РЦБ.RU

Обзор материалов зарубежной прессы по эмиссии акций компании "Роснефть"

Август 2006

    Данной публикацией мы начинаем новую рубрику, посвященную зарубежным СМИ. Основой рубрики будут являться новости из-за рубежа о российском фондовом рынке и других смежных темах. Мы надеемся, что краткий обзор ведущих иностранных деловых средств массовой информации будет полезен вам, наши уважаемые читатели!

    Эмиссия акций Роснефти, которая вошла в пятерку самых крупных эмиссий мира, привлекла внимание многих зарубежных изданий, хотя и не входит в категорию топ-новостей. Размещение акций Роснефти европейская и американская пресса в один голос описывает как событие далеко не однозначное.
    Зарубежные статьи об эмиссии Роснефти не отделимы от упоминаний о ЮКОСе. Так, например, лондонские издания The Guardian и Financial Times обсуждают обращение адвокатов ЮКОСа в Английский верховный суд и FSA (The Financial Services Authority), целью которого было остановить размещение депозитарных расписок Роснефти на Лондонской бирже. The Economist отмечает, что, несмотря на победу адвокатов Роснефти, иск оказал сильное влияния на общественное мнение. Дополнение к проспекту эмиссии, рекомендованное Английской FSA и раскрывающее возможный риск, связанный с Юганскнефтегазом, охладило интерес многих институциональных инвесторов к депозитарным распискам Роснефти. В нескольких изданиях цитируются высказывания адвокатов ЮКОСа, которые грозят пожизненно преследовать Роснефть за ее самый ценный актив - Юганскнефтегаз. Forbes считает сделку по приобретению Юганскнефтегаза абсолютно непрозрачной и оценивает потенциальные потери Роснефти в случае удачных исходов по искам ЮКОСа в 14 млрд долл. Financial Times приводит пример такого удачного иска ЮКОСа в Европе, когда были заморожены активы Роснефти в размере 9 млн долл. Более того, Forbes советует индивидуальному инвестору воздержаться от покупки акций Роснефти, так как российская бизнес-практика не достаточно прозрачна и среднему инвестору сложно оценить российский политический климат. Несмотря на экономический рост и политическую линию В. Путина, внушающие оптимизм в краткосрочном периоде, инвесторы не уверены в долгосрочной перспективе и боятся повторения того, что произошло с ЮКОСом.
    The Times и Forbes подчеркивают, что Роснефть является государственной компанией. В связи с этим ставится под сомнение то, что интересы российского государства и потенциальных акционеров совпадают. Заинтересован ли менеджмент государственной компании в максимизации прибыли иностранных акционеров? По мнению The Economist, нынешний менеджмент не обладает достаточным опытом и далеко не все потенциальные инвесторы убеждены в том, что Роснефть является компанией мирового класса.
    The Economist называет размещение акций Роснефти скорее частным, чем публичным. Fortune и CNN полагают, что эмиссия была направлена в первую очередь на стратегических инвесторов, а именно на British Petroleum, китайские, индийские и малазийские энергетические компании, которые хотят добиться расположение Кремля с целью получения доступа к российским нефтяным запасам и приоритета в будущих совместных проектах. Более того, The Economist считает, что российские олигархи и банки были вынуждены принять участие в торгах, чтобы поддержать Кремль и показать ему свою лояльность. Акцент ставится на том, что в процессе размещения акций Роснефти - больше политики, чем бизнеса. В отличие от стратегических инвесторов, многие институциональные инвесторы предпочли сохранить хладнокровие и остаться в стороне от торгов депозитарными расписками Роснефти, мотивируя это тем, что эмиссия направлена не на рынок, а на политику. Fortune цитирует одного из инвестиционных управляющих, который заявил, что акции Роснефти будут покупать только российские пенсионеры, государственный банк, олигархи и стратегические инвесторы.
    Fortune и Times отмечают, что цена на акции Роснефти была несколько завышена. Многие инвестиционные фонды не пожелали покупать Роснефть из-за непривлекательного соотношения цены и юридического риска, вызванного исками в отношении Юганскнефтегаза. Несмотря на то что подписка на акции превышала начальную более чем на 50%, ажиотаж был создан все теми же стратегическими инвесторами. Reuters тоже делает акцент на завышенной цене, приводя в пример эмиссию Банка Китая, акции которого выросли на 15% в первые дни торгов. Акции Роснефти не показали кого-либо значимого роста. Приводится мнение, что Кремль в любом случае не даст акциям упасть и в случае ухудшения ситуации может искусственно поддерживать спрос, прибегая к помощи олигархов.
    Далее Reuters и The Economist ссылаются на то, что 7,5 млрд долл., полученных от эмиссии, будет направлено на погашение долга Роснефти перед европейскими банками, который был образован в 2005 г.
    Тем не менее есть и позитивные отклики. Так, Fortune и Wall Street Journal полагают, что акции Роснефти остаются привлекательными в свете мирового роста цен на нефть. The Guardian считает, что присутствие крупных европейских андеррайтеров является признаком стабильности и значимости эмиссии.

    В обзоре использованы материалы следующих изданий:
    The Times, The Guardian, Financial Times, Wall Street Journal, The Economist, Forbes, Fortune, CNN, Reuters.

  • Рейтинг
  • 0
Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Еще одна "голубая фишка"
Российский фондовый рынок: тенденции и перспективы
Дивидендная политика российских компаний
Риски по операциям РЕПО: в тихом омуте...
Новые паевые инвестиционные фонды и управляющие компании
Стабильный интерес к отрасли
Состояние рынка ОФБУ
Хедж-фонды: некоторые тенденции
Статистика рынка коллективных инвестиций
ВПК России: спасение в консолидации
Обзор материалов зарубежной прессы по эмиссии акций компании "Роснефть"
Опционы эмитента как средство долгосрочного вознаграждения менеджмента
Первое биржевое размещение инвестиционных паев в России
Налогообложение в ПИФах. Разъяснения фискальных органов
Движемся в ногу со временем
Совершенная технология "ППП"
Наведение мостов
Система управления ликвидностью бюджета Санкт-Петербурга
Практика управления ресурсами бюджета и государственным долгом г. Москвы
Практика заимствований Республики Карелия
Инвестиционные потребности и кредитные риски российских регионов
Управление свободными средствами бюджета Франции
Структура муниципального долга: кредитная политика или кредитное поведение?

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
Яков Миркин
Инвестиции: макроэкономические вызовы
Какую модель экономики мы создали за четверть века? Это экономика сверхконцентраций собственности и огосударствления. Экономика вертикалей, олигополий, ресурсы сверхконцентрированы в Москве, малый и средний бизнес — подавлен.
Константин Угрюмов
Софинансирование ИПК — улучшение качества жизни россиян не только в будущем, но и сейчас
Банк России и Минфин РФ согласовали концепцию индивидуального пенсионного капитала (ИПК). Гражданам предложат копить себе на пенсию самостоятельно. Вопрос в том, какое количество россиян согласится участвовать в новой пенсионной системе.
АО «ЕФГ Управление Активами»
Solvency II для НПФа
Согласно Информационному письму Банка России - в первой половине 2017 года будет разработана дорожная карта внедрения Solvency II на российском страховом рынке. В статье описан опыт использования стандартов Solvency II для частных пенсионных фондов в ЕС, обсуждается возможность применения Solvency II для российских НПФов.
Светлана Бик
Долгосрочные институциональные инвестиции в инфраструктуру россии на основе концессии: итоги 2016 года
В 2005 г. в РФ появилась возможность финансирования инфраструктуры за счет концессионной модели, которая является основной формой ГЧП для реализации крупных проектов. За прошедшее время к финансированию подключились и НПФы. Отличительной особенностью является присутствие в схеме финансирования концессионных облигаций.
Все публикации →
  • Rambler's Top100