РЦБ.RU

Справедливая стоимость бизнеса: поиск баланса

    4 июля в Москве состоялась конференции «Компания-Эмитент 2007. Финансовые стратегии развития. Справедливые цены бизнесов». На конференции были рассмотрены вопросы государственной политики на рынке капитала, возможности использования рынка ценных бумаг в перераспределении финансовых ресурсов и развитии экономики, а также конкретные примеры выбора финансовой стратегии компаниями из различных отраслей: развитие за счет собственных ресурсов, путем размещения корпоративных облигаций, привлечения стратегического инвестора, выхода на IPO. В рамках конференции состоялся круглый стол «Справедливая стоимость бизнеса: поиск баланса», материалы которого предлагаются вашему вниманию.


ВТБ, Unicredit и DB запускают программу рефинансирования и секьюритизации российской ипотеки

    9 августа 2007 г. Банк ВТБ, UniCredit и Deutsche Bank подписали Соглашение о сотрудничестве, определяющее взаимоотношения сторон по совместной Программе рефинансирования и секьюритизации российской ипотеки.


10-й Ежегодный федеральный конкурс годовых отчетов и корпоративных сайтов. Методика оценки

    Журнал «Рынок ценных бумаг» и ОАО «Фондовая биржа “Российская Торговая Система”» проводят 10-й ежегодный федеральный конкурс годовых отчетов и корпоративных сайтов. Данный конкурс был организован в 1995 г., а с 2004 г. помимо отчетов оцениваются и сайты компаний. В этом году состав номинаций значительно расширен за счет отраслевых и территориальных номинаций. Кроме уровня раскрытия информации, будет оцениваться экологическая эффективность компании. Также будет присуждаться приз в номинации «Лучший дебют». Безусловными достоинствами конкурса являются его полная независимость и объективность, авторитетный состав жюри, а также методика оценивания отчетов и сайтов.


РАО "ЕЭС России": последний год жизни обещает быть ярким
Бирг Семен, Портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал"

    РАО «ЕЭС России» является самой крупной в мире компанией, которая обеспечивает производство, передачу и распределение электроэнергии, а также централизованное управление этими процессами. Тем не менее скоро компания прекратит свое существование - на данный момент электроэнергетика находится в процессе реформирования, а РАО «ЕЭС России» - в процессе выделения активов.


Инвестиционная привлекательность банковского сектора России
Моисеев Сергей, Директор Центра экономических исследований МФПА член Комиссии по банкам и банковской деятельности РСПП, канд. экон. наук

    Развивающиеся банковские рынки, включая российский рынок, становятся все более привлекательными как для внутренних, так и внешних инвесторов. Качество и объемы рынка за минувшие 5 лет значительно возросли. В начале 1990-х гг. всего 3% долговых обязательств развивающихся стран имело инвестиционный рейтинг, а к середине 2007 г. на эти страны приходилось уже 40% долгов.


Грамотная стратегия - залог успеха в привлечении инвестиций
Щукин Дмитрий, Директор ОАО "Югорская лизинговая компания"
(Интервью)

    Интервью с директором ОАО «Югорская лизинговая компания» Дмитрием Щукиным
    В настоящее время лизинг представляет собой достаточно эффективный нетрадиционный инструмент финансирования капитальных вложений. Благодаря существующим налоговым преимуществам и гибкости лизинговых схем данный вид бизнеса отвечает потребностям большинства российских предприятий, испытывающих проблемы, связанные с износом оборудования и необходимостью его модернизации. О том, как развиваются сейчас лизинговые компании и какие способы финансирования своей деятельности они предпочитают, рассказывает директор ОАО «Югорская лизинговая компания» Дмитрий Щукин.


Перспективы российского авиастроения
Федоров Алексей, Руководитель отдела размещений ценных бумаг ОАО "Фондовая биржа "Российская Торговая Система""

    С 21 по 26 августа 2007 г. в подмосковном Жуковском состоится VIII Международный авиационно-космический салон «МАКС-2007». Каждый из семи прошедших авиасалонов представлял специалистам новинки продукции оборонного комплекса России в виде перспективных самолетов, вертолетов, ракет, авионики и научных разработок. Эффективность МАКСа оценивается не только количеством подписанных соглашений. МАКС - это визитная карточка России, великой авиационной державы в прошлом и, мы надеемся, в текущем тысячелетии.


Новый сектор для инноваций
Марголит Геннадий, Заместитель генерального директора ЗАО "Фондовая биржа ММВБ"
(Интервью)

Почему биржа выделила инновационные и растущие компании в отдельный сектор? В чем заключаются преимущества сектора ИРК для эмитентов? Об этом нам рассказал заместитель генерального директора Фондовой биржи ММВБ Геннадий Марголит


ОАО "АРМАДА": старт IT-компании на фондовом рынке
Федоров Алексей, Руководитель отдела размещений ценных бумаг ОАО "Фондовая биржа "Российская Торговая Система""
Деришева Оксана, Руководитель департамента листинга ОАО "Фондовая биржа "Российская Торговая Система"", канд. экон. наук

    Создание российского фондового рынка альтернативных инвестиций датируется началом 2007 г., когда в ОАО «РТС» стала действовать площадка RTS START, ориентированная на компании малой и средней капитализации. Полностью сформированная биржевая инфраструктура подтолкнула участников торгов в их стремлении вывода на IPO небольших быстрорастущих компаний. И результат не заставил себя долго ждать. Первое IPO на российском рынке альтернативных инвестиций провело ОАО «АРМАДА» - дочерняя компания ОАО «РБК Информационные Системы».


Особенности привлечения финансирования в лесной отрасли
Погорелов Антон, IR-директор ЗАО "Миннеско Новосибирск"

    Выход на рынок публичного финансирования уже давно является для российских компаний закономерным этапом развития. В таких отраслях, как ТЭК, строительство и девелопмент, торговля, стратегии вывода компаний на фондовый рынок хорошо изучены и регламентированы. В отличие от них лесопромышленный комплекс находится в начале этого пути: оправившись от периода «лесных войн» 2000-2004 гг., он начинает приобретать черты открытой и привлекательной сферы инвестиций.


Приватизация Связьинвеста - вопрос сверхнеопределенности
Крылова Анна, Старший аналитик ИК "Антанта Капитал"

    Приватизировать Связьинвест (куда также входит оператор дальней связи Ростелеком) чиновники собираются уже более 10 лет, однако этот процесс постоянно откладывается по различным причинам.


Строительная отрасль: рост капитализации компаний очевиден
Грицкевич Дмитрий, Аналитик ИФК "РИГрупп - Финанс"

    Рост экономики страны невозможен без развития строительного сектора. Стремительный подъем отрасли обеспечен за счет массового строительства жилья, в том числе и по причине принятия Национальной программы по жилью, которая признана Правительством РФ одной из приоритетных. Рост деловой активности и благосостояния населения надолго обеспечил опережающий спрос в секторе коммерческой недвижимости. После непродолжительной стагнации цен на недвижимость с начала года можно ожидать возобновления их роста в связи с отложенным спросом.


Обзор российского рынка неликвидных акций
Берсенев Евгений, Начальник аналитического отдела ОАО "ИК "Еврофинанс""

    На протяжении последних 7 лет количество российских эмитентов акций (в основном неликвидных акций) стремительно увеличивается. С августа 2001 г. по август 2007 г. количество предприятий, по обыкновенным или привилегированным акциям которых может проходить торговля на РТС-Board, увеличилось в 4,5 раза, а список Классического рынка РТС расширился более чем на 25%.


Методика оценки акций региональных предприятий, не имеющих признаваемых котировок
Янукян Михаил, Доцент Пятигорского филиала Северо-Кавказской академии государственной службы, канд. экон. наук
Янукян Луиза, ст. преподаватель Пятигорского филиала Северо-Кавказской академии государственной службы

    Существующие модели оценки акций имеют определенные недостатки. Различного рода допущения, принимаемые в расчетных формулах (например, постоянство размера дивидендов, длительность срока выплат дивидендов и т. п.) придают им теоретизированный характер, оторванный от практических реалий. Отсутствие рыночных котировок акций, их низкая ликвидность, наличие договорных цен и другие причины ставят вопрос об объективной оценке акций региональных предприятий. В предлагаемой статье делается попытка учесть многообразие факторов, способных оказать влияние на оценку рыночной стоимости акций.


Международное движение капитала и формирование российских транснациональных компаний1
Костиков Игорь, Председатель правления ИФРУ, докт. экон. наук

    Основная характеристика глобализации - транснационализация, т. е. превращение крупнейших корпораций стран - экспортеров капитала из национальных в транснациональные, а капитала - из национального по принадлежности в международный по сфере интересов и характеру приложения. В отличие от ТНК из развитых стран, российские ТНК больше полагаются на фирменные преимущества, получаемые благодаря производственным технологическим возможностям, использованию сетей и связей, организационной структуре.


Секьюритизация кредитных активов в исламских финансах
Лещинский Михаил, Аспирант Российской академии кадрового обеспечения агропромышленного комплекса, Банк "Платина"

    В последнее время все чаще проявляется интерес исламских финансовых институтов к достижениям глобального финансового рынка. Активность этих проявлений вызвана не только повышением цен на нефть, но и увеличением доступности финансовых услуг, отвечающих росту заинтересованности в них граждан. Кроме того, это свидетельствует о том, что и следование религиозным принципам не может быть помехой эффективному экономическому росту и всесторонней интеграции в мировую экономику.


Изменение структуры капитала и способы оценки акций
Козырь Юрий, Генеральный директор ООО "Козырь и партнеры", председатель Экспертного совета, член правления Российского общества оценщиков

    В настоящей статье рассмотрены возможности грамотного расчета стоимости акций при планируемом изменении структуры капитала, предусматривающие адаптацию для этого модели дисконтированных денежных потоков на инвестированный капитал или применение модели APV. Нами проанализированы аспекты перекрестного владения акциями и его влияние на стоимость капитала акционеров.


  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Журнал "Рынок Ценных Бумаг" 16 (343) 2007 ПРИЛОЖЕНИЯ


cодержание

Депозитариум № 8 (54) 2007
совместный проект Некоммерческого партнерства "Национальный депозитарный центр" и журнала "Рынок ценных бумаг"

Раздел не найден.

  • Rambler's Top100