РЦБ.RU

Качество сервиса - залог успешной модели рефинансирования
Серегин Валерий, Председатель правления АБ "ГПБ-Ипотека"
(Интервью)

Егоров Александр, Заместитель председателя правления АБ "ГПБ-Ипотека"
(Интервью)

    Интервью с председателем правления АБ «ГПБ-Ипотека» Валерием Серегиным и заместителем председателя правления АБ «ГПБ-Ипотека» Александром Егоровым


Основные тенденции рынка российских корпоративных еврооблигаций в 2007 г.
Мырсикова Надежда, Департамент долговых инструментов УРАЛСИБ Кэпитал

    В последние несколько лет рынок еврооблигаций российских компаний являлся одним самых динамично развивающихся финансовых рынков России. На текущий момент объем рынка оценивается в 88,4 млрд долл. Только за 2006 г. и за первое полугодие текущего года он вырос на 56 и 35% соответственно (рис. 2). Для сравнения: объем рынка рублевых корпоративных облигаций составляет 1190,9 млрд руб., или 47,7 млрд долл.


Долг Москвы: в начале второго десятилетия
Пахомов Сергей, Заместитель председателя правительства Ивановской области-
(Интервью)

    Интервью с председателем Комитета государственных заимствований города Москвы Сергеем Пахомовым


Оценка конкурентного статуса городского округа Самара
Дубошина Мария, Заместитель руководителя департамента экономического развития Администрации городского округа Самара, канд. экон. наук
Яковлев Геннадий, Начальник отдела департамента международного и межрегионального сотрудничества Администрации городского округа Самара, доцент, канд. экон. наук

    В условиях глобализации конкуренция осуществляется не только среди хозяйствующих субъектов, стран и экономических систем, но и среди регионов и городов. Повышение конкурентоспособности территории проходит 4 стадии, основной из которых является стадия инвестиций (конкурентная борьба на рынке капиталов). Данная статья посвящена формированию и проблемам поддержания конкурентоспособности городов на примере городского округа Самара.


Рейтинг относительной кредитоспособности регионов РФ
Третьяков Валерий, Генеральный директор рейтингового агентства АК&M

    В настоящей статье представлено очередное ежегодное исследование относительной кредитоспособности регионов РФ, основанное на анализе ряда доступных широкому кругу заинтересованных лиц формальных показателей, характеризующих финансовую и экономическую ситуацию в регионах в 2006 г. Исследование проведено экспертами Рейтингового агентства «АК&M» при поддержке Совета Федерации Федерального Собрания РФ.


Финансирование инвестиционных программ регионов: взгляд рейтингового агентства
Проклов Александр, Вице-президент, главный аналитик Moody's Interfax Rating Agency
Дмитриева Илона, Вице-президент - старший аналитик рейтингового агентства Moody's Investors Service

    В настоящее время агентство Moody's Investors Service поддерживает кредитные рейтинги 17 региональных и местных администраций (РМА) в России. В последние годы кредитные рейтинги практически всех рейтингуемых Moody's РМА были повышены, причем в ряде случаев весьма значительно. Москва и Санкт-Петербург имеют кредитные рейтинги на инвестиционном уровне - Baa1 и Baa2, а ряд субъектов РФ - на уровне Ba1 - вплотную к инвестиционной части шкалы.


Эшелонирование рынка субфедеральных займов
Ермак Александр, Главный аналитик долговых рынков ГК "РЕГИОН"
Грузина Евгения, Начальник отдела кредитных рисков ИК "РЕГИОН"
Комиссаров Константин, Начальник аналитического управления БК "РЕГИОН"

    Возрождение рынка субфедеральных и муниципальных облигаций можно отнести к 2003-2004 гг., когда объем ежегодных первичных размещений на нем составил порядка 30 млрд руб. (за 2001-2002 гг. было размещено менее 10 млрд руб.)


Бренд: инструмент снижения стоимости заимствований?
Яндиев Магомет, доцент МГУ им. М. В. Ломоносова, канд. экон. наук

    Признанным инструментом оценки эмитента служат рейтинги. В России уже достаточно авторитетных рейтинговых агентств, обслуживающих большое количество эмитентов, в том числе региональные и муниципальные администрации. Но поскольку большинство рейтингов являются субъективной оценкой, рождающейся обычно путем суммирования оценок отдельных экспертов, также субъективных, или субъективно подобранных коэффициентов и их весов, то возникает вопрос, не будет ли эмитенту выгоднее заменить рейтинг брэндом?


Рейтинг социально-экономического положения регионов России
Письменный Станислав, Главный аналитик управления долгового финансирования ЗАО "ИФК РИГрупп-финанс"

    Россия, обладающая огромной территорией, является страной, развитие которой в региональном аспекте происходит крайне неравномерно. Это зависит от ряда объективных и субъективных факторов. К объективным относятся различия в географическом и природно-климатическом положении, разная степень обеспеченности сырьевыми ресурсами, отличия в инфраструктурных предпосылках экономического развития, которые во многом сформировались еще при советской экономике в условиях жесткого планирования по территориальному принципу. Среди субъективных факторов - политика региональных властей, которая определяет качество управления экономическими процессами и финансово-бюджетной сферой.


Работа Администрации Краснодарского края по развитию финансового и фондового рынков
Суржикова Татьяна, Начальник управления по фондовому рынку Департамента по финансовому и фондовому рынку Администрации Краснодарского края

    Краснодарский край, развивая свой потенциал, приобретает в границах России особое значение и, по оценке отечественных и зарубежных экспертов, все больше повышает инвестиционную привлекательность. Одним из основных направлений увеличения темпов роста инвестиций в экономику региона является развитие практики применения инструментов финансового и фондового рынка и повышение уровня финансовой грамотности населения.


Ипотечный кризис в США: причины и уроки для России
Косарева Надежда, Президент фонда "Институт экономики города", канд. экон. наук
Туманов Андрей, Руководитель проекта фонда "Институт экономики города", канд. экон. наук

    Разразившийся недавно кризис на рынке ипотечного кредитования в США пока не оказал существенного влияния на российскую ипотечную систему. Однако молодой, но стремительно развивающийся российский рынок ипотечного кредитования (за 2006 г. объем задолженности по ипотечным кредитам увеличился в 4,4 раза) и ипотечных ценных бумаг в будущем также может испытать подобные потрясения. Какие же уроки для России можно извлечь из анализа причин и последствий американского кризиса?


Анализ мировых государственных облигаций, индексируемых на темпы роста инфляции
Ульянецкий Максим, Аналитик ЗАО "Центр фондовых операций Тантьема", аспирант РЭА им. Г. В. Плеханова

    В статье рассматриваются наиболее общие черты государственных облигаций, которые индексируются на темпы роста инфляции. Анализируются разные виды индексов, схемы и алгоритмы индексации, применяемые различными странами на реальных исторических данных по инфляции.


Коллизии роста рынка корпоративных, субфедеральных и муниципальных облигаций в 2007 г.
Морозов Александр, Начальник отдела корпоративных действий и информации НДЦ
Лагунов Владимир, Начальник управления корпоративных действий и взаимодействия с эмитентами НДЦ, канд. экон. наук

    По итогам прошедших 9 мес. 2007 г. можно назвать годом «затруднений» в развитии рынка корпоративных и региональных облигаций (далее - КО и РО соответственно). Хотя если посмотреть на объемы находящихся в обращении КО и РО, на рост и достижение рекордных значений объемов их биржевого обращения, то выглядит все не так уж и плохо.


Для газовых проектов долгосрочный финансовый ресурс - объективная необходимость
Яценко Сергей, Первый заместитель начальника Финансово-экономического департамента ОАО "Газпром"
(Интервью)

    Активная работа на публичном рынке капитала сохраняет за ОАО «Газпром» статус крупнейшего российского заемщика. Даже во времена нестабильности на рынках инвесторы проявляют значительный интерес к бумагам компании. О работе Газпрома на рынке долгового капитала рассказывает первый заместитель начальника Финансово-экономического департамента Газпрома Сергей Яценко.


Российские банки на рынке корпоративных облигаций: рейтинг долговых обязательств
Белозерова Виктория, Старший аналитик RusRating

    Согласно классической теории, цена торгуемой ценной бумаги зависит от генерируемого дисконтированного денежного потока и оцениваемого риска ценной бумаги. В статье дана оценка влияния кредитного риска на рыночное формирование цены облигации путем сопоставления кредитного спрэда торгуемых облигаций с уровнем кредитных рейтингов эмитентов данных облигационных займов.


У российского рынка секьюритизации большое будущее
Гаевский Денис, Управляющй директор департамента операций на рынке капитала Банка Москвы
(Интервью)

    25 июля 2007 г. Банк Москвы закрыл книгу заявок инвесторов на покупку дебютного выпуска еврооблигаций лизинговой компании «Бизнес Альянс» объемом 8,3 млрд руб. Впервые российский банк единолично организовал секьюритизацию на международным рынке. О прошедшей сделке рассказывает управляющий директор департамента операций на рынке капитала Банка Москвы Денис Гаевский.


Корпоративные облигации компаний второго и третьего эшелонов
Бодрин Юрий, Главный аналитик отдела анализа финансовых рынков АКБ "Связь-Банк" (ОАО)

    Последние годы объемы торгов на рынках бирж растут бешеными темпами. Без сомнения, лидером по объему совершаемых операций на сегодняшний день является рынок рублевых облигаций, вк облигации - один из основных инструментов привлечения финансовых средств в реальный сектор экономики, в связи с чем данный сегмент рынка внутреннего долга наиболее активно развивается. По итогам первого полугодия 2007 г. данный сектор занимает приблизительно 70-80% в общем объеме сделок на рынке рублевых бондов.


Ипотечный рынок: повторение в России американского кризиса в настоящий момент невозможно
Малиновский Владимир, Начальник отдела анализа рынка долговых обязательств Инвестиционного банка "КИТ Финанс"

    Разразившийся в США кризис ипотечного сегмента subprime привел к практически полному исчезновению спроса на обеспеченные ипотечными закладными облигации со стороны иностранных покупателей во всем мире. Агрессивные продажи отмечены в том числе и на российском рынке - в займах АИЖК, а также региональных ипотечных агентств и уже обращающихся ипотечных бумагах. Вместе с тем предпосылки кризиса в США неактуальны для российского ипотечного рынка, на котором сегмент subprime пока практически отсутствует как класс.


Конструирование облигационного займа с индивидуальным поручительством
Чигринская Александра, Ведущий консультант ОАО "ИК "Еврофинансы""

    Одним из наиболее интересных событий 2006-2007 гг. на долговом рынке стал дебютный выпуск облигаций небольшого объема с индивидуальным поручительством1. До этого предусмотренная российским законодательством возможность привлечения физического лица в качестве поручителя использовалась лишь для небольших займов, распространяемых по закрытой подписке. В данной статье анализируются особенности подобного рода займов для предприятий малой капитализации и возможные риски, которые необходимо учитывать при их конструировании.


Вексельный рынок: тенденции 2007 г.
Ермак Александр, Главный аналитик долговых рынков ГК "РЕГИОН"

Очевидно, 2007 г. нельзя назвать достаточно удачным для вексельного рынка. С одной стороны, сохранились тенденции последних 1-2 лет с точки зрения его основных структурных показателей, с другой - снизился объем рыночных векселей в первой половине года. Возможно, эти тенденции продолжатся под влиянием августовского кризиса ликвидности и его последствий. В то же время принятые в этом году решения правительственных структур оказывают разнонаправленное влияние на вексельный рынок. Кроме того, основные проблемы вексельного рынка, которые, на наш взгляд, являются тормозом его развития, остаются нерешенными.


Стихийное развитие или контролируемые реформы?
Скворцов Михаил, Генеральный директор финансовой компании "Русский Инвестиционный Клуб"

    Вексельный рынок в России существует уже более 10 лет. Однако он до сих пор находится в положении изгоя в глазах инвестиционного сообщества, и с годами количество участников этого рынка только сокращается. Попробуем проанализировать причины сложившейся ситуации.


Вексельный рынок сегодня - взгляд изнутри
Шиленков Евгений, Начальник отдела по работе с векселями ИК "Велес Капитал"
(Интервью)

    Интервью с начальником отдела по работе с векселями ИК «Велес Капитал» Евгением Шиленковым


Внимание! АУВЕР предостерегает!

    В 2007 г. были произведены следующие действия с векселями: выбытие из владения их законных ержателей, помимо воли последних (похищение, утрата, признание недействительными и запрещение к оплате по решению суда, арест следственными органами), подделка векселей, неплатеж, неакцепт, совершение протеста в неплатеже.


Новости банковской статистики: итоги первого полугодия 2007 г. и перспективы

    Материал подготовлен Ассоциацией участников вексельного рынка



Крупнейшие депозитные банки с наибольшим количеством филиалов

    В 2007 г. продолжилась тенденция к экспансии в регионы и укрупнению банков. По данным ЦБ РФ, за первые 8 мес. этого года число действующих банков снизилось на 35 - до 1108, при этом общее количество подразделений кредитных организаций за этот же период выросло на 2534 и составило более 38 тыс. точек. Следует отметить усиление конкуренции на региональном уровне: в среднем по российским округам с начала года доля филиалов «местных» банков снизилась с 24 до 22%.


КАЗАНЬ
Прокопьев Оскар, Заместитель руководителя Исполнительного комитета города Казани - начальник Финансового управления

КАРЕЛИЯ
Загуменнова Валентина, Заместитель министра финансов Республики Карелия

КОМИ
Гайзер Вячеслав, Заместитель Главы Республики Коми, министр финансов Республики Коми

МОСКВА
Пахомов Сергей, Заместитель председателя правительства Ивановской области-

ЯРОСЛАВСКАЯ ОБЛАСТЬ
Федоров Анатолий, Заместитель губернатора, директор департамента финансов Ярославской области

АВТОВАЗБАНК
Сытых Евгений, Начальник отдела дилинга ОАО "АВТОВАЗБАНК"

АВТОМИР
Пташинский Василий, Финансовый директор Группы компаний "Автомир"

АГЕНТСТВО ПО ИПОТЕЧНОМУ ЖИЛИЩНОМУ КРЕДИТОВАНИЮ
Сигрианская Маргарита, Начальник управления долговых инструментов ОАО "Агентство по ипотечному жилищному кредитованию"

Банк ЗЕНИТ
Пивков Роман, Начальник инвестиционного департамента Банка ЗЕНИТ

БАХЕТЛЕ
Латыпова Муслима, Генеральный директор ООО "Бахетле-1"

ВАГОНОСТРОИТЕЛЬНАЯ КОМПАНИЯ МОРДОВИИ
Денисов Николай, Заместитель генерального директора по экономике и финансам ОАО "Рузхиммаш"

ВОСТОЧНЫЙ
Астахов Алексей, Начальник Казначейства ОАО КБ "Восточный"

ГРАЖДАНСКИЕ САМОЛЕТЫ СУХОГО
Кувшинов Роман, Начальник службы по связям с инвесторами ЗАО "ГСС"

ДЕЛО-ЦЕНТР
Бомбин Олег, Заместитель генерального директора, руководитель департамента корпоративных финансов ООО "Дело-Центр"

ДOMO
Городецкий Дмитрий, Директор ООО "ДОМО-финанс", финансовый директор розничной сети "ДОМО"

ДОМОЦЕНТР
Малыгин Алексей, Ведущий менеджер по работе с инвесторами ООО Холдинговая компания "ДОМОЦЕНТР"

ДЫМОВСКОЕ КОЛБАСНОЕ ПРОИЗВОДСТВО
Сошников Алексей, Генеральный директор ООО "Дымовское колбасное производство"

ИНКОМ-АВТО
Соловьев Сергей, Финансовый директор ГК "Инком-Авто"

ИНПРОМ
Ларионов Александр, Финансовый директор ОАО "ИНПРОМ"

ИНТЕГРА
Кабанов Александр, Вице-президент по корпоративному финансированию

КД АВИА
Зайцев Александр, Заместитель генерального директора по корпоративным финансам ОАО "КД Авиа"

КАМСКАЯ ДОЛИНА
Пучнин Владимир, Директор ООО "Камская долина-Финанс"

КОМПЛЕКС-ОЙЛ
Парфенов Дмитрий, Президент ГК "Комплекс-ойл"

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Журнал "Рынок Ценных Бумаг" 20 (347) 2007 ПРИЛОЖЕНИЯ


cодержание

Депозитариум № 10 (56) 2007
совместный проект Некоммерческого партнерства "Национальный депозитарный центр" и журнала "Рынок ценных бумаг"

Раздел не найден.

  • Rambler's Top100