Casual
РЦБ.RU

Как не купить кота в мешке. Актуальные вопросы раскрытия информации перед сделкой M&A

Ноябрь 2006


    Несмотря на рост и в целом позитивные изменения на рынке слияний и поглощений, многие законодательные аспекты остаются неразрешенными. Правда, необходимо заметить, что многие правила и принципы корпоративного права, закрепленные законодательством, к настоящему моменту доработаны судебной практикой, и тем не менее интересы участников рынка еще гарантированно не защищены. Такая ситуация на практике неизбежно влечет за собой возникновение правоприменительных проблем.

    Развитие российской экономики продолжает оставаться динамичным. По мнению аналитиков, ежегодный темп роста в реальном исчислении составляет около 6,4% и, по прогнозам, сохранится в ближайшие годы на таком же уровне.
    Общая стоимость сделок по слиянию и поглощению за первое полугодие 2006 г. составила 24 244 млн долл.1, что на 57% выше аналогичного показателя за соответствующий период 2005 г., равного 15 358 млн долл.
    Среди насущных проблем корпоративного права и управления, которые требуют разрешения, следует отметить такую составную часть, как раскрытие информации и ее получение заинтересованными сторонами. Несмотря на то что действующим законодательством установлены требования по раскрытию информации эмитентами, которые направлены на защиту интересов кредиторов и инвесторов, это далеко не является гарантией, например, того, что предоставляемые сведения достоверны. К тому же если Федеральный закон "Об акционерных обществах" принят и судебная практика уже сложилась по такому вопросу, как предоставление информации акционеру, то проблема получения информации, а подчас самых необходимых текущих документов о деятельности ООО для участника общества остается не разрешаемой.
    Оборотная сторона этой же проблемы - раскрытие информации, условно говоря, "для третьих лиц". Если в отношении акционерных обществ в настоящее время детально регламентированы действия эмитента по раскрытию информации по существенным фактам, квартальные отчеты о проведении собрания, то ООО более закрыты. Тем не менее в сделках по слиянию и поглощению присутствуют общества с различной организационно-правовой формой собственности.
    Кроме того, если акционер может обжаловать действия эмитента в органах ФСФР и получить действенную досудебную защиту своих нарушенных прав, то участники ООО остаются один на один с обществом, а именно с менеджментом ООО.
    Как следствие из сложной ситуации по раскрытию информации вытекает произвол менеджеров компании. Участники всегда заинтересованы в определенном контроле над исполнительным органом общества. В свою очередь менеджмент не всегда заинтересован в контроле за своими действиями.
    Только законодательно должно быть определено, что независимо от организационно-правовой формы общества защита интересов и акционеров, и участников гарантирована. Например, наряду с раскрытием бухгалтерской отчетности, следует обязать ООО предоставлять информацию о крупных сделках, проведенных (либо планируемых) обществом, а также ежеквартальную отчетность.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Замедление роста экономики США
Смена приоритетов: от ставок к экономическому росту
Мировой авиапром на пороге перемен
Новые назначения в ФК "УРАЛСИБ"
Облигации в РТС: можно ли организовать внебиржевой рынок?
Иностранные инвесторы на российском рынке коллективных инвестиций
Вкусные инвестиции
Срочный рынок: динамика роста
Производные на благо базовых активов
Выдержанное решение для срочного рынка
Проблемы обеспечения прав собственности на ценные бумаги и ответственности за их нарушение материалы "круглого стола", организованного партад и журналом "рынок ценных бумаг" 22 сентября 2006 г.
Риск исполнения регистратором поддельных документов и страхование ответственности
Челябинская область открыта для сотрудничества
Эмитенты уральского региона
Как не купить кота в мешке. Актуальные вопросы раскрытия информации перед сделкой M&A
Крупный игрок на рынке гособлигаций
Российские депозитарные расписки как способ увеличения ликвидности российского рынка ценных бумаг

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
Александр Ермак
Рынок рублевых облигаций: предварительные итоги 2016 года
В 2016 г. ситуация на рынке рублевых облигаций была неоднозначной: периоды негативной динамики цен сменялись благоприятной конъюнктурой под влиянием целого ряда внешних и внутренних факторов.
Дмитрий Пискулов
Деривативы российских банков в 2016 году
В 2016 г. СРО НФА представила очередной анализ российского рынка производных финансовых инструментов, построенный на основе опроса респондентов из числа крупнейших банков — членов СРО.
Константин Кутейников
Альтернативные инвестиции. Монеты из драгоценных металлов
Выбор объектов инвестирования разнообразен: банковские депозиты, ценные бумаги и деривативы, наличная валюта, драгоценные металлы, антиквариат и недвижимость. Существует ли альтернатива данным видам инвестирования?
Ольга Старовойтова
XBRL — революция или планомерное изменение?
Одной из приоритетных задач Банка России в настоящее время является перевод финансовой, надзорной и статистической отчетности некредитных финансовых организаций на единый стандарт передачи данных в формате XBRL.
Все публикации →
  • Rambler's Top100