Casual
РЦБ.RU

Факты и комментарии

Октябрь 2005

    Растущие цены на нефть давят на мировую экономику
    Директор-распорядитель МВФ Родриго де Рато назвал растущие цены на нефть <возрастающим фактором риска> для развития мировой экономики, которая до последнего времени оставалась устойчивой к их влиянию. В ближайшее время МВФ намерен опубликовать скорректированный прогноз роста мировой экономики (по апрельскому прогнозу 4,3% - на 2005 г. и 4,4% - на 2006 г.). Тем не менее, согласно заявлению г-на де Рато, МВФ ожидает, что рост мировой экономики останется <существенно выше> 4% в 2005 г. и, <вероятно, в следующем году>. <Это служит подтверждением тому, что мировая экономика намного устойчивее к резким колебаниям на нефтяном рынке, чем в предыдущие годы. И все же цены на нефть представляют один из крупнейших рисков для мировой экономики, который к тому же не уменьшается, а продолжает расти>. В целом за год нефть подорожала на 54%. По мнению г-на де Рато, возвращения цен к уровню начала 2004 г. не будет. Он призвал страны мира сократить нефтяные субсидии и сфокусировать основную массу социальных расходов на группах с низкой доходностью.

    Что-то никак не получается с удвоением ВВП
    Несмотря на стремление Правительства РФ ускорить экономический рост и выйти на траекторию удвоения ВВП, макроэкономические показатели ухудшаются. По данным Росстата, промышленное производство в первом полугодии 2005 г. выросло на 4,1% против 7,2% за тот же период 2004 г., денежные доходы населения - на 8,3% (первое полугодие 2004 г. - на 9,1% ), инвестиции в основной капитал - на 9,7% (12,1%). Иностранных инвестиций поступило в Россию в первом полугодии 2005 г. 16,5 млрд долл., т. е. на 13,1% меньше, чем в первом полугодии 2004 г. В Минэкономразвития РФ считают, что замедление динамики ВВП обусловлено снижением темпов роста внешнего спроса (экспорта, и прежде всего нефти) и инвестиционной активности. Специалисты МЭРТа уверены в том, что дело заключается не только в тенденции замедления роста нефтяного сектора, но и в том, что <нефтедоллары> изымаются в Стабилизационный фонд и не идут на развитие экономики. Вместе с тем экономика не может эффективно <переварить> дополнительные экспертные доходы. По их мнению, это подтверждается высоким уровнем оттока частного капитала ( объем вывоза частного капитала увеличился в первом полугодии 2005 г. до 32 млрд долл. по сравнению с 24,5 млрд долл. в первом полугодии 2004 г.). Как отмечает старший экономист ФК <УРАЛСИБ> Владимир Тихомиров, вопрос об ускорении экономического роста находится в плоскости больше политики, чем экономики, а именно: в экономической политике правительства существуют фундаментальные противоречия, которые не могут быть разрешены <естественным образом> и приводят к замедлению в решении многих из поставленных целей. Так, с одной стороны, правительство стремится снизить инфляцию, с тем чтобы добиться снижения кредитных ставок для экономики, что в свою очередь должно стимулировать экономический рост. Однако, с другой стороны, цели снижения инфляции прямо противоречат две другие задачи политики - реформирование естественных монополий через повышение тарифов и стимулирование роста инвестиций. Поскольку увеличение тарифов и инвестиций - инфляционные меры, то правительство фактически предпочитает следовать курсу замораживания тарифов и дестимулирования инвестиций путем замедления структурных реформ и изымания доходов через налоги. В итоге страдает экономический рост, хотя достижение целей по снижению инфляции также находится под вопросом.

    Газпром готовится стать одной из крупнейших мировых энергетических компаний
    Как заявил заместитель председателя правления Газпрома, генеральный директор Газэкспорта Александр Медведев, российский газовый концерн <не собирается ограничиваться покупкой Сибнефти и рассматривает возможность приобретения еще ряда нефтяных и нефтеперерабатывающих активов как в России, так и за рубежом>. По его словам, покупки новых активов являются частью стратегии диверсификации компании. <Газпром станет не только крупнейшей газовой кампанией, но и одной из крупнейших мировых энергетических компаний, которая будет заниматься нефтью, нефтепереработкой, нефтехимией и электроэнергетикой>. Между тем о покупке Сибнефти, которую рынок считает почти свершившимся фактом, А. Медведев высказался сдержанно, отметив, что контролируемая близкими к чукотскому губернатору Роману Абрамовичу структурами нефтяная компания лишь <находится в списке кандидатов> на приобретение Газпромом. Что касается рынка акций концерна, то А. Медведев отметил, что процесс его либерализации должен завершиться к концу 2005 г., все вопросы будут решены и это позволит иметь открытый, транспарентный и понятный для инвесторов рынок акций Газпрома. По его мнению, возникнет единая, справедливая цена на акции корпорации, которая будет отражать их реальную стоимость. Не исключено, что через 2 года акции Газпрома можно будет купить в Нью-Йорке. Концерн намерен пройти листинг на NYSE и выпустить АДР 2-го уровня. По словам А. Медведева, американский финансовый рынок очень привлекателен, так как имеет самую большую ликвидность и самый разнообразный состав инвесторов.


    ТНК-BP начинает долговую программу
    Компания <ТНК-ВР> объявила о том, что ее дочерняя компания TNK-BP Finance S. A. зарегистрировала программу по выпуску долговых обязательств рамочной суммой 5 млрд долл. Программа прошла процедуру листинга на Люксембургской фондовой бирже. Данная программа позволит осуществить эмиссию долговых ценных бумаг и будет использована компанией в целях выпуска кратко-, средне- и долгосрочных долговых обязательств на международном рынке. Организаторами программы выступили инвестиционные банки BNP-Paribas, Citigroup, CSFB и UBS. По словам главного управляющего директора ТНК-ВР Роберта Дадли, <в ближайшие годы 5-миллиардная долговая программа займет важное место в процессе реализации стратегии заимствования ТНК-ВР. Сроки и объемы выпусков долговых обязательств в рамках данной программы будут зависеть от ряда фактов, включая такие, как потребности ТНК-ВР в привлечении финансирования, а также условия, сложившиеся на рынке; никаких решений в отношении сроков и объемов выпусков пока не принималось>. В то же время менеджмент компании рассматривает возможность продажи части производственных активов, потому что не может вкладывать в их развитие достаточные объемы средств. По словам Р. Дадли, перед нефтяным холдингом стоит выбор: либо инвестировать в существующий портфель активов, либо продавать активы компаниям, которые в состоянии вложить в них больше средств.

    НЛМК может предложить инвесторам до 10% своих акций
    Новолипецкий металлургический комбинат идет на очередной рекорд. За первое полугодие 2005 г. он решил выплатить дивиденды в размере 210 млн долл. По этому показателю комбинат выйдет на 2-е место в отрасли. Магнитогорский комбинат за первое полугодие 2005 г. заплатит акционерам около 240 млн долл., <Северсталь> - 152 млн долл., Нижнетагильский меткомбинат - 105 млн долл. В прошлом году расстановка сил была такой же: ММК выплатил акционерам более 500 млн долл., НЛМК - 385 млн долл., <Северсталь> - около 350 млн долл. Учитывая падение цен на сталь, аналитики ожидали, что НЛМК выплатит по итогам года сумму в 210 млн долл. Неожиданную щедрость комбината они объясняют подготовкой к IPO, которое может состоятьcя уже осенью. Аналитик ИФК <Алемар> Вадим Смирнов не исключает, что стратегической целью владельца НЛМК является продажа всего металлургического бизнеса, что выглядит логичным на фоне пока еще благоприятной конъюнктуры на рынки черных металлов. IPO - верный шаг на этом пути с учетом того, что фундаментально компания выглядит совсем неплохо. НЛМК - третий по величине производитель стального проката в России, но технологически самый современный, не обремененный устаревшим мартеновским производством. Кроме того, компания на 93% обеспечена собственным сырьем, причем ее источники расположены в непосредственной близости от металлургического комбината. Неудивительно, что НЛМК имеет наибольшую рентабельность среди российских металлургических заводов. Обладание собственной сырьевой базой особенно важно в свете недавнего снижения цен на сталь, притом что цены на руду, дефицит которой ощущается во всем мире, продолжают увеличиваться. При этом металлургия продолжает оставаться сложным бизнесом: экстенсивное расширение производства, тем более на базе одного завода, почти нереально. Качественное улучшение также имеет пределы, и, учитывая значительные перспективы консолидации отрасли в мировом масштабе, продажа НЛМК представляется верным стратегическим решением.


    ВымпелКом занимает и инвестирует
    Citigroup и Sumitomo организуют для второго по величине сотового оператора России - <ВымпелКома> - синдицированный кредит на 200 млн долл. Кредит будет предоставлен сроком на 3 года. Напомним, что, по словам главного финансового директора компании Елены Шматовой, рассматривается вариант привлечения заемного финансирования в размере до 300 млн долл. до конца 2005 г. В феврале <ВымпелКом> разместил евробонды на 300 млн долл., а в марте привлек 3-летний синдицированный кредит Citibank и Standard Bank London на сумму 425 млн долл. под LIBOR+2,5% годовых. В начале года компания заявила о планах инвестировать в свое развитие, около 1,474 млрд долл., а в следующем году, по оценкам экспертов, инвестиции <ВымпелКома> составят порядка 1 млрд долл. По мнению аналитика ИК <Финам> Ивана Кабулаева, данный сотовый оператор занимает в основном для того, чтобы развивать сеть и совершать профильные приобретения (в частности, ходят упорные слухи о потенциальной покупке <Смартса>). Возможно и иное использование средств: к примеру, недавнее размещение евробондов на 300 млн долл. позволило провести рефинансирование долгосрочных займов по более низкой ставке. Вместе с тем повышение кредитного рейтинга с ВВ- до ВВ поможет еще больше снизить ставку по привлекаемым кредитам, что положительно скажется на финансовом состоянии оператора. Напомним, что в 2004 г. чистая прибыль <ВымпелКома> по US GAAP увеличилась на 53,1% - до 350,39 млн долл. Выручка компании возросла на 60,7% - до 2,1 млрд долл.

    Частное размещение как подготовка к IPO
    Группа <Нутритек> начала подготовку к IPO, продав блокирующий пакет акций ОАО <Нутриинвестхолдинг>, принадлежащего кипрской фирме Marshall Milk Investment. Покупателями более 3 млн акций <Нутриинвестхолдинга> стали зарубежные (90%) и российские инвестиционные фонды, организаторами private placement выступили ОФГ и <Вэб-инвест Банк>. Деньги от частного размещения акций планируется направить на модернизацию предприятий, выпуск новых продуктов и приобретение Хорольского молочно-консервного комбината, украинского производителя детского питания. Как завил управляющий партнер Marshall Capital Константин Малофеев, через 1,52 года <Нутриинвестхолдинг> планирует провести IPO на российской фондовой бирже. Помимо 22% акций фондов, которые получат приоритетное право на продажу, инвесторам будут предложены около 8% казначейских акций. К. Малофеев не исключает, что акционеры могут продать холдинг и стратегическому инвестору, но считает IPO приоритетной задачей.

    На рынке мороженого появится новый крупный игрок
    Британская инвестиционная компания Fleming Family & Partners и один из крупнейших российских производителей мороженого <Рамзай> объявили о создании совместной компании по выпуску мороженого. В объединенную компанию со стороны FF&P войдут ОАО <Айс-Фили>, 99,45% акций которого британский инвестор приобрел у банка <УралСиб>, со стороны <Рамзая> - хладокомбинат <Сервис-Холод> и торговый дом <Рамзай>. Контрольный пакет достанется FF&P. Таким образом, на российском рынке мороженого появится третий по величине игрок, годовой объем производства которого составит 20 тыс. тонн мороженого в год, или 35 млн долл. в денежном выражении. В настоящее время в России действует около 350 предприятий и цехов по производству мороженого. Даже крупнейший производитель - сибирская <Инмарко> оценивает свою долю на рынке примерно в 10%. Как отмечает управляющий директор <Реновы-Капитал> Олег Царьков, рынок мороженого стагнирует: ни у одного из игроков нет большой доли, и каждый год маржа производителей мороженого падает. А интересы компании он считает <простыми и понятными>, а именно консолидировать бизнес и продать его одному из стратегических инвесторов - Nestle или Unilever. Затраты на такой проект он оценивает в 130 млн долл.


    ОАЭ принимают гостей
    С 9 по 13 ноября 2005 г. в Объединенных Арабских Эмиратах пройдет 16-я Финансовая конференция <Международное финансирование бизнеса в СНГ: банки, нефть, недвижимость, хай-тек>. Постоянными организаторами данного мероприятия являются американская финансовая компания Thor United Сorp., Академия народного хозяйства при Правительстве РФ и Ассоциация российских банков.
    Участники форума смогут получить информацию о введенных и планируемых мерах государственного регулирования и налогообложения банковского и промышленного секторов, предприятий сырьевого и нефтегазового комплекса, фондового рынка и рынка недвижимости, а также о деталях принятых и готовящихся в этой сфере законопроектов и административных актов.
    Также на конференции будет возможность познакомиться с западными и российскими финансовыми продуктами в области финансирования банков, проектов недвижимости, промышленных, нефтедобывающих и высокотехнологичных предприятий, оптимизации структуры и финансовых потоков банковско-промышленных холдингов, обсудить последние изменения российского и международного законодательства в области регулирования рынков капитала.

    <Открытие> провело дополнительный выпуск акций
    Зарегистрирован дополнительный выпуск обыкновенных именных бездокументарных акций ОАО <Брокерский дом "Открытие">. Выпуску присвоен государственный регистрационный номер 1-01-01015-А-005D.
    В ходе эмиссии будет размещено по закрытой подписке 371200 обыкновенных акций номиналом 625 руб., общий объем дополнительного выпуска (по номинальной стоимости) - 232 млн руб.
    <Дополнительная эмиссия наших акций - это часть плановой работы по повышению надежности компании. И это показатель того, что компания динамично развивается, сейчас у нас работают 7 представительств в регионах, до конца года мы планируем открыть еще 4, кроме того, мы активно работаем над увеличением доли своего присутствия на западных рынках. Дополнительная эмиссия акций ОАО <Брокерский дом "Открытие"> - результат роста и развития компании> - прокомментировал дополнительный выпуск акций генеральный директор компании Бадри Гобечия.
    Напомним, что в настоящее время в компании открыто около 2500 активных счетов. По итогам 2004 г. биржевой оборот ОАО <Брокерский дом "Открытие"> составил почти 15 млрд долл.

    Обзор подготовлен по материалам компаний, информационных агентств и печати

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Один день с Анной Поповой
Осенний урожай на рынке долгов
Негосударственные рублевые облигации. Жаркое лето - когда похолодание?
Высокодоходные облигации строительной отрасли
Нельзя "легко" тратить "легкие" деньги
Маршрут длиной в 10 лет: Лондон-Токио-Северный полюс...
Специфика управления активами открытого паевого инвестиционного фонда
Потребление нефти как болезнь
Долговая нагрузка Газпрома
Рыночные долговые инструменты ОАО "Газпром"
Инвестирование в облигации: теория и практика
Применимость кривых доходности
Модель "Бостонской матрицы" для оценки привлекательности инвестиций в экономику Удмуртии
Электронный архив как эффективный инструмент развития оценочного бизнеса
Финансово-правовая природа опционного договора
Стратегия конкуренции
О некоторых вопросах правового регулирования деятельности специализированных депозитариев
Электронный документооборот: технологическое развитие рынка коллективных инвестиций
Преодоление монополизма институтов инфраструктуры финансового рынка и развитие их тарифной политики
Новости законодательства, Группы ММВБ, МАБ СНГ, World News
Российский фондовый рынок: свежий ветер перемен
Междилерское РЕПО как наиболее динамично развивающийся сегмент денежного рынка
Становление и развитие организованного межбанковского рынка востребовано временем
Депозиты и ломбардные кредиты Банка России на ММВБ
Рынок межбанковского кредитования на ММВБ - новый этап развития российского денежного рынка
Тенденции рынка ГЦБ
Повышение ликвидности рынка госдолга - насущная необходимость

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100