Casual
РЦБ.RU

Технический взгляд на акции Газпрома

Сентябрь 2006


    В настоящей статье проведен технический анализ поведения котировок Газпрома за последние полтора года, а также прогнозируется движение акций в ближайшее время.

    Если посмотреть на движение котировок на недельном графике (рис. 1), то можно увидеть, что вплоть до середины лета 2005 г. цена двигалась в очень слабом повышательном тренде. Но, начиная с августовских новостей о покупке Газпромом Сибнефти, а также крупного пакета акций РАО "ЕЭС России" акции пошли в рост. Образовался новый более сильный растущий тренд, который и до настоящего момента играет роль хорошей поддержки.
    Более детальный анализ графика поможет нам понять причины движения котировок в обозначенном периоде, а также сделать предположения о перспективах роста цен на ближайшие месяцы.
    Возможность коррекции
    Исследуя недельный график, мы видим двойные дивергенции сверху по индикатору RSI (точки 2, 4 и 6 на графике цены и точки a, b, c на индикаторе). В конце января 2006 г. была образована первая дивергенция (т. е. точка 4 на графике цены была выше точки 2, в то время как точка b на графике индекса была ниже точки a - в условиях нормального роста такого быть не должно). Казалось, что коррекция скоро наступит (этого ожидали и на всем рынке). Но беспрецедентно хорошие новости по Газпрому (запуск программы АДР 1-го уровня, покупка энергетических активов в других странах, эффективные решения по проекту СЕГ, а также начало проекта по снижению зависимости транзита российского газа от Украины) не дали ценам спокойно скорректироваться, и в апреле начался новый виток роста, который в начале мая принял почти истерический характер.
    В середине мая была образована вторая "бычья" дивергенция (точка 6 на графике цены выше точки 4, а точка с на графике индекса ниже точки b). Что было после этого, мы все знаем: 10 мая начался сброс акций, превратившийся в обвал, который был следствием сумасшедшего роста в предыдущий месяц.
    В чем была причина такого падения? Дело в том, что, начавшись с первой недели апреля на отличных новостях о компании (о которых было сказано выше), впоследствии рост подогревался уже спекулятивными покупками, а позже и новыми игроками, которые боялись не успеть "сесть в уходящий на Север поезд". Ежедневно публикуемые информагентствами новости о том, что "наше национальное достояние" расталкивает международных гигантов на Олимпе рыночной капитализации, кружили головы и отрывали от реальности. И покупателям начало казаться, что Газпром всего лишь получает "заслуженные лавры" на мировой арене и дальше будет только рост. Но этот рост, принявший в первой неделе мая истерический характер, был неоправдан - он был слишком сильным, - и коррекция была просто неизбежна.
    Рост рыночной капитализации не может происходить в таком темпе, поскольку в этом случае для дальнейшего развития (ожидания которого оправдывали бы такой рост) компании необходимо значительное качественное улучшение производственных процессов, а иногда и структурные преобразования (и в любом случае необходимо время). А если всего этого нет, то рыночная цена в конечном счете, возвращается к своему первоначальному темпу роста (который отражается долгосрочным трендом) и, соответственно, снижается до уровней, определенных естественной динамикой растущего движения.
    В результате цены вернулись на свой тренд, и дальнейшее движение происходило в основном в районе вышеобозначенного тренда. А это позволяет предположить, что и в дальнейшем данный проверенный тренд будет служить хорошей "направляющей" для цен. Поэтому вближайшее время снижение до уровня тренда (280-290 руб.) вполне вероятно.
    Если же мы рассмотрим движение с точки зрения 5-волновой теории, то увидим, что характер роста с начала августа 2005 г. до середины мая 2006 г. напоминает 5-волновое движение (точки 1-6 на графике цены). Растущая волна (1-2) обеспечивалась, как уже говорилось, приобретениями акций Сибнефти и РАО "ЕЭС России". Следующая волна роста (3-4) обязана, по всей видимости, отличной отчетностью, а также близкой возможностью либерализации рынка акций Газпрома. В конце декабря Президентом РФ был подписан указ о либерализации, и с начала этого года котировки рванули вверх. Растущая волна (5-6), начавшаяся с апреля 2006 г., также происходила на отличных новостях о компании (см. выше).
    По волновой теории мы имеем и 3 волны коррекции (точки А, В и С на графике цены). После этого предположительно начался новый виток 5-волнового роста (точки I-IV на графике цены). Если применение волновой теории в данном случае верно, то мы можем ожидать формирования 4-й волны коррекции (III-IV), т. е. снижения цены до уровня 270-280 руб. А в этом диапазоне как раз проходит и долгосрочный тренд, берущий свое начало с августа 2005 г.
    На дневном графике (рис. 2) мы видим, что за последние 2 нед. цены выросли до уровня 62%-ной коррекции от предыдущего падения. При последующей коррекции они могут достичь уровня 38%-ной коррекции от предыдущего падения (270-280 руб.). А в этих пределах как раз проходит тренд (1), который, по всей видимости, окажет поддержку акции.
    Потенциал роста
    Посмотрим на потенциал роста акции в ближайшие месяцы. Для этого исследуем дневной график. Напомним, что при снижении, начатом 10 мая, ценой были сформированы несколько окон (разрывы между закрытием предыдущего дня и открытием следующего). Свойство окон состоит в том, что акция "тяготеет" к закрытию этих окон, т. е. цена рано или поздно возвращается на этот уровень и как бы закрывает это окно. В частности, нас интересуют 3 окна: окно 1, 2 и 3. Окно 3, образованное 6 июня, было закрыто 9 августа; 14 августа было закрыто и окно 2, образованное 15 мая. Осталось незакрытым только одно окно - Окно 1, образованное 12 мая (уровень цен - 330-340 руб.). Поэтому если после коррекции в ближайшее время (как мы описали на недельном графике) наступит новый виток роста, то мы сможем увидеть цены в диапазоне 330-340 руб.
    Если же следующий виток роста также будет иметь волновой характер (а это вероятно), то вершина первой волны следующего волнового растущего цикла будет располагаться в диапазоне 350-360 руб. Поэтому если цены до конца года достигнут названных уровней, то ничего удивительного в этом не будет.

  • Рейтинг
  • -1
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Время покажет
К вопросу о хеджировании в России и в мире
Исследование российского рынка IPO в первом полугодии 2006 г.
ОАО "НК "Роснефть"": "Народное IPO" с биржевым обращением
Роснефть: переоценка или реальность?
IR сегодня
Технический взгляд на акции Газпрома
"Аномалия" динамики курса акций ОАО "Газпром"
Качество обслуживания в транзакциях секьюритизации
Ипотечные ПИФы как инструмент рефинансирования: тенденции и прогнозы
Практический опыт секьюритизации кредитов в РФ: нужны ли нам кредитные ПИФы?
Первоначальный взнос: безысходность или будущее ипотеки?
Закладная в контексте жилищного кредитования
Использование информации об инсайдерских сделках в процессе принятия инвестиционных решений на фондовом рынке
Практическое применение ЗПИФН
Некоторые вопросы выпуска акций в судебных решениях
Хищение акций в реестре. Распределение ответственности
Страхование рисков ЭДО
Судьба эмитента
Страхование рисков учетных институтов: тенденции развития

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100