Casual
РЦБ.RU

Создание единого европейского пространства: пример сотрудничества через гармонизацию и консолидацию среди Центральных депозитариев группы Euroclear

Декабрь 2005


    Euroclear - одна из крупнейших компаний в мире, предоставляющих услуги в сфере расчетов по операциям с различными видами ценных бумаг как на внутренних, так и на международных рынках. В группу входят Euroclear S. A., Euroclear Bank, Euroclear Франция, Euroclear Нидерланды и CrestCo (Великобритания). Главный офис компании находится в Брюсселе. Общий объем операций по сделкам превышает 300 трлн евро в год, а объем активов, находящихся на обслуживании, превышает 14 трлн евро.
    Через междепозитарные мосты с 32 странами по облигациям и 25 странами по акциям Euroclear Bank проводит расчеты по сделкам между Euroclear bank, Clearstream Люксембург и локальными участниками рынка.
    Не секрет, что трансграничные сделки очень дороги. И наши усилия по консолидации расчетной системы в Европе направлены на то, чтобы удешевить трансграничные расчеты, сделать их не дороже расчетов по внутренним сделкам. Через создание "единого рынка в Европе" (European Domestic Market) Euroclear надеется предоставить клиентам доступ к местным и иностранным ценным бумагам и торговым партнерам через единую организацию - через местный центральный депозитарий, банк-агент либо Euroclear Bank.
    Мы полностью согласны с выводом "Группы Джиованнини" о том, что выход на множественные рынки должен проходить через единую систему обработки сделок с ценными бумагами. Наша бизнес-модель направлена на прогрессирующую консолидацию национальных и межгосударственных систем расчетов в рамках группы Euroclear синхронно с движением к более гармонизированным рыночным правилам и практике. Полноценная выгода от консолидации платформ будет видна со временем, и ее достижение частично зависит от уровня гармонизации рыночных практик.
    Консолидация инфраструктуры снизит 2 вида издержек для наших клиентов. Во-первых, в результате консолидации платформ им больше не нужно будет платить за дублирование инвестиционных систем или за издержки, связанные с ведением многочисленных расчетных платформ и платформ по обслуживанию активов. Во-вторых, что более важно, наличие единого интерфейса снизит расходы и, следовательно, устранит необходимость поддерживать многочисленные сложные интерфейсы и процедуры в бэк-офисах, нужные для доступа на различные рынки. Наши клиенты также будут экономить при проведении расчетов по сделкам на иностранных рынках, так как смогут использовать простую процедуру взаимодействия с другими членами группы Euroclear вместо дорогостоящих межрыночных расчетных соглашений. Кроме того, предоставленная нашим клиентам возможность свести воедино их денежные позиции и позиции по ценным бумагам устранит сложности, вызванные с фрагментацией этих позиций, и существенно увеличит эффективность финансирования.

ПОНИМАНИЕ НУЖД РАЗЛИЧНЫХ РЫНКОВ

    Важной частью нашей бизнес-модели является возможность выбора пользователями сервиса, наиболее отвечающего их нуждам.
    Наш пакет внутренних услуг (Domestic Service package) будет включать в себя все услуги, предоставляемые сегодня центральным депозитарием. Кроме того, он будет гармонизирован с учетом требований различных рынков, что сделает возможным более простой и менее затратный выход на эти рынки. Пользователи, выбравшие этот пакет, будут по-прежнему иметь прямой выход на центральные депозитарии, при желании они смогут получить доступ к ним через банк-агент.
    Наш полный пакет услуг (Full Service package), эквивалентный текущим услугам, предоставляемым Euroclear Bank, покрывает различные рынки, обширный ряд внутренних и международных ценных бумаг и открывает доступ к участникам рынка во все мире. У клиентов, выбравших данный пакет, будут более активные и всесторонние сервисы, включающие call centre, более усовершенствованную систему предоставления отчетов и активный мониторинг предельных сроков. Кроме того, им будут доступны различные банковские услуги: эффективные расчеты и хранение, возможность кредитования, инструменты для управления денежными средствами, проведение выплат в различных валютах, обмен валют, автоматизированное кредитование и заимствование ценных бумаг и трехсторонняя служба по управлению обеспечением.

СОЗДАНИЕ ЕДИНОГО РЫНКА В ЕВРОПЕ

    Стратегия консолидации Euroclear направлена на максимально быстрое достижение ощутимой выгоды вне зависимости от достижения существенного прогресса в процессе гармонизации.
    Единый процесс расчетов (Single Settlement Engine) Euroclear, который начнет действовать в 2006 г., направлен на повышение эффективности расчетов между сторонами, имеющими счета в одной из компаний группы Euroclear: Crest, Euroclear Франция, Euroclear Нидерланды или Euroclear Bank. При этом мы постараемся, насколько возможно, избежать существенных изменений уже существующей практики деловых отношений и интерфейсов.
    Единый процесс расчетов станет базовой инфраструктурой, основанный на поставке бездокументарных расчетов, вместо "межплатфорных" расчетов, но это только первый шаг. Далее она будет наделена дополнительными функциями и получит новые преимущества. Цель - получить единую, консолидированную расчетную платформу с возможностью пользования ею через единый интерфейс. Это приведет к постепенному исчезновению унаследованных нами систем в виде центральных депозитариев в каждой отдельной стране и международных центральных депозитариев.

СТИМУЛ ДЛЯ ГАРМОНИЗАЦИИ

    Гармонизация рыночных практик, законодательств, правил и услуг - неотделимая часть процесса консолидации расчетной инфраструктуры в Европе. Без гармонизации европейский рынок так и останется фрагментированным, и цена трансграничных услуг хранения и расчетов останется слишком высокой по сравнению со стоимостью операций на внутренних рынках.
    Мы в Euroclear хотим изменить ситуацию и планируем играть лидирующую роль, если это возможно, в процессе гармонизации. Например, мы активно способствуем инициативам Группы 30-ти и Группы Джиованнини. За счет уникальной структуры, которая включает центральные депозитарии пяти стран и международный центральный депозитарий, у нас есть хорошая возможность работать с клиентами, рыночными группами и нужными регулирующими органами для достижения большей унификации и стандартизации.
    Рыночные практики, правила и регулирование значительно различаются на каждом из европейских рынков. Различия выросли до такой степени, что привели к рыночной неэффективности, высокой стоимости услуг расчетов и хранения и значительным издержкам при ведении бэк-офисов участников рынка. Дополнительные различия в циклах обработки сделок с ценными бумагами, в стандартах передачи информации, налоговом законодательстве, языке и культуре только увеличивают неэффективность и приводят к дополнительным затратам.
    Работа Группы Джиованнини помогла определить причины и следствия недостаточной гармонизации, существующей в настоящее время. Небольшие банки, большинство клиентов которых являются розничными (мелкими) инвесторами, страдают больше всего. Для таких банков стоимость выхода на иностранные рынки слишком высока, и поэтому многие из них не могут позволить себе предоставлять услуги за пределами своего внутреннего рынка. Процесс гармонизации должен, таким образом, создать новые бизнес-возможности для банков и брокерских компаний, снижая в то же время стоимость проведения операций на многочисленных рынках для остальных.

БЛИЖАЙШИЕ ПЕРСПЕКТИВЫ

    Несмотря на то что большинство участников европейских рынков согласны с необходимостью гармонизации, есть практические проблемы с ее осуществлением.
    Наши усилия в ближайшее время будут сконцентрированы на разрешении несоответствий между рынками и системами центральных депозитариев в области защиты информации, периоде проведения расчетов, окончательности расчетов по сделкам и корпоративных действиях. Кроме того, мы изучаем, возмож- ность дальнейшей гармонизации рынка Euronext с рынками Великобритании и Ирландии. Вся наша работа будет скоординирована с усилиями рабочих групп, сформированных в результате рекомендаций Группы 30-ти и Группы Джиованнини, а также рабочих групп сформированных компанией S.W.I.F.T. и Европейским форумом по ценным бумагам, во многих из которых мы принимаем активное участие.
    Больше усилий по гармонизации должно быть предпринято перед запуском нашего единого интерфейса и единой расчетной платформы для Euroclear.
    Мы ярые сторонники создания единого рыночного пространства в Европе, и со своей стороны сделаем все возможное для достижения этой цели.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Есть ли жизнь после 1000 пунктов?
О месте и роли государства в развитии банковской системы
Cправедливая цена на нефть и факторы конкурентоспособности России
Ситуация на рынке США
Внимание: химическая атака!
Химическая промышленность: хорошие перспективы роста
Сводная таблица по акциям компаний химического сектора
Что везет "второй эшелон"
Проблемы института номинального держания ценных бумаг (по материалам <круглого стола>, проведенного ПАРТАД 20 октября 2005 г.)
Концепция проекта нормативного акта ФСФР России "Положение о деятельности специализированных регистраторов на рынке ценных бумаг
Опека средств инвестора - инструмент развития доверительного управления
Негосударственные пенсионные фонды как коллективный инвестор
Некоторые замечания к дискуссии о законодательстве о деривативах
Cобытия
Микрооснования российской макроэкономики
Круглый стол "Как привлечь и удержать инвестора"
Долгосрочная рыночная информация для инвестиционных аналитиков Совместный проект ГИФА и ВШФМ АНХ
Международный семинар EFFAS в Брюсселе
Вопросы по корпоративным финансам в международной сертификации инвестиционных аналитиков ACIIA
Взаимодействие центральных депозитариев стран СНГ: проблемы и перспективы
Функции центральных депозитариев - проект АЦДЕ
О создании сайта АЦДЕ
Внутрироссийская интеграция депозитарных систем: текущая ситуация и перспективы
Роль ЦД на рынке ценных бумаг, перспективы развития депозитарно-учетной системы Республики Узбекистан
Создание Центрального депозитария: опыт рынков Западной Европы
Создание единого европейского пространства: пример сотрудничества через гармонизацию и консолидацию среди Центральных депозитариев группы Euroclear
НОВОСТИ ГРУППЫ ММВБ

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100