Casual
РЦБ.RU

Современный подход к оценке кредитных рисков и надежности компаний

Октябрь 2006


    Авторитетная и объективная оценка надежности компании - один из актуальных сегодня вопросов для инвесторов, кредиторов, профессиональных участников финансового рынка, да и для самих компаний, которые планируют выход на фондовый рынок, развивают внешнеэкономическую деятельность. Для того чтобы показать свою открытость и объективную оценку надежности и кредитоспособности, им нужны доступные возможности.

    Страновые факторы
    Если рассматривать кредитные риски некоторой отдельной компании, то следует отметить, что она зарегистрирована и действует в определенной стране в рамках ее системы регулирования и условий ведения бизнеса. Поэтому на кредитный риск компании существенное влияние оказывают "страновые факторы". В "Кофас" был разработан рейтинг стран, который характеризует средний уровень дефолтов компаний (случаев невыполнения компанией своих обязательств по оплате закупок, возврата долгов). Этот рейтинг (country@rating) учитывает независящие от компании, но характеризующие положение в стране факторы, связанные с экономическими, финансовыми, политическими и другими перспективами.
    Шкала рейтинга: D, C, B - граница, выше которой уровень риска считается приемлемым; A4, A3, A2, A1 - низким.
    Рейтинг формируется для 154 стран, проходит мониторинг и регулярно обновляется, а значение рейтинга и дополнительные аналитические оценки используются в технологиях оценки кредитного риска по компаниям.
    В табл. 1 приведены примеры рейтингов некоторых стран в динамике.
    На основе "страновых" рейтингов "Кофас" формирует индекс кредитного риска по регионам, который также участвует в технологиях оценки кредитного риска компании (рис. 1).
    По методике "Кофас" рейтинг России находится на уровне В. Факторы, влияющие на повышение и понижение рейтинга, представлены в табл. 2.

    Отраслевые факторы
    Другой группой факторов, влияющих на кредитный риск, выступает группа отраслевых факторов. Они называются объективными, так как отдельно взятая компания мало влияет на эти факторы. Действуя в определенной отрасли, она испытывает влияние этой отрасли на своем бизнесе, и риски, связанные с отраслью, накладываются на собственные субъективные риски компании. Для учета этой группы объективных факторов в "Кофас" также был разработан и постоянно обновляется отраслевой рейтинг - sector@rating. Он отражает средний по отрасли уровень риска неплатежей в рамках краткосрочных (до 1 года) обязательств.
    В формировании рейтинга учитываются:

  • факторы сезонности и "уязвимости" отрасли по отношению к различным внешним и внутренним изменениям;
  • степень финансовой устойчивости компаний отрасли (средняя - присущая отрасли);
  • уровень дефолтов в отрасли (по данным "Кофас").
        Рейтинг формируется по 14 отраслям. Значение рейтинга вместе с дополнительными оценками по подотраслям используются в технологиях оценки кредитных рисков компаний.
        Шкала рейтинга: D, C-, C, C+, B- - граница, выше которой уровень риска считается приемлемым; B, B+, A-, A, A+ - низким.
        В табл. 3 приведены значения рейтингов по глобальным 14 отраслям.
        На рис. 2 отрасли расположены по шкале оценки уровня риска.
        Третья группа факторов кредитного риска включает факторы финансовой и нефинансовой деятельности компании (рис. 3).
        Комплексный подход позволяет "Кофас" получать достаточно объективную оценку кредитного риска и надежности компаний. Поэтому оценки "Кофас" имеют высокий авторитет в бизнес-сообществах многих стран мира.

        E-mail автора: kolyagin@coface-arb.ru.




    • Рейтинг
    • 0
    Оставить комментарий
    Добавить комментарий анонимно, введите имя:

    Введите код с картинки:
    Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

    Содержание (развернуть содержание)
    Факты и комментарии
    Новая структура госдолга
    Векселя торговых и промышленных предприятий
    Оценка фундаментальной стоимости компании
    Индикаторы капитализации компании ОАО "Газпром"
    Решение сложного вопроса
    Иностранные инвестиции в Россию
    Оправданный риск
    Иностранные инвестиционные фонды в России: слагаемые успеха и факторы риска
    Прямые инвестиции: взгляд со стороны инвестора
    Развитие отрасли венчурных инвестиций в России: венчурные фонды
    Инвестиционная деятельность страховых компаний: навстречу рынку
    Переход на "единый инвестиционный пай"
    События
    Современный подход к оценке кредитных рисков и надежности компаний
    Вопросы по управлению портфелем в международной сертификации инвестиционных аналитиков ACIIA
    Долгосрочная рыночная информация для инвестиционных аналитиков Совместный проект ГИФА и ВШФМ АНХ
    Секьюритизация a la FranCaise
    Последние изменения в законодательстве об ИЦБ
    Функции центральных депозитариев Северной Европы

    • Статьи в открытом доступе
    • Статьи доступны на платной основе
    Актуальные темы    
     Сергей Хестанов
    Девальвация — горькое лекарство
    Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
    Александр Баранов
    Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
    В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
    Варвара Артюшенко
    Вместе мы — сила
    Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
    Сергей Майоров
    Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
    Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
    Все публикации →
    • Rambler's Top100