РЦБ.RU

Электроэнергетический сектор и реформа РАО "ЕЭС России"

Март 2007


    Реформа электроэнергетики - огромный стимул для инноваций, технического перевооружения энергетического комплекса страны. При этом Россия обладает существенными конкурентными преимуществами, значительным потенциалом роста стоимости активов. Принципиальное значение имеет введение механизма IPO для привлечения инвестиций. Инвесторы ждали этого уже давно, но только сейчас начались реальные действия. В данном материале представлены наиболее интересные материалы ведущух зарубежных изданий на тему российской электроэнергетики.

    Журнал Transmission and Distribution World отмечает, что совет директоров РАО "ЕЭС России" одобрил реорганизацию компании, которая будет проходить в два этапа. В результате реструктуризации государственная монополия РАО ЕЭС будет разделена на ряд частных и государственных компаний. На первом этапе, который начался в 2006 г. и продлится в 2007 г., из РАО ЕЭС будут выделены 2 генерирующих компании.
    На втором этапе, который начнется в этом году и продлится до середины 2008 г., РАО ЕЭС будет разделено на компании, являющиеся целевыми структурами энергетического сектора, такие как, например, государственная система электропередачи, частные производители и поставщики электричества. Двухэтапный подход объясняется тем, что на первом этапе необходимо оценить, насколько частные производители электроэнергии смогут привлекать инвесторов, контролировать свое развитие и насколько эффективно они будут участвовать в рынке оптовой продажи электроэнергии.
    Журнал Energy Policy публикует статью, в которой проводит параллель между реструктуризацией российского электроэнергетического сектора и опытом Калифорнии, где была плохо развита конкуренция между энергетическими компаниями. Издание отмечает, что реструктуризация вертикально интегрированной РАО ЕЭС на отдельные элементы и создание конкурентного рынка может вызвать значительный скачок цен на неконтролируемом оптовом рынке электроэнергии, особенно в зимние периоды, что в итоге может негативно отразится на конечных потребителях электричества.
    Как пишет Investment Dealers' Digest, решение государства открыть энергетический сектор для иностранных инвесторов поможет модернизировать российскую электроэнергетическую инфраструктуру. Инвесторы ждали этого решения уже давно, но только сейчас начались реальные действия. Журнал отмечает, что к 2010 г. в российскую энергетику планируется привлечь 90 млрд долл.
    Один из факторов, привлекающих инвесторов, - это изменение правил ценообразования: от государственно-назначаемых цен к ценам, основанным на рыночной стоимости. По мнению журнала, либерализация энергетического сектора необходима для его развития, но, кроме того, она обусловлена потенциальным энергетическим кризисом, который может произойти, если не предпринимать никаких действий. Журнал пишет, что Европейский банк реконструкции и развития оптимистично относится к реформам энергетического сектора. ЕБРР является крупнейшим кредитором российского электроэнергетического сектора и планирует осуществлять дальнейшее его инвестирование. С целью поиска капитала и презентации РАО ЕЭС потенциальным инвесторам команда Анатолия Чубайса посетила многие мировые инвестиционные центры.
    Один из путей финансирования РАО ЕЭС - провести IPO дочерних компаний на российской и зарубежных торговых биржах. Другим направлением названо привлечение стратегических инвесторов. От стратегических инвесторов зависит, будут ли вообще проводиться IPO, число которых может достичь 15. ЕБРР планирует стать одним из стратегических инвесторов, но если этот вариант не пройдет, то банк будет инвестировать в IPO. Более того, РАО ЕЭС ведет переговоры с ведущими банками, которые могут стать андеррайтерами будущих выпусков. Среди инвестиционных банков, стремящихся пробиться на российский электроэнергетический сектор, также называют, в частности, Morgan Stanley и Deutsche Bank. Помимо банков, к электроэнергетическому сектору проявляют заметный интерес европейские и азиатские электроэнергетические компании, например итальянская Enel, а также финские, немецкие, чешские и китайские производители электричества. Среди американских потенциальных инвесторов выделяются AES и GE.
    В обзоре использованы материалы Transmission and Distribution World, Investment Dealers' Digest, Energy Policy.

  • Рейтинг
  • 0
Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Финансовый сектор России
Готовность №1. Структурные преобразования в электроэнергетике завершены на 95%
От министерства - к свободному рынку
Электроэнергетика России: в ожидании больших перемен
Пятилетка инвестиций
Либерализация рынков электроэнергии
Оптовый рынок электроэнергии Российской Федерации: вчера, сегодня, завтра
Перспективы генерирующего сектора электроэнергетики
Распределительные электрические сети: стратегия привлечения инвестиций
Инвестиционная привлекательность акций распределительных сетевых компаний
Энергосбытовые компании: текущая оценка
Помешает ли высокая цена акций генкомпаний успеху дальнейших размещений?
Энергия роста - движение на гребне волны
Миноритарные акционеры и реформирование электроэнергетики
"Голубые фишки" российской электроэнергетики
Электроэнергетический сектор и реформа РАО "ЕЭС России"
Исследование российского рынка слияний и поглощений в 2006 г.
Реорганизация по-новому

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
Яков Миркин
Инвестиции: макроэкономические вызовы
Какую модель экономики мы создали за четверть века? Это экономика сверхконцентраций собственности и огосударствления. Экономика вертикалей, олигополий, ресурсы сверхконцентрированы в Москве, малый и средний бизнес — подавлен.
Константин Угрюмов
Софинансирование ИПК — улучшение качества жизни россиян не только в будущем, но и сейчас
Банк России и Минфин РФ согласовали концепцию индивидуального пенсионного капитала (ИПК). Гражданам предложат копить себе на пенсию самостоятельно. Вопрос в том, какое количество россиян согласится участвовать в новой пенсионной системе.
Александр Баранов
Solvency II для НПФа
Согласно Информационному письму Банка России - в первой половине 2017 года будет разработана дорожная карта внедрения Solvency II на российском страховом рынке. В статье описан опыт использования стандартов Solvency II для частных пенсионных фондов в ЕС, обсуждается возможность применения Solvency II для российских НПФов.
Светлана Бик
Долгосрочные институциональные инвестиции в инфраструктуру россии на основе концессии: итоги 2016 года
В 2005 г. в РФ появилась возможность финансирования инфраструктуры за счет концессионной модели, которая является основной формой ГЧП для реализации крупных проектов. За прошедшее время к финансированию подключились и НПФы. Отличительной особенностью является присутствие в схеме финансирования концессионных облигаций.
Все публикации →
  • Rambler's Top100