РЦБ.RU

Российская электроэнергетика

    10 апреля 2007 г. журнал «Рынок ценных бумаг» провел круглый стол «Компания-эмитент - 2007». Отраслевые аспекты привлечения капитала. Электроэнергетика». Данное мероприятие продолжило цикл тематических встреч, посвященных наиболее интересным и перспективным секторам российской экономики. Наиболее актуальными темами дискуссии стало обсуждение тенденций развития отрасли, выбора электроэнергетическими компаниями стратегии при выходе на рынок капитала, вопроса о справедливой цене энергокомпаний. Предлагаем вниманию читателей материалы докладов основных участников круглого стола.


Разнонаправленные движения строительного рынка
(Опрос)

    Состояние строительной отрасли - один из ключевых показателей общего развития страны. Строительный комплекс во многом определяет решение социальных и экономических задач государства, эффективность функционирования смежных отраслей, развитие инфраструктуры. О том, какие процессы сейчас происходят в отрасли, каких изменений следует ожидать в дальнейшем и каково влияние государства на рост стройиндустрии, рассказывают специалисты ведущих инвестиционных компаний.


Законодательное регулирование в области долевого строительства
Рыбин Дмитрий, Начальник отдела жилищно-строительных организаций ФСФР России
(Интервью)

    Интервью с начальником отдела жилищно-строительных организаций ФСФР России Дмитрием Рыбиным
    Законодательная база, регулирующая область долевого строительства многоквартирных домов и иных объектов недвижимости, по мнению специалистов ФСФР, находится сейчас в завершающей стадии. Но существуют и такие проблемы, как многообразие схем и нежелание компаний-застройщиков выполнять требования закона в полной мере.


Основные планируемые законодательные изменения в сфере недвижимости
Бандорин Леонид, Заместитель директора направления Фонда "Институт экономики города"
Холопик Кирилл, Главный специалист Фонда "Институт экономики города"

    Новый Градостроительный кодекс Российской Федерации, принятый в 2004 г., стал основным законодательным актом, регулирующим действия по освоению и упорядочению территорий, созданию земельных участков и иных объектов недвижимости. Он заложил прочную основу для дальнейших законодательных изменений, задал вектор развитию законодательства и установил сроки, в которые такие изменения должны быть произведены.


Финансирование строительных компаний: поиск альтернативных источников
Грицкевич Дмитрий, Аналитик ИФК "РИГрупп - Финанс"

    Рост объемов строительства требует от российских строителей и девелоперов все больших инвестиций и вынуждает их искать новые источники финансирования.


Долговой рынок: три источника и три составляющие комплексного финансирования программы "Доступное жилье"
Ковалева Наталья, Отдел анализа рынка облигаций Банка Москвы, аналитический департамент

    Обеспечение населения России доступным жильем - задача федерального масштаба. Важную роль в ее реализации играют финансовые рынки, в частности долговой рынок, выступающие источником инвестиций, необходимых для финансирования быстро развивающейся строительной индустрии. Осознание компаниями значимости этого ресурса стимулирует их предпринимать определенные шаги для обеспечения большей прозрачности, что в свою очередь отражается в оценке рынком этих компаний.


Аппетит на строительную отрасль России очень высок
Чаленко Алексей, Генеральный директор Группы компаний "Альянс Континенталь"
(Интервью)

    Интервью с генеральным директором компании «Альянс Континенталь» Алексеем Чаленко


Привлечение финансирования девелоперскими компаниями: российского рынка уже недостаточно
Плаксенков Евгений, Финансовый директор компании "МИЭЛЬ"

    Компании отрасли недвижимости, так же как и другие быстро развивающиеся российские структуры, постоянно нуждаются в привлечении внешнего финансирования для поддержания своего роста. Банковскими кредитами отечественные девелоперы пользуются уже давно. Несколько лет назад они вышли на рынок долгового финансирования, разместив вексельные и облигационные займы. Сейчас российские эмитенты из среды инвесторов-девелоперов активно осваивают международные рынки капитала, некоторые из них конечной своей целью видят выход на IPO. В любом случае самое главное - подбирать те инструменты финансирования, которые наиболее актуальны для определенной компании в конкретной ситуации.


Опыт строительных компаний в привлечении инвестиций: поиск альтернативных источников
Ефремов Алексей, Финансовый директор холдинга RBI

    Если вспомнить рынок недвижимости лет 5-7 назад, то объем статьи на эту тему не был бы большим, да и появление статьи с подобным заголовком представляется маловероятным. Рынок строящейся недвижимости, использовавший деньги дольщиков как основной источник финансирования, в то время делал первые попытки найти альтернативные варианты.


ЗПИФы недвижимости в строительстве: перпективы для инвесторов
Рожков Андрей, Аналитик "ЦентрИнвест Секьюритис", канд. экон. наук
(Интервью)

Интервью с аналитиком "ЦентрИнвест Секьюритиз" Андреем Рожковым. Он называет самые эффективные ЗПИФы и раскрывает механизм использования ЗПИФов при финансировании проектов по строительству недвижимости.


ПИФЫ как инструмент привлечения средств в строительство коммерческой недвижимости
Симагин Дмитрий, Генеральный директор УК "КОНКОРДИЯ - эссет менеджмент"

    Отрасль строительства и стройматериалов растет не по дням, а по часам. Уже сейчас зарегистрировано 189 фондов с общей капитализацией более 83 млрд руб. (по состоянию на 3 мая 2007 г.).


Закрытые ПИФы недвижимости в строительстве
Ворфоломеев Андрей, Заместитель генерального директора Управляющей компании "Атлас Капитал"
(Интервью)

Рынок закрытых ПИФов недвижимости можно охарактеризовать одной фразой - "бурный рост", говорит в интервью заместитель генерального директора Управляющей компании "Атлас Капитал" Андрей Ворфоломеев. Он считает, что особенности ЗПИФн как "формы упаковки" инвестиционных проектов создают дополнительные преимущества для застройщиков, зачастую перевешивающие более высокую стоимость денег фонда по сравнению с банковским кредитом.


Инвестиции в Прикамье
Луценко Екатерина, ОАО "Камская долина"

     «Камская долина» намерена продолжить выпуск долговых обязательств и провести IPO в 2010 г. Полученные средства будут проинвестированы в строительную отрасль регионов России, и в первую очередь Пермского края. Строительный комплекс Прикамья в ближайшие несколько лет будет демонстрировать рост в пределах 35% в год.


Дебютное размещение облигационного займа ОАО "Югорская лизинговая компания"
Щукин Дмитрий, Директор ОАО "Югорская лизинговая компания"

    Впервые в Западной Сибири региональной лизинговой компанией был размещен облигационный заем. Полученные средства будут направлены на выполнение стратегии развития компании, принятой в 2006 г.


По кирпичику разобрали инвесторы отрасль стройматериалов
Готова Наталья, Эксперт аналитической группы M&A-Intelligence журнала "Слияния и Поглощения"

    Экспертно-аналитическая группа M&A-Intelligence журнала «Слияния и поглощения», занимающаяся исследованиями рынка слияний и поглощений, провела анализ M&A-процессов в российской отрасли производства стройматериалов.


Факторы успешного IPO
Кузнецов Владимир, Директор по программам размещений инвестиционной компании "ФИНАМ"
Опарин Сергей, Заместитель генерального директора ЗАО "ФИНАМ"

    Последние несколько лет стали переломными для образа мышления широкой массы российских бизнесменов. Стандартный стереотип привлечения инвестиций путем займов и долговых обязательств постепенно вытесняется пониманием возможностей финансирования с привлечением инструментов фондового рынка. Успешные первичные публичные размещения (IPO) российских компаний как за рубежом, так и в России посеяли семена надежды в умах многих владельцев и топ-менеджмента компаний. Однако большинство из них не представляют всей сложности механизма получения денег за счет привлечения акционерного капитала и, столкнувшись с реальным процессом, поспешно дезавуируют свои громогласные заявления о планах IPO. Между тем технологии успешного размещения ценных бумаг в России уже отработаны.


Влияние фактора регистратора в процедуре IPO
Финогенов Алексей, Заместитель генерального директора ОАО "Регистратор Р.О.С.Т."

    В процессе подготовки и проведения IPO предприятие-эмитент взаимодействует с различными компаниями, задача которых - обеспечить организацию публичного размещения. Правильный выбор андеррайтера, финансового консультанта, организатора выпуска, юридических консультантов, PR-агентств - это половина успеха, это действительно важно, поскольку их действия, квалификация и профессионализм во многом могут повлиять на успешность процесса IPO.


Российские IPO на западных биржах: обзор зарубежной прессы
Лысихин Сергей, независимый эксперт, Торонто (Канада)

В обзоре использованы материалы Financial Times, Guardian, Economist, Euromoney.
Не секрет, что за последние годы значительно выросли количество и объемы российских IPO на зарубежных биржах. Российские депозитарные расписки привлекают иностранных инвесторов повышенной прибыльностью и в то же время являются постоянной темой для обсуждения российского корпоративного управления и политических рисков. Более того, явно прослеживается разделение иностранных инвесторов на два лагеря: одни приветствуют появление в листинге российских компаний и видят в них инвестиционный потенциал, другие активно критикуют российские бумаги, усматривая в них угрозу стабильности западных рынков.


Инвестиции в строительную отрасль: возможности и перспективы
Мошонкин Евгений, Ведущий аналитик ЗАО "АЛОР ИНВЕСТ"

    Всерьез о строительной отрасли на фондовом рынке инвесторы заговорили лишь в 2005 г., когда произошел всплеск активности на рынке слияний и поглощений, а совокупный объем сделок превысил 1,5 млрд долл. (рис. 1), что стало рекордом для данного сектора.


Оценка и перспективы акций РАО "ЕЭС России" в свете реформы электроэнергетики
Терехов Дмитрий, Старший аналитик по электроэнергетике ИГ "АнтантаПиоглобал"

    РАО «ЕЭС России» - это своеобразный индекс, или корзина, электроэнергетических акций, стоимость которого (которой) на 99,7% определяется стоимостью принадлежащих холдингу акций ДЗО. По нашей оценке, текущая стоимость принадлежащих РАО «ЕЭС России» (далее - РАО ЕЭС) пакетов акций ДЗО более чем на 50% превышает текущую рыночную капитализацию холдинга. То есть материнская компания торгуется дешевле суммы принадлежащих ей пакетов акций «дочек». Если же оценить стоимость РАО ЕЭС по справедливой капитализации (TargetМCAP) его «дочек», мы получаем справедливую стоимость акций РАО ЕЭС на уровне 2,97 долл. для обыкновенной и 2,72 долл. для привилегированной акции. Однако мы не считаем, что этот уровень цен реально будет достигнут, поскольку для этого необходимо, чтобы акции всех ДЗО одновременно достигли своих справедливых уровней.


  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Журнал "Рынок Ценных Бумаг" 10 2007 ПРИЛОЖЕНИЯ


cодержание

Депозитариум № 5 (51) 2007
совместный проект Некоммерческого партнерства "Национальный депозитарный центр" и журнала "Рынок ценных бумаг"

Раздел не найден.

  • Rambler's Top100