Casual
РЦБ.RU

Атака по всем фронтам

Апрель 2006


    Интервью с первым заместителем генерального директора по финансам и инвестициям ОАО "Концерн SITRONICS" Дмитрием Ивановым
    В настоящее время существует множество вариантов, позволяющих компаниям привлекать долгосрочные и среднесрочные инвестиции в виде долгового и акционерного капитала для финансирования собственного развития. Одним из таких вариантов является размещение облигационных займов. В начале февраля российская компания "Концерн SITRONICS" (ОАО) (высокотехнологичное бизнес-направление АФК "Система") успешно разместила европейский облигационный заем.

    РЦБ: Дмитрий Владимирович, расскажите о причинах, побудивших Вас осуществить именно публичные займы?

    Д. И. Мы остановились на этом выпуске, так как он дает возможность привлечь достаточно большие средства на длительный срок под маленькую ставку. На такой срок с подобной суммой мы могли организовать только публичные займы. Привлечь 200 млн долл. по ставке ниже 8% просто не представлялось возможным.

    РЦБ: Кто наиболее активно приобретал бумаги?

    Д. И. Интерес к бумагам проявили все крупные игроки рынка. Подавляющая часть бумаг была продана ведущим инвестиционным фондам и хедж-фондам, а оставшаяся часть - спекулянтам, для того чтобы обеспечить ликвидность бумаг.

    РЦБ: Расскажите подробнее о том, как происходила подготовка выпуска?

    Д. И. Вся подготовка заняла полгода. Началась она, разумеется, с корпоративного одобрения, с решения совета директоров, формирования рабочего комитета и рабочей группы по выпуску еврооблигаций. Был объявлен тендер на андеррайтеров, победили два инвестиционных банка. В течение последних 5 мес. еженедельно собирались рабочие группы и работали по графику, утвержденному в начале работы. Если бы мы отклонились хотя бы на одну неделю, то не успели бы выйти на рынок в течение 135 дней после конца отчетного периода. Мы подготовили выпуск, сформировали проспект и получили рейтинги от рейтинговых агентств Fitch и Moody's. После этого мы поехали на road show на 10 дней: Сингапур-Гонконг-Лондон-Вена-Франкфурт-Цюрих-Женева и снова Лондон, где встретились с 50 представителями крупнейших инвестиционных фондов.

    РЦБ: Куда вы планируете направить привлеченные средства?

    Д. И. Часть средств будет направлена на рефинансирование существующего долга, а часть - на capex и оборотные средства. Capex включает в себя модернизацию производства для перехода на новый топологический размер в нашем микроэлектронном производстве: 0,22 микрона против существующих 0,8 микрона - и вхождение в более высокомаржинальные бизнесы микроэлектроники, такие как производство смарт-карт. Кроме того, произойдет увеличение оборотного капитала для дальнейшего проникновения на рынки Восточной Европы и стран СНГ и развития российских образовательных программ.

    РЦБ: Решение о выпуске такого рода обязательств единичное либо это проект в рамках "восточного плана", касающийся стратегии по работе на рынке капитала, который предполагает еще какой-либо выпуск через 2 года?

    Д. И. Мы предполагаем следующее привлечение в виде дополнительного займа в 2007 г. Это будет валютный заем. Средства будут направлены на укрепление оборотного капитала и программы модернизации.

    РЦБ: Традиционно на Западе все процедуры, связанные с выпуском ценных бумаг, сопровождаются большим объемом информации о компании. Кто занимается этим в Sitronics? Есть ли какие-то специальные подразделения?

    Д. И. У нас есть investor relations officer, обязанности которого выполняет мой заместитель по инвестициям. Мы публикуем нашу полугодовую и годовую отчетность на корпоративном сайте.

    РЦБ: Планируется ли какая-либо деятельность по выпуску ценных бумаг в России?

    Д. И. В ближайшее время нет, так как мы можем привлекать средства за рубежом дешевле.

    РЦБ: В чем вы видите конкурентные преимущества компании Sitronics в России, где уже присутствует большое количество иностранных брэндов, не только известных японских, американских, но и тайваньских, корейских, российских компаний и, кроме того, все новые компании планируют выход на рынок?

    Д. И. Мы являемся отечественным производителем, и это дает нам значительные конкурентные преимущества. Во-первых, минимальные затраты на логистику. Наши конкуренты везут товар из-за рубежа, а мы его здесь производим. Во-вторых, таможенные пошлины на комплектующие, которые мы используем, значительно ниже, чем таможенные пошлины на готовый товар. Если рассматривать наши конкурентные преимущества внутри России, то следует отметить, что мы обладаем лучшими производственными мощностями и, что немаловажно в нашем производстве, - чистыми комнатами, чего нет у наших отечественных конкурентов.

    РЦБ: Вы не боитесь, что крупные компании запустят производства в России и, таким образом, получат те же преимущества?

    Д. И. Для того чтобы начать производство, им нужно построить завод, а на это уйдет не один год. Кроме того, необходимо минимизировать издержки, привлечь рабочую силу, больше платить за лояльность. На все это потребуется несколько лет.

    РЦБ: Участвуете ли Вы на рынке собственных облигаций не как market maker, а как игрок?

    Д. И. Это не наш бизнес. Наш бизнес - развивать высокие технологии и производство. Что касается управления долгом, то в большом объеме это было бы сложно для нас, так как облигации в основном куплены игроками, которые собираются играть либо все 3 года, либо достаточно длительный период.

    РЦБ: Вы осуществили заем в валюте, а не предполагали ли вы сделать более сложный заем, т. е. обеспеченный заем, с целью снижения стоимости финансирования?

    Д. И. Мы рассматривали такие варианты, но опять-таки заем предоставил нам возможность более дешевого размещения. И мы посчитали это более целесообразным в текущей ситуации.

    РЦБ: Расскажите о принятии решений в рамках концерна. Насколько сильно влияет политика АФК "Система" на принятие решений, скажем, о финансировании?

    Д. И. Мы являемся акционерным обществом, но при этом наш совет директоров сформирован в основном из менеджеров АФК "Система", которая сейчас владеет 95% акций, является мажоритарным акционером и, соответственно, через своих представителей в совете директоров отслеживает выполнение решений совета директоров концерна. Отмечу, что я работал в самой АФК "Система" 3 года и был членом комитета по выпуску еврооблигаций, и решения, которые принимались в рамках комитета, распространялись на всю группу компаний, входящих в АФК. Следовательно, АФК как минимум небезразлично выполнение принятых решений внутри группы.

    РЦБ: Существуют ли какие-либо планы по публичному размещению акций компании?

    Д. И. Мы хотим быть готовыми к размещению до конца 2006 г. Выпуск будет определен соответствующим решением нашего совета директоров.

    РЦБ: У Вас есть опыт работы за рубежом. Насколько работа там отличается от работы в России?

    Д. И. Когда я работал в американских инвестиционных компаниях, у меня была 100-часовая рабочая неделя. Все субботы и воскресенья приходилось проводить на работе, потому что результат надо было выдавать в кратчайшие сроки. Приход нашей команды под руководством А. Ю. Гончарука в зеленоградский Концерн "Научный центр" был классическим случаем реструктуризации бизнеса, и рабочая нагрузка с длительностью рабочей недели ничем не отличалась от американской инвестиционной компании. За прошедшие два с половиной года мы выросли по выручке в 20 раз, причем наша прибыль увеличилась еще больше. Подобное, несомненно, требует огромной ответственности, которая возможна только в российской компании.

    РЦБ: Для этого требуется определенная мотивация?

    Д. И. Очень важны команда, корпоративная культура и акционеры. Хочу сказать, что АФК "Система" формирует у себя культуру развития специалистов. Одним из мотивационных факторов и в "Системе", и у нас является то, что работник за определенный период может профессионально вырасти и перейти на качественно другой уровень. Корпоративная культура формирует в нас, во-первых, постоянное недовольство собой, что является стимулом роста, а во-вторых, желание замахиваться на большие и сложные проекты. Одной из задач наших менеджеров является воспитание собственных подчиненных. Для этого необходимо находить специалистов с серьезным послужным списком, умеющих учиться, и воспитывать из них профессионалов, делиться с ними своими знаниями.

    РЦБ: У вас в концерне подобралась отличная команда?

    Д. И. Это так. Бизнесом информационных технологий у нас до недавнего времени занимался Е. В. Уткин (сейчас генеральный директор концерна), он развил самый сильный бизнес системной интеграции и дистрибуции в странах СНГ. Нашим направлением инфокоммуникационных технологий руководит Нихад Хурем, который сделал этот бизнес с нуля и вместе со своей командой создал несколько уникальных разработок. Г. Я. Красников возглавлял последние 10 лет наш бизнес микроэлектроники. В. А. Левченко руководит нашим бизнесом производства потребительской электроники, а до этого создавал торговую сеть "Техносила".

    РЦБ: Sitronics вместе с АФК "Система" всячески поддерживает театр "Мастерская П. Фоменко". Планируется ли поддерживать что-либо еще, не связанное с бизнесом?

    Д. И. В настоящее время мы готовим очень интересный проект совместно с театром "Современник" и с режиссером Ниной Чусовой. Мы со своей стороны будем представлять визуальное наполнение сцены: несколько наших плазменных мониторов установят на сцене, и на них будет транслироваться сопровождающее спектакль изображение. В общем, лучше один раз увидеть, чем десять раз услышать, так что приходите на спектакль и получайте удовольствие!

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Один день c андреем гладиковым
Российский долговой рынок - "тихая гавань" для капитала с рекордными темпами роста
Организация публичного долга требует высокого профессионализма
Юность срочного рынка
Российский рынок деривативов: благодатный 2005 г. и многообещающие перспективы на 2006 г.
Стабильный рост рынка
Срочный рынок - полноценный инструмент финансового рынка
Деривативы в экономическом пространстве России: вопросы терминологии
Исследование российского рынка слияний и поглощений в 2005 г.
Явный лидер
Премия за контроль в сибирских компаниях
PR на защите предприятий
Атака по всем фронтам
Ипотечное кредитование и секьюритизация в Европе: последние тенденции
Противоправные действия на финансовом рынке: доказывание и оценка ущерба
Управление банковскими репутационными рисками (Практический комментарий к Рекомендациям Банка России)
Современные возможности диверсификации на рынке акций
Имитационное моделирование денежных потоков

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100