Casual
РЦБ.RU

Крупный игрок на рынке гособлигаций

Ноябрь 2006


    Интервью с начальником Казначейства ОАО "Ханты-Мансийский Банк" Олегом Марининым
    Ханты-Мансийский банк имеет развитую ресурсную базу и осуществляет весь спектр операций на финансовом рынке. Стремительный рост показателей позволил занять одно из лидирующих положений в Уральском ФО, а также войти в тридцатку самых успешных кредитно-финансовых организаций России. Банк имеет развитую сеть обслуживания клиентов, на сегодняшний день действуют 16 филиалов, в том числе в Москве, Санкт-Петербурге, Тюмени, Новосибирске. Представительства банка открыты в Екатеринбурге и Праге.

    РЦБ: Олег Владимирович, насколько успешно банк осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг?

    О. М. Ханты-Мансийский банк является ведущим оператором на рынке государственных ценных бумаг. Это было отмечено Фондовой биржей ММВБ. В 2004 г. банк занял 2-е место в номинации "Лидер первичного размещения", а в 2005 г. - 3-е место в номинации "Лидер вторичного рынка ГЦБ".
    Кроме того, банк - активный игрок на рынке корпоративных и субфедеральных облигаций, с 2004 г. он успешно выступает в качестве андеррайтера и соандеррайтера.
    В 2005 г. доходы по операциям с ценными бумагами составили 1,96 млрд руб., а оборот по сделкам превысил 530 млрд руб.
    По итогам 2005 г. банк принял участие в 32 выпусках облигаций 28 эмитентов на общую сумму 79,7 млрд руб. и в сводном рейтинге Cbonds среди организаторов выпуска занял 28-е место.
    В текущем году ожидаем дальнейшего бурного развития рынка рублевых облигаций и планируем активно участвовать в первичном размещении. За 6 мес. 2006 г. банк принял участие в 13 выпусках эмитентов на общую сумму 37,3 млрд руб.

    РЦБ: Интерес региональных банков, в частности банков ХМАО, ЯНАО, Тюменской области, к работе на рынке ценных бумаг в качестве андеррайтера и соандеррайтера относительно небольшой. С чем, по Вашему мнению, это связано?

    О. М. Думаю, что можно выделить две основные причины.
    Во-первых, это отсутствие развитой инфраструктуры в региональных банках. Я говорю о специализированных подразделениях, которые бы занимались этой работой. Дело в том, что предложений на рынке корпоративных облигаций много, и банку как инвестору необходимо верно оценить риски, что достаточно сложно и трудоемко. Это крайне большая работа, требующая наличия квалифицированных специалистов. В нашем банке такие подразделения созданы и, как видим, успешно функционируют.
    Во-вторых, на рынке есть предложения довольно известных и надежных эмитентов, таких как Газпром, РЖД, Гидро-ОГК и др. Эмитенты такого уровня проводят выпуски большого объема, и, как следствие, организаторы займа предъявляют высокие требования по объемам подписки. Для мелких и средних банков крупные объемы подписки непосильны, поэтому они не в состоянии принять участие в займах напрямую. Но у них есть возможность покупки бумаг через андеррайторов. Такую услугу наш банк предлагает своим партнерам, в том числе и небольшим региональным кредитно-финансовым организациям.

    РЦБ: Для каких регионов-эмитентов Ханты-Мансийский банк готовил выпуски? Учитывается ли региональный аспект этой деятельности?

    О. М. Деятельность банка на рынке облигаций эмитентов - субъектов Федерации относится к приоритетному направлению. Постоянно ведется работа по расширению списка регионов, в которые организация готова инвестировать средства. Не всегда кредитные качества этих территорий соответствуют высоким требованиям банка к оценке рисков.
    Существующая система анализа позволяет полноценно принимать участие только в ограниченном сегменте рынка. Я говорю о таких регионах, как Ханты-Мансийский автономный округ, Москва, Московская область. В то же время банк с 2004 г. участвует в качестве соандерайтерра в размещении облигаций еще 12 федеральных образований, среди которых Башкортостан, Татарстан, ЯНАО, Ленинградская область, Краснодарский край, Республика Коми.

    РЦБ: Как банк работает с Правительством Москвы в качестве уполномоченного андеррайтера? Какие объемы средств он вкладывает в облигации столицы?

    О. М. Москва в качестве эмитента является безусловным лидером в своем сегменте рынка. Внушительные бюджетные показатели и безупречная кредитная история определяют облигации столицы как эталонные. Поэтому на протяжении последних 3 лет банк является уполномоченным андеррайтером на рынке облигаций внутреннего облигационного займа Москвы. За время сотрудничества мы приняли участие в размещении 14 выпусков данных облигаций общим объемом 84 млрд руб. Среди эмитентов субъектов Российской Федерации Москва является для нас ключевым партнером. В структуре портфеля субфедеральных облигаций обязательства столицы, как правило, занимают более половины от общего объема вложений.
    В то же время к регионам - фаворитам по экономическим показателям относится и Московская область. Она также имеет мощную производственную инфраструктуру, ориентированную на конечного потребителя. Наш банк принимал участие в размещении последних 3 облигационных займов как участник, 6-го займа, который состоялся в апреле 2006 г. сроком на 5 лет и объемом 12 млрд руб., как соандеррайтер.

    РЦБ: Принимал ли Ханты-Мансийский банк участие в выпусках облигационных займов ХМАО?

    О. М. Да, наш банк ранее принимал участие в выпуске окружных облигаций. Мы были организаторами и платежными агентами. В последние годы Ханты-Мансийский автономный округ имеет высокий профицит бюджета и не испытывает особой необходимости в привлечении дополнительных средств, вследствие чего у региона нет потребности размещать новые выпуски облигаций. В настоящее время в обращении находится 1 выпуск ценных бумаг на 3 млрд руб. со сроком погашением в мае 2008 г., который был размещен в 2003 г. Привлеченные средства направлялись на финансирование окружных программ, в частности на развитие малого и среднего бизнеса, строительство комплекса по производству высокочистого кварцевого концентрата.

    РЦБ: Планирует ли Ханты-Мансийский банк размещать собственные корпоративные облигации и если да, то о каком объеме эмиссии может идти речь?

    О. М. Действительно, на данный момент в планах банка стоит размещение дебютного выпуска собственных облигаций, номинированных в рублях. Решение совета директоров относительно этого пока не принято, так что мы можем говорить только о планах. Что же касается параметров планируемой эмиссии, то мы решили не изобретать велосипед, а выйти на рынок со стандартным для потенциальных инвесторов займом: объем эмиссии - 3 млрд руб., срок до погашения - 5 лет, по выпуску будет предусмотрена оферта на выкуп через 3 года, купон - фиксированный на весь срок, будет определяться на аукционе. Такие параметры по сроку и объему оптимальны как для нас (у банка очень много 3-летних проектов, требующих финансирования) так и для инвесторов, большинство из которых комфортно себя чувствует при покупке именно 3-летних (потенциально) облигаций. Размещение облигаций с более коротким сроком (например, годовых) достаточно невыгодно с точки зрения накладных расходов, для привлечения ресурсов на такой срок логичнее запустить вексельную программу. Размещение облигаций со сроком более 5 лет, скорее всего, потребует предоставления премии инвесторам, которые пока еще не очень привыкли покупать такие "длинные" долги, а переплачивать, как вы понимаете, мы бы тоже не хотели.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Замедление роста экономики США
Смена приоритетов: от ставок к экономическому росту
Мировой авиапром на пороге перемен
Новые назначения в ФК "УРАЛСИБ"
Облигации в РТС: можно ли организовать внебиржевой рынок?
Иностранные инвесторы на российском рынке коллективных инвестиций
Вкусные инвестиции
Срочный рынок: динамика роста
Производные на благо базовых активов
Выдержанное решение для срочного рынка
Проблемы обеспечения прав собственности на ценные бумаги и ответственности за их нарушение материалы "круглого стола", организованного партад и журналом "рынок ценных бумаг" 22 сентября 2006 г.
Риск исполнения регистратором поддельных документов и страхование ответственности
Челябинская область открыта для сотрудничества
Эмитенты уральского региона
Как не купить кота в мешке. Актуальные вопросы раскрытия информации перед сделкой M&A
Крупный игрок на рынке гособлигаций
Российские депозитарные расписки как способ увеличения ликвидности российского рынка ценных бумаг

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100