Casual
РЦБ.RU

Первые итоги обслуживания акций Газпрома

Январь 2006

    Депозитарно-Клиринговая Компания (ДКК) и Российская Торговая Система (РТС) оперативно отреагировали на либерализацию рынка акций Газпрома: 29 декабря 2005 года - ДКК установила корреспондентские отношения с Газпромбанком и начала депозитарное обслуживание акций газового концерна, 13 января РТС провела по этим акциям на классическом рынке первые торги. Спустя неделю президент ДКК Игорь Моряков, вице-президент РТС Алексей Сухоруков и начальник отдела по маркетингу и планированию депозитария Газпромбанка Владимир Мелентьев рассказали журналистам о первых итогах либерализации.

    Почему ДКК открыла счет в Газпромбанке, а не в <СР-Драге> (реестродержатель Газпрома)?

    Игорь Моряков президент ДКК

    Мы считаем это наиболее эффективным способом обслуживания рынка акций, потому что в Газпромбанке задепонирован фактически весь free float. Дробить ликвидность рынка, открывая счет, допустим, в реестре, на наш взгляд абсолютно неэффективно. Поэтому, с точки зрения интересов наших пользователей (а мы действуем в первую очередь именно с этой позиции), мы посчитали наиболее правильным, адекватным и выгодным для наших клиентов использование нашего счета в Газпромбанке. Это позволило нам очень быстро, без каких-либо существенных затрат для наших клиентов, предоставить им возможность расчета сделок на классическом рынке РТС. При этом у клиентов нет необходимости дробить свою позицию на 2 или 3 сегмента.
    Кроме того, поскольку Газпромбанк договорился с Bank of New York (BoNY) о том, что он является глобальным кастодианом по акциям Газпрома для выпусков АДР, естественно, конвертация акций в АДР и, наоборот, будет дешевле, при аккумулировании активов на счетах в Газпромбанке. Это создает дополнительные преимущества для тех компаний, которые работают и на локальном рынке, и на зарубежных рынках, и торгующих АДР Газпрома.
    Я уверен, что все это в совокупности подтверждает наш абсолютно правильный выбор открытия счета ДКК в Газпромбанке и является логичным способом ведения бизнеса. Дополнительно могу сказать, что Газпромбанк придерживается абсолютно логичной позиции, что все тарифы, которые объявлены банком, едины для всех участников. Там нет дискриминации расчетных депозитариев и т. д. В этом плане Газпромбанк выступает как инфраструктурная организация.

    Алексей Сухоруков вице-президент РТС

    Я бы хотел добавить к тому, что сказал Игорь Моряков. ДКК и депозитарий Газпромбанка, выступив единым фронтом, проявили максимальную оперативность и слаженность - буквально за считанные дни были решены довольно большие организационные вопросы, и наши участники практически без всяких задержек получили возможность рассчитываться по привычным схемам, например по <поставке против платежа> в долларах США, которая существует уже много лет. Она является признанной, удобной и востребованной. И эта схема сейчас доступна для расчетов по акциям Газпрома. Это большой шаг вперед, и он был сделан в максимально сжатые сроки. Я просто не представляю, чтобы это можно было сделать еще быстрее. Эффективность наших партнеров была на очень высоком уровне.
    Также добавлю, что либерализация привела к увеличению объемов торгов. Вы это можете наблюдать по статистике: средний оборот акций Газпрома в новом году составил чуть меньше 600 млн долл. в день - это сумма по биржевому рынку и классическому рынку.
    Очень хороший показатель, и мы считаем, что этот объем будет расти. Он будет расти за счет того, что увеличивается активность иностранных инвесторов. Он будет расти за счет того, что мы объявили о снижении тарифов биржевого и клирингового сборов, а чуть раньше о снижении тарифов объявил Газпромбанк. Все это приведет к тому, что ликвидность будет увеличиваться.

    Владимир Мелентьев начальник отдела по маркетингу и планированию депозитария Газпромбанка

    Подготовку к либерализации рынка акций Газпрома банк, не сильно афишируя, осуществлял достаточно давно. Мы провели эту работу для того, чтобы создать условия, позволяющие максимально надежно, быстро, комфортно объединить внутренний и внешний рынки.
    Как сказал Игорь Моряков, 15 декабря был подписан договор Газпромбанка с BoNY, 20 декабря BoNY уведомил иностранных держателей АДР Газпрома, что наш банк назначен кастодианом, т. е. хранителем локальных акций, депонируемых под выпуски АДР как текущего, так и всех последующих. Вы знаете, что есть обращение ФСФР по поводу расширения программы АДР. Мы надеемся, что это те шаги, которые ждет инвестиционное сообщество, и эти шаги позволят Газпрому как крупнейшему эмитенту получить настоящее, истинное значение и по капитализации, и по ликвидности на этом рынке.
    Что еще хочется отметить? Мы вместе с нашими партнерами - группой РТС и Депозитарно-Клиринговой Компанией провели достаточно серьезный объем работ, который позволил рынку безболезненно перейти от состояния некоторых ограничений, которые существовали, к абсолютно свободному обращению.
    Мы вместе с партнерами имеем определенное понимание по поводу построения в дальнейшем Центрального депозитария, который должен базироваться на существующих на этом рынке реалиях, а к таковым, без сомнения, относится и депозитарная сеть Газпромбанка. Она свыше 10 лет обслуживает беспрецедентное количество акционеров.
    Также я хочу отметить очень конструктивную позицию группы РТС, которая совместно с <Газпромбанком> дает рынку ряд новых инструментов. Они будут достаточно привлекательными - это и расчет с отложенным исполнением, и неполное депонирование. Уверен, акции Газпрома имеют тот потенциал, который позволит им занять достойное место не только на российском, но и на мировом финансовом рынке.

    Что произойдет с торгами акциями Газпрома на фондовой бирже <Санкт-Петербург> в перспективе и какова дальнейшая судьба этой биржи?

    А. С. Дело в том, что торги акциями Газпрома на бирже <Санкт-Петербург> ведутся очень давно. Мы знаем, что либерализация ожидалась последние 8,5 лет. В ожидании либерализации биржа <Санкт-Петербург> не сидела сложа руки. Последние 5 лет, являясь членом группы РТС, она смогла сконцентрировать на своей площадке фактически всю ликвидность Газпрома.
    Мы считаем, что существующую ликвидность, которая набиралась долгие годы, мы должны поддерживать и развивать. Каких-то организационных решений о перемещении этой ликвидности на другие площадки мы пока не рассматриваем.
    Наша задача - воспользовавшись преимуществами, которые нам дает или уже дала либерализация, развивать существующую систему торгов по акциям Газпрома. Я считаю, что к этому у нас есть все основания и предпосылки.

    Какие тарифы будут установлены на обслуживание акций Газпрома для профучастников?

    И. М. Тарифы по акциям Газпрома связаны с расчетом внутри ДКК. Они ровно такие же, как для любых других акций, т. е. здесь никакого ущемления или дополнительного прессинга не будет. По тарифам, которые выставляет Газпромбанк, могу сказать, что они более льготные, чем по другим ценным бумагам, которые мы храним, например, в другом расчетном депозитарии - в НДЦ.
    Резкое увеличение объема торгов как-то может сказаться на деятельности вашего депозитария?

    Технологически он готов к этому?

    И. М. С начала года идет активный рост количества сделок. Могу всех успокоить, что это давно ожидаемое событие и мы абсолютно готовы к этому.
    Если рынок вырастет в 100 раз, мы и с этим справимся.

    Как вы оцениваете перспективу создания единого депозитария для акций Газпрома?

    В. М. С моей точки зрения, единый депозитарий по акциям Газпрома уже существует, и не один год. Насколько я помню, членами Депозитарно-Расчетного Союза, которые могли учитывать акции Газпрома, были около 14 компаний. Но в силу приватизационных особенностей, огромного количества физических лиц, которые были рассредоточены по регионам и хранили акции на местах, в силу того что сама структура учета по акциям Газпрома имела такую особенность, единый депозитарий был фактически создан рынком.
    Учитывая то, что свыше 50% акций фактически принадлежит государству, а в депозитарии Газпромбанка сосредоточено свыше 35% от уставного капитала Газпрома, можно сказать, что другого такого единого депозитария фактически не существует. И последние события, о которых уже говорили, - назначение Газпромбанка кастодианом по выпуску внешних инструментов, по хранению и депонированию локальных акций только - подчеркиваю это.

    И. М. Исходя из этого, мы и говорим, что при осуществлении централизации депозитарной деятельности нельзя не учитывать единый депозитарий по акциям Газпрома. Открытие корсчета в Газпромбанке - один из шагов к созданию Центрального депозитария на базе холдинговой модели, когда у нас расчетные депозитарии по некоторым сегментам рынка взаимодействуют друг с другом не путем работы: через реестр, а путем взаимодействия по так называемым <мостам>. В перспективе у клиента есть выбор, через кого работать на том или ином рынке - через ДКК на рынке Газпрома путем использования <моста> ДКК-Газпромбанк; через Газпромбанк на рынке РТС. Также существует и <мост> с НДЦ.
    Мы должны конкурировать не за площадки, не за рынки, а за клиентов - вот это правильная позиция. Допуск расчетных депозитариев к рынкам должен быть свободным, не должно быть монополий - вот это моя позиция, которую я достаточно давно озвучиваю. На мой взгляд, это наиболее эффективно для рынка в целом, по крайней мере, убирает тему монополизма того или иного депозитария, той или иной площадки. Пусть будет нормальная конкуренция, а там уже победит тот, кто предоставляет лучшие услуги по более низкой цене.

    А. С. Я считаю, что существующий тандем ДКК и РДК позволяет объединить преимущества, потому что каждый депозитарий имеет свои сильные стороны. В данном случае - как раз та самая ситуация, когда сильные стороны объединены и позволяют нашим клиентам (клиентам, которые торгуют в РТС), их клиентам (инвесторам, которые торгуют через наших участников) выбирать, какие из существующих преимуществ для них важны и какими технологиями они будут пользоваться. На текущий момент я считаю, что задача создания или поддержания ликвидности успешно решена и нет не то что острой необходимости, а практической целесообразности говорить о том, что мы должны менять систему учета.

    И. М. РДК - расчетный депозитарий фондовой биржи <Санкт-Петербург> по акциям Газпрома, ДКК - расчетный депозитарий РТС. Мы сейчас создали через Газпромбанк фактически единую площадку по расчетам любых сделок с акциями Газпрома, которые заключаются и в РТС, и на бирже <Санкт-Петербург>. Это позволяет клиентам избежать проблемы с разделением своих активов, соединив две площадки для наших клиентов. Они могут торговать с единой позиции - это уже огромный прогресс для наших клиентов.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Прогноз динамики рынка долгов
Критерий перегрева экономики, или Как спасти США
Инфляция и фондовый рынок
Фондовые горизонты
Обзор рынка нефти и газа за 2005 г.
Поехали! Тенденции развития автомобильной промышленности
Пионер на книжном рынке
Выводить ли на биржевой рынок паевые инвестиционные фонды?
Рынок IPO: кто следующий
Тенденции слияний и поглощений в страховой отрасли
Мифы и реальность фондовых рынков
Оценка кредитного риска (Credit Scoring)
Что тестирует стресс-тест?
Управление банковскими репутационными рисками (практический комментарий к рекомендациям банка России)
Предельная эффективность вложений в проект
Год роста прошел и наступил снова
Последний год дискуссий
Тарифы Центрального депозитария должны быть одинаковы для всех
Совершенствование законодательства - новый этап развития рынка
Первые итоги обслуживания акций Газпрома

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100