Casual
РЦБ.RU

Международное движение капитала и формирование российских транснациональных компаний1

Август 2007


    Роль ТНК в инновационном развитии
    Одним из самых мощных факторов движения капитала является возрастание роли знаний. Знания постепенно превращаются, а в ряде наиболее развитых стран уже превратились, в ключевой фактор экономического развития. Ни одна, даже самая передовая, страна не может создавать все те знания, которые необходимы ей для поддержания международной конкурентоспособности и устойчивого роста. Это стимулирует создание международных инновационных сетей, двумя каналами которых являются отток и приток ПИИ в НИОКР.
    В последние десятилетия глобальные расходы на НИОКР быстро росли и в 2002 г. достигли примерно 677 млрд долл. Глобальные расходы на НИОКР отличаются очень высокой степенью концентрации как в страновом, так и в отраслевом разрезе. На 10 ведущих стран во главе с США приходится свыше 4/5 мировых расходов на НИОКР. В ведущую десятку входят лишь 2 страны из группы развивающихся стран - Китай и Республика Корея. В то же время доля развитых стран снизилась с 97% в 1991 г. до 91% в 2002 г., а развивающихся стран Азии - возросла с 2 до 6%. Компании, занимающие в мире ведущее место по затратам на НИОКР, сконцентрированы всего лишь в нескольких отраслях, в первую очередь в отрасли по производству информационно-телекоммуникационного оборудования, в автомобильной промышленности, фармацевтике и биотехнологической отрасли2.
    Современным плодотворным направлением повышения прибыльности и конкурентоспособности ТНК в условиях возрастания роли знаний является интернационализация научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР).
    Возможности стран заниматься инновационной деятельностью и пользоваться плодами интернационализации НИОКР сильно различаются. Новый показатель национального инновационного потенциала - индекс инновационного потенциала ЮНКТАД свидетельствует о том, что со временем эти различия еще более усиливаются (см. таблицу).
    Свидетельством растущей интернационализации проводимых ТНК НИОКР являются усиление роли иностранных филиалов в исследованиях и разработках, рост числа международных стратегических альянсов, создаваемых для проведения НИОКР, активизация патентования.
    ТНК выполняют за рубежом различные виды НИОКР, формы которых сильно различаются в зависимости от региона и страны3. Иностранные филиалы ТНК могут проводить адаптативные НИОКР, начиная от базовых вспомогательных производственных процессов и кончая модификацией и совершенствованием импортных технологий; инновационные НИОКР, связанные с разработкой новых товаров или процессов для местного, регионального и глобального рынков. В целях наблюдения за развитием технологий на зарубежных рынках и учебы у ведущих новаторских предприятий и клиентов создаются отделы технологического мониторинга.
    Движущей силой интернационализации НИОКР за рамками стран "Триады" являются взаимодействующие между собой факторы "вытеснения" и "притяжения". К факторам "вытеснения" относятся обострение конкуренции, рост расходов на НИОКР в развитых странах, нехватка научно-технических кадров, повышение сложности НИОКР. Эти факторы все настойчивее направляют развитие исследований и разработок по пути специализации и интернационализации.
    Факторы "притяжения", такие как: растущее число квалифицированных научно-технических кадров и рабочей силы, предлагающих свои услуги по конкурентной цене; глобализация производственных процессов в промышленности; совершенствование ИКТ и снижение связанных с ними расходов; появление новых методов исследовательской деятельности, позволяющих "дробить" НИОКР на более мелкие составляющие; создание более благоприятных условий для работы вследствие улучшения инвестиционного климата; быстрый рост довольно емких рынков в ряде стран с переходной экономикой - повышают привлекательность этих стран и прежде всего России как новых центров НИОКР. Этому способствуют и важные изменения политического характера, которые касаются, например, защиты прав интеллектуальной собственности, реформирования государственной исследовательской деятельности, развития инфраструктуры и поощрения инвестиций с особым акцентом на инвестиции в НИОКР, а также стимулирования исследований и разработок.
    Существует целый ряд фундаментальных причин для сохранения нынешней тенденции интернационализации НИОКР, однако условия, необходимые для участия в такой деятельности, сложились лишь в нескольких развивающихся странах и странах с переходной экономикой, в том числе и в России.
    По данным ЮНКТАД, в 2004-2005 гг. свыше половины опрошенных ТНК проводили НИОКР в Китае, Индии или Сингапуре. Среди стран с переходной экономикой (стран Юго-Восточной Европы и СНГ) опрошенные компании назвали важной страной для проведения НИОКР лишь Российскую Федерацию. Что касается дальнейшего наращивания НИОКР, то большинство опрошенных ТНК назвали в первую очередь Китай, США, Индию, затем Республику Корею, Сингапур, провинцию Китая Тайвань, Таиланд и Вьетнам. Россия входит в десятку наиболее привлекательных стран для проведения НИОКР, но фигурирует далеко не в первых рядах.
    ТНК традиционно занимались НИОКР в основном в странах базирования в рамках национальных инновационных систем развитых стран, поскольку НИОКР представляют собой такую форму услуг, которая требует высокой квалификации, знаний и поддержки, в ходе НИОКР создаются знания, имеющие стратегическую ценность как для отдельных компаний, так и для страны в целом. В настоящее время в процессе интернационализации НИОКР впервые ТНК выносят НИОКР за пределы развитых стран, и Россия становится привлекательной для ТНК с точки зрения проведения высокосложных НИОКР.
    Россия относится к группе стран с высоким инновационным потенциалом. Уровень инновационного потенциала нашей страны непосредственно влияет на ее привлекательность для ТНК в качестве места проведения НИОКР, а также на ее способность получать отдачу от таких НИОКР. Углубление процесса НИОКР и его распространение на другие виды деятельности есть результат интерактивного взаимодействия между ТНК и местными хозяйствующими субъектами принимающей страны, с одной стороны, и следствием воздействия институциональной структуры и государственной политики принимающей страны - с другой.
    Интернализация исследований и разработок открывает перед Россией новые возможности не только по расширению доступа к технологиям, но, главное, и в отношении собственных новейших разработок. Это могло бы способствовать увеличению производства товаров и услуг с высокой добавленной стоимостью, развитию новых профессиональных навыков, стимулировать культуру новаторства. ПИИ в НИОКР могут помочь России модернизировать и укрепить свою национальную инновационную систему и поднять промышленный и технологический уровень в целях выполнения более сложных функций, внедрения более передового оборудования, выпуска более сложной продукции.
    В то же время транснациональная экспансия НИОКР может сопровождаться нежелательными последствиями. Как представляется, основные проблемы для нашей страны обусловлены возможностью свертывания уже проводимых НИОКР в случае поглощения отечественных компаний и ограничением доступа к исследовательским кадрам; стремлением ТНК к сохранению под своим контролем защищенных авторскими правами знаний, что противоречит намерениям страны по их наиболее широкому использованию в целях собственного развития; опасностью возникновения научно-исследовательского вакуума и сокращения рабочих мест в случае оффшоринга услуг.
    Важнейшими факторами, определяющими степень влияния НИОКР на развитие России, являются возможности страны по освоению результатов исследований и разработок, т. е. технологический потенциал отечественных предприятий и технических учреждений, а также вид проводимых НИОКР и их связь с производством. В этом плане большое значение будет иметь политика российских ТНК: более тесное взаимодействие отечественных ТНК с занимающимися НИОКР учреждениями и более развитая национальная инновационная система нашей страны увеличивают вероятность позитивного влияния НИОКР на национальную экономику.
    Для того чтобы от процесса интернационализации НИОКР выигрывали как Россия и российские ТНК, так и зарубежные страны базирования ТНК, на национальном уровне необходимы адекватные политические меры, которые помогали бы совершенствованию специфического инновационного потенциала и улучшению функционирования национальной инновационной системы как механизма, представляющего сложное переплетение связей, в которых происходит новаторство, и на состояние которого большое воздействие оказывает государство. Для привлечения ПИИ в НИОКР, получения от них отдачи и компенсации возможных расходов необходимо решить ряд вопросов политического и институционального характера, вопросов, касающихся согласованности государственных и коммерческих НИОКР, обеспечения доступа компаний к результатам деятельности государственных исследовательских учреждений, развертывания потенциала отечественных предприятий. Политические меры должны увязываться с более широкими программами укрепления национальной инновационной системы, поскольку чем мощнее такая система, тем выше вероятность привлечения НИОКР ТНК и получения отдачи от них.
    Опыт новых индустриальных стран Азии, являющихся важнейшими звеньями сети знаний ТНК, показывает, что большинство из этих стран начали с выработки долгосрочной стратегии переориентации экономики на те виды деятельности, где создается больше добавленной стоимости и знаний. Успех этих стран стал результатом последовательной и целенаправленной государственной политики, направленной на укрепление общих рамок новаторства и стимулирование притока знаний. В той или иной форме (и в различной степени) все они активно стремились к привлечению технологий, ноу-хау, человеческого и финансового капитала из-за рубежа. Они осуществляли стратегические инвестиции в людские ресурсы, как правило, ориентируясь на научно-технические кадры; вкладывали средства в развитие инфраструктуры НИОКР (например, в научные парки, государственные лаборатории для НИОКР, инкубаторы); вводили требования к результатам хозяйственной деятельности и использовали стимулы в рамках общей стратегии привлечения ПИИ в конкретные отрасли; на практике защищали права интеллектуальной собственности4.
    Современная мирохозяйственная система характеризуется необходимостью постоянного роста производительности в условиях ограниченности ресурсов и повышения эффективности использования ресурсов посредством инновационной деятельности, которая является важнейшим фактором международной конкурентоспособности страны. ТНК представляют одну из важнейших составных частей мировой иерархии НИОКР, при этом доля ТНК в мировом производстве инноваций значительно превышает их долю в финансировании НИОКР. Все более распространенной становится практика поглощения крупными ТНК мелких инновационных компаний: все расходы на НИОКР несет поглощаемая компания, а ТНК использует свои ресурсы для конечной стадии коммерциализации нововведения - организации массового производства. Еще одним направлением инновационной активности ТНК является образование стратегических альянсов для более эффективного осуществления НИОКР.
    По оценкам специалистов, в России внутристрановые ресурсы развития близки к исчерпанию, осталось достаточно ограниченное число привлекательных для поглощения активов. Это вынуждает российские ТНК к зарубежной экономической экспансии.
    Россия уже стала абсолютным лидером на рынке слияний и поглощений в Восточной Европе. По данным аналитической группы M&A-Intelligence, в 2006 г. состоялось 345 сделок слияний и поглощений с участием российских компаний на сумму 42,3 млрд долл., при этом 35,4% объема сделок пришлось на трансграничные покупки. Отечественные инвесторы были более чем в 2 раза активнее иностранных инвесторов: они купили за рубежом активы на 10,3 млрд долл., заключив 54 сделки, а иностранцы потратили в России 4,7 млрд долл. (38 сделок). Несмотря на быстрый рост таких сделок, объем российского рынка слияний и поглощений пока не превышает 4,5% ВВП. Для сравнения: в развитых странах этот показатель находится на уровне 6-7% ВВП, а в развивающихся доходит до 8-10% ВВП5.
    Транснационализация крупных российских компаний - одна из самых важных тем в России. Отличительными чертами ТНК являются финансовый потенциал, корпоративное управление, наличие дочерних фирм в других странах. Но российские компании, обладая финансовым потенциалом, далеко не в полной мере реализуют его за пределами постсоветского пространства. Процент реальных инвестиций незначителен. Основная причина в запоздалом "созревании" россиян. Современный рынок поделен и не терпим к новым игрокам на поле, но в нем все же есть свободные ниши. Главный вопрос: как грамотно сориентироваться и занять их?
    По мнению экспертов "Делойт и Туш", тормозом на пути к внешнему рынку выступает Центробанк РФ, а именно узаконенная необходимость лицензирования в Центробанке инвестиций за рубежом. На данный момент процесс этот забюрократизирован и слишком длителен. Необходимо сделать лицензирование свободным и обязательным только в уведомлении налоговых органов. Отток капитала - не такая проблема для бюджета страны, если он способствует притоку денег. Чтобы "быть на уровне", мало иметь свободные финансы, нужно повышать свою культуру, в корпоративном управлении придерживаться четких правил, единого "кодекса чести"6.
    Транснациональные компании, накладывающие внутрикорпорационное разделение труда на разделение труда между государствами, стали главной движущей силой современного процесса глобализации мировой экономики. Одним из способов образования и расширения ТНК являются трансграничные слияния и приобретения отдельных независимых компаний. Расширение ТНК осуществляется также путем приобретения лицензий на пользование природными ресурсами. Российские компании также участвуют в международном разделении труда и создают свои зарубежные филиалы. Наиболее интенсивно формирование ТНК идет в нефтяном и газовом секторах минерально-сырьевого комплекса, намечаются прецеденты создания зарубежных производств в алмазном секторе, алюминиевой и золотодобывающей отраслях промышленности, в никелевом секторе, проекты транснационализации в пищевой промышленности, в страховании.
    В развитии российских ТНК приоритетными для страны следует считать следующие направления их деятельности:

  • увеличение принадлежащих ТНК сетей распределения газа и нефтепродуктов (вплоть до розничных) как на традиционных рынках СНГ и Европы, так и на новых для них рынках Азии, Ближнего Востока и Северной Америки;
  • увеличение числа газоперерабатывающих предприятий непосредственно в странах СНГ и Европы;
  • формирование собственных танкерных флотов нефтегазовых компаний и сухогрузных флотов горно-добывающих компаний;
  • приобретение прав на разведку и эксплуатацию месторождений стратегических видов минерального сырья, импортируемого в Россию (бокситов, марганцевых и хромитовых руд, титанового и циркониевого концентратов, крупнокускового флюорита, щелочных бентонитов, высококачественных каолинитов и т. д.), с ориентацией их транспортных потоков на российские предприятия;
  • приобретение прав на разведку и эксплуатацию месторождений (газа, нефти, алмазов, платиноидов, золота, бокситов, меди, никеля, молибдена, фосфоритов и т. д.) в странах с экономически благоприятной ситуацией - традиционных экономических и политических партнерах России (Вьетнам, Ангола, Гвинея, Гвинея-Биссау, Куба, Индия, Иран, Ирак, Ливия, Алжир и др.), а по обстановке - и в странах с условно-повышенным риском инвестиций (Намибия, Зимбабве, Мозамбик, Эфиопия, Западная Сахара, Афганистан, Лаос, Камбоджа и др.);
  • реализация проектов коротких транспортных схем потоков минерального сырья в Россию (например, строительство уральскими металлургическими комбинатами новых рудников на железорудных месторождениях в Курганской области Казахстана для самообеспечения высококачественными концентратами; освоение угольных месторождений китайской Манчжурии для нужд Дальнего Востока России и др.)7.
        Продукция зарубежных филиалов российских ТНК относится на ВВП принимающих стран, доходы от них (дивиденды), а также от операций с финансовыми деривативами (акциями, фьючерсами и др.) участвуют в формировании российского валового национального продукта (ВНП). Стабилизация российскими ТНК транспортных потоков стратегического минерального сырья в Россию будет способствовать устойчивости импортозависимых российских предприятий, работающих уже только на российский ВВП.
        Государству следует поддерживать российские ТНК в приобретении зарубежных активов и поисках новых форм международного экономического сотрудничества. Инвестиции российских ТНК в их зарубежные филиалы следует отделить от "бегства капитала" из России.
        Финансирование зарубежных филиалов российских ТНК осуществляется преимущественно путем разовых прямых инвестиций, после чего филиалы развиваются за счет рефинансирования из собственной прибыли самих филиалов. Поэтому объемы ПИИ из российских ТНК, как правило, невелики.
        Второй способ инвестирования - трансграничные слияния и приобретения российскими ТНК активов действующих компаний - также оказался весьма действенным: приобретаются добывающие, перерабатывающие и распределяющие предприятия, профильные (производство горной техники и оборудования) и непрофильные (вне прямой связи с горной промышленностью) предприятия обеспечения. Уже имеются прецеденты и третьего способа инвестирования - приобретения лицензий на право поисков, разведки и добычи как на территориях принимающих стран, так и в пределах их экономических зон на шельфе.
        В условиях глобализации мировой экономики российские ТНК также должны участвовать в приобретении свободных дешевых природных и трудовых ресурсов, иначе экономическое пространство России окажется "зажатым" в границах только собственной суверенной территории.
        Процветание страны в значительной степени зависит от положительного или негативного воздействия функционирующих на ее территории ТНК. Международные корпорации являются экономическими агентами той страны, которая посредством рыночных механизмов оказывает решающее влияние на факторы, формирующие конкурентоспособность чужих экономик, и дает возможность вносить изменения в их сравнительные преимущества. Такая ситуация может не соответствовать национальным интересам той или иной страны и даже вступать с ними в конфликт.
        Разработать эффективную систему, позволяющую обеспечивать сбалансированное распределение выгод между принимающей страной и ТНК, оказалось очень трудным делом. Это обусловило более осторожное отношение к вкладу, который ТНК вносят в реализацию социально-экономических задач. ТНК учитывают прежде всего интересы своей предпринимательской группы, а не принимающей или даже своей страны. Такое отношение может усугублять экономические проблемы этих стран вследствие присвоения большой доли их дохода, установления высоких или трансфертных цен, ухода от налогов, усиления импортной зависимости, сокращения занятости, навязывания специализации, в основе которой низкая заработная плата, технологии среднего уровня или превращение в поставщиков природных ресурсов. Это предопределило повышенное внимание в мире к повышению ответственности транснациональных корпораций в принимающих их странах.
        Зарубежные инвестиции российских ТНК должны вносить максимальный вклад в интеграцию российской экономики в мировое хозяйство, в ускоряющиеся процессы глобализации, инновационное развитие нашей страны. Это предполагает преодоление негативного отношения к вывозу капитала как к явлению сугубо отрицательному, что было обусловлено сложившимися ранее тенденциями вывоза капитала, особенно в форме "бегства капитала" и нелегальной форме, приводившими к сокращению налогооблагаемой базы и крупным потерям налоговых поступлений. Легальный вывоз капитала ТНК заслуживает государственной поддержки и стимулирования в полном соответствии с мировой практикой, поскольку способствует повышению международной конкурентоспособности и инновационности России, благоприятно воздействует на внешнюю торговлю, стимулирует товарный экспорт, сопровождается заметным притоком в страну прибыли и дивидендов.

    • Рейтинг
    • 0
    Добавить комментарий
    Комментарии (2):
    татьяна
    13.10.2009 13:54:47
    очень хороший материал ! Много времени съекономлено, и все ясно. Спасибо за профессионализм автору. Спасибо!
    Андрей
    11.03.2010 14:17:15
    Согласен с Татьяной.
    спасибо за материал.
    Содержание (развернуть содержание)
    Факты и комментарии
    Справедливая стоимость бизнеса: поиск баланса
    ВТБ, Unicredit и DB запускают программу рефинансирования и секьюритизации российской ипотеки
    10-й Ежегодный федеральный конкурс годовых отчетов и корпоративных сайтов. Методика оценки
    РАО "ЕЭС России": последний год жизни обещает быть ярким
    Инвестиционная привлекательность банковского сектора России
    Грамотная стратегия - залог успеха в привлечении инвестиций
    Перспективы российского авиастроения
    Новый сектор для инноваций
    ОАО "АРМАДА": старт IT-компании на фондовом рынке
    Особенности привлечения финансирования в лесной отрасли
    Приватизация Связьинвеста - вопрос сверхнеопределенности
    Строительная отрасль: рост капитализации компаний очевиден
    Обзор российского рынка неликвидных акций
    Методика оценки акций региональных предприятий, не имеющих признаваемых котировок
    Международное движение капитала и формирование российских транснациональных компаний1
    Секьюритизация кредитных активов в исламских финансах
    Изменение структуры капитала и способы оценки акций

    • Статьи в открытом доступе
    • Статьи доступны на платной основе
    Актуальные темы    
     Сергей Хестанов
    Девальвация — горькое лекарство
    Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
    Александр Баранов
    Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
    В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
    Варвара Артюшенко
    Вместе мы — сила
    Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
    Сергей Майоров
    Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
    Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
    Все публикации →
    • Rambler's Top100