Casual
РЦБ.RU

Еще одна "голубая фишка"

Август 2006

    Российский рынок акций продолжает движение в боковом тренде после глубокой коррекции в мае текущего года. Позитивными факторами явились принятие поправок в Закон "О связи", высокие цены на энергоносители и проведение Роснефтью IPO. Однако сектор "телекомов" охладило заявление Г. Грефа, что приватизации Связьинвеста в 2007 г. не состоится. Дивидендная доходность российских компаний в 2006 г. оказалась ниже, чем в 2005 г., однако многие компании улучшили корпоративное управление и повысили планку дивидендных выплат. О тенденциях развития российского рынка акций мы попросили ответить специалистов фондового рынка.
    1. Охарактеризуйте ситуацию на рынке акций в настоящий момент. Какие тенденции преобладают?
    2. Как Вы оцениваете итоги IPO Роснефти на лондонской и российской площадках? Какие факторы оказали определяющее воздействие на капитализацию компании?
    3. Как Вы оцениваете дивидендную политику российских компаний по итогам 2005 г.? Какие компании проводят наиболее прозрачную и предсказуемую дивидендную политику?
    4. Каков Ваш прогноз развития ситуации на рынке акций в ближайшее время? Какого уровня достигнут значения основных фондовых индексов в следующие 3 мес.?


    Дмитрий Лукашов аналитик по акциям КБ "ЗЕНИТ"

    1. Я полагаю, что сейчас российский фондовый рынок восстанавливается после значительной коррекции в мае-июне этого года.
    2. На мой взгляд, IPO Роснефти было очень удачным как для самой компании, так и для Правительства РФ. Вероятно, инвесторы справедливо посчитали, что Роснефть будет иметь преимущество при получении лицензий на новые месторождения.
    3. С каждым годом все больше компаний начинают проводить цивилизованную дивидендную политику в отношении к своих акционеров. Большинство из них выплачивают примерно 10% от полученной чистой прибыли. Однако есть компании, советы директоров которых приняли решение увеличить размер дивидендных выплат до 30% и более от чистой прибыли. В частности, следует отметить МТС, "Мечел", ТНК-ВР, Уралкалий и многие другие.
    4. Скорее всего, до конца лета котировки российских акций останутся в нейтральном тренде. Однако я надеюсь на повторение максимальных значений российских индексов в ближайшие 3 мес.


    Олег Шагов аналитик Промсвязьбанка

    1. После мощной волны фиксации в мае - начале июня отечественный рынок акций, поддерживаемый опережающим прогнозы ростом российской экономики, с середины июня возобновил рост. Основой повышения рынка акций являются высокие цены на сырье, прежде всего нефть, а также рост внутреннего инвестиционного спроса. Традиционно август - напряженный месяц как для рынка нефти, так и для российского фондового рынка. Из года в год августовские всплески рыночной волатильности порождаются то природными (сезон ураганов), то политическими (войны), то экономическими катаклизмами. Сейчас индексы российских акций находятся на высоких (по историческим меркам) уровнях, и это усложняет ситуацию.
    2. IPO Роснефти прошло весьма успешно, и на российских торговых площадках появилась сверхновая "голубая фишка", сразу же вошедшая в двадцатку наиболее ликвидных акций. Удачному проведению IPO и сложившейся по его итогам высокой капитализации способствовали широкие перспективы бизнеса Роснефти, особенно на азиатском направлении, благоприятная конъюнктура на нефтяном рынке и господдержка, обеспечившая участие стратегических инвесторов.
    3. Дивиденды российских компаний могли бы быть и выше, поскольку понимание необходимости прозрачной и долгосрочной дивидендной политики как одного из ключевых факторов роста инвестиционной привлекательности у российских компаний присутствует. Хотелось бы выделить дивидендную политику ОАО "ЛУКОЙЛ", которая была принята еще 3 года назад. С тех пор ЛУКОЙЛ ее придерживается, в отличие от некоторых других компаний, меняющих свою дивидендную политику в зависимости от текущих конъюнктурных интересов. С целью устранения возможностей для инсайдерских действий и сглаживания весенней игры на повышение цен акций "под дивиденды", заканчивающейся впоследствии обвалом, ведущие российские компании могли бы перейти на выплату на регулярной основе промежуточных полугодовых или даже квартальных дивидендов. Размеры дивидендных выплат российских компаний по итогам 2005 г. в целом выросли, но только ближайшие лет 5 покажут, смогут ли российские компании удержать достигнутые результаты.
    4. Ситуация на российском рынке акций, уже интегрированном в мировые рынки, в ближайшее время будет зависеть от колебаний конъюнктуры на сырьевых рынках и поведения ведущих мировых фондовых индексов. Внутрироссийские события также окажут влияние на динамику акций отдельных секторов и даже эмитентов. В частности, выход на финишную прямую в процессе приватизации Связьинвеста может стимулировать рост цен на акции российских межрегиональных компаний связи, а удачно проведенное Северсталью IPO еще больше повысит котировки ее акций. В случае сохранения высоких цен на нефть и отсутствия потрясений на мировых рынках индекс РТС RTSI способен достигнуть в ближайшие 3 мес. отметки в 1780 пунктов. Стечение неблагоприятных для российского рынка акций факторов, вероятно, вызовет слом среднесрочного повышательного тренда и будет способствовать развитию осенью понижательного движения, по масштабам сопоставимого с наблюдавшимся в мае-июне этого года падением котировок акций.


    Андрей Березин трейдер банка "ГЛОБЭКС"

    1. На данный момент на российском рынке акций невозможно определить какую-либо четко выраженную тенденцию движения котировок. Практически все ликвидные бумаги демонстрируют боковое движение цен в рамках своих линий поддержек и сопротивлений. Связано это с тем, что на рынке присутствуют как негативные, так и позитивные факторы. К негативным можно отнести увеличивающиеся инфляционные ожидания в США (способные вынудить Федеральную резервную систему продолжить цикл увеличения процентных ставок), а также непрекращающийся конфликт на Ближнем Востоке. Позитивными факторами являются, например, высокие цены на энергоресурсы, всегда поддерживающие российский рынок акций, а также принятые поправки к Закону "О связи", дающие инвесторам надежду на то, что приватизация Связьинвеста завершится.
    2. На наш взгляд, IPO Роснефти прошло очень удачно. Акции компании были размещены как на российских торговых площадках (РТС и ММВБ), так и на Лондонской фондовой бирже. При размещении капитализация компании превысила капитализацию крупнейшей в РФ нефтяной компании - ЛУКОЙЛ, которая превосходит Роснефть как по запасам, так и по объему добычи нефти.
    4. В ближайшее время мы не ожидаем от рынка смены бокового движения котировок. В том случае, если инфляционные ожидания в США будут усиливаться, не исключено, что индекс РТС может снизиться до 1330-1400 пунктов. Что касается среднесрочной перспективы российского рынка, то в этом году рост котировок могут показать акции таких компаний, как ЛУКОЙЛ, РАО "ЕЭС России", а также региональных телекоммуникационных компаний.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Еще одна "голубая фишка"
Российский фондовый рынок: тенденции и перспективы
Дивидендная политика российских компаний
Риски по операциям РЕПО: в тихом омуте...
Новые паевые инвестиционные фонды и управляющие компании
Стабильный интерес к отрасли
Состояние рынка ОФБУ
Хедж-фонды: некоторые тенденции
Статистика рынка коллективных инвестиций
ВПК России: спасение в консолидации
Обзор материалов зарубежной прессы по эмиссии акций компании "Роснефть"
Опционы эмитента как средство долгосрочного вознаграждения менеджмента
Первое биржевое размещение инвестиционных паев в России
Налогообложение в ПИФах. Разъяснения фискальных органов
Движемся в ногу со временем
Совершенная технология "ППП"
Наведение мостов
Система управления ликвидностью бюджета Санкт-Петербурга
Практика управления ресурсами бюджета и государственным долгом г. Москвы
Практика заимствований Республики Карелия
Инвестиционные потребности и кредитные риски российских регионов
Управление свободными средствами бюджета Франции
Структура муниципального долга: кредитная политика или кредитное поведение?

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100