Casual
РЦБ.RU

Коррекция фондового рынка отбросила рынок опционов на год назад

Июль 2006


    После 12 мес. продолжительного и безудержного роста фондового рынка на рынке опционов также произошли серьезные положительные сдвиги: увеличилось число участников, сузились спрэды между котировками покупки/продажи, появился интерес к постоянной работе с деривативами.

    За годовой период количество заключаемых сделок с опционами и объем открытых позиций выросли более чем в 2 раза. Размер средней заключаемой сделки остался на одном уровне и составил приблизительно 65 контрактов. Такие изменения не могут не радовать участников этого сегмента финансового рынка.
    Динамика величины среднего спрэда между котировками покупки/продажи центрального опциона и размер среднедневного оборота изображены на рисунке. На нем отчетливо видно, что с III кв. 2005 г. началось постепенное сужение спрэда между покупкой и продажей опционов с одновременным увеличением объема торгов.
    Это происходило за счет общего подъема рынка акций, когда с увеличением капитализации рынка спрэды маркетмейкеров оставались неизменными.
    В марте 2006 г. на рынке опционов появился третий маркетмейкер - Инвестиционный банк "КИТ Финанс". До этого момента маркетмейкерством занимались лишь две инвестиционные компании. Появление еще одного игрока дало дополнительный импульс развитию рынка. Началась вторая волна снижения спрэдов и увеличения оборотов: размер среднего спрэда сузился с 3% до чуть ниже 2%, а среднедневной оборот вырос в 1,5 раза.
    Перемена конъюнктуры на мировых рынках, выразившаяся в глубочайшем падении российского рынка акций с середины мая, негативно отразилась на рынке опционов. На фоне бешеной волатильности рынка акций торговля опционами стала рискованной. Резко расширились спрэды, обеднел "стакан". Величина среднего спрэда в июне поднялась до 7% - уровня годовой давности. В отдельных опционах, кроме заявок маркетмейкера, других не отмечалось.
    Несмотря на отрицательные моменты, активность операторов продолжает оставаться на высоком уровне. Причина тому - сохраняющийся интерес к опционам как к инструменту хеджирования со стороны крупных участников, что подтверждает статистика: в июне размер средней сделки составлял приблизительно 90 контрактов по сравнению с 65 контрактами ранее. Крупные участники сконцентрированы в основном на голосовом рынке, поэтому биржевой "стакан" продолжает оставаться пустым.
    Маркетмейкеры продолжают выполнять обязательства по котированию биржевых опционов, что свидетельствует о надежности и стабильности интереса этих операторов к рынку опционов. Этот факт не дает повода сомневаться остальным участникам в том, что их торговая позиция найдет контрагента.


  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
"Зеленый коридор" для бондов
Качественное развитие рынка рублевого долга
Рублевое будущее
Старый рубль на новый лад
Какой анализ выбрать - фундаментальный или технический?
Финансовые итоги Газпрома
Идентификация фрактальных закономерностей на рынке акций
Анализ сберегательного поведения населения и его лояльности к рынку ценных бумаг
Поволжье как субьект Федерации с эффективной и прозрачной финансовой системой
Спекулятивный интерес
Нефтяные фьючерсы в России и в мире
Коррекция фондового рынка отбросила рынок опционов на год назад
Опционное моделирование и управление рисками
Российские коллективные инвестиции: перспективно и дорого
Обучение на рынке ценных бумаг - наша профессия
Банковский сектор Киргизии
Производители каучуков: страховка от колебаний цен на нефть
Развитие первичного рынка ипотечного кредитования в России
Каким категориям ценных бумаг угрожает закон о принудительном выкупе
Проблемы холдингового законодательства
Необходимо дальнейшее обсуждение
Структуры собственности и управления Центральным депозитарием

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100