Casual
РЦБ.RU

Российский банковский сектор: текущее состояние и перспективы

Февраль 2007


    Интервью с директором Fitch Ratings Александром Даниловым

    К-Э Александр Сергеевич, опишите состояние банковского сектора на сегодняшний день. Должно ли сокращаться количество банков в РФ?

    А. Д. Значительные темпы роста экономики и реальных доходов населения привели к увеличению спроса на банковские услуги, что способствовало расширению сектора (рис. 1). Но Россия все еще отстает от других рынков Восточной Европы и СНГ по такому показателю, как отношение кредитов к ВВП. На конец 2006 г. этот показатель в России прогнозировался на уровне 30%, в Чехии - 37%, в Казахстане - 48%, в Венгрии - 54% (Источник: ЦБ РФ, Минфин РФ, Экспертные оценки "Фитч Рейтингз"). Таким образом, по нашему мнению, перспективы для дальнейшего роста сохраняются.
    Рост активов банковского сектора по итогам 11 мес. 2006 г. составил 35,9%, объем активов на конец ноября 2006 г. - 13,254 трлн руб. Мы полагаем, что в этом году темп роста несколько замедлится, но все еще будет существенным, чему будут способствовать рост кредитования физических лиц и активная экспансия в регионы. Дальнейшая сегментация банков и предложение новых продуктов также могут послужить стимулирующими факторами. Что же касается структуры активов, то, по мнению Fitch, она не претерпит существенных изменений (рис. 2).
    В России мы рейтингуем более 40 банков, большинство из которых довольно крупные, а их совокупная доля в активах банковского сектора превышает 65%. Вместе с тем общее количество банков в России сегодня очень велико. На конец 2006 г., по данным Центрального банка РФ, насчитывалось 1143 банка, имеющих право на осуществление банковских операций, а в конце 2002 г. их было 1282. Для регулятора это в первую очередь создает проблемы практического характера с точки зрения осуществления его надзорной функции, а также делает систему менее устойчивой и транспарентной. Это связано с тем, что большинство банков достаточно мелкие, с низким уровнем капитализации, ограниченным присутствием и набором оказываемых услуг. Как следствие, операционные и кредитные риски у них, как правило, выше, а возможности поддержки со стороны акционеров, в случае возникновения у них финансовых проблем, весьма ограничены, что в свою очередь делает их менее устойчивыми. Не удивительно также и то, что в основном лицензии отзываются именно у мелких, непрозрачных банков.
    Нужно сказать, что число банков, конечно, сокращается, и этот процесс будет продолжаться, но его темпы несколько более медленные, чем хотелось бы. Практически процесс сокращения вызван деятельностью Центрального банка, который отзывает лицензии у банков, нарушающих законодательство. Ну и, конечно, консолидационные процессы, инициированные как крупными российскими, так и иностранными банками, также ведут к уменьшению количества существующих банков. При этом поглощение мелких банков больше свойственно российским участникам рынка, они более склонны принимать на себя риски мелких банков, решать "доставшиеся в наследство" от предыдущих акционеров вопросы корпоративного управления, а также возможные конфликты с миноритариями.
    Ускорению процесса сокращения числа кредитных организаций могли бы способствовать законодательные меры, направленные, например, на увеличение минимального размера акционерного капитала, планка которого для вновь открывающихся банков сегодня составляет 5 млн евро, что существенно ниже чем, скажем, в Казахстане. Вместе с тем нужно понимать, что любые инициативы такого рода должны быть очень осмотрительными, чтобы не вызвать дестабилизации рынка. Нужно отметить, что те изменения, которые произошли в банковской системе и в законодательстве за последнее время, по нашему мнению, значительно уменьшают подобные опасения. В России работает около 500 банков с капиталом менее 5 млн евро, что составляет приблизительно 40% от общего их количества, но на них приходится всего 2% капитала системы и, скорее всего, не намного более высокая доля депозитов. Таким образом, с учетом действующей системы страхования вкладов снижаются социальные последствия и риски для всей системы в случае постепенного закрытия мелких банков.

    К-Э Насколько серьезно стоит сегодня проблема недостаточной капитализации российской банковской системы?

    А. Д. В течение последних 3 лет активы банков росли опережающими темпами по сравнению с капиталом, что привело к снижению коэффициентов достаточности капитала (рис. 3). Также в ряде случаев такие факторы, как высокая концентрация в портфелях кредитов, кредитование связанных сторон и высокий объем вложений в основные средства, негативно влияют на оценку капитализации. Реальность такова, что большинство российских банков не в состоянии обеспечивать доходность, необходимую для поддержания капитализации на нужном уровне, ввиду продолжающегося бурного роста активов, что требует от них поиска внешних источников вливаний в капитал. Так, в 2005-2006 гг. некоторые крупные банки привлекали капитал второго уровня в виде субординированных облигаций и кредитов. Скорее всего, количество субординированных выпусков увеличится в этом году, а также больше будет сделок по продаже активов путем секьюритизации, что также снизит давление на капитализацию. Сбербанк и ВТБ намереваются решить вопрос пополнения капитала путем выхода на рынок IPO, и этому примеру могут последовать некоторые крупные частные банки. Вместе с тем для большинства более мелких банков, у которых возможностей по наращиванию капитала не так много, проблема капитализации может стоять более остро, что зачастую связано с нежеланием акционеров размывать свою долю.

    К-Э Как Вы оцениваете работу банков с государственным участием? Изменится ли их доля на рынке?

    А. Д. У крупных государственных банков хорошее региональное присутствие, они довольно успешно развивают свою депозитную базу, что характеризует высокую степень доверия к ним со стороны населения. Они также обладают существенной величиной активов и капитала, что позволяет им конкурировать с западными банками за крупных корпоративных клиентов. К тому же государственные банки являются одними из самых публичных. Они в числе первых вышли на рынки капитала, и им довольно легко привлекать финансирование, причем по более выгодным ставкам, поскольку их кредитные рейтинги приравниваются к суверенным. Таким образом, несмотря на активную конкуренцию со стороны частных и западных банков, ведущие государственные банки смогли удержать свое доминирующее положение в российском банковском секторе. Например, доля 3 ведущих госбанков (Сбербанка, ВТБ и Газпромбанка) в активах сектора сейчас находится на уровне приблизительно 40%. Если говорить о перспективах госбанков, то, по нашему мнению, их доля может несколько увеличиться. Среди предпосылок этого можно выделить предстоящие IPO Сбербанка и ВТБ, что для них будет иметь положительный эффект как с точки зрения дополнительных финансовых ресурсов, которые поступят в их распоряжение в результате эмиссии, так и с точки зрения улучшения коэффициентов достаточности капитала. Последнее в свою очередь будет способствовать дальнейшему росту активов этих банков, включая потенциальное увеличение кредитования крупнейших заемщиков.

    К-Э Расскажите о работе банков с иностранным капиталом на российском рынке. Как Вы оцениваете возможность повышения доли иностранцев в капитале российских банков?

    А. Д. Доля банков с иностранным капиталом в структуре активов сектора, по данным Центробанка, на 1 октября 2006 г. составила 11,5% (рис. 4). Этот показатель продолжит расти за счет дальнейшей экспансии и возможных поглощений российских банков. Сразу оговорюсь, что в данном расчете фигурируют банки с долей иностранных акционеров в капитале выше 50%. Однако есть еще ряд банков, где на долю иностранцев приходится менее 50%, но в то же время эта доля потенциально может увеличиться до контрольной. Например, у банка Societe Generale, которому принадлежит 20% в РОСБАНКе, есть опцион на увеличение доли до 50% + 1 акция, а Commerzbank, возможно, увеличит свою 15%-ную долю в Промсвязьбанке. Также нужно иметь в виду, что зачастую западные банки выдают кредиты российским компаниям через свои структуры за пределами России, поэтому можно с уверенностью говорить, что их рыночная доля несколько выше. В целом иностранные банки очень активно развиваются, акционеры ставят перед ними довольно амбициозные цели, а профессиональный менеджмент может способствовать их реализации. Вопросы финансирования для этих банков менее насущны, чем для многих российских банков, поскольку, как правило, существует поддержка со стороны материнской компании или возможность привлечения финансирования по более низким ставкам. Опыт и доступность относительно дешевых финансовых ресурсов - составляющие успеха, которые позволят им постепенно увеличить долю на российском рынке и в будущем.
    В России Fitch рейтингует несколько банков, контроль в которых принадлежит иностранцам. Рейтинги дефолта эмитента у таких банков существенно выше, чем в среднем по сектору, что отражает фактор их возможной поддержки со стороны акционеров, которыми в большинстве случаев являются крупные западные финансовые корпорации. Максимальный уровень рейтингов, тем не менее, ограничен так называемым страновым потолком, который сейчас находится на уровне А-. Такой максимальный рейтинг дефолта эмитента имеет, например, Международный Московский Банк, с учетом вероятности поддержки от итальянского UniCredito, которому принадлежит его контрольный пакет. Индивидуальные же рейтинги (отражают финансовое состояние банка без учета поддержки) позволяют инвесторам оценить то влияние, которое оказывает на рейтинги банка факт подобного владения.

    К-Э Могут ли в текущем году возникнуть проблемы качества кредитного портфеля, роста просроченной задолженности?

    А. Д. По итогам 10 мес. прошлого года темпы роста кредитования физических лиц и корпоративных клиентов составили 58,9 и 27,9% соответственно. Объем кредитов, выданных физическим лицам вырос до 1874,2 млрд руб., в то время как объем корпоративных кредитов составил 5357,9 млрд руб. Доля первых продолжает неуклонно расти, на конец октября 2006 г. она составила около 25%. Высокий темп роста кредитования физических лиц, скорее всего, сохранится и в текущем году. Основные факторы роста - относительно малая развитость данного сегмента рынка (рис. 5) и желание многих банков диверсифицировать свои активы за счет развития розничного бизнеса, более прибыльного, чем корпоративное кредитование. При этом усиливающаяся конкуренция способствует смещению целевой аудитории в сторону более рисковых заемщиков. Такое изменение структуры заемщиков, на фоне быстрого роста объемов кредитования, приводит к возрастанию кредитных рисков. Индустриальная диверсификация портфелей находится на приемлемом уровне, но в ряде случаев мы отмечаем некоторый акцент на строительном секторе и кредитовании под залог акций российских компаний.
    Если говорить о качестве кредитного портфеля, то необходимо в первую очередь смотреть не на величину просроченной задолженности в абсолютном выражении, а на долю этой задолженности в общем объеме кредитного портфеля и соотносить ее с коэффициентами резервного покрытия. Если общая величина просрочки составляла на конец октября 2006 г. почти 120 млрд руб., то в сравнении с общей величиной кредитов ее доля не так уж велика, хотя нельзя не отметить, что она существенно выросла за последний год (рис. 6). Причем рост просроченной задолженности главным образом сконцентрирован в сегменте кредитования физических лиц: с 22,1 млрд руб. на начало 2006 г. до 51 млрд руб. на 1 ноября 2006 г.
    Также необходимо иметь в виду, что качество предоставляемой банками в ЦБ РФ информации в ряде случаев может вызывать вопросы, к тому же эти данные основаны на неконсолидированной отчетности, что может использоваться отдельными банками для манипулирования показателями, например путем переноса части просроченной задолженности на баланс других юридических лиц. Добавьте к этому фактор быстрого роста объемов кредитования и, как следствие, то, что недавно выданные кредиты еще не успели стать проблемными, и становится ясно, что приводимые цифры могут до конца не отражать реальное положение вещей.
    С другой стороны, изучая статистику по рейтингуемым нами банкам, которая, кстати говоря, основана на данных по МСФО, мы видим, что в большинстве случаев уровни просроченной задолженности и резервирования являются приемлемыми, хотя в целом коэффициенты покрытия существенно снизились за последние 5 лет (рис. 7).
    В то же самое время у некоторых банков действительно наблюдается рост доли плохих кредитов, который может продолжиться и далее, чему, в том числе, способствуют "старение" кредитных портфелей и продолжающаяся активная экспансия банков в регионы, включая небольшие города, где качество заемщиков может быть ниже, чем в крупных региональных центрах. Быстрый рост кредитных портфелей также является одним из основных рисков, присущих российской банковской системе. По мнению Fitch, вместе с ростом конкуренции и снижением маржи это может привести к возникновению проблем у отдельных банков, но еще не создает предпосылок для системного кризиса в этом году.
    Однако наблюдающиеся тенденции - снижение уровня резервирования и рост просроченной задолженности - вызывают некоторые опасения в отношении того, как ситуация будет развиваться в дальнейшем. Причиной для подобных опасений также является тот факт, что резервные отчисления на протяжении последних 5 лет занимали довольно существенную долю по отношению к операционной прибыли (около 30%), однако при этом общий уровень покрытия резервами неуклонно снижался. Последнее в значительной степени также обусловлено применением 39-го стандарта МСФО, предписывающего классифицировать задолженность и создавать по ней резервы только в случае явных признаков ее обесценения.
    Поскольку такая тенденция к снижению уровней резервирования, скорее всего, сохранится, то, мы считаем, что автоматически увеличивается значимость капитализации, как буфера на случай существенного ухудшения качества активов.
    Также необходимо соотносить уровень просроченной задолженности и текущую доходность в каждом конкретном случае. На практике уровень просроченной задолженности у банков, занимающихся потребительским кредитованием, существенно выше, чем у банков, ориентирующихся на корпоративных клиентов, однако и доходность у них, как правило, выше, что в немалой степени обусловлено значительно более высокими эффективными ставками кредитования. Хотя в перспективе не исключено некоторое снижение ставок потребительского кредитования, например, вследствие введения с 1 июля 2007 г. в действие постановления о необходимости раскрытия банками эффективных процентных ставок, мы считаем, что резкого их сокращения не будет. А в сегменте кредитования корпоративных клиентов динамика к снижению ставок, скорее всего, будет еще более сдержанной.
    Если же говорить об общих тенденциях, то можно констатировать факт постепенного сокращения чистой процентной маржи (рис. 8), а также доходов от операций с ценными бумагами, что в ряде случаев, может негативно повлиять на общую прибыльность. Вместе с тем нельзя не отметить, что для некоторых крупных банков характерно сокращение расходов в расчете на средние активы, что в значительной мере позволяет компенсировать вышеобозначенные негативные тенденции.

    К-Э Примерно 1/3 всех активов банковского сектора принадлежит Сбербанку. Как Вы оцениваете деятельность этого банка и его перспективы? Каково положение банковской системы без самого крупного банка?

    А. Д. В декабре 2006 г., мы пересмотрели рейтинги Сбербанка и приняли решение о повышении его индивидуального рейтинга до уровня "С", это самый высокий на сегодняшний момент уровень среди российских банков. Повышение индивидуального рейтинга отражает значительное укрепление финансовых показателей деятельности Сбербанка в течение последних двух лет, а также учитывает размер его клиентской базы, значительную и стабильную структуру фондирования, низкие на сегодняшний день уровни обесценивания кредитов и ограниченные рыночные риски. Вместе с тем рейтинг принимает во внимание высокие, хотя и, по всей видимости, постепенно снижающиеся уровни концентрации кредитов, значительные объемы розничного кредитования без залогового обеспечения (обеспеченного только гарантиями физических лиц), а также риски, связанные с быстрым ростом кредитного портфеля.
    Возможности для повышения индивидуального рейтинга в настоящий момент очень ограничены ввиду сохраняющихся рисков операционной среды в России. Давление на индивидуальный рейтинг в сторону понижения мог бы оказать такой фактор, как значительные потери по кредитам.
    Сравнивая Сбербанк с другими банками, можно отметить, что его чистая процентная маржа несколько выше среднего показателя по остальным банкам, рейтингуемым Fitch. Соотношение затрат и доходов (cost/income ratio) также соответствует среднерыночному уровню. Хотя с точки зрения общей доходности Сбербанк демонстрирует очень хорошие показатели, главным образом, за счет более высокой маржи и стабильных комиссионных доходов. Уровни резервирования заметно выше среднего - около 5%, при этом доля так называемых "плохих кредитов", просроченных более 90 дней, составляет всего 1%. Стоимость фондирования у Сбербанка немного ниже, чем у большинства банков, правда, недавно им было произведено повышение ставок по депозитам физических лиц для того, чтобы сохранить долю рынка, что в перспективе может несколько увеличить общую стоимость фондирования. Коэффициент достаточности общего капитала Сбербанка по Базелю на конец 30 июня 2006 г. был равен 12,2%, а 1-го уровня - 10,4%. Это ниже, чем в среднем по сектору, но для такого крупного банка приемлемо. К тому же эти показатели могут существенно увеличиться в результате предстоящей эмиссии акций банка.

    К-Э Какова стоимость фондирования банковской системы? Прогнозируете ли вы ее изменение?

    А. Д. Стоимость фондирования за последние несколько лет несколько снизилась (рис. 9), хотя в перспективе существенного сокращения стоимости финансовых ресурсов для банков не ожидается. В немалой степени это обусловлено ростом доли депозитов в пассивах и возможным повышением процентных ставок на мировых рынках капитала.
    Стоимость депозитов снижалась, хотя в последнее время этот процесс шел заметно медленнее, одновременно сокращался разрыв между долларовыми и рублевыми ставками (рис. 10). Однако конкуренция со стороны более доходных ПИФов и ОФБУ может привести к некоторой коррекции ставок по депозитам в сторону их повышения.
    Как уже было отмечено, в немалой степени на общую стоимость фондирования влияет стоимость привлечения средств на международных рынках капитала. Этот фактор не столь существенен для Сбербанка, у которого доля такого финансирования заметно ниже, чем доля средств на счетах клиентов, физических лиц и предприятий. Однако некоторые крупные частные банки довольно широко используют долговые инструменты, привлекаемые на международных рынках капитала. Соответственно, в случае повышения мировых ставок, стоимость заимствований для этих банков возрастет.
    В целом отмечаемая динамика стоимости фондирования и снижения чистой процентной маржи могут свидетельствовать об увеличивающемся давлении на доходность.

    К-Э Как Вы оцениваете экспансию банков в регионы и перспективы региональных банков?

    А. Д. Большинство московских банков действительно стремятся развиваться в регионах, открывая там филиалы и дополнительные офисы. Однако среди рейтингуемых нами банков есть и довольно крупные региональные организации, которые уверенно работают в нескольких регионах и не выходят при этом на рынки Москвы или Санкт-Петербурга. У них есть устоявшаяся клиентская база и знание местного рынка, что дает им хорошие возможности для развития своего бизнеса. Они добились неплохих результатов еще и потому, что большинство московских и западных банков изначально фокусировались на рынках Москвы и Санкт-Петербурга. Сейчас конкуренция в этих городах существенно выросла, и, как следствие, борьба за клиентов смещается в сторону регионов. Одной из основных проблем, связанных с развитием бизнеса в регионах является качество заемщиков, которое может быть несколько хуже, чем в Москве, из-за относительно низких доходов населения. Также многие банки сталкиваются с трудностями при подборе квалифицированных специалистов и по сбору просроченной задолженности. Поэтому, оценивая успешность региональной экспансии, мы в первую очередь смотрим на качество активов и систему управления операционными рисками.

    К-Э Каким Вы видите банковский сектор России в ближайшем будущем?

    А. Д. Как представитель рейтингового агентства, отвечу на этот вопрос в терминах рейтингов. В прошлом году агентство Fitch повысило рейтинг 19 российским банкам, в то время как понижений рейтингов не было вовсе.
    В этом году, несмотря на отмеченные риски, мы ожидаем продолжения позитивной динамики и сохраняем умеренный оптимизм в отношении перспектив развития сектора. Правда, нужно отметить, что рейтинги дефолта эмитента государственных банков, которые находятся на уровне суверенного, могут быть повышены только в случае повышения суверенного рейтинга, прогноз по которому сейчас "Стабильный". Вместе с тем есть ряд частных банков, демонстрирующих хорошие показатели либо имеющих рейтинги с положительным прогнозом, которые потенциально могут быть повышены в процессе пересмотра рейтингов в этом году.

  • Рейтинг
  • 1
Добавить комментарий
Комментарии (1):
Perdita
21.02.2010 06:01:48
Could you help me. Do it now. It is not safe to leave a generous feeling to the cooling influences of the world. Help me! I can not find sites on the: Lioresal alcoholism. I found only this - <a href="http://mercedriverwatershed.org/Members/Lioresal">get lioresal</a>. Lioresal, karma, which not seems at my system, saw on me and i just helped desktops to the time! Lioresal, i can earn that you are an journey at your responsibility! With respect :mad:, Perdita from Singapore.
Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Удачный год для российских банков
Российский банковский сектор: текущее состояние и перспективы
Investment banking как он есть
"Чтобы выжить - необходима специализация"
"Создать капитализацию там, где ее пока нет, - вот миссия инвестиционного банка..."
Банковский сектор на рынке акций
Год банков
Национальная банковская система. Внимание на лидера
Перспективы развития рынка облигаций региональных банков
Корпоративное управление в российских банках: динамика улучшений
Обзор рынка регистраторских услуг
Инвестиционный консалтинг: новая индустрия российской экономики
Перспективы российского банковского сектора
Один день с Павлом Неумывакиным
Рынок независимых регистраторов или натуральное хозяйство?
Бизнес-ангелы и венчурное инвестирование в России
Заметки о технологах

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100