Casual
РЦБ.RU

Высокотехнологичная связь

Апрель 2007

    Интервью с генеральным директором компании "Синтерра" Виталием Слизенем и финансовым директором компании "Синтерра" Николаем Жмуренко

    К-Э Виталий Александрович, как бы Вы охарактеризовали текущее состояние телекоммуникационного сектора?

    В. С. Если говорить о регулировании телекоммуникационного рынка, то сегодня законодательная база отрасли соответствует передовым стандартам Европы - такое заключение было вынесено в 2006 г. "Еврокомиссией" после изучения нашей новой нормативной базы. Компании получили правила игры, при которых они могут работать легально и получать хорошую прибыль. Однако начать сразу "играть по правилам" не легко, так как операторам связи сложно отказаться от сверхприбылей, которые они получали, работая без оглядки на требования законов. К тому же пока уровень сознания небольших участников телекоммуникационного рынка, а их в абсолютном значении большинство, еще не достиг того уровня, когда принято безоговорочно соблюдать правовые нормы. Впрочем, дело это обычное для российской действительности. Более того, если завтра отменить надзор, мало кто будет полностью соблюдать законы даже из числа тех, кто соблюдает их сегодня.
    Хотя если говорить о применении мер принуждения, то на рынке услуг связи, отраслевой регулятор применял в последние годы абсолютно взвешенный и трезвый подход - надо сначала сделать законы, которые в принципе можно выполнять, а не заставлять выполнять те законы, с которыми нельзя жить. Отдельно хочу заметить, что руководителям отрасли потребовалась недюжинная воля и убежденность в своей правоте и точности расчетов, чтобы провести те масштабные преобразования, которые произошли на рынке с 1 января 2004 г.
    Все помнят, какие опасения, а зачастую и неприкрытые угрозы высказывались среди участников рынка относительно введения принципа "платит звонящий" (CPP) для сотовых операторов. Многие говорили и о падении капитализации, прямых убытках, снижении доходности и налоговых отчислений в бюджеты всех уровней. Однако получилось все как и предполагалось регулятором при подготовке к введению CPP - рост доходов и капитализации, причем как сотовых, так и проводных операторов, и что более важно многим гражданам удалось оптимизировать свои затраты на связь.
    С точки зрения структуры рынка сегодня российский телекоммуникационный сектор значительно отличается от аналогичных рынков других стран. Например, в Китае сегодня на рынке работают 3 оператора связи, оказывающие так называемые базовые услуги. По самым скромным подсчетам в России сегодня работает 28 тыс. операторов связи, при том, что объем российского рынка связи на много меньше, чем в других странах. Уникальность российской ситуации заключается в том, что благодаря существующей либеральной процедуре лицензирования, услуги связи оказывают и многие непрофильные организации.
    Конечно, сегодня на рынке связи наблюдается тенденция укрупнения бизнеса, хотя в дальнейшем прирост бизнеса за счет слияний и поглощения будет происходить в меньшей степени - крупные и интересные региональные активы уже проданы.

    К-Э Какое на сегодняшний день соотношении сил между альтернативными и традиционными операторами связи?

    В. С. К слову, в новом законе "О Связи" деление операторов на традиционных и альтернативных не существует. Сегодня данную терминологию уже следует признать устаревшей. На самом деле структура рынка такова, что любые два оператора работающие на одной территории - в большинстве случаев и есть альтернатива, альтернатива для потребителя. Например, кто более альтернативен: оператор, являющийся "дочкой" ОАО "Центртелеком", работающий в Москве, или МГТС, работающая в Московской области? Трудно ответить. Сегодня правильно было бы говорить - операторы, занимающие существенное положение на рынке и не занимающие такового. В соответствии с законом существенным может быть признан оператор, который обладает в географически определенной зоне нумерации или на всей территории РФ не менее чем 25% монтированной емкости, либо имеет возможность осуществлять пропуск не менее чем 25% трафика.
    Если говорить о перспективах развития различных сегментов рынка связи, то небольшим операторам, работающим на региональном уровне, сегодня стоит развивать инфраструктуру доступа. Для крупных компаний, по моему мнению, уже нет смысла делать тоже самое. Представим, что если 28 тыс. маленьких операторов вложат в развитие по 100 тыс. долл., то получится сумма в 2,8 млрд долл. А четыре крупных оператора вкладывают суммарно 400 млн долл. в год. Более того, инвестиции маленьких компаний, в силу тщательности выбора места их приложения, эффективнее инвестиций крупных. Поэтому сегодня большим телекоммуникационным компаниям целесообразно конкурировать между собой на сегментах предоставления контентно-ориентированных услуг и ресурсов магистральных сетей, а маленьким за счет развития местной инфраструктуры доступа.

    К-Э Как сегодня развивается рынок дальней связи?

    В. С. С моей точки зрения, через некоторое время после спада эйфории демонополизации, на рынке дальней связи останутся четыре-пять игроков. С экономической точки зрения большему количеству операторов будет просто не прокормиться с учетом понижения маржинальности их услуг по мере развития конкуренции. Более или менее итоговую картину можно будет увидеть к началу 2008 г., когда в результате введения новой системы тарифов на местную связь и отмены компенсационной надбавки удастся окончательно завершить формирование экономики деятельности операторов дальней связи.
    Сильное влияние на рынок дальней связи оказывает IP-телефония. С учетом того, что регулирование работы операторов IP-телефонии сегодня построено таким образом, что только звонки "компьютер - компьютер" являются легальными, а с телефона на компьютер и обратно нет, операторам выгодно развивать широкополосный доступ и стимулировать абонентов использовать как можно большее количество IP-телефонных разговоров с компьютера на компьютер. В будущем российский рынок дальней связи будет замещаться IP-телефонией, как это происходит во всем остальном мире.

    К-Э Какие услуги компания "Синтерра" планирует развивать в будущем?

    В. С. Сегодня "Синтерра" ориентирована на работу главным образом с крупными корпоративными клиентами. По большому счету, такие компании уже получают традиционные услуги связи, например, такие как местная телефонная связь, доступ к услугам междугородной и международной связи или доступ в интернет. Где вы видели банк без телефонной связи? Или крупную корпорацию без доступа в интернет? Таким клиентам сейчас нужны решения более высокого порядка - внедрение различных специализированных информационных систем, к которым относятся ERP-системы, системы сбора и обработки статистической информации, системы хранения и управления ресурсами (Inventory), системы OSS/BSS. Основой эффективной работы информационной системы является транспортная сетевая инфраструктура - среда для обмена информацией бизнес-приложений - созданием которой и занимается "Синтерра". Мы работаем с ведущими IT-интеграторами, формируя совместно единое решение для наших заказчиков, в котором информационная система поставляется партнером, а услуги связи оказывает "Синтерра".
    Компания также активно работает на рынке предоставления телекоммуникационных услуг государственным учреждениям. В 2006 г. компании группы обеспечивали услугами связи такие масштабные государственные мероприятия, как саммит "Большой Восьмерки" в Санкт-Петербурге, работу единого центра обработки сообщений "Прямой линии с Президентом Российской Федерации Владимиром Путиным", встречу глав государств - членов Евразийского экономического сообщества в Сочи, встречу на высшем уровне "Россия - Европейский союз". Наша дочерняя компания "РТКОММ" является исполнителем приоритетного национального проекта "Образование" в части обеспечения доступа к сети Интернет более 52 тысяч образовательных учреждений РФ.
    Компании группы Синтерра владеют лицензиями на предоставление услуг телефонной связи в 22 регионах РФ, услуг передачи данных и предоставление в пользование каналов связи на всей территории РФ. Обладая собственной магистральной оптоволоконной сетью, мы контролируем около 45% российского рынка услуг операторского доступа к сети Интернет.

    К-Э Николай Сергеевич, как Вы оцениваете инвестиционную привлекательность телекоммуникационного сектора?

    Н. Ж. Сегодня отрасль связи покрывает свои потребности в инвестициях, активно используя возможности рынков капитала. Если посмотреть на 2006 г., то мы увидим, что в результате первичных размещений различных финансовых инструментов компаниями связи было привлечено около 140 млрд руб. При этом мы видели большое количество размещений рублевых облигаций как МРК, так и других операторов связи. Было несколько сделок с использованием синдицированного кредитования и размещений еврооблигаций в виде кредитных нот (CLN) и нот участия в кредите (LPN). К значимым событиям можно еще отнести размещение акций на лондонской фондовой бирже "Комстар - ОТС". То есть мы видим, что в прошлом году использовались все возможности по привлечению средств: и долевые, долговые ценные бумаги, капитал как российский, так и иностранный. При этом спрос на инвестиции полностью покрывается предложением денег.

    К-Э Насколько сейчас телекоммуникационный сектор интересен для иностранных инвесторов?

    Н. Ж. Сегодня западные инвесторы с удовольствие инвестируют в телекоммуникационные активы. Если мы посмотрим на источники средств, которые были привлечены телекоммуникационным сектором в 2006 г., то из привлеченных 140 млрд руб. значительную долю, около 3/4, занимают западные средства.
    О привлекательности телекоммуникационного сектора говорит также динамика котировок компаний связи. Если мы посмотрим на 100 крупнейших компаний по капитализации и сравним их с 11 компаниями телекоммуникационного сектора, то окажется, что капитализация ТОР-100 выросла за прошедший года на 16%, в то время как данный показатель телекомов увеличился более чем на 40%.

    К-Э Каковы планы компании "Синтерра" по работе на рынках капитала?

    Н. Ж. Мы рассматриваем все возможности работы на публичных рынках капитала. Сегодня для многих компаний IPO становится самоцелью, не успев еще толком встать на ноги, многие заявляют о скором выходе на биржу. Возможно, ничего плохого в этом нет, но каждая компания должна пройти определенный этап своего развития. Сначала компания развивается за счет инвестиций акционеров и собственных средства, затем использует заемные средства - банковские кредиты, затем выходит на долговые рынки - внутренние или внешние, и только потом, если это необходимо, решает проводить IPO.
    "Синтерра" сейчас находится на таком этапе, когда мы уже поработали и с собственными и с заемными средствами для развития и сейчас рассматриваем возможность выпуска корпоративных облигаций. Мы уже предварительно определили банки - организаторы размещения и до конца 2007 г. планируем разместить бумаги. А потом будем смотреть дальше, бизнес компании активно развивается, ведь мы работаем в масштабах всей страны, что требует значительных инвестиций. Возможно, в будущем будем выходить на рынки еврооблигаций.

  • Рейтинг
  • 0
Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Высокотехнологичный рост России: модернизация как основа развития
Государственная тарифная политика в области связи
Телекомы: расстановка сил
Телекоммуникационный сектор России, стран СНГ и Турции: кредитоспособность эмитентов
Отрасль телекоммуникаций: тенденции и перспективы 2007 г.
Телекомы: рост или коррекция?
Высокотехнологичная связь
ЮТК: ставка на развитие перспективных услуг связи
ВолгаТелеком: работа на долговом рынке
Рынок связи Сибири: новая фаза развития
Уралсвязьинформ: основные векторы роста
Телекоммуникации: большие перемены и стратегический потенциал
Рыночные риски российских телекомов
Корпоративное управление и защищенность иностранных инвесторов в России
Рынок корпоративных облигаций: обратная сторона медали
Российский рынок IPO в 2006 г.
IPO как инструмент привлечения инвестиций российскими предприятиями
Окно в Европу: зачем российскому бизнесу зарубежные активы?
Бизнес навынос, или Что отдать на аутсорсинг
Влияние планируемой дополнительной эмиссии акций на оценку текущей стоимости бизнеса

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
Тимур Нигматуллин
Чего ожидать от российской экономики и финансового рынка в 2017 году?
После трех кризисных лет — 2014 и 2016 гг. — в текущем году наконец-то начнется долгожданный восстановительный рост основных макроэкономических индикаторов.
Сергей Хестанов
Фактор Китая
Экономика России сильно зависит от цен на сырье, и прежде всего на нефть. Одним из важнейших факторов стратегического роста нефтяных цен в 1999—2014 гг. был возросший объем потребления ресурсов экономикой Китая.
Елизавета Белугина
2017 год: новые вызовы для финансовых рынков
Год 2016-й стал периодом сильнейших политических шоков.
Павел Ким
IR в России: высокая самооценка, но низкая репутация
Осенью 2016 г. было проведено исследование, посвященное анализу самооценки IR-подразделений российских публичных компаний, определению их текущей роли и значимости и ближайших перспектив развития. Результаты представлены в данной статье.
Все публикации →
  • Rambler's Top100