Casual
РЦБ.RU

Современные системы управления деревообрабатывающего производства

Октябрь 2006


    Интервью с генеральным директором ООО "Промресурс", управляющей организации ОАО "Усть-Илимский деревообрабатывающий завод" Виктором Фурмановым
    Строительный бум, а также активизация национальных мебельных производителей привели к подъему деревообрабатывающей промышленности. В настоящее время производство ДСП является одним из наиболее динамично развивающихся направлений по переработке древесины. ОАО "Усть-Илимский деревообрабатывающий завод" занимает 5-е место по производству ДСП-панелей в России. Контрольным пакетом УИДЗ владеет международный фонд прямых инвестиций Eastbridge Capital Partners, что гарантирует высокие стандарты деятельности компании и подтверждает большой потенциал развития.

    РЦБ: Виктор Николаевич, расскажите об основных направлениях деятельности вашего предприятия.

    В. Ф. ОАО "Усть-Илимский деревообрабатывающий завод" (УИДЗ) - один из крупнейших российских производителей панельных плит ДСП занимает около 25% рынка Сибирского федерального округа и 5-е место среди отечественных производителей ДСП. Наше предприятие единственное в районе, чей производственный цикл позволяет выпускать высококачественную мебельную плиту из отходов лесопиления и низкосортной древесины. С июня 2006 г. на предприятии начался выпуск ламинированной ДСП, что является закономерным шагом в развитии производства.

    РЦБ: В 2003 г. контрольный пакет вашего предприятия был приобретен фондом прямых инвестиций Eastbridge Capital Partners. Какие стратегические преимущества Вы можете выделить от данного сотрудничества?

    В. Ф. Начиная с ноября 2003 г. 50,9% акций компании контролирует международный фонд прямых инвестиций Eastbridge Capital Partners, вместе с нашими российскими партнерами выкупивший пакет, принадлежащий ранее Межкомбанку. Оставшиеся 49,1% уставного капитала контролирует группа "Илим Палп". Преимущества данного вида сотрудничества для предприятия очевидны и заключаются в существенном ускорении темпов развития, поскольку фонд является финансовым инвестором и его стратегия подразумевает, в том числе, увеличение капитализации объектов инвестиций. Для оперативного руководства предприятием была привлечена управляющая компания ООО "Промресурс".

    РЦБ: Каковы основные тенденции развития деревообрабатывающей отрасли в России? Какие факторы влияют на развитие отрасли в настоящий момент?

    В. Ф. Производство ДСП представляет собой отрасль, ориентированную в значительной степени на мебельную промышленность. В свою очередь производство мебели зависит от объема ввода в действие нового жилья для населения, так как большая часть мебели приобретается при обустройстве нового жилища. Таким образом, спрос на ДСП является производной от спроса населения на новую мебель, динамики жилищного строительства и вселения граждан в новые дома и квартиры.
    С 2001 по 2005 г. Россия переживала строительный "бум", но показатель обеспеченности жильем остается значительно ниже, чем в развитых странах, что предполагает перспективы дальнейшего роста. Согласно данным Министерства регионального развития России, в 2005 г. в эксплуатацию было введено 43,6 млн кв. м жилья. Прирост составил 6,3% при необходимых 13-15% в год, позволяющих достичь показателей, заложенных в национальной программе развития. При этом в период 2001-2005 гг. объемы ввода нового жилья выросли на 45%.
    Сибирский федеральный округ, в котором расположен УИДЗ, занимает 4-е место по объемам жилищного строительства, после Центрального, Северо-Западного и Приволжского, что формирует значительный спрос на мебельную продукцию.
    Спрос на мебель постоянно растет. Однако, несмотря на значительный рост производства (100% за 2001-2004 гг.), отечественные производители не смогли полностью удовлетворить потребности внутреннего рынка. В настоящее время объем спроса более чем в 2 раза превышает внутреннее производство (рис. 1). Дефицит мебели компенсируется импортом, темпы роста которого превышают темпы роста внутреннего производства. Ввиду сравнительно невысоких доходов населения в Сибирском регионе востребована недорогая мебель, в производстве которой используется российская панель.

    РЦБ: Какова степень конкурентоспособности и структура игроков на российском рынке ДСП?
    В. Ф. Производство ДСП в России не отличается высокой концентрацией: доля любого из игроков не превышает 6% рынка. Приход 2 года назад на российский рынок иностранных производителей ДСП, использующих современные и эффективные технологии производства плит, в будущем приведет к усилению конкуренции на российском рынке. Однако высокий спрос на плиты, значительно опережающий предложение, в ближайшие 5-8 лет позволит отечественным игрокам сохранить свою долю растущего рынка.

    РЦБ: Как Вы оцениваете роль УИДЗ в развитии лесоперерабатывающей отрасли в регионе, городе?

    В. Ф. Наше предприятие с точки зрения утилизации отходов лесопиления и низкосортной древесины является уникальным, поскольку способно перерабатывать чрезвычайно широкий спектр древесного сырья, при этом основным сырьем для выпуска высококачественной продукции служит балансовая древесина лиственных и хвойных сортов, щепа и опилки от лесопиления, а также горбыль и дровяная древесина.
    ОАО "Усть-Илимский деревообрабатывающий завод" - единственный производитель ДСП в Иркутской области, крупнейший производитель ДСП в Сибирском федеральном округе и один из крупнейших производителей ДСП в РФ.

    РЦБ: Как Вы оцениваете производственное состояние вашего предприятия?

    В. Ф. Производственные мощности предприятия в настоящее время представлены двумя линиями по производству трехслойных древесно-стружечных плит фирмы Raute (Финляндия). С приходом новой управляющей компании в 2003 г. на предприятии идет постоянная модернизация производства, нацеленная на снижение аварийных простоев оборудования и повышение качества продукции. Аварийные простои по внутренним причинам сократились за этот период почти в 2 раза, а выпуск ДСП 1-го сорта вырос с 34% в декабре 2003 г. до 57% в июле 2006 г., причем без замены технологического оборудования.
    С июня 2006 г. на предприятии начато производство ламинированной ДСП на 2 новых линиях. Таким образом, был сделан первый шаг к поставленной задаче - достичь 90% выпуска ЛДСП, продукта со значительной добавленной стоимостью по сравнению с простой ДСП.

    РЦБ: Какие направления развития производства Вы считаете приоритетными? Какова стратегия его развития?

    В. Ф. Целью развития производства мы ставим удержание не менее 20% рынка ДСП и ламинированной ДСП в Сибири, а также выход и завоевание 15% общероссийского рынка ламинированных полов.

    РЦБ: Как, по Вашему мнению, соотносится производственное развитие с инвестиционной привлекательностью вашего предприятия?

    В. Ф. Программы и новые проекты, утвержденные в рамках этих программ, обеспечивают высокую рентабельность на вложенные средства. Политика анализа и принятия решений по новым проектам проста. Существует минимальная приемлемая ставка внутренней рентабельности по новым проектам, ниже которой проекты не запускаются в работу. При этом в финансовом плане и существующие операции, и вновь осуществляемые проекты консолидируются в финансовую модель, на основе которой и просчитываются как текущая, так и перспективная (планируемая) рентабельность задействованного капитала. На основе таких прогнозов готовятся и принимаются основные операционные и инвестиционные решения. При этом происходит постоянный мониторинг текущих показателей и отчетности с заданными с помощью модели планируемыми показателями. Будучи финансовым инвестором, мы просчитываем и стараемся обеспечить максимальную рентабельность вкладываемых денег, как собственных, так и публичных. А это, как показывает практика, делать мы умеем, и неплохо.

    РЦБ: Как Вы оцениваете финансовое положение УИДЗ?

    В. Ф. В последние годы наша компания стремительно растет, интенсивно наращивая объемы выпускаемой продукции и выручки: в 2003-2005 гг. среднегодовые темпы роста выручки компании опережали темпы роста мебельного рынка и составляли в среднем 20%. За 2003-2005 гг. объем производства ДСП вырос со 120 тыс. до 142 тыс. куб. м; выручка - с 362 млн до 601 млн руб.; EBITDA margin - с 17 до 23%; Net profit margin - с 12 до 18% (рис. 2).
    Растет и производительность труда: в 2003 г. выручка на одного работающего составила 711 тыс. руб., в 2004 г. рост составил 47%, в 2005 г. - 22% относительно показателей предыдущего года. Текущий прогноз роста производительности труда в 2006 г. - 17%. Средняя зарплата рабочих за 8 мес. 2006 г. составила 167% по сравнению со средним показателем за 2003 г.
    На 2006 г. был принят финансово-хозяйственный план, предусматривающий выпуск 150 тыс. куб. м ДСП, 35 тыс. куб. м ЛДСП, выручку в размере 804 тыс. руб., EBITDA margin - 22%. Однако сегодня вынуждены констатировать, что выполнение плана не превысит 90% по причинам недружественных действий со стороны корпорации "Илим Палп".

    РЦБ: Какой рост Вы ожидаете в ближайшей и среднесрочной перспективе?

    В. Ф. По оценкам компании, в 2010 г. объем продаж превысит 120 млн долл. и составит 3,54 млрд руб. (табл. 1). Наибольшие темпы прироста выручки ожидаются в 2008 г. (почти 100%), но положительный эффект от модернизации производства и ввода в эксплуатацию линий по ламинированию ДСП будет ощутим уже в 2006-2007 гг., когда выручка удвоится и достигнет отметки в 1,24 млрд руб.
    Показатель EBITDA margin планируется удерживать на уровне 20-30%. Незначительное снижение рентабельности в 2006-2007 гг. прогнозируется в связи с выходом на рынок ламинированного ДСП, когда в целях активного завоевания рыночных позиций компания будет проводить неагрессивную ценовую политику, выражающуюся в том, что добавленная стоимость ЛДСП в первое время будет фактически только покрывать затраты на ее производство.
    В планы руководства УИДЗ не входит наращивание уровня долга, поэтому, вероятнее всего, кроме облигационного займа на 400 млн руб., дополнительные кредиты и прочие виды заемного финансирования будут привлекаться исключительно для целей рефинансирования рублевого займа. Привлечение рублевого облигационного займа вызовет рост показателя "совокупный долг/EBITDA" до 2,3 в 2006 г. В дальнейшем, по мере роста величины EBITDA, долговая нагрузка начнет снижаться.

    РЦБ: Вы упоминали недружественные действия со стороны корпорации "Илим Палп". Какова природа конфликта УИДЗ и концерна "Илим Палп", владеющего 49,1% акций компании?

    В. Ф. Усть-Илимский деревообрабатывающий завод - одно из самых рентабельных, перспективно развивающихся предприятий не только в Иркутской области, но и во всем Сибирском регионе, что в течение последних 2 лет было не раз отмечено отраслевыми аналитиками и многочисленными призами и грамотами. Руководство "Илим Палп" в свою очередь развернуло спланированную и хорошо скоординированную кампанию, направленную на срыв производственных планов и препятствующую реализации стратегии дальнейшего развития предприятия, по всей вероятности, с единственной целью - недружественного поглощения УИДЗ.

    РЦБ: Какие недружественные действия совершает "Илим Палп"?

    В. Ф. Подконтрольный "Илим Палп" Усть-Илимский ЛПК фактически монопольно контролирует цены на лесосырье и многие другие инфраструктурные факторы производства в Усть-Илимском районе. Отсюда вытекает возможность ценового диктата и монопольного влияния на многие факторы производства. Так, покупая лесосырье по 275 руб. за 1 куб. м, УИ ЛПК решил единолично и на эксклюзивной основе устанавливать цены на это сырье при его поставках на УИДЗ на уровне 560 руб. за 1 куб. м, изымая рентабельность производства Усть-Илимского завода в пользу своих структур и лишая УИДЗ возможности работать с независимыми поставщиками по рыночным ценам. Также по прямому указанию "Илим Палп" с начала 2006 г. его опорные компании регулярно отключают заводу подачу пара, воздуха и мазута, проводят незаконное блокирование подъездных дорог. При этом "Илим Палп" контролирует довольно крупный пакет акций в УИДЗ. Скоординированность и массированный характер действий компаний "Илим Палпа", а также переговорный процесс, который имеет место с их штаб квартирой в Санкт-Петербурге, указывают на то, что, видимо, реализуется старый, полученный еще в ходе нашумевших "лесных войн", опыт рейдерских методов взаимодействия с соакционерами и партнерами по бизнесу.
    В начале сентября руководство УИДЗ было вынуждено провести пресс-конференцию в Иркутске, на которой все эти факты были представлены журналистам региональных и центральных СМИ. Одновременно в Администрации области проходило совещание, где данный конфликт попытались решить на уровне областного руководства. Однако принятые на совещании решения нельзя назвать иначе, как временными полумерами. В ходе прошедших переговоров в Администрации области не были решены наиболее острые вопросы:

  • незаконно заблокированные дороги не разблокированы;
  • единовременная поставка 10 тыс. куб. м лиственных балансов в условиях блокированных дорог только усиливает монопольное давление "Илим Палп" на УИДЗ, поскольку не дает возможности дальнейшей поставки сырья от независимых поставщиков.
        С положительной стороны можно отметить, что по результатам совещания теперь у нас есть отдельная насыпная дорога, которая сейчас проходит процесс легализации в рамках подготовки ее к эксплуатации.

        РЦБ: Вы разместили дебютный облигационный займ. Каковы цели выхода на рынок публичного долга? Как вы планируете использовать привлеченные средства?

        В. Ф. Привлеченные средства предназначались для покупки и установки оборудования по производству плит МДФ и ХДФ, реконструкции существующей разукомплектованной технологической линии производства ДСП (не работает с 1992 г.) в линию по производству МДФ и ХДФ с дальнейшим производством ламинированных напольных покрытий, а также для увеличения мощностей по производству ламинированной ДСП. Все это происходило в рамках развития предприятия и выведения его на качественно новый уровень по объемам производства, продаж и т. д. Основная часть запланированных инвестиций по этому проекту приходилась на III и IV кв. 2006 г. и составляла примерно 400 млн руб.
        Однако недружественные действия со стороны "Илим Палп" внесли свои корректировки в ранее намеченные планы. Так, в настоящее время собственные средства предприятия, ранее выделенные на приобретение новых линий ламинирования, были направлены на достижение энергетической независимости - приобретение мощностей по выработке пара и сжатого воздуха, хранению и подаче мазута, утилизации отходов, а также на строительство новых подъездных путей. В среднесрочной перспективе эти меры должны не только в полной мере обеспечить стабильную и бесперебойную работу предприятия, но и снизить себестоимость выпускаемой продукции, хотя, безусловно, другой стороной медали является задержка развития производства новых продуктов с высокой добавочной стоимостью и выхода на новые рынки. В настоящее время также рассматриваются варианты экстенсивного развития предприятия и использования привлеченных средств путем инвестирования в организацию производства плит на других площадках (например, в г. Канске Красноярского края) и приобретения предприятий в аналогичной или смежной отраслях.

        РЦБ: Расскажите о параметрах облигационного выпуска. Как прошло размещение займа?

        В. Ф. ООО "ДЗ-Финанс", 100%-ная "дочка" УИДЗ, 26 мая 2006 г. разместила дебютный выпуск рублевых облигации под поручительство материнской компании. Общая номинальная стоимость выпуска составила 400 млн руб. со сроком обращения 2 года (табл. 2). По результатам конкурса ставка 1-го полугодового купона была установлена в размере 11,60% годовых. Весь объем займа был размещен в ходе конкурса по определению ставки 1-го купона. В заявках, поданных инвесторами в ходе проведения конкурса, были указаны ставки от 10,80 до 11,80% годовых, спрос на облигации составил 573 млн руб., что почти в 1,5 раза превышало объем выпуска. Всего в ходе конкурса инвесторами было подано 27 заявок. По итогам размещения более 1/3 выпуска было приобретено иностранными финансово-кредитными организациями. Организатором и андеррайтером выпуска выступал Инвестиционный банк "Траст", платежным агентом - НДЦ. Соандеррайтерами выпуска являлись: ИК "Велес Капитал", Инвестиционный банк "КИТ Финанс", АЛОР Инвест, Сургутнефтегазбанк, банк "ЦентроКредит" и БАНК УРАЛСИБ.

        РЦБ: Какова политика компании в сфере Investor Relations? Какие шаги по улучшению инвестиционной привлекательности вы предпринимаете?

        В. Ф. Инвестиционная привлекательность предприятия не только зависит от достижений компании и наличия осязаемых планов на будущее, но также неразрывно связана и с понятной структурой компании. Организационная структура УИДЗ довольно проста. Все производственные активы находятся на балансе только одного юридического лица - ОАО "Усть-Илимский деревообрабатывающий завод", которое и осуществляет всю операционную деятельность от закупок сырья до реализации выпускаемой продукции и аккумулирует всю заработанную прибыль, тем самым увеличивая капитализацию компании.
        УИДЗ имеет две дочерние компании - ООО "ДЗ-Финанс", созданное специально для привлечения финансировании, и ООО "ДЗ-Инвест", - для осуществления перспективных инвестиционных проектов УИДЗ, таких как внедрение мощностей по ламинированию и возможная диверсификация в смежные сегменты производства: изготовление пиломатериалов, изготовление мебельных заготовок из ДСП и др. Такая структура подтвердила свою привлекательность для инвесторов уже дважды: при первоначальном приходе финансового инвестора в лице фонда Eastbridge Capital Partners и при размещении облигаций на ММВБ.

        РЦБ: Каковы дальнейшие планы деятельности компании на финансовых рынках, в том числе и на рынке публичного долга?

        В. Ф. Все зависит от конъюнктуры рынков. На сегодняшний день с учетом географии бизнеса условия, предлагаемые публичным рынком, нередко являются более привлекательными, чем прямое банковское финансирование. Думаю, наш дебютный облигационный выпуск показал нашу предрасположенность к привлечению публичного финансирования, тем более что основополагающие принципы управления, практикуемые нами, обеспечивают транспарентность операций, планов и корпоративных структур. Наше отношение к новым публичным выпускам остается позитивным. Другой вопрос: как и в каком виде нам удастся реализовать программу развития с учетом сложившейся ситуации с корпорацией "Илим Палп".




    • Рейтинг
    • 0
    Добавить комментарий
    Комментарии (1):
    Александр
    12.08.2010 20:41:23
    Красиво написано. А что людей зажали как незнаю кого, Что реально заработная плата не поднималась уже 3-и года (стоит на одном уровне в 13-ть тысяч рублей вмести с налогами). Везде хорошо где нас нет!!!
    Содержание (развернуть содержание)
    Факты и комментарии
    Один день с Алексеем Порхуном
    Умеренные ожидания укрепления курса рубля
    О проблемах введения полной конвертируемости рубля
    О денежно-кредитной политике на 2007 г.
    Нефтяные правила игры
    Инвестиционная программа РАО "ЕЭС России". Перспективы акций энергокомпаний и оценка их стоимости
    Конверсия как метод управления внешним долгом
    Закрытые фонды недвижимости - уникальные возможности
    Текущие тенденции в потребительском секторе
    Современные системы управления деревообрабатывающего производства
    "Иркут" - ведущее звено эскадрильи российской авиации
    Фонды прямых инвестиций vs венчурных ПИФов
    Иностранные инвестиции в Россию и другие страны BRIC
    Перспективные направления для венчурных инвестиций
    Основные теории состояния рынка ценных бумаг
    Такими именами мы вправе гордиться...
    Модель предложена - ждем ответа
    МСФО должны быть обязательны для Центрального депозитария
    Ответственность эмитента и регистратора за кражу акций

    • Статьи в открытом доступе
    • Статьи доступны на платной основе
    Актуальные темы    
     Сергей Хестанов
    Девальвация — горькое лекарство
    Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
    Александр Баранов
    Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
    В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
    Варвара Артюшенко
    Вместе мы — сила
    Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
    Сергей Майоров
    Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
    Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
    Все публикации →
    • Rambler's Top100