Casual
РЦБ.RU

Рождение сверхновой

Ноябрь 2007


    В условиях роста предпосылок развития мирового энергетического кризиса в России дан старт реформированию атомной отрасли страны. Принятие соответствующих законов и новые назначения в правительстве, возможно, вскоре подкрепятся масштабными госинвестициями и структурными реформами. Попытаемся проанализировать, как в данной ситуации изменится образ экономики отрасли и потенциал инвестиционной привлекательности предприятий атомной энергетики.

УВЕЛИЧЕНИЕ СПРОСА

    Потребление электроэнергии и исчерпание запасов углеводородов происходит быстрее, чем прогнозировали, что связано с бурным развитием мировой экономики. Наблюдая безудержный рост нефтяных цен и слыша прогнозы аналитиков, многие эксперты начинают оперировать понятиями "энергетический кризис" и "коллапс нефтяной экономики". Развитые страны, проводящие стратегию интенсивного развития экономики и промышленности, озабочены решением проблемы энергетического обеспечения.
    Не секрет, что запасы углеводородов не безграничны, а разработка новых видов топлива идет медленнее, чем ожидалось. Оставшиеся запасы нефти и газа становятся трудноизвлекаемыми, что повышает их себестоимость. Добавьте к этому паническое настроение участников рынка, и "адский коктейль" будущего готов.

СОЗНАНИЕ МЕНЯЕТСЯ

    Рост потребностей при ресурсных и экологических ограничениях традиционной энергетики делает актуальной технологию, способную взять на себя существенную часть прироста энергетических нужд. Кроме фантастического варианта роста доли альтернативной энергетики, из базовых инструментов остается атомная энергетика, гидроэнергетика и тепловая (нефть, уголь и газ). При этом если тепловая и атомная энергетика несут основную нагрузку, то гидроэнергетика технологически предназначена для погашения пиковых дефицитов.
    Сформулированная таким образом проблема обозначила, что альтернативы для атомной энергетики фактически нет. В Европе водные ресурсы исчерпаны, а массовый перевод на уголь экологически не приемлем. Присоединение к Киотскому протоколу ставит жесткие границы для развития традиционной углеводородной энергетики. Помимо всего прочего, газ - важнейшее сырье для химической промышленности и крупная статья экспорта для России. Газозамещение - задача, которую призвана решать только атомная энергетика.
    Не следует забывать, что на пути обоснования преобладающей роли атомной энергетики для России лежит массовое сознание, которое еще хранит трагедию Чернобыля. Страх перед новой катастрофой и малопонятная генерирующая технология обусловливают перекос в развитии нашей электроэнергетики. В России атомная энергетика занимает 16% от энергобаланса. По сравнению с Германией (30%) и Францией (78%) это ничтожно мало.
    Между тем данная проблема в большей степени психологическая. Многочисленные исследования доказывают, что атомная генерация - самая экологически безопасная технология. Это можно сравнить со страхом летать на самолетах (самый безопасный вид транспорта) и бесстрашием автомобилистов (самый опасный автотранспорт, который уносит больше жизней, чем войны и все болезни вместе взятые).
    Изучим экономическую сторону. Здесь все плюсы на стороне атомной отрасли: во-первых, это самый дешевый способ получения энергии, во-вторых, экономический базис атомной энергетики эффективнее и устойчивее благодаря меньшей себестоимости сырья, которая составляет всего 2-4% от стоимости получаемой электроэнергии. Для сравнения: нефть занимает 70% себестоимости. В-третьих, нефть доступна всем странам, достаточно лишь обладать необходимым технологическим и научным потенциалом.
    Комплексный анализ показал, что атомная энергетика является экологически безопасной, доступной и экономичной генерирующей технологией для обеспечения больших объемов производства электроэнергии.
    Не следует забывать также, что немногие российские товары востребованы за рубежом. Если пренебречь нефтегазовой торговлей, то, наряду с авиакосмосом и торговлей оружием, строительство АЭС играет серьезную роль в международном обмене. Развитие атомной энергетики - это не только поднятие отечественной промышленности, но и возможность интеграции в мировую экономику как в сырьевом, так и в технологическом секторе.

КОНКУРЕНЦИЯ

    Сегодня в мире существует 3 крупнейших альянса в атомной отрасли: Areva/ Siemens, Toshiba, GE/Hitashi, которые в острой конкурентной борьбе предлагают заказчикам все более привлекательные проекты сооружения АЭС с точки зрения их экономичности и безопасности. Стратегии глобальных игроков имеют комплекс взаимосвязанных составляющих, которые оказывают существенное влияние на успех компании на рынке.
    Россия представлена приблизительно 15 предприятиями, каждое из которых действует самостоятельно, увеличивая при этом транзакционные издержки.

ОТСТАЛОСТЬ

    Инертное развитие отрасли, происходящее благодаря заделу советского периода, уже не обеспечивает конкурентоспособности России на мировом рынке. Вследствие децентрализации функций по управлению всей цепочкой создания АЭС организации, их проектирующие и управляющие проектом сооружения АЭС, не заинтересованы в усовершенствовании проектно-конструкторских решений, полноценном учете информации о реальной стоимости поставок и услуг.
    При этом мощных строительных трестов, существовавших в советское время и возводящих гигантские электростанции самого разного типа (атомные, тепловые, гидро), уже нет. За последние 15-20 лет большинство компаний трансформировались в более мелкие структуры, некоторые предприятия обанкротились или прекратили свое существование.
    Российские планы ввода новых мощностей не имеют экономической основы. Когда мы декларируем, что хотим построить 40 энергоблоков за 25 лет, освоить 60-70 млрд долл. инвестиций и довести долю в энергобалансе с 16 до 25%, то необходимо делать оговорку, что существующие мощности не позволят реализовать и 1/5 часть запланированного. База для ввода новых мощностей слишком мала, строительные и машиностроительные предприятия сегмента находятся в плачевном состоянии, научные исследования минимальны и отстали, а главное - это раздробленность и высокие транзакционные издержки.

АТОМНАЯ СПЕЦИФИКА

    Говоря об атомной энергетике, необходимо учитывать ряд особенностей развития отрасли. Атомная энергетика - это автономный и самодостаточный многопродуктовый комплекс, вертикально и горизонтально интегрированный, с замкнутым циклом производства конечных продуктов. Секторы отрасли объединены в единую технологическую цепь разработки, проектирования, изготовления и реализации:

  • энергетический;
  • топливный;
  • оружейный;
  • наука и технология;
  • обслуживающие предприятия.
        Другими словами, атомная отрасль - вертикально интегрированная коммерческая структура со значительной долей участия государства. И коммерческая функция здесь играет не первую роль. Как основной собственник, государство главную роль проецирует на социально значимое развитие страны в целом. Проще говоря, не следует ждать от этой деятельности высоких прибылей, главное - достичь стратегических целей.

    МИРОВОЙ ОПЫТ

        Мировой опыт показывает, что основа отрасли строится на одних и тех же принципах. В центре всего находятся государственные эксплуатирующие (генерирующие) компании, которые координируют и отвечают за полный цикл атомной отрасли - от добычи до переработки отходов. Атомные электростанции являются самостоятельными юридическими лицами, которые работают с центральной госкорпорацией на правах цеха. При этом весь цикл создания АЭС (проектирование, строительство, разработка и поставка) обслуживают крупные финансово-промышленные корпорации.
        На основных принципах сходство между национальными моделями заканчивается. Дальнейшая детализация отраслевой структуры показывает наличие двух основных моделей построения взаимоотношений государства и капитала. Первая модель - американская, по ней построена корпорация General Electric. Модель построена на рыночных принципах, с ориентацией на прибыль от проектов, без единой центральной организационной единицы. Вторая модель - французская (Areva), характеризуется жесткой централизаций под управлением крупной госкорпорации, при этом экономический эффект от функционирования атомной энергетики не является целевой функцией. Многолетний убыток от деятельности в данном случае не считается негативным результатом.
        У каждой модели есть свои плюсы и минусы, но в целом существует основное правило: уменьшение прямого государственного управления препятствует развертыванию новых мощностей. Также можно отметить, что мировой опыт диктует правило отделять отраслевую науку от собственно производства.

    СУЩЕСТВУЮЩАЯ СТРУКТУРА ОТРАСЛИ

        В России, несмотря на все недостатки, существовала своя организационная структура. В этой структуре руководителем заказа являлся Росэнергоатом (для зарубежья - Атомстройэкспорт), который отвечал за координацию всех технологических процессов и получение конечных продуктов, т. е. выполнял функции эксплуатирующей организации. Исследования и разработки вели 3 государственных института под общим названием "ФГУП Атомэнергопроект" (в Москве, Питере и Нижнем Новгороде), а также ФГУП ОКБ Гидропресс и Курчатовский институт.
        Ижорский завод, входящий в структуру Объединенных машиностроительных заводов, является поставщиком основного крупногабаритного оборудования первого контура (реакторные установки). Турбины и генераторы производятся на Ленинградском металлическом заводе и заводе "Электросила", принадлежащих концерну "Силовые машины".
        Особая роль принадлежит Кирово-Чепецкому химкомбинату, занимающемуся конверсией урана, и объединению "Маяк", отвечающему за централизованное хранение отходов ядерной технологии.
        Корпорация ТВЭЛ, отвечающая за добычу и производство первичного ядерного топлива, является единственной составляющей во всей системе, которая работала на самоокупаемости и при этом приносила немалую прибыль за счет экспорта ядерного топлива. При этом следует отметить, что более 40% реакторов в Европе работают на тепловыделяющих сборках с маркировкой ТВЭЛ. Во времена упадка атомной отрасли и острого бюджетного дефицита считалось, что ТВЭЛ сможет возглавить поступательное развитие российской атомной отрасли, финансируя науку и обновление производства.
        Действительно, предприятия, объединяемые ТВЭЛ, всегда служили образцом существования строжайшей ядерной дисциплины в рыночной среде. Они были инвестиционно-привлекательными, их акции торговались на российских площадках, и спрос на них был постоянным. Продолжая развитие атомной отрасли, основой которой была бы такая сильная структура, Россия сумела бы воплотить американский рыночный вариант организации атомной отрасли, где бы заказчиком выступала добывающая организация, заинтересованная в сбыте своей продукции.

    ТЕХНОЛОГИЧЕСКОЕ РЕШЕНИЕ

        Рано или поздно возникает закономерный вопрос: если российская атомная промышленность приходит в упадок, наука отстала, мировая энергетика ушла далеко вперед, а сознание россиян только тормозит развитие, то возможна ли реализация грандиозного "плана Кириенко"? Пресловутый атомный ГОЭЛРО подразумевает за 2 десятилетия не только выйти на советский уровень ввода новых мощностей, что само по себе является сложной задачей, но и перекрыть его в несколько раз, осуществив мировую экспансию российского атома.
        Для ответа на этот вопрос попробуем рассмотреть технологическую сторону отечественной атомной энергетики. Основная технология для экспорта - ВВЭР, или так называемый водно-водяной энергореактор, имеющий проектную мощность в 1000 МВт. Созданный много лет назад, он конкурентоспособен на мировом рынке. Основные его преимущества - недорогой в строительстве, абсолютно безопасный в экологическом и технологическом плане, проверенный многолетней безотказной работой в разных странах реактор.
        Анализируя неудачи последних международных тендеров на строительство энергоблоков, можно сделать вывод, что для победы в них уже недостаточно надежности и низкой цены. Современный заказчик выбирает не только проверенное качество, но и последующую рентабельность. Для успешной конкуренции необходимо предложение конструкции реакторов более 1300 МВт, что позволяет добиться значительного снижения издержек при производстве электроэнергии за счет масштаба.
        При том основная задача заключается в проектировании - необходимо создать унифицированный проект ВВЭР на 1500 МВт. Разработки этого проекта идут давно, из-за отсутствия средств его несколько раз замораживали в условиях бюджетного дефицита.
        Наблюдения показывают, что ставка делается не только на техническое решение, но и на модернизацию организационной структуры по принципу французской модели государственной централизации. Предполагается, что новая модель даст мультипликативный эффект благодаря сочетанию нескольких условий:

  • снижение стоимости проектных работ при унификации базового проекта и упрощение системы лицензирования;
  • унификация решений и сокращение номенклатуры необходимого оборудования;
  • создание системы управления конфигурацией проекта;
  • сокращение объемов за счет внедрения новых технологий и модульных компонентов;
  • сокращение сроков сооружения АЭС.

    ЦЕЛЕВАЯ МОДЕЛЬ

        Президент РФ В. Путин подписал 27 апреля 2007 г. Указ "О реструктуризации атомного энергопромышленного комплекса России", согласно которому атомная отрасль объединяется и формируется единая вертикально интегрированная атомная компания ОАО "Атомэнергопром". В данный комплекс войдут предприятия всех форм собственности гражданского направления атомной отрасли. Компания будет представлять на российском и мировом рынках весь спектр услуг и нести ответственность на всех стадиях: от проектирования и строительства АЭС до добычи урана и изготовления ядерного топлива.
        Централизация функции "сооружение под ключ" в Атомэнергопроме и интеграция всей цепочки создания стоимости (проектирование, производство и поставка оборудования и топлива, организация строительства, сервисное обслуживание, обращение с отходами) позволят установить справедливые правила передела между основными предприятиями и объединить потенциалы многих игроков.
        По состоянию на 10 августа ОАО "Атомный энергопромышленный комплекс" приобрел 100% акций 6 предприятий. Напомним, что названный указ предусматривает создание компании ОАО "Атомэнергопром", 100% акций которой будут находиться в госсобственности. В Атомэнергопром будут входить 55 ФГУПов, 31 акционерное общество и 3 госучреждения (центры переподготовки).
        На сегодняшний день в России не существует аналогов такой компании. Функции собственника от имени Российской Федерации по отношению к Атомэнергопрому будет выполнять Росатом. Все вопросы, касающиеся имущества акционерного общества и его дочерних предприятий, могут приниматься только по предварительному соглашению с Президентом Российской Федерации. Следует отметить, что в 2007 г. на развитие атомной отрасли выделено 3 млрд долл., в 2008 г. - будет направлено 5 млрд долл. и 2009 г. - 7 млрд долл. Росатом стал крупнейшим получателем денег из федерального бюджета.

    ЗАКЛЮЧЕНИЕ

        Сегодня мы являемся свидетелями смены парадигмы развития. В условиях стабильного финансового положения государство переходит с эволюционной ветки развития по американскому типу на революционную, французскую модель. Это подтверждает не только создание единой госкорпорации, но и готовность осуществлять большие инвестиции для захвата большей рыночной ниши.
        Этот процесс сопровождает смена акцентов инвестиционной привлекательности, причем привлекательность можно ассоциировать с более простым явлением - инвестиционной активностью. Чем больше поток инвестиций, тем выше привлекательность в долгосрочной перспективе. Помимо производителей основного энергетического оборудования, "съедающих" около 30-40% инвестиций, большая часть денежных средств будет освоена компаниями, предоставляющими инжиниринговые услуги. До настоящего момента этот сегмент бизнеса в энергетике не был особенно привлекателен.
        Как предвестницу грядущих перемен мы наблюдаем консолидацию активов данного сектора. В преддверии масштабных инвестиционных программ рынок начали делить. Была создана инжиниринговая компания "Группа Е4", которая за полгода аккумулировала активы из различных сохранившихся с советских времен проектных институтов и строительных организаций, заняв 10% рынка инжиниринговых услуг. При этом текущих мощностей для реализации Федеральной целевой программы все равно не хватает. На данный момент мощности строительно-монтажного комплекса составляют только 15% от мощностей советского уровня, когда вводилось 7 ГВт в год. Ожидается, что уже в 2007 г. подрядные организации, работающие в этой области, будут загружены на 100%. Анализируя текущую ситуацию, можно предположить пики инвестиционной активности в течение следующего десятилетия в строительно-монтажном сегменте. В данной ситуации можно прогнозировать смещение акцента развития в отрасли от предприятий корпорации ТВЭЛ к отраслевым строительным организациям, развитие которых будет проходить скачкообразно.
        Создание единого концерна благоприятно отразится как на отрасли в целом, так и на компаниях, которые войдут в Атомэнергопром. В первую очередь произойдет объединение научно-производственных потенциалов компаний, будет проводиться единая производственная и сбытовая политика. На предприятиях повысится качество управления, увеличится загрузка мощностей, снизится значительная часть рисков, в частности налоговых претензий, что будет способствовать росту их денежных потоков и инвестиционной привлекательности. В связи с этим мы рекомендуем обратить внимание на компании, акции которых вошли в уставный капитал Атомэнергопрома, отдавая преимущество крупным игрокам данного сектора, способным строить энергетические объекты "под ключ". В данной статье дан краткий анализ наиболее интересных на взгляд автора эмитентов этого сегмента.

        ОТ ГЭС ДО АЭС
        ОАО "Трест Гидромонтаж" - широко известная в России и за рубежом компания. Созданная в 1935 г. компания объединяет в своем составе 8 филиалов, в том числе инженерно-технологический и научно-исследовательский центры.
  • Компания имеет опыт монтажных работ в самых разнообразных климатических и географических условиях - от зоны вечной мерзлоты до субтропиков, участвовала в строительстве более 200 крупных российских и зарубежных объектов гидроэнергетики.
  • "Трест Гидромонтаж" возводил корпуса таких важнейших промышленных объектов, как Норильский металлургический комбинат, КамАЗ, ВАЗ, КАТЭК, Усть-Илимский ЛПК, обогатительные фабрики Якутии, атомные и крупные тепловые электростанции. В активе коллектива - сложнейшие работы по сооружению мостов (среди которых и знаменитый Крымский мост), эстакад, путепроводов, уникальных линий электропередачи, дымовых труб и градирен.
  • Внедряются комплексы механического оборудования на Вилюйской ГЭС-3, Бурейской, Богучанской, Зеленчукских, Усть-Среднеканской, Аушигерской ГЭС.
  • Впечатляющие финансовые показатели за 2006 г. являются подтверждением инвестиционной привлекательности данной компании: выручка увеличилась на 63%, прибыль - на 305% по сравнению с 2005 г.



    • Рейтинг
    • 0
    Добавить комментарий
    Комментарии (2):
    Mae
    21.02.2010 16:41:54
    Hi. To try to be better is to be better. Help me! I find sites on the topic: Amoxicillin reaction. I found only this - <a href="http://www.iicomfr.org/Members/Amoxicillin">amoxicillin for fish tanks</a>. The bones have not or no geographic hygienist of the ear, amoxicillin. Very, necessary normal visitors in the hours invented the council for those with joy, amoxicillin. Thanks for the help :cool:, Mae from San.
    Герман Измалков
    23.05.2010 08:47:52
    Мной сделано 302 очень разных изобретений (большая часть по новой энергетике, фильтрам, насосам, тонкой производительной водоочистке, газовому оружию и автомобилям) с отличными бизнес-планами,
    смотрите их на сайтах по ключевым словам "Измалков Герман", продам патентные права, ноу-хау, построю завод и доведу изделия до массового производства, если Вам интересны мои изобретения, то зайдите на http://www.apxu.ru и там по строчке слева на "ИЗОБРЕТЕНИЯ ИЗМАЛКОВА", есть много описаний с чертежами к патентам и заявкам, 0504516461, 38(061)224-13-89 , geizmalkov@yandex.ru, Skype: magtelom, http://www.proza.ru/2010/02/16/412, http://www.proza.ru/2010/03/28/209, http://www.vdcr.ru/content/view/1876/229/, izmabc123@meta.ua, , http://www.matri-x.ru/energy.shtml, http://sds-max.com.ua/izobr1.html, http://www.proza.ru/2009/11/12/29
    Содержание (развернуть содержание)
    Факты и комментарии
    Проблемы и перспективы привлечения инвестиций предприятиями среднего бизнеса
    Перспективы ипотеки в России. По материалам конференции "Ипотечное кредитование в России: инструменты повышения доходности"
    ОПК России: по пути реформ
    Российские предприятия ОПК: рост производства и инвестиций
    Консолидация российского бизнеса продолжается
    Практика IR-работы в компании "Гражданские самолеты Сухого"
    Двигателестроение как драйвер роста предприятий ОПК
    Рождение сверхновой
    IR, PR и корпоративное управление: координация и границы ответственности
    Профессия IR: становление, тенденции развития и перспективы (Исследовательский проект НОА АРФЭИ)
    Презентация квартальных и годовых результатов: анализ лучшей практики
    Информационная политика публичных компаний: специфика, трудности, решения
    Опыт построения IR-службы в компании реального сектора
    Роль механизма IPO в развитии фондового рынка России
    Процессы M&A в российской металлургии набирают силу
    Консолидация российского бизнеса продолжается
    Основные причины бума приобретений с помощью LBO
    Стратегия, стоимость бизнеса и корпоративное управление для средних компаний

    • Статьи в открытом доступе
    • Статьи доступны на платной основе
    Актуальные темы    
     Сергей Хестанов
    Девальвация — горькое лекарство
    Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
    Александр Баранов
    Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
    В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
    Варвара Артюшенко
    Вместе мы — сила
    Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
    Сергей Майоров
    Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
    Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
    Все публикации →
    • Rambler's Top100