РЦБ.RU

Рейд или брокеридж?

Ноябрь 2005


    Интервью с генеральным директором инвестиционной компании <Милком-Инвест> Игорем Кравченко

    РЦБ: Игорь Викторович, в последнее время все чаще говорят о корпоративных конфликтах, рейдерах. В прессе несколько раз вашу компанию называли рейдерской. Что Вы можете сказать по этому поводу?

    И. К. В последние 2-3 года в России, особенно в Центральном федеральном округе произошло большое количество корпоративных конфликтов и захватов, многие из которых были силовыми. СМИ и значительное число представителей исполнительной и законодательной власти назвали это явление негативным. Я согласен с подобной оценкой. Однако следует разобраться, какими способами эти корпоративные конфликты осуществляются. Если их реализация проходит не в рамках правового поля, то, действительно, это негативное явление. В то же время надо понимать, что передел собственности есть, был и будет. Смена собственников - абсолютно нормальный процесс. Во всем мире давно сложился рынок слияний и поглощений. Есть очень успешные примеры сделок слияний и поглощений и на российском рынке. Сегодня, например, все говорят о покупке Газпромом Сибнефти, разве это не нормальный процесс? Что касается нашей компании, я бы обозначил два момента. Во-первых, некоторые лица используют наше имя. Например, скупка земель в Ступинском районе велась не нашей компанией, а пресса писала о нас. Во-вторых, мы как профучастник рынка ценных бумаг, выполняя поручения клиентов, естественно, сталкиваемся с такой проблемой, как конфликт интересов.

    РЦБ: Вы имеете в виду Ваш проект по консалидации контрольного пакета акций ЗАО <Новокубанское>?

    И. К. Случай с ЗАО <Новокубанское> в этом году, действительно, создал прецедент на рынке слияний и поглощений в алкогольной отрасли России. Предприятие чрезвычайно интересное, с большим потенциалом, поэтому вызвало интерес у инвестора в плане не только существующей экономики, но и перспективы. Консолидация контрольного пакета акций произошла не безболезненно, так как встретила серьезное сопротивление со стороны менеджмента предприятия, использовавшего административные рычаги, экономические, психологические и другие способы. Руководство не только противостояло нашим предложениям по привлечению инвестиций, отвечая, что <инвестиции нам не нужны>, но и осуществляло определенные недружественные действия по отношению к нам как к миноритарным акционерам. В течение нескольких месяцев мы находились в оппозиции (20% акций было скуплено нами, а 80% находилось у контролируемого менеджмента), затем произошел переломный момент и контрольный пакет акций ЗАО <Новокубанское> был консолидирован нашей компанией. Теперь, когда пришел серьезный инвестор, перспективы ЗАО <Новокубанское> как никогда высоки, в том числе и в плане развития, расширения сбытовой сети, инвестиций в основное производство. Кстати, одним из инструментов увеличения капитализации компании может быть вывод акций на публичный рынок.

    РЦБ: Вы хотите сказать, что скупка акций предприятий это благо? Вдруг начнутся агрессивные действия, в том числе черный пиар, против руководства предприятий и т. д.?

    И. К. Как говорится, необходимо отделить зерна от плевел. Если идет скупка акций предприятия, нельзя забывать, что это является позитивом. Таким образом, рынок оценивает стоимость вашей компании. Чем выше цена, тем дороже акции того же самого менеджмента и работников предприятий. Акции, которые раньше реально имели нулевую стоимость, в результате передела на рынке стали стоить больших денег. Это действительно благо. Но и негативные последствия, конечно, присутствуют. Понятно, что руководству, сидящему на своем <теплом> месте, это не нравится. И здесь мы сталкиваемся с другой проблемой, которая почему-то в настоящее время не обсуждается. Мы говорим не о недружественном поглощении, а о недружественной защите. Как правило, <защита> происходит по такой схеме: директор обращается к главе администрации, к знакомым силовикам: милиционерам, в прокуратуру с жалобой на <нехороших> скупщиков, которые на самом деле работают абсолютно в легитимных рамках правового поля. Любой бизнес - это конфликт интересов, который всегда был и будет присутствовать на рынке и, конечно, связан с собственностью. Мы обращаем внимание на то, что у монеты есть другая сторона. Многие предприятия защищаются не экономическими способами, а силовыми. Примеры можно найти, в том числе, и среди предприятий Москвы и других регионов.

    РЦБ: Вы имеете в виду Моспромстрой или другие организации?

    И. К. Моспромстрой - яркий тому пример. С другой стороны, мы предлагаем так называемые брокерские услуги со стороны руководства поглощаемых компаний. Мы выступаем здесь в качестве консультанта и осуществляем комплекс мероприятий по защите от поглощений предприятий. В первую очередь это экономические мероприятия, по сути, являющиеся абсолютно законными. Корпоративный конфликт вокруг компании ЗАО <Торгметрострой> закончился переговорами. Мы помогли менеджменту этого предприятия защититься от недружественного поглощения, внедрили ряд мероприятий по защите как акционерной собственности, так и акций самой компании. Сейчас представитель миноритарного пакета и мажоритарий договорились о взаимодействии. И на этом конфликт на предприятии был исчерпан.

  • Рейтинг
  • 0
Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Один день c Никитой Белых
Стихийные бедствия и мировой рынок
Великая депрессия: возможно ли повторение?
Прогноз рынка до 2012 г.
Российский рейтинг IPO (исследование процессов первичного публичного размещения акций за 9 мес. 2005 г.)
Публичные отношения для публичного размещения
IPO: куда качнется маятник?
Aiming aim
Рейд или брокеридж?
Регулирование: взгляд со стороны регулируемого
Накопленный опыт
Мощный старт
Пора саморегулирования
Новая модель регулирования
Новости законодательства, Группы ММВБ, МАБ СНГ, World News
Срочный рынок - приоритетное направление развития группы ММВБ
Текущее состояние, перспективы развития и особенности работы на срочном рынке ММВБ
Перспективы российского рынка деривативов
Особенности налогообложения срочных сделок
Металлургические IPO
Роль корпоративного управления и независимых директоров при подготовке IPO
Публичное размещение ценных бумаг: рынок в ожидании законодательных перемен
Кыргызская Фондовая биржа и фондовый рынок Кыргызстана
Торговые биржевые площадки стран Северной Америки

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
Яков Миркин
Инвестиции: макроэкономические вызовы
Какую модель экономики мы создали за четверть века? Это экономика сверхконцентраций собственности и огосударствления. Экономика вертикалей, олигополий, ресурсы сверхконцентрированы в Москве, малый и средний бизнес — подавлен.
Константин Угрюмов
Софинансирование ИПК — улучшение качества жизни россиян не только в будущем, но и сейчас
Банк России и Минфин РФ согласовали концепцию индивидуального пенсионного капитала (ИПК). Гражданам предложат копить себе на пенсию самостоятельно. Вопрос в том, какое количество россиян согласится участвовать в новой пенсионной системе.
Александр Баранов
Solvency II для НПФа
Согласно Информационному письму Банка России - в первой половине 2017 года будет разработана дорожная карта внедрения Solvency II на российском страховом рынке. В статье описан опыт использования стандартов Solvency II для частных пенсионных фондов в ЕС, обсуждается возможность применения Solvency II для российских НПФов.
Светлана Бик
Долгосрочные институциональные инвестиции в инфраструктуру россии на основе концессии: итоги 2016 года
В 2005 г. в РФ появилась возможность финансирования инфраструктуры за счет концессионной модели, которая является основной формой ГЧП для реализации крупных проектов. За прошедшее время к финансированию подключились и НПФы. Отличительной особенностью является присутствие в схеме финансирования концессионных облигаций.
Все публикации →
  • Rambler's Top100