Casual
РЦБ.RU

Факты и комментарии

Ноябрь 2005

    Как бы опять не залезть в долги
    Банк России опубликовал отчет о состоянии внешнего долга России за период с 1 января по 1 июля 2005 г. Согласно данному документу за указанный период общая сумма внешнего долга выросла на 7% - с 215,1 до 230,3 млрд долл. При этом сумма краткосрочных обязательств увеличилась с 36,1 до 39,2 млрд долл., а долгосрочных - со 179 до 191 млрд долл. Сумма внешнего долга органов госуправления сократилась на 7,3% - с 97,4 до 91,2 млрд долл., а задолженность Банка России выросла с 8,2 до 9 млрд долл.
    Основная часть роста долга пришлась на негосударственные структуры. Так, долговые обязательства банков всего за 6 мес. увеличились с 44 до 50,7 млрд долл., т. е. на 15,2%. Еще больше, на 21%, выросла задолженность нефинансовых предприятий, сумма долгов которых за полгода увеличилась с 65,5 до 79,4 млрд долл. Таким образом, темпы, которыми государство сокращает свою задолженность перед иностранными кредиторами, не в состоянии сдержать общий рост внешнего долга, основной причиной которого является увеличение долговых обязательств негосударственных экономических субъектов.
    Как отмечает ведущий эксперт Центра развития Сергей Пухов, интенсивный рост внешнего долга частного сектора за последние 3 года вызывает дискуссии о предельной долговой нагрузке. Существует несколько таких критериев, однако нет однозначного мнения, насколько критичен нынешний уровень внешнего долга. Наиболее важным вопросом является не столько общая долговая нагрузка, сколько концентрация внешнего долга в нескольких крупнейших нефтяных компаниях. С учетом волатильности и непредсказуемости цен на нефть существует риск резкого увеличения долговой нагрузки при ухудшении конъюнктуры на мировых товарных рынках. В случае возникновения проблем у любой из этих компаний с выплатой платежей по внешнему долгу или его рефинансированием доступ к внешнему рынку капитала будет закрыт для всех остальных структур. И наоборот (что может иметь более серьезные последствия), при дефолте мелких компаний может серьезно пострадать крупный бизнес.
    Тем не менее С. Пухов не считает ситуацию с внешним долгом частного сектора близкой к критической. Внешний долг частного сектора будет расти и дальше, а в случае резкого падения цен на нефть на помощь крупному бизнесу (с высокой долей государства в капитале компаний) придут Правительство России (госдолг которого снижается и не вызывает никаких опасений в будущем) и Центральный банк (с его возросшими валютными резервами). С. Пухов полагает, что гораздо большую опасность представляет рост внутреннего долга. Избыток рублевой ликвидности притупляет бдительность инвесторов, спрэды к безрисковым инструментам сокращаются. Может сложиться ситуация, когда из искры возгорится пламя.

    Электроэнергетика остро нуждается в инвестициях
    Правительство РФ утвердило общий объем инвестиций в электроэнергетику России в 2006 г. в размере 159,6 млрд руб. В частности, средства по холдингу РАО <ЕЭС России> запланированы в объеме 130,4 млрд руб.; ФГУП <Концерн "Росэнергоатом"> - 18,4 млрд руб., независимых АО - 10,7 млрд руб. Председатель правления РАО <ЕЭС России> Анатолий Чубайс считает необходимым увеличить объем средств в 2 раза, вкладываемых в российскую энергетику. По его оценкам, необходимо 8-10 млрд долл., чтобы изменить ситуацию с дефицитом энергомощностей. При этом он обратил внимание на то, что рост энергопотребления в России в настоящее время достиг максимального уровня - 1,9-2% в год, в Москве - 5-6%. <В 2008-2009 гг. по некоторым регионам мы перейдем из разряда избыточных энергоресурсов в дефицитные. Это коснется Урала, Центральной части РФ, Северо-Запада и даже Сибири>, - отметил А. Чубайс. По его словам, для того чтобы этого не допустить, РАО <ЕЭС России> разрабатывает 15-летние стратегии развития энергетики по округам. <Если не развернуть работу по данным программам в ближайшее время, мы можем опоздать>, - заключил глава правления РАО <ЕЭС России>.

    ЛУКОЙЛ сделал канадцам весьма выгодное для себя предложение
    Lukoil Overseas (оператор зарубежных активов ЛУКОЙЛа) сделал предложение акционерам работающей в Казахстане канадской нефтяной компании Nelson Resources о покупке 100% ее акций за 2 млрд долл. Причем с владельцами 65% акций уже подписаны соответствующие соглашения. По данным ЛУКОЙЛа, Nelson Resources участвует в проектах добычи углеводородов на месторождениях Алибекмола, Кожасай, Каракудук, Северные Бузачи и Арман на западе Казахстана, а также является участником опционного соглашения по двум геологоразведочным блокам в казахстанском секторе Каспийского моря - Южный Жамбай и Южное Забурунье. Доказанные и вероятные запасы углеводородов Nelson Resources составляют 269,6 млн баррелей. По мнению аналитика ИК <Регион> Константина Гуляева, приобретение достаточно дорогого актива говорит о том, что каспийский регион - стратегически важное направление для ЛУКОЙЛа. Российские месторождения компании развиваются менее динамично, чем зарубежные. Прирост добычи внутри страны составляет примерно 2%, а по группе Lukoil Overseas - 4,4%. К. Гуляев полагает, что покупке зарубежных активов ЛУКОЙЛ будет уделять все большее внимание.

    АФК <Система> объявила о повышении капитализации башкирского ТЭКа
    О покупке крупных пакетов акций компаний башкирского ТЭКа у ООО <Башкирский капитал> АФК <Система> объявила в середине августа. За 19,9% в капитале Башнефти и четырех НПЗ, 18,6% акций Башнефтепродукта и 10,08% Башэнерго корпорация заплатила 502,9 млн долл. А недавно АФК <Система> объявила об увеличении инвестиций в башкирский ТЭК. Ее доля в Ново-Уфимском НПЗ выросла до 28,62%, в Уфимском НПЗ - до 25,52%, в Уфанефтехиме - до 22,43%, Уфаоргсинтезе - до 24,87%, в Башнефти - до 23%. Договор о покупке Башкирэнерго был расторгнут. Эта сделка обошлась <Системе> еще в 96,8 млн долл. Компания заявляет, что хочет создать на базе своих башкирских активов прозрачный вертикальноинтегрированный холдинг, чтобы через 1,5-2 года продать его акции дороже. Как пояснила представитель АФК <Системы> Ирина Потехина, сначала доли предприятия и <Башкирского капитала> будут переданы в совместную управляющую компанию. А затем состоится перевод предприятий на единую акцию: <Системе> будет принадлежать блокирующий пакет, а <Башкирскому капиталу> - контрольный. По мнению аналитика ИК <ФИНАМ> Ивана Кабулаева, <Система> не является стратегическим инвестором в Башкирский ТЭК: инвестиции в эти предприятия выглядят типичными портфельными вложениями.
    В конце концов, АФК хоть и диверсифицированный холдинг, но основные активы компании - телекоммуникационные операторы, IT, недвижимость и предприятия финансовых услуг - нефтью и нефтехимией она практически не занималась. Поэтому, в том случае если <Системе> понадобятся финансовые ресурсы для развития основных направлений (например, покупка сотового оператора в Индии, Турции или участие в конкурсе по Связьинвесту), компания с легкостью продаст непрофильный актив стратегическому инвестору, не проводя длительную операцию по переводу компаний на единую акцию.

    <Русский уголь> скупает металлургические активы
    Компания <Русский уголь> завершает сделку по приобретению контрольного пакета акций ОАО <Златоустовский металлургический завод>. С учетом нового приобретения <Русский уголь> контролирует уже 5 металлургических заводов с совокупным объемом выпуска более 1,4 млн тонн проката в год. Как заявил председатель совета директоров ЗАО <УК "Русский уголь"> Вадим Варшавский, ЗМЗ будет интегрирован в единую технологическую систему с другими металлургическими предприятиями, и в этом году меткомбинаты <Русского угля> принесут компании примерно половину из запланированных 1,2 млрд долл. доходов. В перспективе компания предполагает приобрести еще 4 меткомбината, в том числе 2 трубных завода. В кандидаты на поглощение попал и Гурьевский металлургический завод, ориентированный на выпуск сортового проката для ЖКХ. С учетом будущих приобретений и роста производства на имеющихся заводах <Русский уголь> рассчитывает через 2-3 года увеличить объемы выпуска проката до более 6 млн тонн и тем самым войти в пятерку крупнейших производителей.

    Почему-то всех так и тянет в Лондон
    Новолипецкий металлургический комбинат рассматривает возможность прохождения листинга на Лондонской фондовой бирже и размещения на LSE до 25% акций компании в течение 2 лет. Еще в апреле текущего года НЛМК получил разрешение ФСФР на обращение за пределами России 1 498 306 811 обыкновенных акций (25% плюс одна акция от уставного капитала). По неофициальной информации воспользоваться этим разрешением НЛМК собирался еще в мае, однако отложил IPO из-за неблагоприятной конъюнктуры. Тогда в числе организаторов размещения назывались <Ренессанс Капитал>, HSBC, Brunswick UBS и Morgan Stanley. Напомним, что две российские металлургические компании уже провели IPO. В октябре 2004 г. <Мечел> привлек 335 млн долл., разместив 11% своих акций на Нью-Йоркской бирже по верхней границе ценового диапазона. В начале июня <Евразхолдинг> разместил на Лондонской фондовой бирже 8,3% акций на сумму 422 млн долл. Однако конъюнктура на фондовом рынке к этому времени стала менее благоприятной для металлургов, так как цены на сталь после длительного периода роста стали снижаться, поэтому инвесторы оценили ГДР <Евразхолдинга> ближе к нижней планке ценового коридора (13,5-17 долл.) - в 14,5 долл. Сегодня Евразхолдинга готовит доразмещение еще 17% акций. Крупнейший меткомбинат России - Магнитогорский - также заявил о планах IPO не менее 10% акций, однако, по словам топ-менеджеров ММК, в ближайшее время размещение вряд ли состоится.

    <Акрон>, еще <Акрон>!
    Третий по величине производитель минеральных удобрений в России - холдинг <Акрон> - в ближайшие 10 лет собирается вложить в развитие своих мощностей не меньше 1,4 млрд долл. К 2015 г. компания намерена удвоить объем производства на имеющихся производственных площадях. Как заявил вице-президент <Акрона> Александр Попов, ежегодно объем капиталовложений будет составлять от 90 млн до 170 млн долл. Примерно столько же компания готова инвестировать в покупку новых активов. По словам А. Попова, основным источником инвестиций станет чистая прибыль компании. В случае нехватки собственных средств капитал будут привлекать на долговом и фондовых рынках. Холдинг рассматривает также возможность осуществления IPO. По мнению аналитиков, реализовать заявленные планы <Акрону> вполне по силам. Как считает аналитик ИК <Проспект> Дмитрий Мангилев, у компании есть все возможности для того, чтобы привлекать кредиты под хорошие проценты.

    ФК <УРАЛСИБ> прочно закрепилась в Лондоне
    Финансовая корпорация <УРАЛСИБ>, реализуя стратегию, направленную на развитие международного бизнеса, в лице дочерней компании URALSIB Securities Limited завершила процедуру получения лицензии Британской комиссии по финансовым рынкам (FSA) на осуществление брокерской и дилерской деятельности максимально возможного уровня А. Совет директоров Лондонской фондовой биржи (LSE) принял компанию URALSIB Securities Limited в члены биржи. Данное событие открывает новые возможности для расширения инвестиционного бизнеса корпорации в области предоставления российским клиентам доступа на международные финансовые рынки, как с точки зрения привлечения иностранных инвестиций в форме размещения долговых инструментов и проведения IPO российских эмитентов, так и с позиции совершения операций с иностранными финансовыми инструментами и производными на российские ценные бумаги, обращающимися на зарубежных биржевых площадках. Для иностранных клиентов корпорация сможет предоставить полный комплекс услуг по консультированию при осуществлении инвестиционных проектов в России, приобретении активов, организации и сопровождении сделок слияния и поглощения, совершении торговых операций с ценными бумагами российских предприятий. Офис компании URALSIB Securities Limited, расположенный в деловом центре одной из ведущих финансовых столиц мира, станет опорой для продвижения всех финансовых услуг ФК <УРАЛСИБ>.

    Инвестторгбанк выпустил новые облигации
    АКБ <Инвестторгбанк> (ЗАО) 18 октября 2005 г. разместил новый 3-летний выпуск собственных облигаций. Напомним, что 29 сентября 2005 г. АКБ <Инвестторгбанк> (ЗАО) погасил первый выпуск своих облигаций в объеме 300 млн руб., размещение, которого состоялось 2 октября 2003 г. Учитывая благоприятную историю первого займа, акционерами Инвестторгбанка было принято решение о подготовке второго выпуска ценных бумаг на сумму 350 млн руб. <Несмотря на все сложности, с которыми, как правило, сталкиваются банки, впервые выходящие на публичный долговой рынок, банк с честью выдержал этот экзамен, - отмечает директор департамента управления ресурсами АКБ <Инвестторгбанк> (ЗАО) Алексей Шаронов. - Мы уверены, что инвесторы, которые приняли решение о приобретении облигаций, получили возможность выгодно разместить свои денежные средства. Кроме того, нам удалось развить площадку векселей для банков третьего круга. Можно сказать, что у нас уже сформирован круг потенциальных покупателей>.

    Обзор подготовлен по материалам компаний, информационных агентств и печати.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Один день c Никитой Белых
Стихийные бедствия и мировой рынок
Великая депрессия: возможно ли повторение?
Прогноз рынка до 2012 г.
Российский рейтинг IPO (исследование процессов первичного публичного размещения акций за 9 мес. 2005 г.)
Публичные отношения для публичного размещения
IPO: куда качнется маятник?
Aiming aim
Рейд или брокеридж?
Регулирование: взгляд со стороны регулируемого
Накопленный опыт
Мощный старт
Пора саморегулирования
Новая модель регулирования
Новости законодательства, Группы ММВБ, МАБ СНГ, World News
Срочный рынок - приоритетное направление развития группы ММВБ
Текущее состояние, перспективы развития и особенности работы на срочном рынке ММВБ
Перспективы российского рынка деривативов
Особенности налогообложения срочных сделок
Металлургические IPO
Роль корпоративного управления и независимых директоров при подготовке IPO
Публичное размещение ценных бумаг: рынок в ожидании законодательных перемен
Кыргызская Фондовая биржа и фондовый рынок Кыргызстана
Торговые биржевые площадки стран Северной Америки

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100