Casual
РЦБ.RU

Одобрено ФСФР

Апрель 2006

Российские компании активно используют АДР- и ГДР-программы. Практически все размещения депозитарных расписок проходят сегодня на Лондонской фондовой бирже. Но как показывает практика, часто инвесторами, приобретающими AДР или ГДР, выступают российские организации, действующие через аффилированные компании. Они вынуждены нести большие расходы при совершении сделок по депозитарным распискам на мировых торговых площадках. Снизить издержки инвесторов могла бы торговля производными бумагами, т. е. депозитарными расписками на российские акции, на отечественных биржах.

Более 50 российских компаний успешно провели публичное размещение акций через депозитарные расписки. В настоящее время и другие отечественные компании задумываются о привлечении финансирования путем публичного размещения своих акций за рубежом. По мнению старшего исполнительного директора Deutsche UFG Ивана Тырышкина, одна из причин использования российскими эмитентами AДР-программ - более высокая оценка их стоимости за границей: как правило, компания, разместившаяся на Нью-Йоркской фондовой бирже, стоит на 20% дороже, чем если бы она провела размещение акций в России. Другой причиной, считает президент Депозитарно-Клиринговой Компании (ДКК) Игорь Моряков, служит то, что на российских торговых площадках совершать сделки менее удобно, чем, к примеру, на Лондонской бирже, потому что в России до сих пор не существует Центрального депозитария, способного обеспечивать концентрацию ликвидности по бумагам.

Между тем председатель правления НАУФОР Алексей Тимофеев уверен, что до 60% оборота AДР и ГДР, выпущенных на акции российских эмитентов, осуществляется иностранными структурами отечественных брокеров для российских инвесторов. "Они вынуждены нести большие расходы для совершения сделок по AДР на мировых торговых площадках. Поэтому снизить издержки инвесторов могла бы только торговля AДР российских компаний на отечественных биржах", - подчеркнул И. Тырышкин. Его мнение полностью разделяют в Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР), где считают возможным организовать на российских биржах торговлю AДР на отечественные акции. Как отмечает заместитель руководителя ФСФР Владислав Стрельцов, на начальном этапе такая торговля должна осуществляться не на организованном рынке, а на информационной площадке.

Одна из бирж уже подготовлена. Российская торговая система (РТС) планирует в этом году начать торги депозитарными расписками на акции российских эмитентов. Как отмечает вице-президент РТС Алексей Сухоруков, торговлю депозитарными расписками биржа планирует запустить на базе технологий системы индикативного котирования RTS Board. Участники рынка смогут выставлять котировки и путем переговоров заключать сделки с депозитарными расписками любых российских эмитентов, которые торгуются на зарубежных площадках - Лондонской фондовой бирже, NASDAQ или Франкфуртской фондовой бирже. В дальнейшем торговля депозитарными расписками может быть переведена из системы индикативного котирования на другую площадку РТС.

А. Сухоруков отметил, что, для того чтобы начать торговлю депозитарными расписками, РТС надо будет ввести коды указанных расписок в свою торговую систему, а "необходимые договоры с участниками рынка? уже подготовили". При этом он считает, что с организационной точки зрения для запуска торговли РТС следует получить одобрение ФСФР. По информации вице-президента, с регулятором уже согласованы планы РТС и ФСФР их "в целом одобряет".

"Для того чтобы начать торговлю депозитарными расписками, не потребуется вносить изменения в существующее нормативное регулирование и законодательство о фондовом рынке. Просто необходимо согласовать некоторые юридические моменты", - сказал А. Сухоруков. По его мнению, проблема заключается в том, что депозитарные расписки на акции российских эмитентов, которые торгуются на иностранных площадках, по российскому законодательству являются иностранными ценными бумагами.

Ну, что же подождем. Хотя уверенность РТС в том, что площадка скоро начнет торговлю, подтверждается. ДКК уже объявила о начале обслуживания депозитарных расписок, и первые депонирования не заставили себя долго ждать. Значит, рынок готов работать в России.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Один день c Евгением Коганом
В преддверии либерализации
Угроза "активной денежно-кредитной политики"
Телекоммуникации: потенциал создания стоимости
Обзор рынка акций "второго эшелона" в 2006 г.
СВЯЗЬ ЕСТЬ!
СВОДНАЯ ТАБЛИЦА ПО АКЦИЯМ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННЫХ КОМПАНИЙ
"Случайные открытия делают только подготовленные умы..."
Будущая динамика российского рынка акций: взаимодействие с зарубежными рынками
Индекс российских инновационных компаний - новый инструмент для венчурных и портфельных инвесторов
Еще год в ожидании бума
Структура рынка облигаций Украины: основные участники
Развитие рынка акционерного капитала в Вологодской области
Использование модели Стефана Росса в анализе российского фондового рынка
Итоги деятельности ДКК в 2005 г.
Традиция весны
Одобрено ФСФР

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100