РЦБ.RU

Один день c андреем гладиковым

Даже бывший глава ФРС Алан Гринспен, читающий лекции, посвященные глобализации экономики, вряд ли может полностью представить весь масштаб этого процесса. Глядя на гейзеры и водопады современного спортивного центра, забываешь, что все это происходит на Урале, в одном из российских промышленных центров. "В последние годы увеличение строительства происходило уже за счет не столько столичных регионов, сколько провинции", - сухие фразы одного из аналитических отчетов обретают "плоть и кровь". На этом фоне фотографии Андрея Гладикова, директора строительной группы, в обществе Мисс Мира из Эквадора уже не удивляют. Жаль только, что она приезжала в Пермь в апреле прошлого года, когда фитнес-клуб Bodyboom еще не был построен.


Российский долговой рынок - "тихая гавань" для капитала с рекордными темпами роста
Конузин Василий, Начальник аналитического отдела ИФК "Алемар"

Несмотря на изменчивую и непредсказуемую ситуацию на международных долговых рынках, российский рынок облигаций продолжает демонстрировать стабильный рост, став своего рода "тихой гаванью" для капитала инвесторов. Между тем если рынок еврооблигаций заполонен иностранным капиталом и сильно зависит от направления движения глобальных денежных потоков, то российский рублевый долг автономен и устойчив к действию внешних факторов, что позволяет надеяться на повторение прошлогодних рекордных темпов роста.


Организация публичного долга требует высокого профессионализма
Пьянков Игорь, Вице-президент, начальник управления клиентских операций на финансовых рынках Инвестиционного блока Внешторгбанка
(Интервью)

Интервью с вице-президентом, начальником управления клиентских операций на финансовых рынках Инвестиционного блока Внешторгбанка Игорем Пьянковым
Высокая активность российских компаний на рынке облигаций в последние несколько лет формирует устойчивую тенденцию роста первичных размещений и повышения емкости вторичного рынка. В ответ на бум облигационных заимствований организация публичного финансирования требует качественного исполнения всех этапов проекта и предоставления эмитентам максимально полного набора услуг. О секретах работы Внешторгбанка, ведущего банка в области организации публичного финансирования, мы провели беседу с Игорем Пьянковым.


Юность срочного рынка
(Опрос)

Российский срочный рынок в 2005 г. показал небывалые темпы роста. Участники рынка получили в свое распоряжение еще ряд инструментов, к торгам присоединялись новые игроки, росли объемы торгов и открытых позиций. Однако большинство уверено в том, что основные достижения еще впереди. Мы попросили экспертов фондового рынка прокомментировать сложившуюся ситуацию и задали им следующие вопросы.
1. Охарактеризуйте текущую ситуацию на российском рынке производных инструментов? Какие тенденции преобладают в настоящее время?
2. Как Вы оцениваете инициативу РТС по созданию товарного рынка в рамках срочной секции? Насколько производителям будет выгодно работать через биржу?
3. Как бы Вы охарактеризовали эффективность введения новых контрактов на еврооблигации и 10-летние облигации Москвы? Какие потребности рынка, на Ваш взгляд, будут покрывать планируемые ММВБ срочные контракты на MosPrime и MosIBOR?
4. Какие дополнительные возможности могут быть предоставлены участникам рынка после введения на ММВБ опциона на доллар? Как либерализация рубля повлияет на рынок валютных деривативов?
5. Каков Ваш прогноз развития срочного рынка на ближайшее время?


Российский рынок деривативов: благодатный 2005 г. и многообещающие перспективы на 2006 г.
Ефимчук Илья, Генеральный директор агентства Derivative Expert
Свириденко Константин, Начальник информационно-аналитического отдела агентства Derivative Expert

Год 2005-й, безусловно, стал удачным для российского рынка деривативов, возможно, даже самым продуктивным за всю историю его развития. Участники торгов получили в свое распоряжение еще ряд инструментов. Появление многих из них стало знаковым для развития сегмента стандартных контрактов. Регулярно ведущие площадки, на которых обращаются производные инструменты, рапортовали о рекордных объемах торгов и открытых позиций. К срочному рынку - пожалуй, самому перспективному сегменту фондового рынка - присоединялись все новые и новые игроки. И хотя 2005 г. стал весьма "урожайным", основные достижения еще впереди. Уже сейчас стало понятно, что 2006 г. может быть отмечен более бурным развитием российского рынка деривативов.


Стабильный рост рынка
Горюнов Роман, Первый вице-президент РТС
(Интервью)

Интервью с вице-президентом биржи РТС Романом Горюновым В интервью с Романом Горюновым были подняты вопросы о том, какие причины лежат в основе бурного развития срочного рынка в 2005 г. и какова роль товарного рынка в экономике России.


Срочный рынок - полноценный инструмент финансового рынка
Морозов Александр, Главный экономист по России и странам СНГ HSBC

За последние 1-1,5 года на отечественном рынке деривативов произошли существенные изменения, превратившие ранее узкий специфичный сегмент спекулятивной торговли в полноценный инструмент финансового и фондового рынка России. Основную роль в этом играла и продолжает играть площадка срочных контрактов Российской торговой системы FORTS.


Деривативы в экономическом пространстве России: вопросы терминологии
Кузнецова Людмила, канд. экон. наук, доцент кафедры "Финансы, кредит и бухгалтерский учет" Тихоокеанского государственного университета (Хабаровск)

Статья посвящена одной из причин недостаточно широкого распространения производных инструментов среди российских экономических субъектов. По мнению автора, нечеткость понятийного аппарата, терминологическая путаница порождают негативное восприятие этих инструментов многими участниками рынка. В статье приводятся общетеоретические и авторские определения основных понятий рынка деривативов в рамках существующей российской юрисдикции.


Исследование российского рынка слияний и поглощений в 2005 г.
Игнатишин Юрий, Управляющий партнер аналитической группы ReDeal

Аналитической группой ReDeal (AG ReDeal)1 в рамках информационно-аналитического проекта Mergers.ru проведено исследование российского рынка слияний и поглощений, которое охватывает завершенные процессы перехода прав корпоративного контроля (процессы M&A) в России за 2005 г. Источниками информации послужили периодические экономические печатные и электронные издания, мнения и данные экспертов, а также сведения, полученные от непосредственных участников корпоративных интеграций.


Явный лидер
Кокшаров Александр, Заместитель главного редактора журнала "Рынок ценных бумаг"

Россия остается крупнейшим рынком слияний и поглощений в странах Содружества независимых государств (СНГ). Такой вывод делают эксперты компании "Эрнст энд Янг" в своем ежегодном обзоре рынка M&A. В то же время наблюдается значительный рост сделок слияний и поглощений на Украине и Казахстане, вызванный высокой активностью иностранных инвесторов и покупателей из других стран Содружества.


Премия за контроль в сибирских компаниях
Шмелев Михаил, Начальник отдела по работе с открытыми финансовыми рынками ООО "Обувь России" E-mail автора: Orfin6@westfalika.ru
Добротина Мария, Аалитик потребительских рынков "Банковского дома "Лугинин и партнеры""

В 2000-е гг. участились сделки с крупными пакетами акций сибирских предприятий. В связи с этим становится актуальной тема стоимости корпоративного контроля в виде премии к цене одной акции. В данной статье авторы предлагают определение и методологию расчета премии за контроль, а также анализируют ключевые факторы, влияющие на эту премию. Для анализа использовался опрос финансовых директоров сибирских предприятий и аналитиков ведущих инвестиционных компаний.


PR на защите предприятий
Студеникин Николай, Генеральный директор КГ "PROтект"

Любое предприятие, приносящее прибыль своим владельцам, является потенциальным объектом для поглощения. Однако большинство российских предпринимателей не уделяют превентивной защите должного внимания и обращаются за помощью к специалистам только тогда, когда угроза потери бизнеса становится очевидной и практически неминуемой. В ряде случаев грамотно организованная PR-защита может заставить захватчиков отказаться от сомнительных (незаконных) схем поглощения еще на первой стадии конфликта.


Атака по всем фронтам
Иванов Дмитрий, Первый заместитель генерального директора по финансам и инвестициям ОАО "Концерн SITRONICS"
(Интервью)

Интервью с первым заместителем генерального директора по финансам и инвестициям ОАО "Концерн SITRONICS" Дмитрием Ивановым
В настоящее время существует множество вариантов, позволяющих компаниям привлекать долгосрочные и среднесрочные инвестиции в виде долгового и акционерного капитала для финансирования собственного развития. Одним из таких вариантов является размещение облигационных займов. В начале февраля российская компания "Концерн SITRONICS" (ОАО) (высокотехнологичное бизнес-направление АФК "Система") успешно разместила европейский облигационный заем.


Ипотечное кредитование и секьюритизация в Европе: последние тенденции
Василенко Павел, Заместитель главного редактора журнала "Рынок ценных бумаг"

В последнее время в Европе набирает обороты торговля ипотечными whole loans. Эта часть вторичного рынка ипотечного кредитования доминирует в Великобритании и демонстрирует неплохой потенциал роста в Германии и Нидерландах. А главные игроки бурно растущего европейского рынка - инвесторы США. Участники рынка секьюритизации ипотечных кредитов в Европе рассматривают выпуск облигаций с покрытием как альтернативу классической секьюритизации при помощи MBS.


Противоправные действия на финансовом рынке: доказывание и оценка ущерба
Сизов Юрий, Региональное отделение ФСФР России в ЦФО, докт. экон. наук, профессор
Миркин Яков, Председатель совета директоров ИК "Еврофинансы", зав. кафедрой ценных бумаг и финансового инжиниринга Финансовой академии при Правительстве РФ, докт. экон. наук
Зоя Лебедева, Финансовая академия при Правительстве РФ, канд. экон. наук, доцент

В настоящее время противоправные действия на российском финансовом рынке в основном остаются без наказания. Региональное отделение ФСФР России в ЦФО регистрирует ежегодно несколько тысяч правонарушений в сфере рынка ценных бумаг, большинство из которых относятся к учету прав на ценные бумаги (незаконные операции с реестром), корпоративному управлению и раскрытию информации об акционерных обществах.
Несмотря на установление фактов правонарушений, ни сам пострадавший, ни государственный орган, регулирующий финансовые рынки, защитить права акционеров и инвесторов в абсолютном большинстве случаев не может, поскольку это является прерогативой правоохранительных и судебных органов, куда и поступают материалы из системы ФСФР России.
Почему настолько редки судебные решения в отношении правонарушений на финансовом рынке? В чем причины этой "лояльности"?



Управление банковскими репутационными рисками (Практический комментарий к Рекомендациям Банка России)
Орлов Александр, CFA, управляющий активами ЗАО "Арбат Капитал"

В начале практического комментария (#3 за 2006 год)  были рассмотрены внутренние и внешние факторы возникновения правовых (репутационных) рисков у кредитных организаций. В настоящей статье освещаются вопросы содержательной части внутренних документов кредитных организаций, направленных на снижение влияния указанных факторов, а также мероприятия, рекомендуемые Банком России таким организациям в целях минимизации и управления правовым риском.


Современные возможности диверсификации на рынке акций
Кох Игорь, Казанский государственный финансово-экономический институт канд. экон. наук, доцент

Статья посвящена проблемам формализованной оценки эффективности диверсификации портфеля акций на внутреннем и иностранных рынках. На основе результатов проведенного автором корреляционного анализа доходностей ряда российских акций и нескольких российских и зарубежных фондовых индексов рассмотрены возможности отраслевой и международной диверсификации кратко- и среднесрочного портфеля акций.


Имитационное моделирование денежных потоков
Мальцев Александр, Аналитик ЗАО "Центр Анализа Проектов", аспирант кафедры ММАЭ МГУ им. М. В. Ломоносова
Тимофеев Павел, Генеральный директор ЗАО "Центр Анализа Проектов", канд. техн. наук
Заева Мария, Аналитик ОАО "ОГК-5", аспирантка кафедры ММАЭ МГУ им. М. В. Ломоносова

В статье приводится алгоритм количественной оценки устойчивости проектов в рамках инвестиционного анализа, на основе имитационного моделирования (метод Монте-Карло), с учетом рекомендуемых пределов изменения основных технико-экономических параметров проекта и внешней среды его реализации.


  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Журнал "Рынок Ценных Бумаг" 7 2006 ПРИЛОЖЕНИЯ


cодержание

Биржевое обозрение № 4 (30) 2006
совместный проект ММВБ и журнала "Рынок ценных бумаг"

Раздел не найден.

  • Rambler's Top100