РЦБ.RU

Корпоративное управление нуждается в улучшении

Июнь 2006


    Интервью с директором по корпоративным исследованиям Hermitage Capital Management Вадимом Клейнером
    Начиная с 1998 г. фонд Hermitage не только инвестирует, но и оказывает влияние на процесс повышения эффективности работы предприятия с целью увеличить стоимость компании.

    РЦБ: Вадим Георгиевич, охарактеризуйте текущую ситуацию на российском фондовом рынке?

    В. К. Ситуация на фондовом рынке отражает таковую на глобальных рынках, ухудшение отношения инвесторов к рискованным активам выразилось в резком падении многих развивающихся рынков одновременно, и Россия - один из них.

    РЦБ: В последнее время объемы иностранных инвестиций в Россию резко выросли. Чем это, по Вашему мнению, грозит российскому рынку?

    В. К. Смотря о каких инвестициях идет речь. Прямые иностранные инвестиции способствуют включению российской экономики в международное разделение труда, приносят новые технологии. Портфельные инвестиции показывают интерес к развитию нашей экономики, позволяют российским компаниям привлекать новые инвестиции. С другой стороны, всегда существует риск того, что часть портфельных вложений может покинуть Россию в случае снижения "аппетита" к рисковым инвестициям, что мы и наблюдаем сегодня.

    РЦБ: Вы говорили, что одна из миссий фонда - улучшать корпоративное управление российских предприятий. Каковы последние успехи на данном поприще?

    В. К. Мы продолжаем бороться за улучшение корпоративного управления в ОАО "Газпром", ОАО "Сургутнефтегаз", РАО "ЕЭС России". Мы также работаем с правительством, и одним из недавних достижений стал Указ председателя Правительства России об уплате дивидендов государственными компаниями из консолидированной прибыли компаний. В сегодняшних условиях это крайне важно для акционеров, поскольку только консолидированная прибыль отражает реальные результаты работы компании.

    РЦБ: Как Вы можете прокомментировать повышенную волатильность акций крупных компаний: РАО "ЕЭС России", Газпрома, Сургутнефтегаза, Сбербанка, ЛУКОЙЛа, Ростелекома? Насколько фонду выгодна данная ситуация?

    В. К. Как и прочим долгосрочным инвесторам, которые не занимаются спекулятивными играми, нам хотелось бы избежать столь высокой волатильности.

    РЦБ: Как Вы оцениваете перспективы российских компаний, планирующих выйти на IPO?

    В. К. Последние два года у российских компаний появилась уникальная возможность разместить свои акции на российских и западных биржах и получить достойную оценку их стоимости. Успех будущих IPO в значительной степени будет зависеть от того, насколько компании, уже разместившие свои акции, смогут сдержать свои обещания по поводу роста и улучшения эффективности своего бизнеса.

    РЦБ: Каково Ваше мнение по поводу отказа во въезде в Россию главному исполнительному директору фонда Hermitage Capital Management Уильяму Броудеру?

    В. К. К сожалению, подобная ситуация отражает несовершенство существующего уровня корпоративного управления в России, и мы убеждены в том, что это не идет на пользу ни российскому фондовому рынку в частности, ни экономике в целом. Поэтому мы надеемся на скорое урегулирование данной ситуации.

  • Рейтинг
  • 1
Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Новый подход к инвестированию на рынке акций
О депозитарных расписках Газпрома
Целевая цена против справедливой стоимости
Европейские рынки долговых инструментов: современные тенденции
Коммуникации - прежде всего!
Золотой IR
IR- и PR-активность при поддержке IPO
UFG PE Fund: первые итоги
Прямые инвестиции и IPO: две стороны одной медали
Корпоративное управление нуждается в улучшении
Стратегия инвестирования зарубежных компаний в российскую экономику
Государство как рисковый инвестор
Векселя небольших компаний: время покупать
Вексель - плацдарм для девелопмента
Бизнес-сегменты предприятия: новый взгляд
Бивалютные портфели с точки зрения теории Марковица
Реестр акционеров как проблема
Развитие рынка акционерного капитала в Республике Коми
Как измерять риск
Результаты впечатляющие...
Мода или осознанный выбор?
Интерес к IPO на рынке растет

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
Яков Миркин
Инвестиции: макроэкономические вызовы
Какую модель экономики мы создали за четверть века? Это экономика сверхконцентраций собственности и огосударствления. Экономика вертикалей, олигополий, ресурсы сверхконцентрированы в Москве, малый и средний бизнес — подавлен.
Константин Угрюмов
Софинансирование ИПК — улучшение качества жизни россиян не только в будущем, но и сейчас
Банк России и Минфин РФ согласовали концепцию индивидуального пенсионного капитала (ИПК). Гражданам предложат копить себе на пенсию самостоятельно. Вопрос в том, какое количество россиян согласится участвовать в новой пенсионной системе.
Александр Баранов
Solvency II для НПФа
Согласно Информационному письму Банка России - в первой половине 2017 года будет разработана дорожная карта внедрения Solvency II на российском страховом рынке. В статье описан опыт использования стандартов Solvency II для частных пенсионных фондов в ЕС, обсуждается возможность применения Solvency II для российских НПФов.
Светлана Бик
Долгосрочные институциональные инвестиции в инфраструктуру россии на основе концессии: итоги 2016 года
В 2005 г. в РФ появилась возможность финансирования инфраструктуры за счет концессионной модели, которая является основной формой ГЧП для реализации крупных проектов. За прошедшее время к финансированию подключились и НПФы. Отличительной особенностью является присутствие в схеме финансирования концессионных облигаций.
Все публикации →
  • Rambler's Top100