РЦБ.RU

Рынку деривативов - качество!
(Опрос)

Рынок производных инструментов динамично развивается и имеет наибольший потенциал роста на российском фондовом рынке. Значимость для рынка 2005 г. обусловлена введением новых деривативов, таких как производные на процентные ставки, и пополнением контрактов на акции и фондовый индекс РТС. Однако участники срочного рынка дают более позитивные прогнозы в отношении качества рынка в 2006 г., надеясь на совершенствование законодательной базы рынка деривативов и установление единых принципов его регулирования.
Как Вы оцениваете перспективы развития рынка деривативов на облигации Москвы в 2006 г.? Какие инфраструктурные и законодательные улучшения Вы ожидаете от регуляторов рынка в 2006 г.? На эти и другие вопросы мы попросили ответить специалистов срочного рынка.


Срочные сделки в дореволюционном праве
Подкорытова Надежда, Руководитель юридической службы Группы компаний "АЛОР"

Проблема правовой природы срочных сделок получила всестороннее освещение в трудах еще дореволюционных ученых. Любопытно, что обсуждавшиеся в то время вопросы практически совпадают с рассматриваемыми в современных работах, а многие выводы уместно применять и в настоящее время.


Гипотеза определяющего влияния срочного рынка
Дарушин Иван, Экономический факультет СПбГУ, канд. экон. наук

Наличие финансовой нестабильности, усиление и глобализация хозяйственных связей заставляют обратить более пристальное внимание на принципы функционирования срочного рынка и возможности, которые он предоставляет участникам экономической деятельности. В полной мере оценить значение и необходимость срочного сегмента возможно, рассматривая его функции в экономике страны.


К новым вершинам в новом году!

Закончился во многом плодотворный для России в целом и для фондового рынка в частности 2005 г. Высокие темпы роста экономики и всех секторов рынка ценных бумаг, принятие значимых законов позволяют позитивно оценивать результаты прошедшего года. По традиции журнал "Рынок ценных бумаг" предлагает вашему вниманию новогодний опрос известных персон фондового рынка, в котором они подводят итоги прошедшего года и делятся планами на будущее.


Федеральный инвестиционный форум стал традиционным

В начале декабря 2005 г. в Москве состоялся II Федеральный инвестиционный форум. Как и год назад, он стал одним из наиболее заметных публичных событий на российском рынке капитала. По традиции (теперь это уже смело можно сказать!) в конце года в Москве, в гостинице "Рэдиссон САС Славянская", собралось более 600 представителей профессиональных участников финансового рынка, предприятий-эмитентов, региональных администраций, федеральных органов власти.
Как и прежде, Форум стал завершающим мероприятием годовой программы по проведению инвестиционных конференций в регионах России, которую Издательский дом "РЦБ" уже четвертый год реализует совместно с Советом Федерации РФ при поддержке Администрации Президента РФ.


VIII Ежегодный конкурс годовых отчетов и сайтов

1 декабря 2005 г. в Москве в рамках II Федерального инвестиционного форума состоялась церемония награждения победителей VIII Конкурса годовых отчетов и сайтов. На конкурс прислали заявки 84 компании: 66 эмитентов и 18 финансовых компаний. В конкурсе сайтов приняли участие 59 участников: 48 эмитентов и 11 финансовых компаний.
Помимо номинаций, ставших уже традиционными, в 2005 г. были введены три новые номинации: "Самый эмоциональный годовой отчет", "Симпатия КПМГ" и "Лучший уровень раскрытия информации для инвесторов среди компаний средней капитализации".
Анализ и оценка годовых отчетов были проведены в соответствии со специально разработанной методикой, основанной на количественных и качественных критериях оценки, которые учитывают требования к раскрытию информации согласно корпоративному законодательству, а также сложившуюся практику и новые тенденции при подготовке годовых отчетов для инвесторов, клиентов, аналитиков.


Мифы и реальность фондовых рынков
Горяшко Александр, докт. тех. наук, проф.

Целью работы является обсуждение правдоподобности традиционных моделей теории инвестиций - модели инвестора и модели рынка - и ознакомление читателя с новыми подходами к разработке более адекватных моделей. В статье будут приведены экспериментальные доказательства, установленные автором, подтверждающие наличие заметных корреляционных зависимостей в поведении временных последовательностей, образованных дневными ценами на срочных рынках (фьючерс на индекс SP 500 на CEM).
Когда известного спекулянта Джеймса Кина спросили, почему он продолжает спекулировать, он ответил:
"Почему собака в тысячный раз гонится за кроликом?
Вся жизнь - спекуляция. Дух спекуляции родился вместе с человеком".
Б. Барух. Моя собственная история


Количественный анализ доходности ПИФов: пределы и возможности
Мартюшев Станислав, Главный эксперт "Интерфакс-ЦЭА"
Кононова Мария, Интерфакс Бизнес Сервис

Традиционные методы оценки доходности паевых фондов базируются преимущественно на анализе динамики всего одного показателя - стоимости пая паевого фонда. При кажущейся простоте количественных методов анализа доходности фондов попытка их практического применения наталкивается на существенные методические трудности. Поскольку период наблюдений очень короткий, значения аналитических коэффициентов очень нестабильны и фактически не учитывают способность управляющей компании противостоять падению рынка. Более того, расчеты "Интерфакс-ЦЭА" показывают: чем короче периоды, тем лучше выглядят российские фонды, например, с точки зрения значения коэффициента Шарпа.


Центральный депозитарий как один из системообразующих элементов конкурентоспособности российского рынка ценных бумаг
Астанин Эдди, Заместитель директора НДЦ

Некоторое время назад в одной из полемических статей на тему влияния процесса глобализации на роль и место национальных фондовых бирж было дано интересное определение статуса национальной фондовой биржи как одного из элементов национального суверенитета страны. С нашей точки зрения, это определение в полной мере подходит и для такого института, как Центральный депозитарий.


Технические эмиссии эмитентов СЗФО
Лузин Игорь, Нначальник отдела по организации взаимодействия с субъектами РФ РО ФСФР России в СЗФО, канд. техн. наук.

Процессы слияний и поглощений, проводимые публичными компаниями в развитых странах, нередко сопровождаются эмиссиями акций поглощающих компаний на миллиарды долларов (по стоимости с учетом рыночных котировок), выпускаемыми для обмена на акции поглощаемых компаний. Суммарный объем таких "технических эмиссий" превышает объемы других типов эмиссий и оказывает определяющее влияние на состояние и развитие финансовых рынков развитых стран.


Увеличение стоимости компании - закономерный результат эффективной PR-политики
Шаипова Светлана, Начальник управления по связям с общественностью ООО "Инвестиционная группа "ОТКРЫТИЕ""

Сегодня стоимость успешных западных компаний складывается из двух составляющих: 40% материальных и 60% нематериальных активов, иными словами, стоимости брэнда компании. Все вложения в брэнд должны приносить реальную отдачу, именно поэтому одна из основных задач PR-управлений крупных корпораций - разработка эффективной и долгосрочной PR-стратегии, все аспекты которой согласуются только с топ-менеджментом компании.


Как противостоять отмыванию доходов?
Зверев Виктор, Консультант АУВЕР, канд. экон. наук
Зверева Анна, Аспирант Финансовой академии при Правительстве РФ

Россия приступила к практическим действиям, направленным на борьбу с "грязными" деньгами в 2002 г., когда вступил в силу Федеральный закон от 7 августа 2001 г. № 115-ФЗ "О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем и финансированию терроризма" с последующими изменениями и дополнениями (далее - Закон). Но реализовать поставленные Законом задачи было невозможно из-за отсутствия соответствующей нормативной базы. Активные практические действия правительственных органов начались лишь спустя два года, когда были введены дополнительные нормативные акты и инструктивные материалы Банка России и других организаций.


Метод согласования потоков платежей
Болдырева Наталья, доцент Тюменского государственного университета
Ахунов Роман, Трейдер ИФК "Тюмень финанс"

В связи с развитием российского долгового рынка ценных бумаг, появлением новых участников, таких как паевые инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды, в последнее время существенно повысился интерес к использованию зарубежных торговых стратегий для управления облигационным портфелем. Данная статья посвящена вопросу применения метода согласования денежных потоков для формирования облигационного портфеля в условиях российского долгового рынка.


От спрэдов - к дефолтам
Помазанов Михаил, Cтарший финансовый аналитик EGAR Technology Inc., канд. физ.-мат. наук

В данной статье рассматривается функциональная связь спрэда облигаций между доходностью и безрисковой ставкой со спрэдом дефолта. Зависимость подтверждается статистическими данными, полученными с помощью сопоставления средних спрэдов, частот дефолтов и рейтингов для западных компаний. Сделана попытка определить параметры этой зависимости на основании данных рынка российских еврооблигаций. Указан оптимальный по риск-доходности спрэд.


Управление капиталом и механические торговые системы
Коновальчук Инна, Финансовая компания "ЕВРОТРАСТ"

Принимая решение о покупке или продаже ценных бумаг, любой трейдер руководствуется результатами фундаментального или технического анализа либо их комбинацией. Как известно, технический анализ изучает динамику движения цен в прошлом с целью прогноза поведения рынка в будущем. В его основе лежит теория вероятностей, успех которой обеспечивается только при анализе событий с большим числом повторений. Человеку не под силу обработать огромный объем информации, в считанные секунды сопоставить показания десятков индикаторов. В отличие от человека, компьютер может мгновенно анализировать множество параметров.


Сага о механических торговых системах
Кондратенко Юрий, Аналитик ИК "БрокерКредитСервис"

Механические торговые системы (МТС) (торговые роботы, торговые автоматы) - предмет постоянного поиска и исследовательской работы трейдеров. Если сокровенный алгоритм найден и запрограммирован, то, подключив его к биржевому терминалу, мы получим машину по производству денег. Рассмотрим, что же представляют собой МТС, какие преимущества и недостатки несет в себе использование автоматизированной торговли.


  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Журнал "Рынок Ценных Бумаг" 1 2006 ПРИЛОЖЕНИЯ


cодержание

Биржевое обозрение № 1 (27) 2006
совместный проект ММВБ и журнала "Рынок ценных бумаг"

Раздел не найден.

  • Rambler's Top100