РЦБ.RU

СИБИРЬТЕЛЕКОМ

Январь 2006

    ОАО "Сибирьтелеком", межрегиональный оператор связи Сибирского федерального округа (СФО), создано в результате приватизации Государственного предприятия связи и информатики "Россвязьинформ" Новосибирской области в мае 1994 г. В 2002 г. завершилось присоединение к компании 10 региональных операторов СФО, которые являлись дочерними компаниями холдинга ОАО "Связьинвест".
    Лицензионный регион компании характеризуется, с одной стороны, значительными размерами территории (почти 1/3 территории России), а с другой - высокой концентрацией спроса. Почти 70% населения Сибири проживает в городах, причем подавляющее большинство этих городских поселений расположено на Транссибирской железнодорожной магистрали или в непосредственной близости от нее. Спрос сильно сконцентрирован в 40 крупных городах, на долю которых приходится около 45% жителей Сибири.
    В настоящее время ОАО "Сибирьтелеком" - одна из крупнейших телекоммуникационных компаний России, с объемом продаж по итогам первого полугодия 2005 г. свыше 12,7 млрд руб. Компания обслуживает около 4 млн абонентов фиксированной связи и свыше 1,6 млн абонентов сотовой связи.
    В структуре доходов компании в первом полугодии 2005 г. основными составляющими остаются доходы от предоставления междугородных, международных и местных телефонных соединений (29,2 и 26,5% соответственно). В то же время в результате реализации стратегии приоритетного развития услуг с большим потенциалом роста ОАО "Сибирьтелеком" удалось добиться сильных позиций на рынке сотовой связи стандарта GSM. На большей части лицензионной территории (75% территории СФО, 63% населения) компания занимает лидирующие позиции, несмотря на присутствие сотовых операторов "большой тройки".
    Следует отметить, что в 2005 г. доля сотового бизнеса в консолидированных результатах деятельности ОАО "Сибирьтелеком" существенно возросла. Так, по итогам первого полугодия 2005 г. доля доходов от услуг сотовой связи в суммарной выручке компании составила свыше 22% по сравнению с 17% в первом полугодии 2004 г.
    Все более значительное место в бизнесе ОАО "Сибирьтелеком" занимают услуги IP-телефонии, передачи данных и доступа к Интернету. Компания является крупнейшим провайдером коммутируемого доступа к Интернету в Сибири и одним из крупнейших в России.
    В 2004 г. рынок услуг связи СФО вырос примерно в 1,5 раза. Этому способствовали устойчивый рост сибирской экономики и благосостояния сибиряков, а также возрастающее значение современных средств связи в ведении бизнеса, государственном управлении и жизни людей в целом. Согласно оценке специалистов ОАО "Сибирьтелеком" объем потребления услуг связи в СФО по итогам 2004 г. составил около 1,5 млрд долл. Отношение доходов отрасли связи в Сибири к валовому региональному продукту - 2,5%, что ниже среднероссийского уровня. Потенциал рынка существенно выше.
    ОАО "Сибирьтелеком" занимает лидирующее положение на телекоммуникационном рынке Сибири. Прежде всего это относится к услугам местной проводной телефонии и дальней связи. На региональном рынке телекоммуникационных услуг на долю компании приходится 81% услуг местной связи, 82% - дальней связи, 40% - доступа к Интернету, 17% - сотовой связи. В то же время конкуренция в телекоммуникационной отрасли Сибири неуклонно нарастает, прежде всего со стороны крупнейших операторов беспроводной связи.
    Менеджмент ОАО "Сибирьтелеком" понимает, что конкурентоспособность прямо и непосредственно зависит от скорости модернизации базовых сетей связи и создания технологических платформ для новых услуг. Именно поэтому общий объем капиталовложений ОАО "Сибирьтелеком" и его дочерних компаний в 2004 г. увеличился в 1,8 раза по сравнению с 2003 г. и достиг 8,6 млрд руб. В 2005 г. плановый показатель объема капвложений компании останется на уровне 2004 г.
    Стремительное развитие ОАО "Сибирьтелеком" требует значительного объема оборотных средств, однако существующие процедуры государственного регулирования тарифов на услуги, оказываемые традиционными операторами связи, ограничивают способность компании генерировать денежные потоки в необходимом объеме.
    Эффективным инструментом, позволяющим обеспечить нормальное финансирование инвестиционной программы и активно используемым в компании, является облигационный заем.
    Фактически первым масштабным проектом по привлечению долгосрочных финансовых ресурсов на рынке корпоративных облигаций для ОАО "Сибирьтелеком" стало размещение в июле 2003 г. облигационного займа объемом 1,53 млрд руб. со сроком погашения 3 года.
    Сегодня компания успешно применяет практику привлечения долгосрочных финансовых ресурсов на рынке долговых обязательств, постоянно совершенствуя организацию процесса, технологию и конструкцию выпусков облигационных займов (так, в 6-м выпуске облигационного займа предусмотрена возможность требования владельцами облигаций досрочного погашения (оферта через 3 года), а срок погашения увеличен до 5 лет).
    Благоприятная рыночная ситуация, складывающаяся на российском рынке долговых обязательств, а также репутация добросовестного эмитента, выполняющего свои обязательства в полном объеме и в установленные сроки, позволяют компании постоянно снижать стоимость заимствования.
    Финансовые ресурсы, полученные от размещения облигационных займов ОАО "Сибирьтелеком", направлены на развитие существующих и приобретение новых телекоммуникационных мощностей, модернизацию телекоммуникационного оборудования, повышение уровня его цифровизации, развитие новых услуг связи, а также на финансирование затрат по увеличению долей участия в уставном капитале дочерних и зависимых обществ. Кроме того, средства от выпуска и продажи облигаций направлены на рефинансирование ранее выданных обязательств.
    В настоящее время в обращении находится уже 4 облигационных займа ОАО "Сибирьтелеком" общим объемом 8,53 млрд руб. Облигации компании серий 03, 04, 05 включены в перечень внесписочных ценных бумаг Московской межбанковской валютной биржи. За 9 мес. 2005 г. общий объем торгов облигациями составил свыше 1,2 млрд руб. После регистрации отчета об итогах выпуска на ММВБ начнутся торги облигациями серии 06.
    Результаты, достигнутые ОАО "Сибирьтелеком", и перспективы его дальнейшего развития положительно оцениваются инвесторами, следствием чего является постоянный рост капитализации компании. С января 2005 г. рыночная капитализация ОАО "Сибирьтелеком" по итогам торгов в РТС выросла более чем в 1,2 раза. По состоянию на 28 сентября 2005 г. капитализация компании превысила 1 млрд долл.
    С мая 2004 г. акции ОАО "Сибирьтелеком" включены в расчет индекса Morgan Stanley Capital International (MSCI) Russia. В рейтинге Financial Times-2005 по показателю рыночной капитализации компания занимает 61-е место среди 100 крупнейших компаний Восточной Европы.
    Одним из показателей инвестиционной привлекательности компаний как для российских, так и для иностранных инвесторов, наряду с производственными и финансовыми показателями деятельности, является качество корпоративного управления.
    Как компания национального уровня, формирующая потребности клиентов в телекоммуникационных и информационных услугах и обеспечивающая высокую степень их удовлетворения на основе использования современных технологий и стандартов качества, ОАО "Сибирьтелеком" следует в своей деятельности принципам и правилам корпоративного поведения. С декабря 2003 г. в компании действует Кодекс корпоративного поведения.
    Менеджмент ОАО "Сибирьтелеком" стремится к дальнейшему совершенствованию системы корпоративного управления в компании и созданию эффективной системы коммуникаций между инвесторами и менеджментом. С этой целью в компании разработаны и утверждены положения, регламентирующие правила и подходы к раскрытию информации, порядок использования сведений о деятельности компании, ее ценных бумагах и сделках с ними. Данная информация не является общедоступной и может оказать существенное влияние на рыночную стоимость ценных бумаг ОАО "Сибирьтелеком".
    В настоящее время ОАО "Сибирьтелеком" полностью соответствует требованиям норм корпоративного поведения, соблюдение которых является обязательным условием поддержания ценных бумаг компании в котировальных листах "А" российских фондовых бирж.

ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ОАО "СИБИРЬТЕЛЕКОМ" ПО МСФО 
Показатель   Первое полугодие 2005 г.   Первое полугодие 2004 г.   Изменение, %  
Доходы, млн руб.   12 728,6   10 403,0   22,4  
EBITDA, млн руб.   3 721,9   2 862,8   30,0  
Маржа EBITDA, %   29,2   27,5   -  
Операционные расходы, млн руб.   10 653,4   8 524,2   25,0  
Прибыль от основной деятельности, млн руб.   2 075,2   1 878,8   10,5  
Маржа прибыли от основной деятельности, %   16,3   18,1   -  
Прибыль до налогообложения, млн руб.   1 368,1   1 484,1   -7,8  
Прибыль за отчетный период, млн руб.   939,4   927,4   1,3  
Маржа прибыли за отчетный период, %   7,4   8,9   -  

СТРУКТУРА ДОХОДОВ ОАО "СИБИРЬТЕЛЕКОМ" ПО МСФО, МЛН РУБ. 
Вид дохода   Первое полугодие 2005 г.   Первое полугодие 2004 г.   Изменение  

 

 

 
млн руб.   %  
Предоставление междугородных телефонных соединений   3 263,3   3 273,3   -10,0   -0,3  
Предоставление международных телефонных соединений   461,7   485,0   -23,3   -4,8  
Доходы от предоставления местных телефонных соединений   3 370,3   2 500,7   869,6   34,8  
Плата за установку и подключение   573,6   555,2   18,4   3,3  
Документальная электросвязь   26,5   37,1   -10,6   -28,6  
Услуги сотовой связи   2 805,2   1 754,3   1 050,9   59,9  
Радио- и телевещание   181,2   171,6   9,6   5,6  
Услуги передачи данных и телематических служб   178,6   164,3   14,3   8,7  
Новые услуги   535,7   410,1   125,6   30,6  
Предоставление в пользование телефонных каналов   148,1   78,4   69,7   88,9  
Услуги российским операторам связи   496,3   304,8   191,5   62,8  
Прочие услуги связи   428,6   407,2   21,4   5,3  
Прочие доходы   259,5   261,0   -1,5   -0,6  
Итого   12 728,6   10 403,0   2 325,6   22,4  

СТРУКТУРА РАСХОДОВ ОАО "СИБИРЬТЕЛЕКОМ" ПО МСФО, МЛН РУБ. 
Вид расхода   Первое полугодие 2005 г.   Первое полугодие 2004 г.   Изменение  

 

 

 
млн руб.   %  
Заработная плата, прочие выплаты и социальные отчисления   4 113,3   3 617,9   495,4   13,7  
Износ и амортизация   1 646,7   984,0   662,7   67,3  
Материалы, ремонт и обслуживание, коммунальные услуги   1 257,7   925,0   332,7   36,0  
Налоги, за исключением налога на прибыль   243,5   178,1   65,4   36,7  
Расходы по услугам операторов связи (российские компании)   1 794,6   1 606,7   187,9   11,7  
Расход/восстановление резерва по сомнительным долгам   64,0   149,9   -85,9   -57,3  
Прибыль/убыток от выбытия основных средств   98,3   86,6   11,7   13,5  
Прочие операционные доходы/расходы   1 435,3   976,0   459,3   47,1  
Итого   10 653,4   8 524,2   2 129,2   25,0  

СПРАВОЧНАЯ ИНФОРМАЦИЯ О ВЫПУСКАХ ОАО "СИБИРЬТЕЛЕКОМ" 
  3-й выпуск   4-й выпуск   5-й выпуск   6-й выпуск  
Номинальный объем выпуска   1 530 млн руб.   2 000 млн руб.   3 000 млн руб.   2 000 млн руб.  
Начало/окончание размещения   18.07.03/18.07.03   08.07.04/30.07.04   29.04.05/29.04.05   22.09.05/22.09.05  
Дата погашения/срок обращения   14.07.06/1092 дня   05.07.07/1092 дня   25.04.08/1092 дня   16.09.10/1820 дней  
Ставка купонов   Ставка 1-6-го купонов: 14,5% годовых   Ставка 1-6-го купонов: 12,5% годовых   Ставка 1-6-го купонов: 9,2% годовых   Ставка 1-6-го купонов: 7,85% годовых; ставка 7-10-го купонов определяется эмитентом  
Состав синдиката   Организатор и андеррайтер: ОАО "Альфа-Банк"   Организатор: ЗАО АКБ "Промсвязьбанк". Андеррайтеры: ЗАО АКБ "Промсвязьбанк", ОАО АБ "ИБГ НИКойл"   Организатор: ОАО АКБ "Связь-Банк". Соорганизатор: ЗАО АКБ "Промсвязьбанк". Андеррайтеры: ОАО АКБ "Связь-Банк", ЗАО АКБ "Промсвязьбанк"   Организатор: ОАО АКБ "Связь-Банк". Соорганизатор: ЗАО АКБ "Промсвязьбанк". Андеррайтеры: ОАО АКБ "Связь-Банк", ЗАО АКБ "Промсвязьбанк"  
Тип размещения/форма аукциона   Открытая подписка/по купону   Открытая подписка/по купону   Открытая подписка/по купону   Открытая подписка/по купону  
Дополнительная информация   -   -   -   Оферта через 3 года  

РЕЙТИНГИ ОАО "СИБИРЬТЕЛЕКОМ" 
Кредитный рейтинг 
Fitch Ratings   
Долгосрочный кредитный рейтинг в иностранной валюте  B+ 
Краткосрочный кредитный рейтинг в иностранной валюте 
Прогноз рейтинга  Стабильный 
Рейтинг корпоративного управления   
Standard & Poor's 

  • Рейтинг
  • 0
Содержание (развернуть содержание)
ОТ РЕДАКЦИИ
НА ПОДХОДАХ К НОВОМУ КАЧЕСТВУ РЫНКА
НОВЫЙ РЫНОК ДЛЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА
ДОЛГ МОСКВЫ: ИТОГИ 2005 Г.
СЕМЬ ФАКТОРОВ УСПЕХА РАСКРЫТИЯ ИНФОРМАЦИИ В ПРОЦЕССЕ ОРГАНИЗАЦИИ ПУБЛИЧНОГО РАЗМЕЩЕНИЯ
ВЕРОЯТНЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ РЕФОРМЫ МЕСТНОГО САМОУПРАВЛЕНИЯ ДЛЯ РЫНКА СУБФЕДЕРАЛЬНЫХ И МУНИЦИПАЛЬНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
РЕЙТИНГИ РОССИЙСКИХ РЕГИОНОВ
РЕГИОНАЛЬНЫЕ И МЕСТНЫЕ ОРГАНЫ ВЛАСТИ РОССИИ: ОБЩИЕ ТЕНДЕНЦИИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ
СНИЖЕНИЕ ГИБКОСТИ РЕГИОНАЛЬНЫХ БЮДЖЕТОВ РОССИИ В ЧАСТИ РАСХОДОВ ЗА 2005 г.
РЕГИОНЫ РОССИИ: РОСТ РЕЙТИНГОВ И КЛЮЧЕВЫЕ РИСКИ
РЕЙТИНГ ОТНОСИТЕЛЬНОЙ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ РОССИЙСКИХ РЕГИОНОВ
ВОЗРОЖДЕНИЕ РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ МОЖЕТ НАЧАТЬСЯ В 2010 г.
ПОВЫШЕНИЕ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ГОРОДОВ И РЕГИОНОВ: ПОРА НАНИМАТЬ КОНСУЛЬТАНТОВ?
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ: РОСТ ПРОДОЛЖАЕТСЯ. КОГДА ЖДАТЬ КАЧЕСТВЕННОГО ПРОРЫВА?
"ЭШЕЛОНЫ" РЫНКА КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ: СЕГОДНЯ И ЗАВТРА
РЫНКИ ВАЛЮТНЫХ И РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ: ФАКТОРЫ ДИНАМИКИ И ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ, АНАЛИЗ ВЗАИМНЫХ СПРЭДОВ
ОСНОВНЫЕ ПРАВИЛА ПОВЕДЕНИЯ НА РЫНКАХ КАПИТАЛА: ПРАКТИЧЕСКОЕ РУКОВОДСТВО
ПЕРСПЕКТИВЫ РЫНКА ИПОТЕЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ
РЫНОК ДОЛГОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ РАСТУЩИХ КОМПАНИЙ: КРЕДИТНОЕ КАЧЕСТВО И ВЫСОКАЯ ДОХОДНОСТЬ
ВЗГЛЯД УПОЛНОМОЧЕННОГО ДЕПОЗИТАРИЯ НА РЫНОК ДОЛГОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
ЭМИТЕНТЫ НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ: МАКСИМИЗАЦИЯ ТРАНСПАРЕНТНОСТИ
ЭВОЛЮЦИЯ ВЕКСЕЛЬНОГО РЫНКА
ОПЕРАЦИИ С ВЕКСЕЛЯМИ ПУТЕМ ПЕРЕДАЧИ ОТСТУПНОГО, НОВАЦИИ, МЕНЫ
КОРПОРАТИВНЫЕ ВЕКСЕЛЯ: ПРОБЛЕМА СНИЖЕНИЯ РИСКОВ
ПРОФИЛАКТИКА МОШЕННИЧЕСТВА В СФЕРЕ ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ
ЧТО УДВОИТ ВВП - РЕФИНАНСИРОВАНИЕ ПОД ЗАЛОГ ВЕКСЕЛЕЙ ИЛИ УДЕРЖАНИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА?
НДС МОЖЕТ ПОГУБИТЬ ВЕКСЕЛЬНЫЙ РЫНОК
Векселя, выбывшие из обращения
Статистика вексельного рынка
БЕЛГОРОДСКАЯ ОБЛАСТЬ
КАЗАНЬ
КАРЕЛИЯ
КРАСНОДАРСКИЙ КРАЙ
КРАСНОЯРСКИЙ КРАЙ
МОСКВА
МОСКОВСКАЯ ОБЛАСТЬ
НИЖЕГОРОДСКАЯ ОБЛАСТЬ
НОВОСИБИРСК
САНКТ-ПЕТЕРБУРГ
ТВЕРСКАЯ ОБЛАСТЬ
ТОМСКАЯ ОБЛАСТЬ
АВТОВАЗ
АГЕНТСТВО ПО ИПОТЕЧНОМУ ЖИЛИЩНОМУ КРЕДИТОВАНИЮ
АК БАРС БАНК
АКРОН
БАЛТИМОР-НЕВА
БАНК "ПЕТРОКОММЕРЦ"
ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН
ВНЕШТОРГБАНК
ВОЛГАТЕЛЕКОМ

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
Яков Миркин
Инвестиции: макроэкономические вызовы
Какую модель экономики мы создали за четверть века? Это экономика сверхконцентраций собственности и огосударствления. Экономика вертикалей, олигополий, ресурсы сверхконцентрированы в Москве, малый и средний бизнес — подавлен.
Константин Угрюмов
Софинансирование ИПК — улучшение качества жизни россиян не только в будущем, но и сейчас
Банк России и Минфин РФ согласовали концепцию индивидуального пенсионного капитала (ИПК). Гражданам предложат копить себе на пенсию самостоятельно. Вопрос в том, какое количество россиян согласится участвовать в новой пенсионной системе.
АО «ЕФГ Управление Активами»
Solvency II для НПФа
Согласно Информационному письму Банка России - в первой половине 2017 года будет разработана дорожная карта внедрения Solvency II на российском страховом рынке. В статье описан опыт использования стандартов Solvency II для частных пенсионных фондов в ЕС, обсуждается возможность применения Solvency II для российских НПФов.
Светлана Бик
Долгосрочные институциональные инвестиции в инфраструктуру россии на основе концессии: итоги 2016 года
В 2005 г. в РФ появилась возможность финансирования инфраструктуры за счет концессионной модели, которая является основной формой ГЧП для реализации крупных проектов. За прошедшее время к финансированию подключились и НПФы. Отличительной особенностью является присутствие в схеме финансирования концессионных облигаций.
Все публикации →
  • Rambler's Top100