумаг и, следовательно, облагать налогом на прибыль в соответствии с ст. 280 Налогового кодекса РФ. Однако в Письмах Минфина РФ от 30 марта 2006 г. № 03-03-02/74 и от 30 мая 2006 г. № 03-03-04/1/485 изложена противоположная позиция: при определении налогооблагаемой базы при оплате паев инвестиционных фондов ценными бумагами следует руководствоваться ст. 277 Налогового кодекса РФ, а значит, при передаче налогоплательщиком ценных бумаг в качестве оплаты первично размещаемых паев закрытого ПИФа у налогоплательщика не возникает прибыли (убытка) для целей налогообложения.
        При взносе в закрытый ПИФ объектов недвижимости пайщиком - юридическим лицом не должно возникать НДС, поскольку данная операция не может рассматриваться как налогооблагаемая реализация. Вместе с тем взнос имущества в ПИФ может потребовать частичного или полного восстановления НДС, уплаченного пайщиком при приобретении такого актива, что делает подобные операции малоэффективными по сравнению с покупкой объекта недвижимости непосредственно фондом.
        При реализации (погашении) инвестиционных паев, полученных пайщиком - физическим лицом при внесении имущества (имущественных прав) в состав активов ПИФа, расходами на приобретение этих паев признаются документально подтвержденные расходы на приобретение имущества (имущественных прав), внесенного в состав активов паевого инвестиционного фонда. Таким образом, можно сделать вывод, что при отчуждении вносимого в ПИФ имущества у пайщика - физического лица не должен возникать налогооблагаемый доход.
        С 1 января 2008 г. вступили в силу изменения в гл. 30 Налогового кодекса РФ, коснувшиеся налогообложения ПИФов. С 1 января текущего года в соответствии со ст. 378 Налогового кодекса учредители доверительного управления не уплачивают налог на имущество организаций в отношении имущества закрытого ПИФа. В связи с чем возникает вопрос: обязана ли управляющая компания платить указанный налог в отношении имущества, составляющего ПИФ? В конце 2007 г. Министерство финансов разъяснило данный вопрос2, указав, что организация, являющаяся доверительным управляющим ПИФа, признается налогоплательщиком в отношении являющегося ее собственностью имущества, находящегося на балансе и признаваемого объектом налогообложения в соответствии с Налоговым кодексом. Таким образом, можно сделать вывод о том, что основные средства, являющиеся имуществом закрытого ПИФа, не подпадают под обложение налогом на имущество организаций.
        Для пайщиков - иностранных юридических лиц в России не должно возникать налогообложения при реализации паев, если только эта операция не связана с деятельностью российского постоянного представительства иностранного пайщика. Существует риск того, что доходы от отчуждения паев в фондах недвижимости могут быть рассмотрены как доходы от источников в Российской Федерации, подлежащих налогообложению у источника выплаты дохода. Хотя многие международные соглашения об избежании двойного налогообложения освобождают от налога в России доходы от отчуждения имущества (за исключением недвижимого имущества), остается неясность в отношении применимости данных норм к такому инструменту, как паи инвестиционных фондов. Для пайщиков - физических лиц, не являющихся налоговыми резидентами РФ, получение предварительного освобождения на основании применимого соглашения об избежании двойного налогообложения не представляется возможным.
        Вознаграждение управляющей компании признается ее доходом с точки зрения налога на прибыль, а также облагается НДС. Расходы, связанные с доверительным управлением имуществом, признаются расходами доверительного управляющего, если в договоре не предусмотрено их возмещение учредителем доверительного управления.
        Паевые фонды представляют собой интересный инструмент инвестирования, позволяющий отсрочить налогообложение пайщиков до момента отчуждения паев или получения промежуточных выплат от фонда. Существует ряд вопросов, которые все еще плохо урегулированы в налоговом законодательстве, касательно налогообложения ПИФов. К ним, в частности, относятся вопросы освобождения от налогообложения прибыли от передачи в ПИФ ценных бумаг. Также неясным остается вопрос возможности освобождения доходов иностранных организаций, не имеющих в РФ постоянных представительств, от реализации паев ПИФов как доходов от отчуждения имущества в рамках соглашений об избежании двойного налогообложения.
        Дмитрий Медведев в своем недавнем выступлении предложил освободить от налогообложения операции с ценными бумагами, в том числе паями инвестиционных фондов. Хотя пока не ясны параметры такой льготы, хочется надеяться, что если предложения будут реализованы в законодательстве, это станет стимулом для дальнейшего развития инвестиций в ценные бумаги, в частности в паи ПИФов.

    • Рейтинг
    • 5
    Оставить комментарий
    Добавить комментарий анонимно, введите имя:

    Введите код с картинки:
    Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

    Содержание (развернуть содержание)
    Факты и комментарии
    Регулирование рынка коллективных инвестиций: новый вектор развития
    Извлечения из директивы 2003/71/ЕС европейского парламента и европейского совета от 4 ноября 2003 г. "О публикации проспекта при размещении ценных бумаг среди публичных инвесторов или при допуске ценных бумаг к торгам"
    Квалифицированный инвестор в Евросоюзе, США и РФ: правовые модели
    Квалифицированные инвесторы: кто они?
    Законодательные инновации - новые возможности ПИФов
    Плюсы и минусы законодательной новеллы
    Налогообложение инвестиционных фондов: изменения в законодательстве и нерешенные проблемы в этой области
    НДС: уравнение для фонда с двумя неизвестными
    Целевой капитал в России обретает форму
    ПИФы для НПФов
    Перспективы развития индустрии коллективных инвестиций
    Рынок коллективных инвестиций - 2007. По дороге разочарований
    Новые аспекты деятельности специализированных депозитариев в связи с введением в законодательство института квалифицированного инвестора
    Новые возможности развития бизнеса для специализированных депозитариев и регистраторов
    Функции депозитария при обслуживании операций институциональных инвесторов с иностранными финансовыми инструментами
    "Покупайте землю - ее больше не производят"
    ЗПИФы - инструмент развития бизнеса
    В поисках новых инвестиционных идей
    Между Сциллой и Харибдой (Стратегия и положение НПФ на финансовом рынке)
    О путях повышения эффективности инвестирования средств пенсионных фондов

    • Статьи в открытом доступе
    • Статьи доступны на платной основе
    Актуальные темы    
     Сергей Хестанов
    Девальвация — горькое лекарство
    Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
    Александр Баранов
    Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
    В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
    Варвара Артюшенко
    Вместе мы — сила
    Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
    Сергей Майоров
    Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
    Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
    Все публикации →
    • Rambler's Top100