Casual
РЦБ.RU

Российские предприятия ОПК: рост производства и инвестиций

Ноябрь 2007


    Геополитические факторы определяют долгосрочную тенденцию роста мирового рынка вооружений. Наибольший интерес с точки зрения инвестиций представляют высокотехнологичные сегменты - авиастроение и производство ракетных вооружений. Также растет роль морских вооружений. Развитие конкурентоспособного на международном рынке российского ОПК требует решения двух проблем - консолидации активов и наращивания внутригосударственных закупок. Завершение консолидации и рост гособоронзаказа должны к 2010 г. более чем в 2 раза увеличить объем рынка российских вооружений.

МИРОВОЙ РЫНОК ВООРУЖЕНИЙ

    Не секрет, что геополитические факторы являются определяющими для мирового рынка вооружений, и в последнее время геополитика "играет" в пользу компаний - производителей оружия. Многие эксперты отмечают, что рост мировых расходов на оборону в последние годы увеличил их объем до уровня, наблюдавшегося еще до окончания "холодной войны". По данным Стокгольмского международного института исследований проблем мира (SIPRI), общемировые оборонные расходы в 2005 г. догнали уровень 1990 г., достигнутый до распада Советского Союза.
    Основным геополитическим фактором является ослабление роли США как единственной сверхдержавы. Рост неопределенности, связанный с постепенным переходом к многополярному миру сопровождается усилением роли новых лидеров, в первую очередь Китая и Индии. Дополнительные вызовы американскому сверхдержавному статусу на Ближнем Востоке и в Латинской Америке во многом обусловлены ростом цен на нефть. В перспективе ситуация может усугубиться. Например, в Японии идут дискуссии о внесении изменений в конституцию, которые позволили бы создание армии. Рано или поздно это произойдет, и в результате можно ожидать включения в гонку вооружений всей Юго-Восточной Азии. Кроме того, играет роль и циклический фактор - происходит обновление арсеналов в связи с переходом к новому поколению вооружений.
    Среди основных сегментов рынка крупнейшим сегментом является авиация (рис. 1). Доля авиации в мировой торговле оружием несколько упала (рис. 2). Это объясняется ожиданиями выхода на рынок самолетов пятого поколения уже в ближайшие несколько лет. На протяжении длительного времени растет роль ракетных вооружений. Наиболее фундаментальный сдвиг по сравнению со временами "холодной войны" произошел в сегменте морских вооружений: эта группа вышла на 2-е место в торговле после авиации, в то время как игравшая значительную роль в прошлом бронетехника ушла на 4-е место. Глобализация и рост мировой торговли ведут к росту как спроса на гражданские суда, отражением чего является рост стоимости фрахта (рис. 3), так и роли морских вооружений. Отметим, что большинство стран, наращивающих военные расходы, в очень высокой степени зависимы от морских перевозок и товаров, и сырья. Ситуация фундаментально отличается от времен противостояния НАТО-ОВД. ОВД был чисто континентальным блоком, что и отражалось в повышенной значимости бронетехники по отношению к морским вооружениям.
    Таким образом, наиболее перспективными сегментами рынка являются авиация, где ожидается рост в результате появления самолетов пятого поколения, а также кораблестроение, где, скорее всего, продолжатся тенденции усиления значимости этого сегмента по сравнению с сухопутными вооружениями.

РОССИЯ НА МИРОВОМ РЫНКЕ ВООРУЖЕНИЙ

    Как и во времена СССР, Россия снова занимает 2-е место на мировом рынке. Экспорт стабильно растет, и широко известен тот факт, что выживание российского ОПК в основном обеспечено наращиванием экспорта. Основу экспорта составляет авиация, но растет и доля морских вооружений (рис. 4). В целом структура вооружений соответствует структуре мировой торговли. На данный момент экспортный портфель заказов достиг 28 млрд долл. - небывало высокой цифры даже для СССР. В то же время сохраняется основная проблема российского экспорта вооружений - узкий круг покупателей. На Китай, Индию и Иран в 1992-2006 гг. пришлось более 67% всех поставок (рис. 5), при этом только в 2006 г. - более 77% (рис. 6). Определенные позитивные сдвиги в направлении диверсификации наблюдаются в 2007 г. Благодаря новым контрактам с Алжиром, Венесуэлой и Индонезией роль первых трех стран несколько уменьшится. Кроме того, остаются перспективы на других рынках в Азии и Латинской Америке. В то же время можно ожидать, что Китай Индия и Иран, а теперь, возможно, и Венесуэла надолго останутся основными партнерами России в данной сфере. При этом будет происходить постепенное снижение роли Китая и усиление роли Индии. Стратегия Китая предполагает самостоятельные разработки, при этом Россия перешла к более тесным отношениям в сфере ВТС с Индией - в основе совместная разработка самолетов пятого поколения.
    Существовали планы по экспорту вооружений в Саудовскую Аравию. Благодаря США происходит "разогрев" ближневосточного рынка вооружений. Известно, что США безвозмездно предоставят Египту и Израилю в ближайшие 10 лет соответственно 13 млрд и 30 млрд долл. на закупку американских вооружений. Одновременно готовятся к подписанию контракты на поставку вооружений Саудовской Аравии, Кувейту, ОАЭ, Бахрейну, Катару и Оману на сумму примерно в 20 млрд долл. Самые крупные российские многолетние комплексные контракты не дотягивают до этих сделок: контракт с Алжиром на поставку самолетов, подлодок, танков, ПВО и другой техники в прошлом году оценивается в 7,5 млрд долл., а 10-летняя программа военно-технического сотрудничества с Индией, одобренная в 2001 г., - в 10 млрд долл. Аналогичных программ со странами региона у России нет. Возможности России по экспорту оружия в Саудовскую Аравию и Египет и так были невелики из-за зависимости этих стран от американской помощи, а с Израилем Россия лишь сотрудничает и одновременно конкурирует на рынках третьих стран, например в Индии. Российские планы по наращиванию экспорта оружия в Саудовскую Аравию теперь выглядят более проблематичными, но остаются надежды на экспорт туда некоторых видов оружия, например танков и средств ПВО.
    Таким образом, можно констатировать высокую конкурентоспособность российского ОПК на международном рынке. При этом проблема диверсификации носит вполне умеренный характер.

ОСНОВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ РОССИЙСКОГО ОПК, ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ И ПРОГНОЗЫ

    Основные проблемы российского ОПК - это недостаточная концентрация отрасли (табл. 1) и чрезвычайно высокая роль экспорта (табл. 2). Закономерным решением проблем российского ОПК является, во-первых, идущая полным ходом консолидация активов и, во-вторых, принятые правительством решения по наращиванию гособоронзаказа в соответствии с программой вооружений на 2007-2015 гг.
    Что касается консолидации активов, то к настоящему времени созданы холдинги - вертолетный, ракетный, ПВО, готовится создание четырех двигателестроительных холдингов, холдинга бронетехники на основе Уралвагонзавода. Но наибольшего эффекта можно ожидать от создания авиастроительного и судостроительного холдингов - Объединенной авиастроительной корпорации (ОАК) и Объединенной судостроительной корпорации (ОСК). Корпорации должны объединить большинство компаний в своих сегментах, что будет способствовать росту эффективности операционной деятельности, снижению издержек, увеличению стабильности денежных потоков, росту возможностей заимствования. В будущем предполагается выход компаний на IPO. И если для ОСК это только отдаленная перспектива, то IPO ОАК может пройти уже в 2009 г., а по некоторым заявлениям, не исключается выход компании на IPO в 2008 г.
    Дополнительным аргументом для создания холдингов служит возможность использования относительно благополучных производителей вооружений в качестве "локомотива", который вытянет производство гражданской продукции. Здесь достаточно показателен удачный проект разработки регионального самолета - SSJ Сухого, продажи которого начнутся уже в 2008 г. На данный момент уже есть заказы на 120 самолетов, в 2008 г. планируется производство 9 самолетов, в 2009 г. - 30, в 2010 г. - 60 и далее 70 самолетов ежегодно. Всего до 2025 г. планируется выпуск 1200 самолетов, окупаемость проекта будет достигнута уже при выпуске 300 самолетов.
    Планируемый рост гособоронзаказа - другой аспект решения проблем российского ОПК. Основой всех прогнозов здесь является программа вооружений на 2007-2015 гг. Предполагается, что за 9 лет на модернизацию и закупку новой техники будет потрачено 4,9 трлн руб., при этом на закупки новой техники уйдет около 63% этой суммы. Как ожидается, в результате реализации программы, расходы на вооружения к 2010 г. по сравнению с 2006 г. вырастут в 2,5 раза и составят 600 млрд руб. за счет роста как расходов на оборону, так и доли расходов на вооружение в их структуре до 50%. Рост госзакупок позитивно отразится практически на всех представителях российского ОПК. В целом с учетом экспорта, по нашим прогнозам, прирост объемов рынка российских вооружений в 2010 г. по сравнению с 2006 г. составит 117% (рис. 7).




  • Рейтинг
  • -1
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Проблемы и перспективы привлечения инвестиций предприятиями среднего бизнеса
Перспективы ипотеки в России. По материалам конференции "Ипотечное кредитование в России: инструменты повышения доходности"
ОПК России: по пути реформ
Российские предприятия ОПК: рост производства и инвестиций
Консолидация российского бизнеса продолжается
Практика IR-работы в компании "Гражданские самолеты Сухого"
Двигателестроение как драйвер роста предприятий ОПК
Рождение сверхновой
IR, PR и корпоративное управление: координация и границы ответственности
Профессия IR: становление, тенденции развития и перспективы (Исследовательский проект НОА АРФЭИ)
Презентация квартальных и годовых результатов: анализ лучшей практики
Информационная политика публичных компаний: специфика, трудности, решения
Опыт построения IR-службы в компании реального сектора
Роль механизма IPO в развитии фондового рынка России
Процессы M&A в российской металлургии набирают силу
Консолидация российского бизнеса продолжается
Основные причины бума приобретений с помощью LBO
Стратегия, стоимость бизнеса и корпоративное управление для средних компаний

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100