Casual
РЦБ.RU

Факты и комментарии

Август 2006

    МВФ рекомендует России новую модель роста
    России, как и всему СНГ, нужна новая модель экономического роста - возможности нынешней уже исчерпаны. Такой вывод содержится в недавно опубликованном Всемирном экономическом обозрении МВФ. Темпы роста ВВП стран СНГ замедлились с 8,4% в 2004 г. до 6,5% в 2005 г. В нынешнем году МВФ прогнозирует подъем экономики СНГ на 6%. Примерно такие же темпы, по мнению западных экспертов, будут и в России, т. е. рост замедлится на 0,5% по сравнению с 2005 г. Для стран СНГ в минувшем году уровень инвестиций составил в среднем лишь 21% ВВП. "Это самый низкий показатель среди развивающихся экономик", - подчеркнули эксперты фонда. Сочетание низкого инвестиционного уровня (соответственно, и медленного ввода новых производственных мощностей) и быстро растущего потребления усиливает инфляцию. Все это может препятствовать дальнейшему экономическому росту в России, полагают в МВФ. Интересно, что точка зрения фонда не совпадает с официальной позицией российских властей. Как известно, в нашей стране на будущее смотрят с большим оптимизмом, все еще ожидая если не двукратного увеличения ВВП к 2010 г., то хотя бы снижения инфляции до однозначной цифры.

    Fitch Ratings с оптимизмом смотрит на Россию
    Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило России рейтинги дефолта эмитента по долговым обязательствам в иностранной и национальной валюте с BBB до BBB+. Прогноз рейтингов - "Стабильный". Одновременно агентство повысило краткосрочный рейтинг РФ с F3 до F2, а потолок странового рейтинга - с BBB до BBB+. По оценкам экспертов Fitch, профицит федерального бюджета России в этом году составит 6,5% ВВП. Благодаря этому Правительство РФ имеет возможность к концу 2006 г. сократить соотношение задолженности к ВВП до уровня 11% (тогда как средний уровень для стран с рейтингом BBB - 34%). Кроме того, к концу года прогнозируется увеличение стабилизационного фонда РФ до 43 млрд долл. На конец 2005 г., по оценкам Fitch, сбалансированность российского бюджета 2007 г. будет обеспечена уже при цене на нефть марки Urals в 39 долл./баррель, что вполне реально при нынешних ценах. По прогнозам Fitch, в 2006 г. рост реального ВВП составит 6,7%, и российская экономика может войти в десятку крупнейших в мире по объемам ВВП.

    Одобрена Стратегическая программа развития РЖД до 2010 г.
    Правление ОАО "РЖД" одобрило обновленный вариант Стратегической программы развития компании и Генеральной схемы развития железных дорог до 2010 г. Программой определены основные железнодорожные направления, требующие дополнительного развития. К их числу отнесены Западно-Сибирская,
    Юго-Восточная, Октябрьская и другие железные дороги. Там будут концентрироваться основные материальные ресурсы. В соответствии со сценарными условиями социально-экономического развития страны просчитаны, в частности, два варианта роста объемов перевозок грузов. В первом варианте рост объемов грузовых перевозок соответствует базовому, инерционному, варианту развития экономики России, при котором средний темп прироста ВВП в 2006-2015 гг. будет колебаться в пределах 5%. В этом случае, по прогнозу, объем погрузки в 2010 г. составит 1480 млн тонн, в 2015 г. - 1675 млн тонн; грузооборот - 2080 млрд и 2325 млрд тонно-километров соответственно. По второму варианту (при удвоении ВВП) рост объемов перевозок соответствует оптимистичному сценарию развития экономики страны. При этом темпы роста экономики в 2006-2015 гг. будут колебаться в пределах 6,8-7,2% в год. Объем погрузки грузов в этом варианте составит в 2010 г. 1540 млн тонн, в 2015 г. - 1765 млн тонн, грузооборот - 2400 млрд и 2790 млрд тонно-километров соответственно.
    Общий объем отправления пассажиров железнодорожным транспортом в первом варианте к 2010 г. может составить 1332 млн человек, к 2015 г. - 1374 млн человек, во втором варианте - 1365 млн и 1419 млн человек соответственно. Потребность железных дорог в инвестициях для обеспечения перевозок составит в 2006-2010 гг. как минимум 1137 млрд руб., в 2011-2015 гг. - 1413 млрд руб.

    Крупнейшее IPO в России
    Роснефть заявила об успешном проведении IPO. Компании удалось продать акции по 7,55 долл. - почти по верхней границе ценового коридора (5,58-7,85 долл.) Это соответствует капитализации компании (с учетом предстоящей консолидации "дочек") в 79,8 млрд долл. То есть на момент размещения она обогнала ЛУКОЙЛ, крупнейшую по запасам и выручке нефтяную компанию страны. А само IPO Роснефти вышло на 1-е место в России и 5-е в мире по объему собранных денег (инвесторы купили 1,38 млрд акций на 10,4 млрд долл.). Прежний лидер - АФК "Система" - собрал 1,56 млрд долл., а мировое лидерство - у итальянской компании Enel (19 млрд долл.). Средства, привлеченные в ходе IPO основным акционером Роснефти - Роснефтегазом, направлены на погашение синдицированного кредита в размере около 7,5 млрд долл. (ставка - LIBOR +1,55%), полученного в сентябре 2005 г. для приобретения 10,74% акций ОАО "Газпром". Обеспечением по кредиту является залог в 49% акций Роснефти. Чистая выручка Роснефтегаза в результате IPO Роснефти составит 8,4 млрд долл.

    ТНК-BP разместила выпуск евробондов на 1,5 млрд долл.
    ТНК-ВР завершила размещение двух выпусков еврооблигаций на общую сумму 1,5 млрд долл. Купонная ставка по 5-летним евробондам на 500 млн долл. составляет 6,875%, по 10-летним на 1 млрд долл. - 7,5%. Как отмечают эксперты, выпуск еврообондов холдинга получил широкое международное распространение. Средства, привлеченные от размещения двух траншей евробондов, предполагается использовать для общекорпоративных целей. Как сообщал ранее главный управляющий директор ТНК-BP Роберт Дадли, возможность заимствования на мировых финансовых рынках путем выпуска ценных бумаг учитывается в программе по реструктуризации задолженности компании. По утверждению аналитика "Ренессанс Капитал" Павла Мамая, нынешний выпуск евробондов ТНК-BP - второй по объему за всю историю российских компаний: в 2003 г. Газпром выпустил 10-летние облигации на 1,75 млрд долл. П. Мамай считает, что купонные ставки по евробондам ТНК-ВР достаточно привлекательны как для эмитентов, так и для инвесторов.

    "Евраз" занимает новую нишу на рынке
    В апреле компания "Евраз" приобрела акции ванадиевой компании Stratcor, а недавно сообщила о покупке 24,9% акций южно-африканской Highveld Steel and Vanadium. У "Евраза" есть опцион на выкуп еще 54,1% акций этого предприятия, и всего 79% акций российской группе обойдутся примерно в 678 млн долл. Как отмечает аналитик Deutsche UFG Александр Пухаев, группа начала консолидировать активы, и это для нее новый и перспективный источник роста. Благодаря Качканарскому ГОКу "Евраз" сейчас занимает около 20% мирового рынка ванадиевых шлаков (сырье для производства ванадиевой продукции), а покупка Stratcor и Highveld выводит его в лидеры этого рынка.

    А как насчет "угольных" бумаг?
    Угольщики хорошо помнят успех размещения на западных биржах компаний, добывающих золото в России. С момента проведения IPO капитализация большинства золоторудных компаний увеличилась в несколько раз: например, Higlfnd Gold при размещении стоила 330 млн долл., сейчас - более 600 млн долл., а Peter Hambro подорожала больше чем в 10 раз - со 150 млн до 1,9 млрд долл. И вот, кажется, грядет новый бум: может возникнуть повышенный интерес к бумагам угольных компаний. В России скоро не останется ни одной угольной компании, которая не готовилась бы к размещению на бирже. СУЭК, "Белон", "Распадская", "Южкузбассуголь" и прочие предприятия хотят повторить успех золоторудных компаний, стоимость которых увеличивалась вслед за стоимостью металла. Аналитики и менеджеры добывающих предприятий верят, что цены на все виды сырья будут в перспективе только расти. За уголь беспокоиться уж точно не нужно. Он используется и в производстве стали, и в электроэнергетике, а потребности энергетиков и металлургов с каждым годом возрастают. Гарантированный рост спроса обеспечит и повышение цен.


    Сбербанк России приобрел казахстанский Texakabank
    Сбербанк России приобрел 80% казахстанского Texakabank. Сумма сделки, по некоторым данным, составила 100 млн долл. О планах приобрести банки на Украине и в Казахстане первый зампред правления Сбербанка Алла Алешкина заявила в ноябре. А уже в декабре 2005 г. стало известно, что Агентство финансового надзора Казахстана разрешило Сбербанку приобрести 100% акций Texakabank. Сумма сделки по приобретению Сбербанком казахстанского банка оценивалась на тот момент в 50 млн долл. А до конца года должна быть закрыта сделка по приобретению Сбербанком России основного банковского актива Национальной резервной корпорации на Украине - "НРБ-Украина". На это рассчитывает президент украинского банка Вячеслав Юткин. Сумма сделки по приобретению Сбербанком России 100% акций "НРБ-Украина" оценивалась почти в 100 млн долл. Однако участники рынка не исключают, что Сбербанк больше не заинтересован в приобретении этого актива. По словам В. Юткина, если Банк НРБ не будет продан, то его планируется объединить с другим украинским активом НРК - Энергобанком.

    Амбициозные планы Goldman Sachs
    К середине осени один из крупнейших глобальных инвестбанков - Goldman Sachs, возможно, откроет в России свой дочерний банк. У Goldman Sachs весьма амбициозные планы: банк намерен стать лидером на всех направлениях инвестиционно-банковского бизнеса, работать на всех крупных российских торговых площадках и участвовать в местных профобъединениях. Российские инвестбанкиры отмечают, что Goldman Sachs станет основным конкурентом других глобальных инвестбанков, работающих в России, прежде всего Morgan Stanley и Merrill Lynch.

    ВТБ намерен серьезно заняться asset managment
    Внешторгбанк одобрил покупку у инвестгруппы "Русские фонды" крупного пакета акций УК "Проспект - Монтес Аури". "Русские фонды" приобрели "Монтес Аури" больше года назад у структур "Гута-групп". Тогда ИГ "Русские фонды" не скрывала, что ее в первую очередь интересуют негосударственные пенсионные фонды, находящиеся под управлением "Монтес Аури" - "Проф-Пенсион" и "Твоя опора". В настоящее время большая часть их клиентов уже переведена в НПФ "Первый национальный", входящий в "Русские фонды". Но ВТБ это не останавливает. Как, впрочем, и тот факт, что за последний год активы, находящиеся под управлением "Монтес Аури", существенно сократились: новые собственники в лице "Русских фондов" активно переводили их в другие свои УК.
    По мнению участников рынка, ВТБ в первую очередь интересуют известный брэнд "Монтес Аури" и история этой компании - в частности тот факт, что она одной из первых получила лицензию на работу с ПИФами. По оценке экспертов, в настоящее время 100% акций "Монтес Аури" могут стоить примерно 2 млн долл.

    Обзор подготовлен по материалам компаний, информационных агентств и печати.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Еще одна "голубая фишка"
Российский фондовый рынок: тенденции и перспективы
Дивидендная политика российских компаний
Риски по операциям РЕПО: в тихом омуте...
Новые паевые инвестиционные фонды и управляющие компании
Стабильный интерес к отрасли
Состояние рынка ОФБУ
Хедж-фонды: некоторые тенденции
Статистика рынка коллективных инвестиций
ВПК России: спасение в консолидации
Обзор материалов зарубежной прессы по эмиссии акций компании "Роснефть"
Опционы эмитента как средство долгосрочного вознаграждения менеджмента
Первое биржевое размещение инвестиционных паев в России
Налогообложение в ПИФах. Разъяснения фискальных органов
Движемся в ногу со временем
Совершенная технология "ППП"
Наведение мостов
Система управления ликвидностью бюджета Санкт-Петербурга
Практика управления ресурсами бюджета и государственным долгом г. Москвы
Практика заимствований Республики Карелия
Инвестиционные потребности и кредитные риски российских регионов
Управление свободными средствами бюджета Франции
Структура муниципального долга: кредитная политика или кредитное поведение?

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100