Casual
РЦБ.RU

Рынок муниципальных и субфедеральных заимствований

Сентябрь 2007


ВНУТРЕННИЕ ОБЛИГАЦИОННЫЕ ЗАЙМЫ

    В 2006 г. были зарегистрированы проспекты эмиссии облигационных займов 27 субъектов Федерации и 16 муниципальных образований (в 2005 г. 25 региональных и 13 муниципальных займов в 2005 г.). Общий объем размещаемых облигаций составил в 2006 г. 73,3 млрд руб. против 81,2 млрд руб. в 2005 г. (сокращение в номинальном выражении на 7,9 млрд руб.), снизившись за год с 0,37 до 0,28% ВВП (табл. 1).
    Несмотря на то что объем эмиссии долговых ценных бумаг регионов и муниципалитетов по сравнению с предыдущим годом снизился, в 2006 г. объем рынка субфедеральных облигаций вырос в реальном выражении на 8,1% - с 161,1 млрд руб. в 2005 г. до 189,8 млрд руб. Это связывается с ростом дюрации долговых ценных бумаг: объем эмиссии по-прежнему продолжает превышать объем погашаемых в течение года облигаций.
    Проспекты эмиссии в Минфине РФ в 2006 г. зарегистрировали: Москва, Санкт-Петербург, Чувашская Республика, Волгоградская, Томская области, Республика Коми, Иркутская, Московская области, Республика Саха (Якутия), Ярославская область, Красноярский край, Республика Башкортостан, Республика Карелия, Липецкая, Нижегородская, Воронежская, Белгородская, Тверская, Самарская, Кировская области, Республика Марий Эл, Калужская, Тамбовская, Иркутская, Курганская, Пензенская, Тульская области, Екатеринбург, Новосибирск, Волгоград, Казань, Томск, Астрахань, Благовещенск, Брянск, Воронеж, Липецк, Магадан, Ярославль, а также Орехово-Зуево, Клинский, Одинцовский и Ногинский районы Московской области.
    Крупнейшими эмитентами долговых ценных бумаг стали: Московская область, на которую пришлось 18,7 млрд руб., или 25,6% от объема суммарной эмиссии; Москва - 17,4 млрд руб., или 23,8%; Самарская область - 4,5 млрд руб., или 6,1%; Иркутская область - 4,2 млрд руб., или 5,7%; Санкт-Петербург - 4,1 млрд руб., или 5,5%. Таким образом, на 5 крупнейших эмитентов пришлось 61,2% объема выпусков размещенных региональных и муниципальных облигаций.
    Также крупные объемы эмиссии разместили Республика Саха (Якутия) - 2,5 млрд руб., Ярославская область - 2,4 млрд руб., Татарстан - 2,3 млрд руб., Нижегородская область - 2,0 млрд руб., Республика Башкортостан - 1,5 млрд руб. (табл. 2).
    К настоящему времени высокий уровень секьюритизации наблюдается преимущественно у наиболее крупных эмитентов: Москвы - 99,2% и Санкт-Петербурга - 100%. Исключительно в форме эмиссии ценных бумаг осуществляет заимствования Липецкая область. Уровень секьюритизации заимствований Белгородской области составил 92,4%, Республики Коми - 87,7%.
    Суммарный объем чистых заимствований на рынке субфедеральных и муниципальных ценных бумаг, идущих как на финансирование дефицита бюджета, так и рефинансирование задолженности по банковским кредитам, составил в 2006 г. 36,5 млрд руб., увеличившись по сравнению с 2005 г. более чем в 1,5 раза - 20,9 млрд руб. (табл. 3).
    Большинство регионов, выпускающих долговые ценные бумаги на регулярной основе, продолжили их эмиссию и в 2006 г. С 1999 г. ежегодные эмиссии облигаций проводят Москва, Санкт-Петербург, Чувашская Республика, Волгоградская область, с 2000 г. - Томская область и Республика Коми, Екатеринбург, с 2001 г. - Иркутская область (табл. 4).

УРЕГУЛИРОВАНИЕ ПРОСРОЧЕННОГО ДОЛГА РЕГИОНАЛЬНЫХ БЮДЖЕТОВ

    На фоне улучшения бюджетной ситуации в большинстве субъектов Российской Федерации интенсифицировался процесс урегулирования просроченной задолженности. По данным Минфина России, объем просроченной (неурегулированной) задолженности по долговым обязательствам регионов по состоянию на октябрь 2006 г. снизился по сравнению с октябрем 2005 г. более чем в 2 раза - на 7,2 млрд руб. в номинальном выражении - с 14,2 млрд до 7,0 млрд руб. По сравнению с октябрем 2004 г. (29,0 млрд руб.) просроченная задолженность сократилась более чем в 4 раза, составив лишь 0,22% от доходной части бюджетов субъектов Федерации, или менее 0,03% ВВП.
    Наиболее серьезно наличие неурегулированной задолженности по долговым обязательствам в следующих регионах: Тюменская область - 2,6 млрд руб., что составляет 1,8% доходной части бюджета, Самарская область - 1,3 млрд руб., или 2,5% доходной части бюджета, Иркутская область - 1,1 млрд руб., или 2,9% доходной части бюджета (табл. 5).
    Кроме того, высокими темпами продолжала снижаться просроченная кредиторская задолженность регионов, которая в 2006 г. сократилась на 23,1 млрд руб. и составила на конец года 57,9 млрд руб. Лишь 1/10 всех регионов увеличили объемы задолженности - суммарно на 2,2 млрд руб.





  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Большое будущее фьючерсов и опционов
Базовый актив - сахар
Фьючерсы на индекс РТС - самый востребованный инструмент на российском фондовом рынке
Перспективы развития российского срочного рынка
Риск регулятора
О подходах к технологическому развитию специализированного депозитария и реализованных технологиях Часть 1. Программные продукты для автоматизации сети продаж управляющей компании: КОРАС-ПИФ и КОРАС-ЛАЙТ
Неидеальные черты фондового рынка России
IV Бишкекская международная банковская конференция "Центральноазиатский финансовый рынок в мировой экономике"
Ожидания на финансовых рынках Кыргызстана
Центральная Азия: игра в открытую
Банковские риски в Казахстане: в погоне за мировыми стандартами
Вопросы дальнейшей интеграции банковского сектора Республики Казахстан в мировую экономику
Почему бы не занять?
Government Relations в условиях изменения законодательства о закупках и о защите конкуренции
Организация синдицированных кредитов для муниципальных и субфедеральных заемщиков
Ценообразование на рынке субфедеральных и муниципальных облигаций
Кредитные рейтинги региональных и местных администраций Европы
Рынок муниципальных и субфедеральных заимствований
Возможности статистического моделирования на фондовом рынке

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100