РЦБ.RU

ВАГОНОСТРОИТЕЛЬНАЯ КОМПАНИЯ МОРДОВИИ

Октябрь 2007


    ОАО "Рузаевский завод химического машиностроения" (Рузхиммаш) является основным производственным активом холдинга "Вагоностроительная компания Мордовии" (ВКМ).
    В основе деятельности Рузхиммаша - производство подвижного состава. В частности, компания специализируется на выпуске вагонов-цистерн и полувагонов, длиннобазных фиттинговых платформ для контейнерных перевозок и вагонов-хопперов. Компания разработала и предлагает на рынок самую большую линейку моделей железнодорожных вагонов всех видов. Помимо реализации подвижного состава, значимую долю в совокупной выручке предприятия занимают продажи оборудования для нефтяной, газовой и химической отраслей, а также реализация запасных частей.
    В 2006 г., в рамках запуска производства новых видов подвижного состава Рузхиммаш провел частичную реконструкцию, а также модернизацию своих производственных площадок. Как следствие, начиная с конца 2006 г. структура выпускаемой готовой продукции начала меняться в пользу более рентабельных и востребованных рынком типов подвижного состава.
    Таким образом, предприятие параллельно реализует две задачи: диверсификацию товарного предложения и повышение эффективности загрузки основных фондов, что уже по итогам первого полугодия 2007 г. привело к росту показателя рентабельности активов с 1,7% до 3,0%, а также увеличению выручки на 43,4% и чистой прибыли на 152,4%.
    В июне 2006 г. состоялось размещение дебютного выпуска облигаций Вагоностроительной компании Мордовии. Эмитентом облигаций выступила 100% дочерняя компания ОАО "Рузхиммаш" - ООО "ВКМ-Финанс", поручителем - ОАО "Рузхиммаш". Организаторами размещения были назначены ОАО "ТрансКредитБанк" и ЗАО "Райффайзенбанк".
    Средства от размещения облигаций были использованы для оптимизации кредитного портфеля ОАО "Рузхиммаш".
    В ходе подготовки к размещению организаторам удалось сформировать представительный синдикат, а также провести работу с розничными инвесторами, в результате чего на конкурс по размещению было подано 126 заявок на общую сумму свыше 2,5 млрд руб. при номинальном объеме займа 1 млрд руб.
    Ставка первых трех купонов была определенна в размере 10,25% годовых, что соответствовало доходности к оферте через 1,5 года на уровне 10,51% годовых. Однако после выхода на вторичные торги инвесторы пересмотрели кредитное качество Рузхиммаша. В результате доходность к оферте снизилась до 9-9,2% годовых.
    На период после оферты эмитент установил ставку купона в размере 9,75% годовых. В ходе последовавшего за объявлением новой ставки купонов исполнения оферты инвесторы предъявили к выкупу чуть менее 50% выпуска. На наш взгляд, столь значительный объем предложения был вызван не столько снижением ставки купона на 50 б. п., сколько неудачным временем для исполнения оферты (27 декабря).
    В условиях большого предложения облигаций на первичном рынке, а также в связи с возникновением характерных для конца года проблем с ликвидностью у некоторых участников рынка для многих инвесторов предъявление облигаций к выкупу по оферте было логичным выходом из сложившейся ситуации.
    В течение первого полугодия 2007 г. облигации были постепенно проданы обратно на рынке при активной помощи ТрансКредитБанка и ГК "Регион", причем значительная часть была реализована выше номинала.
    В целом мы довольны своим опытом работы на публичных рынках.


  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Качество сервиса - залог успешной модели рефинансирования
Основные тенденции рынка российских корпоративных еврооблигаций в 2007 г.
Долг Москвы: в начале второго десятилетия
Оценка конкурентного статуса городского округа Самара
Рейтинг относительной кредитоспособности регионов РФ
Финансирование инвестиционных программ регионов: взгляд рейтингового агентства
Эшелонирование рынка субфедеральных займов
Бренд: инструмент снижения стоимости заимствований?
Рейтинг социально-экономического положения регионов России
Работа Администрации Краснодарского края по развитию финансового и фондового рынков
Ипотечный кризис в США: причины и уроки для России
Анализ мировых государственных облигаций, индексируемых на темпы роста инфляции
Коллизии роста рынка корпоративных, субфедеральных и муниципальных облигаций в 2007 г.
Для газовых проектов долгосрочный финансовый ресурс - объективная необходимость
Российские банки на рынке корпоративных облигаций: рейтинг долговых обязательств
У российского рынка секьюритизации большое будущее
Корпоративные облигации компаний второго и третьего эшелонов
Ипотечный рынок: повторение в России американского кризиса в настоящий момент невозможно
Конструирование облигационного займа с индивидуальным поручительством
Вексельный рынок: тенденции 2007 г.
Стихийное развитие или контролируемые реформы?
Вексельный рынок сегодня - взгляд изнутри
Внимание! АУВЕР предостерегает!
Новости банковской статистики: итоги первого полугодия 2007 г. и перспективы
Статистика вексельного рынка
Крупнейшие депозитные банки с наибольшим количеством филиалов
КАЗАНЬ
КАРЕЛИЯ
КОМИ
МОСКВА
ЯРОСЛАВСКАЯ ОБЛАСТЬ
АВТОВАЗБАНК
АВТОМИР
АГЕНТСТВО ПО ИПОТЕЧНОМУ ЖИЛИЩНОМУ КРЕДИТОВАНИЮ
Банк ЗЕНИТ
БАХЕТЛЕ
ВАГОНОСТРОИТЕЛЬНАЯ КОМПАНИЯ МОРДОВИИ
ВОСТОЧНЫЙ
ГРАЖДАНСКИЕ САМОЛЕТЫ СУХОГО
ДЕЛО-ЦЕНТР
ДOMO
ДОМОЦЕНТР
ДЫМОВСКОЕ КОЛБАСНОЕ ПРОИЗВОДСТВО
ИНКОМ-АВТО
ИНПРОМ
ИНТЕГРА
КД АВИА
КАМСКАЯ ДОЛИНА
КОМПЛЕКС-ОЙЛ

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
Константин Макаревич
Федеральный закон о государственно-частном партнерстве: основные особенности и перспективы применения
На вступивший в силу 1 января 2016 г. Федеральный закон о государственно-частном партнерстве (далее — Закон о ГЧП) возлагают большие надежды.
Светлана Бик
Рынок долгосрочных инвестиций в инфраструктуру: контуры и лидеры
Основной формой государственно-частного партнерства в России для крупных инфраструктурных проектов является концессия. Вложения в инфраструктуру привлекательны для институциональных инвесторов.
Виталий Максимов
Сравнительная оценка эффективности проектов ГЧП
Необходимо продолжать работу по изменению самих принципов, идеологии бюджетного процесса, мотивировать все уровни власти на экономное расходование бюджетных средств, экономически обоснованное, при безусловном достижении конечных результатов.
Дмитрий Пицков
Формирование условий концессии: конфликт законодательства
За последние несколько лет увеличилось число подготавливаемых и запускаемых концессионных проектов, а также усложнились условия и юридические техники концессионных соглашений.
Все публикации →
  • Rambler's Top100