Casual
РЦБ.RU

Явный лидер

Апрель 2006


    Россия остается крупнейшим рынком слияний и поглощений в странах Содружества независимых государств (СНГ). Такой вывод делают эксперты компании "Эрнст энд Янг" в своем ежегодном обзоре рынка M&A. В то же время наблюдается значительный рост сделок слияний и поглощений на Украине и Казахстане, вызванный высокой активностью иностранных инвесторов и покупателей из других стран Содружества.

РОССИЯ НА РЫНКЕ M&A В 2005 Г.

    По данным исследования компании "Эрнст энд Янг", Россия остается неизменным лидером стран СНГ по сделкам M&A (рис. 1). Было зарегистрировано почти 480 сделок с участием российских компаний, что на 64% превышает аналогичный показатель предыдущего года. Объем сделок по приобретению российских компаний достиг 36,9 млрд долл., в то время как приобретения российских покупателей за рубежом оцениваются в 13,3 млрд долл. Совокупный объем иностранных инвестиций на российском рынке M&A в 2005 г. составил 5,5 млрд долл.
    Менеджер отдела консультационных услуг по сделкам компании "Эрнст энд Янг" Владимир Ярмиш отмечает: "По нашим оценкам, в России доля сделок по отношению к ВВП в 2005 г. приблизилась к 5%. Данный показатель сопоставим с уровнем западно-европейских стран. В мире по данному показателю лидируют США, Великобритания и Канада с долей сделок на уровне 9-13%. Интересно отметить, что в 2005 г. впервые Украина и Казахстан обогнали Россию по доле сделок - 8,8 и 16,1% соответственно. Что касается иных развивающихся стран, то данный показатель имеет тенденцию колебаться год от года в пределах 3-7%".
    В обзоре отмечается, что средний размер сделки по приобретению российской компании составил около 87 млн долл., что меньше среднего размера сделки 2004 г. (96 млн долл.). Кроме того, зафиксирован значительный рост числа сделок в диапазоне от 10 млн до 200 млн долл. - более чем на 80% по сравнению c предыдущим годом. Специалисты компании "Эрнст энд Янг" ожидают в дальнейшем увеличения активности фондов прямых инвестиций (private equity funds) в сделках среднего размера в России.
    Отраслевая принадлежность сделок M&A мало изменилась за прошедший год (рис. 2). Так, доля нефтегазовой промышленности составила 56% общей стоимости сделок по приобретению российских компаний и сохранила лидирующее положение на российском рынке М&A. За ней следуют металлургия и горно-добывающая отрасль (11%), пищевая промышленность (7%) и сектор финансовых услуг (4%). Наиболее высокие темпы роста в 2005 г. были зафиксированы в секторе недвижимости и строительстве.


    Характерной тенденцией 2005 г. является значительное усиление роли российского государства на рынке M&A (рис. 3). Около 44% от общего объема сделок с российскими объектами пришлось на долю сделок, где в качестве покупателя выступали компании, контролируемые государством. Комментируя данную ситуацию, В. Ярмиш говорит: "Для оценки перспектив развития сделок M&A не так важно, кто является покупателем - частная или государственная структура. Значение имеют мотивы и обстоятельства самой сделки". Доля сделок LBO с участием госкомпаний заметно выросла. Надо понимать, что это не классические сделки LBO, а финансирование банками сделок M&A. Что касается сделок MBO, то их доля пока незначительна и не превышает 5% от объема сделок в частном секторе.
    Специалисты "Эрнст энд Янг" обращают внимание на факт диферсификации иностранных инвестиций в форме M&A: основной акцент сместился от добывающих отраслей к сфере потребительских товаров и сектору финансовых услуг. Около 80% общего объема сделок по приобретению компаний пищевой промышленности и почти 50% стоимости сделок в финансовом секторе приходится на долю иностранных покупателей.
    Роль российского фондового рынка в финансировании сделок M&A пока еще невелика. Например, такой широко распространенный инструмент рефинансирования, как облигационные займы, только начинает использоваться. Их доля, хотя и может быть существенной в каждой конкретной сделке - до 50-70%, но в общем объеме пока незначительна. В то же время постепенно расширяются возможности российских компаний по привлечению капитала для финансирования сделок (в том числе путем IPO).

УКРАИНА НА РЫНКЕ M&A В 2005 Г.

    По данным исследования "Эрнст энд Янг", совокупный объем сделок на украинском рынке M&A превысил аналогичный показатель прошлого года более чем в 4 раза, достигнув 7,7 млрд долл. (с учетом приобретений украинских покупателей за рубежом).
    В 2005 г. объем приватизационных сделок составил 4,9 млрд долл., а сделок между частными компаниями - 2,8 млрд долл. Совокупный объем сделок, объектами которых являлись украинские компании (включая приватизацию), составил 7,3 млрд долл., в то время как объем приобретений украинских компаний за рубежом оценивается в 0,4 млрд долл. На долю иностранного капитала приходится 95% общей стоимости и 53% общего числа сделок по приобретению украинских компаний.
    Крупнейшие сделки были совершены в металлургии и горно-добывающей отрасли, финансовом секторе и телекоммуникациях. Их доли в общем объеме сделок по приобретению украинских компаний составили 68, 17 и 12% соответственно. Специалисты "Эрнст энд Янг" отмечают более оптимистичное отношение инвесторов к приобретению активов в Украине после событий "оранжевой революции".

КАЗАХСТАН НА РЫНКЕ M&A В 2005 Г.

    По оценкам "Эрнст энд Янг", общая стоимость сделок слияний и поглощений с участием казахстанских компаний достигла 9 млрд долл. в 2005 г., что превышает показатель 2004 г. более чем в 10 раз. Учитывая экономические реформы и выгодное географическое положение, около 76% сделок M&A было совершено иностранными покупателями. Доля нефтегазового сектора в общем объеме сделок составила более 90%.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Один день c андреем гладиковым
Российский долговой рынок - "тихая гавань" для капитала с рекордными темпами роста
Организация публичного долга требует высокого профессионализма
Юность срочного рынка
Российский рынок деривативов: благодатный 2005 г. и многообещающие перспективы на 2006 г.
Стабильный рост рынка
Срочный рынок - полноценный инструмент финансового рынка
Деривативы в экономическом пространстве России: вопросы терминологии
Исследование российского рынка слияний и поглощений в 2005 г.
Явный лидер
Премия за контроль в сибирских компаниях
PR на защите предприятий
Атака по всем фронтам
Ипотечное кредитование и секьюритизация в Европе: последние тенденции
Противоправные действия на финансовом рынке: доказывание и оценка ущерба
Управление банковскими репутационными рисками (Практический комментарий к Рекомендациям Банка России)
Современные возможности диверсификации на рынке акций
Имитационное моделирование денежных потоков

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100