Casual
РЦБ.RU

Итоги деятельности ДКК в 2005 г.

Апрель 2006

Президенту Депозитарно-Клиринговой Компании (ДКК) Игорю Морякову в ходе проводимой для клиентов с 21 по 31 марта акции "Задай вопрос главе ДКК" поступило 96 вопросов. В основном клиентов интересовали перспективы развития компании: предоставление новых услуг, торговля на ММВБ через ДКК и расширение "моста" между ДКК и НДЦ, перспективы развития рынка акций Газпрома, возможности электронного документооборота и присвоение международных идентификационных кодов российским ценным бумагам. Потенциальные и действующие иностранные клиенты компании задавали вопросы, связанные с переводом их активов из реестров на счета в ДКК. Также без внимания не остались перспективы централизации инфраструктуры, нововведения в законодательстве, которые отразятся на развитии отечественного фондового рынка. Некоторые ответы И. Морякова можно прочитать в этой статье.

В прошлом году завершилась сделка по приобретению РТС контрольного пакета акций ДКК. Какова сумма этой сделки и насколько она справедлива?

И. М. Действительно, сделка по приобретению у НП "ДКК" 52,18% акций ДКК была завершена в прошлом году. Стоимость данной сделки составила 3 млн долл. Это справедливая цена, рассчитанная исходя из капитализации компании на момент заключения сделки. В настоящее время капитализация ДКК составляет более 6,5 млн долл.

Объем хранимых в ДКК активов в 2005 г. увеличился более чем в 2 раза? С чем это связано?

И. М. Количество эмитентов, чьи ценные бумаги приняты на хранение в ДКК, за прошлый год увеличилось на 436 и достигло 1772. На начало 2006 г. в ДКК находилось на хранении 2824 выпуска ценных бумаг, в начале 2005 г. таковых было 2148. Это и послужило одним из факторов прироста: на начало года объемы клиентских активов, переданных нам на хранение, по оценочной стоимости составляли 14,96 млрд долл., к концу прошлого года они достигли 33,16 млрд долл. Второй фактор, повлиявший на рост активов, - рост в 2005 г. российского фондового рынка, неотъемлемой частью которого мы являемся.

Следует наверное, отметить, что такой рост хранимых в ДКК активов за год не являлся рекордным - в 2001 г. он зафиксирован на отметке +2,35 раза. Думаю, что в 2006 г. нам удастся повысить нашу рекордную планку. Прогнозы давать не буду, только напомню, что за первые 2 мес. 2006 г. стоимость клиентских активов уже выросла до 57 млрд долл.: только акций Газпрома нам передано в номинальное держание на 11 млрд долл.

Можно добавить, что индикатором успеха ДКК является не только рост рынка, но и доверие клиентов, которые не боятся передавать нам свои активы.

Как получилось, что ДКК приступила к депозитарному обслуживанию рынка акций Газпрома сразу после подписания окончательных документов по либерализации? Вы знали о сроках либерализации?

И. М. Конечно, мы не знали сроки, но готовились к этому заблаговременно: провели консультации с профучастниками по вопросам депозитарного обслуживания; спрогнозировали рост объемов переданных на хранение активов, а также увеличили количество операций с ценными бумагами, для чего усовершенствовали технологические мощности операционной системы. Проделанная работа позволила ДКК выполнить поставленную нашими пользователями задачу по оперативному вхождению в рынок на волне либерализации. На следующий день после подписания постановления Правительства РФ о полной либерализации рынка акций Газпрома ДКК открыла счет номинального держания в Газпромбанке и приступила к депозитарному обслуживанию акций газового концерна. Это дало возможность нашим клиентам осуществлять расчеты по сделкам с акциями Газпрома как на биржевом, так и на внебиржевом рынках в рамках единой учетной системы. Такая схема работы позволила наиболее эффективно использовать существующие в ДКК и Газпромбанке технологии, благодаря чему профучастникам удалось значительно снизить временные и материальные издержки при работе с акциями данного эмитента.

Какую прибыль ДКК получила в прошлом году? Куда будут направлены эти средства?

И. М. Чистая прибыль ДКК по российским стандартам бухгалтерской отчетности (РСБУ) в 2005 г. увеличилась в 3 раза - до 62,366 млн руб. Выручка компании за отчетный период составила 492,545 млн руб., это на 72% больше, чем в 2004 г. Рост выручки и прибыли ДКК объясняется возросшей в прошлом году по сравнению с 2004 г. активностью российского фондового рынка, а также значительным увеличением переданных на обслуживание в ДКК ценных бумаг и количества операций с ними.

Вопросы распределения прибыли относятся к исключительной компетенции акционеров ДКК. Мы ожидаем, что, как и раньше, дивиденды по итогам года выплачиваться не будут, а чистая прибыль будет направлена на развитие компании.

ПЛАНЫ И НОВЫЕ УСЛУГИ

Почему для обслуживания рынка еврооблигаций ДКК открыла счета в Euroclear и Clearstream через Внешторгбанк, а не напрямую?

И. М. В своих действиях мы руководствуемся целесообразностью. Наверное, открытие прямых счетов в Euroclear и Clearstream престижно, но не совсем оправданно. Я всегда провожу аналогию с обслуживанием акций Газпрома, когда мы не пытались открыть счета в регистраторе и РДК, а остановились на сотрудничестве с Газпромбанком. Это помогло нам оперативно войти в рынок, начать торговлю акциями Газпрома на классическом рынке РТС, в то время как наши конкуренты только готовились к началу депозитарного обслуживания акций газового концерна. Возможность использования совмещенных технологий, существующих в ДКК и Газпромбанке, оценили наши клиенты. Только за первые 2 мес. нам было передано на хранение почти 6% акций Газпрома. Такое же положение складывается и с обслуживанием еврооблигаций, в настоящее время целесообразнее предложить нашим пользователям полный спектр услуг по депозитарному обслуживанию еврооблигаций, используя совместные технологии ДКК и Внешторгбанка. А открыть прямые счета мы всегда успеем.

Будет ли ДКК осуществлять выплаты доходов по еврооблигациям?

И. М. Да, выплата доходов по еврооблигациям будет осуществляться на тех же условиях, что и по другим ценным бумагам. Перевод дохода в пользу получателя будет осуществляться в течение 15 минут после поступления средств на счет ДКК. В 2005 г. мы выплатили депонентам доходов по ценным бумагам на сумму, эквивалентную 416 млн долл., что на 34,2% превышает выплаты, осуществленные в 2004 г. Всего через ДКК в прошлом году выплату доходов осуществили 480 эмитентов.

Иностранными инвесторами в настоящее время востребованы предоставляемые нами услуги, целью которых является избежание двойного налогообложения получаемых доходов по ценным бумагам. Услуги ДКК направлены на реализацию прав владельцев ценных бумаг (иностранных организаций, имеющих постоянное местонахождение в государствах, с которыми Российская Федерация заключила соглашение, регулирующее вопросы налогообложения), уменьшение ставки налога на дивиденды и, соответственно, получение дополнительного дохода от принадлежащих им ценных бумаг.

Когда ДКК начнет обслуживать иностранные ценные бумаги?

И. М. ДКК уже осуществляет депозитарное обслуживание иностранных ценных бумаг. В частности, в 2006 г. мы начали работать с американскими и глобальными депозитарными расписками. Если наши клиенты проявят интерес к депозитарному обслуживанию других иностранных ценных бумаг, ДКК в оперативном порядке предоставит им такую возможность, поскольку технических, юридических и организационных проблем с этим у нас нет.

Вопросы о хранении иностранных ценных бумаг поступают, и мы уже консультируем наших клиентов. Думаю, что расширение списка обслуживаемых ДКК иностранных ценных бумаг произойдет после того, как прояснится ситуация с появлением нового инструмента на рынке - российских депозитарных расписок (РДР). Ожидается, что до наступления лета Правительство РФ внесет в Государственную думу законопроект о РДР и до конца года он может вступить в силу.

Возможна ли конвертация AДР в акции через ДКК?

И. М. Конечно, возможна. ДКК осуществляет полный комплекс услуг по хранению и операциям с депозитарными расписками.

Планирует ли ДКК начать кредитование профессиональных участников российского фондового рынка ценными бумагами, которые хранятся в компании?

И. М. Кредитование ценными бумагами, принадлежащими одним клиентам, других клиентов по российскому законодательству невозможно. ДКК вместе с РТС планирует предложить своим клиентам информационную поддержку процесса заключения сделок РЕПО, которые в настоящее время используются для оформления операций по кредитованию ценными бумагами.

В то же время интерес к кредитованию ценными бумагами, применяемому в мировой практике, у участников рынка постоянно растет. Сейчас ДКК проводит консультации с законодателями о необходимых изменениях в российских нормативных актах, которые позволили бы профучастникам в полном объеме использовать возможности такого вида кредитования.

Когда планируется подключение Citigroup в качестве расчетного банка по системе расчетов на условии "поставка против платежа" в долларах США? Будет ли расширяться число расчетных банков?

И. М. Банк Citigroup уже подключен в качестве расчетного банка. Техническая часть и юридические вопросы решены, осталось начать расчеты - это дело 1-2 мес.

В настоящее время мы не планируем расширять список расчетных банков по системе расчетов на условии "поставка против платежа" в долларах США.

Какие изменения произойдут в этом году в тарифной политике ДКК?

И. М. В течение текущего года, возможно, будет принято решение о снижении тарифов по биржевым расчетам на условии "поставка против платежа" (ППП). В данный момент по расчетам на принципе "свободная поставка" взимается 20 долл. с каждой стороны сделки, а по ППП (расчеты по сделкам, заключенным в ходе торгов на РТС) - 25 долл. вне зависимости от количества сделок, проведенных за день (при условии, что они имеют одинаковые параметры). Стратегическая цель РТС - это полный переход на принцип ППП, и здесь ДКК готова стимулировать стремление РТС с помощью своей тарифной политики. Думаю, мы может поменять местами тарифы: за сделки на условии ППП будет взиматься 20 долл., а "свободной поставки" - 25 долл.

Говоря о тарифах ДКК, напомню, что мы сформировали комитет основных пользователей, к компетенции которого отнесены вопросы развития основных направлений деятельности компании, в том числе и тарифной политики. Созданный комитет готовит рекомендации по внесению изменений в тарифы ДКК, учитывая, что ее тарифная политика направлена на ограничение тарифов уровнем, обеспечивающим покрытие текущих издержек операционной деятельности, а также возможность инвестиций в техническое и технологическое развитие компании.

УСЛОВИЯ ОБСЛУЖИВАНИЯ В ДКК

Какие шаги предпринимаются для того, чтобы снять для иностранных клиентов ограничения, связанные с тем, что ДКК не в полной мере соответствует требованиям надежности и безопасности, предусмотренным Законом об инвестиционных компаниях США (правила 17 F-5 и 17F-7)?

И. М. Все шаги давно уже сделаны. К сожалению, часто приходится сталкиваться с тем, что иностранные организации не имеют четкого представления о реалиях, которые существуют на российском рынке. Американским инвестиционным компаниям и фондам, а также их кастодианам разрешено хранить активы в зарубежном депозитарии, который в соответствии с правилом 17f-7 выполняет следующие функции:

1) осуществляет деятельность по эксплуатации/управлению системой централизованного хранения ценных бумаг или эквивалентных им записей в учетной системе, а также расчетов по сделкам с ценными бумагами в стране, где он зарегистрирован в качестве юридического лица, или является международной системой для хранения и проведения расчетов с ценными бумагами и эквивалентными им учетными записями. ДКК использует систему централизованного хранения ценных бумаг для сделок на ведущих отечественных фондовых биржах и является крупнейшим в России расчетным депозитарием на внебиржевом рынке;

2) ведет деятельность под контролем национального финансового регулирующего органа. Деятельность ДКК осуществляется на основании государственных лицензий и контролируется Федеральной службой по финансовым рынкам РФ;

З) предоставляет кастодиану, являющемуся участником расчетно-депозитарной системы, услуги по хранению активов на условиях не менее выгодных, чем условия предоставления услуг другим участникам депозитария. ДКК предлагает равные условия по хранению и расчетам для всех клиентов в соответствии с договором и условиями депозитарной и клиринговой деятельности;

4) ведет учет, позволяющий идентифицировать активы каждого из участников, а также обеспечивающий отделение собственных активов депозитария от активов участников. ДКК ведет раздельный учет активов каждого депонента и самой компании;

5) периодически предоставляет участникам отчетность по активам находящимся на хранении, в том числе сообщения о движениях по счету участника. ДКК ежедневно предоставляет клиентам отчеты по хранимым активам и операциям с ними;

6) проходит регулярные проверки со стороны органов надзора или независимых аудиторов. ДКК регулярно проходит проверки в надзорных органах, а также независимый аудит. Аудитором компании является KPMG.

Как вы можете видеть, все требования надежности и безопасности ДКК выполнены. Говоря о правиле 17f-5 "Кастодиальное хранение активов инвестиционной компании за пределами США", отмечу, что ДКК не является кастодиальным депозитарием, поэтому требования, предусмотренные данным правилом, на нас не распространяются.

Много говорят о необходимости получения международного идентификационного кода для российских ценных бумаг, зачем он нужен? Как его получить и кем он признается?

И. М. Присвоение кодов ISIN ценным бумагам обеспечивает стандартизацию учета и расчетно-клиринговых операций, а также является частью процесса интеграции российского фондового рынка в мировую финансовую систему. ДКК с 1996 г. при содействии уполномоченного нумерующего агентства Wertpapier-Mitteiungen GmbH присвоила международные идентификационные коды около 1,5 тыс. выпускам российских ценных бумаг, что фактически составляет большую часть всех российских торгуемых эмиссий.

В настоящее время в России нет собственного уполномоченного нумерующего агентства, поэтому присвоение кодов мы осуществляем через германское агентство. Думаю, с появлением у нас Центрального депозитария функции отечественного нумерующего агентства будут переданы в его ведение.

Возможно ли через ДКК участие в собраниях группы акционеров, владеющих небольшими пакетами акций? Сможет ли ДКК принять участие в собрании по доверенности от группы акционеров? Оказывается ли услуга по консолидации акционеров для выдвижения единого кандидата в совет директоров того или иного АО?

И. М. Акционеры, владеющие небольшими пакетами акций того или иного акционерного общества, могут консолидировать свои пакеты. Действуя по их совместному поручению, ДКК выполнит необходимые корпоративные мероприятия. Самостоятельно ДКК не выступает с предложениями по консолидации пакетов, поскольку не вмешивается в дела своих клиентов.

РТС активно продвигает расчеты на условии "поставка против платежа" с денежными расчетами через НКО "Расчетная палата РТС". Почему удобнее работать через РТС, а не через JP Morgan Chase Bank (NY)?

И. М. Каждый самостоятельно выбирает, через кого ему удобнее работать. Сегодня ДКК предоставила возможность работать не только через JP Morgan, но и через Расчетную палату РТС. Кроме возможности выбора расчетного банка, никаких изменений по расчетам на условии "поставка против платежа" не произошло. В нашей системе появилась конкуренция среди расчетных банков, и я уверен, что клиент от этого только выиграет.

ОБСЛУЖИВАНИЕ РЫНКА АКЦИЙ ГАЗПРОМА

Ведет ли ДКК переговоры с Газпромбанком о возможности отмены банком платы за ведение нулевого торгового раздела?

И. М. Газпромбанк с 1 марта 2006 г. отменил плату за хранение акций АО "Газпром" на торговом разделе, предназначенном для торговли на НП "Фондовая биржа "Санкт-Петербург"", в случае отсутствия на нем ценных бумаг в течение всех рабочих дней месяца.

Рассматривается ли возможность снижения или отмены тарифа за перевод акций Газпрома между основным счетом ДКК в Газпромбанке и торговыми разделами?

И. М. С 3 апреля 2006 г. вступили в действие изменения в тарифы Газпромбанка, позволяющие депонентам ДКК уменьшить издержки, связанные с проведением операций с акциями АО "Газпром", учитываемыми на счетах ДКК. В 4 раза снижена плата за перевод ценных бумаг без изменения прав собственности между счетами депо одного расчетного депозитария - в соответствии с новой редакцией тарифов Газпромбанка плата за проведение таких операций составляет 0,0025% от оценочной стоимости пакета. Таким образом, участники рынка акций Газпрома, обслуживающиеся в ДКК, имеют возможность с минимальными издержками осуществлять перевод ценных бумаг между биржевым рублевым рынком и классическим валютным рынком акций Газпрома (между основным счетом депо в ДКК и торговым разделом для совершения операций на НП "Фондовая биржа "Санкт-Петербург"").

Также банком внесены изменения, связанные с оплатой за перевод акций АО "Газпром" по биржевым сделкам РЕПО. В соответствии с новым тарифом перевод указанных ценных бумаг по биржевым сделкам РЕПО составляет 0,125% годовых, но не более 0,0025% от суммы сделки.

ТОРГОВЛЯ НА ММВБ ЧЕРЕЗ ДКК

Когда акции Газпрома могут быть включены в перечень бумаг, допущенных к обращению по "мосту" ДКК-НДЦ? Какие еще ценные бумаги в ближайшее время можно будет "перебрасывать" по "мосту"?

И. М. Поскольку акции Газпрома учитываются не в реестре, а в Газпромбанке, то переводы осуществляются достаточно эффективно, и пока нет необходимости включать их в обслуживание по "мосту" ДКК-НДЦ.

С 10 апреля в список ценных бумаг, допущенных к обслуживанию по "мосту" ДКК-НДЦ, включены акции АО "Магнитогорский металлургический комбинат". Таким образом, количество эмитентов, ценные бумаги которых могут беспрепятственно переводиться между ДКК и НДЦ для осуществления торговли на основных отечественных биржевых площадках, достигло 52.

Относительно того, какие бумаги могут быть в ближайшее время допущены к "мосту", скажу, что решение мы принимаем совместно с НДЦ после того, как у кого-то из профучастников появляется необходимость использования "моста".

Возможно ли торговать на ММВБ ценными бумагами, не включенными в список обслуживаемых по "мосту", и в режиме on-line переводить ценные бумаги с торгового раздела на основной счет в ДКК?

И. М. Такая возможность предоставлена нашим клиентам с начала 2006 г., когда ДКК запустила единую технологию осуществления операций по переводу ценных бумаг с торговых разделов ММВБ, открытых в ДКК, на соответствующие основные счета депо наших депонентов. Эта технология позволяет нашим клиентам работать со всеми акциями, допущенными к торгам на ММВБ. Прием поручений на перевод ценных бумаг с торговых разделов ММВБ на основные счета депо осуществляется ДКК круглосуточно, после чего поручение в режиме on-line направляется на исполнение в расчетный депозитарий ММВБ. Для проведения операции текущим днем рекомендуется подавать поручения в ДКК не позднее 19:00 по московскому времени.

ЭЛЕКТРОННЫЙ ДОКУМЕНТООБОРОТ

Какие изменения в работе ДКК произойдут в связи с принятием Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) положения о требованиях к осуществлению деятельности участников финансовых рынков при использовании электронных документов?

И. М. Ничто не изменится. Все требования к электронному документообороту, введение которых предусмотрено данным документом, ДКК выполняла и раньше. Единственное, мы активизируем работу с регистраторами по переходу на электронный документооборот, ведь с принятием положения у них не должно остаться юридических препятствий.

Планируются какие-либо изменения в работе Системы удаленного доступа ДКК?

И. М. В недалеком будущем мы немного поменяем форматы и программное обеспечение. Это очередной шаг к упрощению подачи и обработки поручений, связанных с взаимодействием с Национальным депозитарным центром, Газпромбанком и Внешторгбанком.

СОЗДАНИЕ ЦЕНТРАЛЬНОГО ДЕПОЗИТАРИЯ

Ведутся ли переговоры с консультантом, выбранным Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР)? Известны ли планы консультанта относительно формы создания и деятельности Центрального депозитария?

И. М. Первые переговоры уже прошли. Консультант, выбранный ФСФР, провел ряд встреч с ДКК, представителями профессионального сообщества. Эти встречи носили ознакомительный характер, поскольку прежде чем сесть к подготовке законопроекта, PricewaterHouse собирает мнения и предложения, касающиеся появления Центрального депозитария. Ожидается, что отчет о проделанной работе консультант представит ФСФР уже в начале апреля.

Уверен, что и дальнейшая работа консультанта будет строиться на принципе активных консультаций с профессиональными участниками российского фондового рынка. Я неоднократно говорил и не устану повторять, что создание Центрального депозитария должно проходить для рынка безболезненно, без потрясений и финансовых затрат. Сегодня есть только один вариант, который полностью удовлетворяет этим требованиям: формирование Центрального депозитария должно происходить на базе полностью сформированной и успешно действующей российской инфраструктуры. Я говорю о ДКК, НДЦ и РДК. Три крупнейших участника рынка и сегодня де-факто являются центральными депозитариями: ДКК стала безоговорочным лидером по обслуживанию рынка акций российских эмитентов, НДЦ уверенно занимает облигационный рынок, а РДК с Газпромбанком - так сложилось - обслуживают почти весь free float Газпрома, крупнейшего отечественного эмитента. И не по указке сверху - рынок сам создал такую инфраструктуру по сегментам. Изменения того, к чему все российские профучастники, иностранные инвесторы и кастодианы привыкли, будут иметь серьезные потрясения для рынка в целом. Поэтому консультанту предстоит нелегкая задача при выработке рекомендаций по централизации инфраструктуры.

Когда появится Центральный депозитарий?

И. М. Надеюсь, что ЦД появится в 2007 г. По планам Правительства РФ законопроект о Центральном депозитарии должен быть рассмотрен в Государственной думе в конце 2006 г. Если сроки будут выдержаны, то закон может быть принят в середине следующего года.

Должен ли Центральный депозитарий осуществлять клиринговую деятельность и быть расчетной организацией?

И. М. Центральный депозитарий как расчетная организация должен по определению заниматься клирингом, наличие отдельной клиринговой организации увеличит расходы рынка и инвесторов. Вопросы управления рисками не зависят от того, где будет проводиться клиринг, поэтому формальное отделение функции клиринга от Центрального депозитария эту проблему не решает. Хотя для снятия юридических рисков целесообразно возложить функции центрального контрагента (central counterparty, CCP) на дочернюю компанию Центрального депозитария.

Сколько собственных средств должно быть у Центрального депозитария? Какие страховые и гарантийные фонды должны формироваться?

И. М. Формирование страховых, резервных и гарантийных фондов определяется набором рисков, которые возьмет на себя Центральный депозитарий. Скажем, при гарантировании исполнения обязательств по сделкам, т. е. принятии на себя "чужого" кредитного риска, Центральный депозитарий, несомненно, должен будет иметь средства для расчета даже в случае дефолта участника. При этом не следует забывать, что такие фонды формируются подавляющим образом из средств самих участников, а инфраструктура практически является лишь оператором или независимым экспертом, если хотите, осуществляющим управление системой расчетов на основе четких, ясных и одинаковых для всех участников правил.

Что касается собственных средств, то это не самоцель, а инструмент. Как и в любом деле, выбор инструмента определяется задачей, которую с его помощью предстоит решать. Для банка, инвестиционной компании и прочих участников рынка, занимающихся размещением клиентских активов с целью получения прибыли, это инструмент соблюдения своих обязательств перед клиентами в случае возникновения убытков, для инфраструктуры - исключительно "аптечка первой помощи" от собственных операционных ошибок. Ведь объемы активов, которые ежедневно учитываются и обрабатываются инфраструктурными организациями, нигде в мире не сравнимы с их собственными средствами. Поэтому и "аптечка" - "реанимацию" бизнеса с ее помощью не проведешь (да и кто держит дома дефибриллятор?!), но ресурсов должно хватить до приезда профессионалов, в нашем случае - выплаты страховки. При этом, как и в медицине, важную роль играет правильный подбор параметров страхования, которые должны включать как обоснованный уровень покрытия, так и полный набор рисков, начиная от ошибок персонала и кончая внешними атаками на базы данных.

Попытки пойти "своим путем" приведут исключительно к неэффективному использованию огромных денег, которые гораздо правильнее использовать для обеспечения технической, технологической и операционной надежности как самого Центрального депозитария, так и инфраструктуры российского рынка ценных бумаг в целом. В частности, необходимы повсеместное внедрение электронного документооборота на базе единых форматов, обеспечение беспрерывности работы инфраструктуры в случае природных и техногенных катастроф, защита и сохранение информации, переход на использование современных расчетных технологий.

Ведутся ли переговоры с НДЦ и РДК по объединению в единую организацию?

И. М. Мы обсуждаем только возможность совместного участия в Центральном депозитарии, когда каждая из организаций из де-факто станет де-юре центральным депозитарием по обслуживаемому ей сегменту рынка. Обсуждается вопрос об объединении трех компаний в холдинговую структуру. Эта работа ведется параллельно с деятельностью консультанта по созданию Центрального депозитария, но в то же время обсуждение такой модели централизации проходит, конечно, с PricewaterHouse Coopers.

Действительно ли в ближайшее время НДЦ станет расчетным депозитарием РТС? Что тогда будет с ДКК?

И. М. ДКК входит в группу РТС, НДЦ - в группу ММВБ. Биржевые площадки являются конкурентами. По моей информации, РТС поднимала вопрос о взаимодействии с ММВБ на рынке облигаций. Но никогда не обсуждалось выполнение НДЦ функций расчетного депозитария группы РТС по некоторым финансовым инструментам. Предлагался вариант взаимного использования ДКК и НДЦ обеими площадками в качестве расчетных депозитариев на равной основе в рамках модели создаваемого Центрального депозитария, по которой ДКЦ будет обслуживать рынок акций, НДЦ - рынок облигаций.

Каковы перспективы НДЦ по увеличению доли в ДКК? Не планирует ли ДКК объявить оферту по выкупу своих акций у НДЦ или у других акционеров?

И. М. Ответить на вопрос о перспективах увеличения НДЦ доли в ДКК, так же как и о перспективах увеличения доли любым другим акционером, очень сложно. Ведь сегодня ни у кого из наших акционеров нет желания продавать свой пакет акций.

Также и у ДКК нет желания выкупать свои акции. Не думаю, что НДЦ захочет продать свой пакет акций, тем более он доказал, что владение пакетом акций ДКК для НДЦ является не коммерческим моментом, а политическим, ведь РТС объявляло оферту на покупку 27,9% акций ДКК за 50 млн руб. НДЦ, купив этот пакет акций у РОСБАНКа за 1 млн долл., мог продать его РТС и заработать на этом хорошие деньги.

Делала ли ДКК предложения о покупке НДЦ или РДК?

И. М. Нет, ДКК подобных предложений не делала и не планирует.

ДКК и РДК договорились о стратегическом сотрудничестве и координации действий при создании Центрального депозитария, но вопрос о вхождении ДКК в капитал РДК или наоборот никогда не поднимался. На мой взгляд, игнорировать наличие такого крупного расчетно-депозитарного комплекса, как Газпромбанк с РДК, неправильно и не соответствует реальному положению вещей. Поэтому активное участие депозитарной структуры Газпромбанка в создании Центрального депозитария полностью оправданно. Если будет принята холдинговая модель создания Центрального депозитария, то ДКК и РДК вполне могут стать его составными частями наряду с НДЦ.

НДЦ владеет блокирующим пакетом акций ДКК. Мы же не считаем целесообразным инвестировать деньги наших акционеров в приобретение НДЦ, поскольку уверены, чт

Думаю, что сегодня нет смысла объединять ведущие торговые площадки РТС и ММВБ. Это разные рынки, при этом они конкурируют между собой, что позволяет рынку развиваться. Пользователям их конкуренция только на руку, потому что она снижает их издержки. Но это ни в коей мере не означает, что сегодня мы должны прекратить рассматривать и обсуждать возможности консолидации бирж. Скорее всего, консолидация произойдет через 3—5 лет, в зависимости от того, как будет развиваться рынок.

Вы говорили о необходимости введения в России депозитарной тайны? Получило ли Ваше предложение поддержку? Что делается законодателями для защиты информации?

И. М. Сегодня в России вклады в банках защищены банковской тайной: доступ к информации по остаткам и движениям на банковских счетах имеет ограниченный круг лиц. Для получения какой-либо информации из банка требуются специальные разрешения. На счетах в депозитариях и у регистраторов в настоящее время находятся ценные бумаги на сумму более 600 млрд долл., что в несколько раз превышает размер средств на счетах в российских кредитных учреждениях. И эта информация не защищена. Такое положение очень опасно, поэтому наряду с возможными изменениями в российское законодательство, касающимися условий получения информации в депозитариях и регистраторах, целесообразно прописать механизм защиты информации по движению и остаткам ценных бумаг в инфраструктурных организациях.

В настоящее время готовится пакет законодательных предложений по изменениям и дополнениям в административно-процессуальный и уголовно-процессуальный кодексы, которые подразумевают введение ответственности государства за риски, предусмотренные действиями госслужащих, допустивших утечку полученной в депозитариях и регистраторах информации. Кроме того, планируется законодательно прописать процедуру обращений госорганов за предоставлением той или иной информации, возможность предоставления данных по движению и остаткам ценных бумаг только по решению суда.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Один день c Евгением Коганом
В преддверии либерализации
Угроза "активной денежно-кредитной политики"
Телекоммуникации: потенциал создания стоимости
Обзор рынка акций "второго эшелона" в 2006 г.
СВЯЗЬ ЕСТЬ!
СВОДНАЯ ТАБЛИЦА ПО АКЦИЯМ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННЫХ КОМПАНИЙ
"Случайные открытия делают только подготовленные умы..."
Будущая динамика российского рынка акций: взаимодействие с зарубежными рынками
Индекс российских инновационных компаний - новый инструмент для венчурных и портфельных инвесторов
Еще год в ожидании бума
Структура рынка облигаций Украины: основные участники
Развитие рынка акционерного капитала в Вологодской области
Использование модели Стефана Росса в анализе российского фондового рынка
Итоги деятельности ДКК в 2005 г.
Традиция весны
Одобрено ФСФР

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100