Casual
РЦБ.RU

Факты и комментарии

Март 2007

    Россия по-прежнему под пристальным вниманием инвесторов
    Компания PricewaterhouseCoopers представила итоги 10-го ежегодного опроса руководителей крупнейших компаний мира (10th Annual Global CEO Survey). Были опрошены руководители почти 1100 компаний из 50 стран мира. 90% из них ожидают роста доходов своих компаний в течение предстоящих 12 мес. 93% опрошенных уверены в повышении доходов в предстоящие 3 года. В свете глобализации главы компаний ожидают, что рост бизнеса будет происходить благодаря более глубокому проникновению на существующие рынки, расширению географии бизнеса, а также благодаря новым слияниям и поглощениям, в том числе международным. В географическом плане, по мнению руководства компаний, рост будет продолжаться в экономике стран BRIC (Бразилия, Россия, Индия, Китай), а также других стран с быстро растущими экономиками. Помимо BRIC, наиболее значительные возможности роста имеют такие страны, как Мексика, Индонезия, Вьетнам, Корея и Турция. По мнению генерального директора PricewaterhouseCoopers в России Майка Кубены, наша страна по-прежнему остается в поле пристального внимания инвесторов из разных стран мира. В то же время увеличивается количество конкурентов за иностранные инвестиции. Именно поэтому не стоит полагаться только на устойчивый рост экономки и покупательной способности населения, а следует наращивать усилия по улучшению инвестиционного климата и имиджа российского бизнеса за рубежом

    Удвоение бондов
    Компании и муниципальные образования в 2006 г. выпустили кредитные обязательства на сумму 542,7 млрд руб. Всего в прошлом году было размещено 290 выпусков корпоративных и муниципальных бондов. По сравнению с 2005 г. объем облигационных займов удвоился. Что касается общей суммы нашего внешнего долга, то, по оценкам ИК "ТройкаДиалог", российские компании в минувшем гоу заняли за рубежом более 25 млрд долл. Это вывело Россию на 2-е место в мире (после Южной Кореи) по объему корпоративного долга среди развивающихся стран. Всего за 2 года объем долга частного сектора увеличился более чем в 2 раза, в то время как государство сокращало свою задолженность перед иностранными кредиторами. При этом в 2006 г., так же как и годом ранее, около 60% всех еврооблигационных заимствований "частного сектора" сделали государственные компании и банки. Самым активным заемщиком среди госкомпаний по-прежнему является Газпром - 14% рынка. Темпы роста внешнего долга замедляются: если в 2005 г., по данным ЦБ РФ, долг вырос на 62,5%, то за 9 мес. 2006 г. - только на 22,5%.

    Роснефть может побить свой рекорд
    Правительством РФ принято "принципиальное решение" о проведении второго IPO Роснефти, в рамках которого будет продано до 25% акций компании. Объем нового размещения фактически совпадает с суммой кредита, обещанного компании в конце прошлого года синдикатом западных банков в объеме 24,5 млрд долл. на покупку активов в России и за рубежом. Напомним, что в июле 2006 г. состоялось IPO Роснефти: за 14,8% акций государство и компания выручили 10,4 млрд долл. В ходе размещения на РТС, ММВБ и LSE продавались как уже выпущенные, так и новые акции компании. У государства в лице Роснефтегаза осталось 75,16% акций. Бывшим миноритарным акционерам "дочек" Роснефти принадлежат 11,52% акций компании, в том числе ЮКОСу - 9,44%. Китайская CNPC владеет 0,6% акций, британская BP и малазийская Petronas - по 1%. IPO Роснефти стало крупнейшим размещением среди российских компаний и 5-м - по объему в мире. Однако компания в состоянии побить предыдущий рекорд. Аналитики полагают, что новое размещение состоится не ранее III кв. 2007 г., а вырученные средства пойдут на погашение кредита под покупку активов ЮКОСа.

    "Газпром нефть" наращивает объем инвестиций
    Объем капитальных вложений ОАО "Газпром нефть" в 2006 г. составил 39,2 млрд руб., из которых 36,5 млрд руб. было направлено в добычу нефти. В 2007 г. "Газпром нефть", по неутвержденным проектным данным, планирует увеличить капвложения на 37,8% - до 54 млрд руб. При этом предполагается существенно увеличить инвестиции в дочерние предприятия. Кроме того, в будущем году вырастут инвестиции в Омский нефтеперерабатывающий завод, в 2 раза увеличатся капвложения в предприятия нефтепродуктообеспечения. Напомним, что по итогам 2005 г. капвложения компании составили около 1 млрд долл. Как отмечает аналитик ИФК "УралСиб" Алексей Кормщиков, рост капитальных затрат "Газпром нефти" в целом соответствует стратегии газового концерна по увеличению инвестиций в нефтяную составляющую своего бизнеса. Также это свидетельствует о намерениях Газпрома повысить в следующие 10 лет добычу "Газпром нефти" с текущего уровня до 80 млн тонн, что в свою очередь подразумевает значительные вложения как в освоение существующих месторождений, так и приобретение новых нефтяных активов.

    От сталеваров ждут активизации процесса слияний и поглощений
    Как считают эксперты Standard & Poor's, основным фактором, от которого будут зависеть рейтинги российских компаний сталелитейной промышленности в среднесрочной перспективе, станет процесс слияний и поглощений. Благоприятные показатели денежного потока способствовали улучшению кредитного качества 4 ведущих российских производителей стали: Evraz Group S.A. (BB-/ "Негативный"/-); ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" (BB/"Стабильный"/-); ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" (BB+/"Стабильный"/-); ОАО "Северсталь" (BB-/Стабильный/-). В результате это привело к повышению их рейтингов в 2006 г. Standard & Poor's отмечает, что большинство компаний использовали дополнительные денежные потоки для модернизации производственных активов, что в долгосрочном плане должно повысить их конкурентоспособность. Кроме того, некоторые компании приняли меры по упорядочению своих структур и консолидации активов (например, Северсталь) либо по обеспечению или укреплению вертикальной интеграции (НЛМК и Evraz). Данные факторы должны способствовать повышению кредитоспособности компаний. Однако эксперты Standard & Poor's полагают, что слияния и поглощения сыграют более заметную роль при определении уровня рейтингов в будущем, так как упомянутые компании продемонстрировали повышенную готовность приобретать активы в России и особенно за рубежом.

    Еще один шаг к полноценной конвертируемости рубля
    Газпромбанк первым из российских эмитентов осуществил размещение еврооблигаций, номинированных в рублях в объеме 10 млрд руб. с погашением в 2010 г. и ставкой купона 7,25 % годовых. Инвесторы продемонстрировали огромный интерес к еврооблигациям, номинированным в рублях. Заявки на участие в размещении выпуска еврооблигаций банка подал 51 инвестор. Окончательный спрос превысил объем выпуска более чем в 1,5 раза. Средства, вырученные от реализации еврооблигаций, будут направлены Газпромбанком на увеличение кредитного портфеля, включая кредитование динамично развивающихся предприятий химической и нефтехимической промышленности, машиностроения, пищевой промышленности и электроэнергетики. Как заявил заместитель председателя правления Газпромбанка Алексей Обозинцев, эта сделка беспрецедентна: еврооблигации не только номинированы в рублях, но и все расчеты по ним, включая выплату купонов, осуществляются в рублях. Впервые зарубежные инвесторы открывают рублевые счета в международных расчетных системах для того, чтобы работать с этим новым для рынка инструментом. Подобные транзакции - реальный шаг к полноценной конвертируемости рубля.

    Пока сравнение некорректно
    Согласно отчету исследовательской компании Watson Wyatt, за последние 10 лет активы институциональных пенсионных фондов 11 крупнейших стран мира выросли более чем в 2 раза и составили 23,2 трлн долл. Среднегодовой прирост при этом был равен 7,5%. Причем отношение активов к ВВП стран, включенных в исследование, выросло с 58 до 78%. По данным Watson Wyatt, в исследованных странах пенсионные фонды в акциях держат около 60% своих средств, в облигациях - 26%, в наличных средствах - 7%, в других активах - 7%. Эксперты компании считают, что в последнее время рост средств, вложенных в акции, стабилизировался, однако ожидается, что объемы средств, вложенных в облигации и альтернативные активы, будут расти. Что касается России, то в абсолютных цифрах сравнивать рынки пенсионного обеспечения в РФ и на Западе пока некорректно. Так, на пенсионном рынке США, крупнейшем в мире по объему активов, объем средств в 2006 г. составил 13,9 трлн долл., на 2-м месте находится Япония (3,1 трлн долл.), на 3-м - Великобритания (2,3 трлн долл.), в то время как в России общая сумма пенсионных резервов едва перевалила отметку 11,5 млрд долл., что составляет немногим более 1% от ВВП.

    Eurex запускает русский фьючерс
    Немецкая биржа Eurex в конце апреля текущего года запускает торги фьючерсом на индекс RDXxt. Этот индекс в марте будет рассчитываться на Венской фондовой бирже на основании котировок 15 самых ликвидных российских депозитарных расписок, торгующихся на LSE. Одновременно стартуют торги фьючерсами на все эти расписки. На бумаги Газпрома, ЛУКОЙЛа, "Норильского никеля" и Сургутнефтегаза будут запущены и опционы. В РТС и на ММВБ к перспективе появления нового конкурента относятся спокойно. По словам вице-президента РТС Романа Горюнова, этот проект скорее составит конкуренцию недавно запущенному на LSE рынку деривативов и мало повлияет на развитие срочного рынка РТС. Не боятся конкуренции и на ММВБ. Как заявил директор департамента фондового рынка ММВБ Михаил Темниченко, проекты нацелены на разные клиентские базы. Контракт ММВБ рассчитан на инвесторов, работающих внутри страны с рублями, а инструменты Eurex и LSE интересны иностранцам, торгующим российскими расписками.

    Обзор подготовлен по материалам компаний, информационных агентств и печати.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Один день с Джошуа Ларсоном
Валютный рынок: тенденции, прогнозы
Сложные взаимоотношения курса и инфляции
Опрос: срочный рынок в фокусе
Стратегия срочной прибыли
Золотые фьючерсы в России и в мире
Сравнительный анализ рынков АДР на акции эмитентов России, Китая и стран Восточной Европы
Обзор европейского опыта организации трансграничного взаимодействия торговых, клиринговых и расчетных структур
Классификация и анализ государственных облигаций внутреннего долга с фиксированной ставкой по сроку обращения
Who is мегарегулятор?
Нефтетрейдер на рынке капитала
Новая волна трансграничных слияний и приобретений: рисковые инвестиции
Выход на AIM
Построение модели досрочного погашения
Развитие ипотечного кредитования в регионах. Возможности секьюритизации
Оценка структурных подразделений компании

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100