Casual
РЦБ.RU

Расчетно-учетная инфраструктура казахстанского рынка ценных бумаг

Октябрь 2005


    С начала 2004 г. деятельность расчетно-учетной инфраструктуры казахстанского рынка ценных бумаг претерпела ряд изменений, вызванных как совершенствованием законодательной и нормативно-правовой базы в области регулирования финансового сектора, так и более жесткими требованиями, выдвигаемыми развивающимся рынком к учетным институтам и расчетным системам.
    В настоящее время учет прав на эмиссионные ценные бумаги осуществляется регистраторами, Центральным депозитарием, кастодианами и брокерско-дилерскими компаниями, имеющими лицензии на право ведения счетов клиентов. Любые сделки с ценными бумагами подлежат обязательной регистрации в системе учета одной из этих организаций.
    Согласно действующему законодательству реестры держателей негосударственных эмиссионных ценных бумаг в обязательном порядке должны вестись у регистраторов. Ранее эмитенты, у которых число держателей ценных бумаг не превышало 500, могли вести свои реестры самостоятельно при наличии в штате специалиста, имеющего соответствующую квалификацию. Как показала практика, самостоятельное ведение реестров предоставило широкие возможности для необоснованного вмешательства эмитента в процесс учета прав на ценные бумаги и связанных с этим злоупотреблений. Рынок требовал большей независимости процесса регистрации прав на ценные бумаги, и принятый в 2003 г. закон <О рынке ценных бумаг> обязал эмитентов вести реестры в системе регистратора.
    В настоящее время в Казахстане 19 организаций имеют государственные лицензии на право осуществления регистраторской деятельности. В их число входит и Центральный депозитарий ценных бумаг, получивший лицензию в октябре 2004 г. Регистраторы осуществляют ведение и хранение системы реестров эмитента, учет и подтверждение прав держателей ценных бумаг, а также регистрацию сделок с ценными бумагами, заключенных на неорганизованном рынке. При регистрации сделок с ценными бумагами регистратор несет ответственность исключительно за проведение транзакции между счетами клиентов по ценным бумагам. Осуществление денежных расчетов по сделке и соблюдение принципа <поставка против платежа> не входят в компетенцию регистраторов. Таким образом, риски денежных расчетов по сделкам с ценными бумагами на неорганизованном рынке контрагенты несут самостоятельно.
    С развитием рынка эмитентами и инвесторами выдвигаются все более серьезные требования к регистраторам в части надежности и скорости проведения транзакций. 16 февраля 2004 г. были приняты Правила ведения системы реестров держателей ценных бумаг взамен действовавшего ранее Положения о ведении реестра держателей ценных бумаг. Сегодня большой проблемой является фактическое отсутствие у регистраторов единых стандартов деятельности, в том числе форм входящих и исходящих документов (приказов, поручений, отчетов об исполнении, выписок, списков держателей и т. д.). Как следствие, инвестору необходимо подстраиваться под правила каждого отдельного регистратора в зависимости от того, с какими бумагами он намерен совершить сделку. Казахстанской ассоциацией реестродержателей была сделана попытка решить данную проблему путем принятия Правил и стандартов деятельности регистраторов, однако де-факто даже регистраторы, являющиеся членами этой Ассоциации, не всегда руководствуются в своей деятельности этим документом. В этой связи Агентством Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций планируется в ближайшее время принять единые стандарты деятельности регистраторов, имеющие статус нормативно-правового акта.
    Изменились требования и к институту номинального держания ценных бумаг. Сегодня в Казахстане принята и активно функционирует двухуровневая модель номинального держания. Номинальными держателями нижнего уровня выступают кастодианы и брокеры-дилеры, имеющие право ведения счетов клиентов. В соответствии с последними изменениями, внесенными 8 июля 2005 г. в закон <О рынке ценных бумаг>, номинальные держатели после заключения с клиентом договора о номинальном держании обязаны в течение 3 календарных дней открыть ему лицевой счет в системе учета номинального держания и субсчет в системе учета Центрального депозитария с раскрытием всех реквизитов клиента, необходимых для открытия субсчета.
    В системе реестров держателей ценных бумаг учет негосударственных ценных бумаг, переданных в номинальное держание, осуществляется по лицевому счету Центрального депозитария, открытие которого производится регистратором на основании приказа депозитария. За исключением Центрального депозитария, никакие номинальные держатели не имеют права иметь счета номинального держания у регистраторов.
    Согласно действующему законодательству заниматься депозитарной деятельностью в Казахстане имеет право исключительно Центральный депозитарий, т. е. казахстанская модель рынка ценных бумаг не предусматривает наличия депозитариев второго уровня. Таким образом, к основным функциям Центрального депозитария относятся:

  • оказание депонентам услуг номинального держания финансовых инструментов;
  • осуществление расчетов в финансовых инструментах по сделкам, заключенным на организованном рынке ценных бумаг, и по сделкам, заключенным на неорганизованном рынке ценных бумаг с участием его депонентов (между самими депонентами; между депонентом, с одной стороны, и клиентом другого депонента, с другой стороны; между клиентами двух различных депонентов);
  • осуществление депозитарного обслуживания государственных эмиссионных ценных бумаг в соответствии с законодательством Республики Казахстан и своим сводом правил.
        В соответствии с действующим законодательством Центральный депозитарий ценных бумаг функционирует в организационно-правовой форме акционерного общества и является некоммерческой организацией, т. е, доходы, получаемые в результате осуществления деятельности Центрального депозитария, не подлежат распределению среди акционеров, а могут быть направлены только на дальнейшее развитие АО <ЦДЦБ>. Акционерами Центрального депозитария являются Национальный банк Республики Казахстан, Казахстанская фондовая биржа, а также банки второго уровня и брокерские компании.
        Динамика основных показателей деятельности Центрального депозитария представлена в таблице.

    Таблица. ПОКАЗАТЕЛИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЦЕНТРАЛЬНОГО ДЕПОЗИТАРИЯ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН
    Показатель По состоянию на
    1 января 2004 г. 1 января 2005 г. 1 августа 2005 г.
    Количество лицевых счетов депонентов 46 49 54
    Количество субсчетов, открытых на лицевых счетах депонентов 1691 2363 2718
    Количество ценных бумаг, учитываемых на лицевых счетах депонентов, млрд шт. 40,04 94,55 114,78
    Объем финансовых инструментов в номинальном держании, трлн тенге 1, 31 1,74 1,91
    Количество выпусков ценных бумаг в номинальном держании 490 483 473

        В декабре 2004 г. Центральный депозитарий принял участие в подписании Резолюции об учреждении Ассоциации центральных депозитариев Евразии (АЦДЕ). В настоящий момент членами АЦДЕ являются центральные (расчетные) депозитарии Республики Азербайджан, Республики Беларусь, Республики Грузия, Республики Казахстан, Кыргызской Республики, Республики Молдова, Российской Федерации, Республики Узбекистан и Украины.
        Сегодня Центральный депозитарий Казахстана совместно с коллегами из Белоруссии, России и Украины активно участвует в разработке межгосударственного соглашения о внедрении международных стандартов расчетов по сделкам с ценными бумагами. В частности, согласно проекту этого соглашения предусмотрено взаимное открытие и ведение междепозитарных (корреспондентских) счетов в центральных депозитариях, а также иных депозитарных организациях стран - участников соглашения. Допускается также открытие междепозитарных счетов номинальным держателям из этих стран.
        К сожалению, до принятия указанного соглашения различия в законодательстве не позволяют открывать междепозитарные счета во многих странах СНГ. Сегодня Центральный депозитарий Казахстана имеет взаимные счета только с Центральным депозитарием Кыргызской Республики. Тем не менее отношения с коллегами по АЦДЕ строятся на принципах конструктивного диалога с учетом понимания того, что отсутствие полностью согласованного законодательства, регламентирующего деятельность расчетно-учетной инфраструктуры, не является препятствием для начала процесса интеграции рынков ценных бумаг. Предполагается параллельно осуществлять процессы гармонизации законодательств в этой отрасли и предпринимать реальные шаги в направлении интеграции национальных рынков.

        НДЦ открыл междепозитарный счет в ОА <Центральный депозитарий> Республики Казахстан
        26 августа 2005 г. НДЦ открыл междепозитарный счет в ОА <Центральный депозитарий> Республики Казахстан.
        Центральный депозитарий Республики Казахстан обеспечивает учет государственных, муниципальных и негосударственных ценных бумаг, является уполномоченным депозитарием по обслуживанию ценных бумаг, эмитируемых Министерством финансов и Национальным банком Республики Казахстан.
        Наличие счета в ОА <Центральный депозитарий> Республики Казахстан дает возможность НДЦ предоставлять своим депонентам депозитарные услуги по учету ценных бумаг казахстанских эмитентов.
        Открытие счета в ОА <Центральный депозитарий> Республики Казахстан является частью стратегии НДЦ по открытию междепозитарных счетов в Центральных депозитариях стран СНГ.

    • Рейтинг
    • 0
    Оставить комментарий
    Добавить комментарий анонимно, введите имя:

    Введите код с картинки:
    Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

    Содержание (развернуть содержание)
    Факты и комментарии
    Рынок деривативов
    Рынок - это сфера услуг!
    Венчурные горизонты финансовых рынков
    О принципах политики России в области управления государственным долгом
    Современное состояние биржевого рынка ценных бумаг Азербайджана
    Акции новых энергокомпаний впервые вышли на биржу
    Развитие товарно-сырьевых бирж - путь к повышению конкурентоспособности российской экономики
    К вопросу о голосующей акции
    Анализ финансово-правовой природы форвардного договора
    Сравнительный анализ рынков АДР российских и китайских эмитентов
    Мнение профессионала
    Будем управлять или глазки строить?
    Арбитражные стратегии с применением фьючерсов на облигации Москвы
    Определение справедливой цены процентного фьючерса на московские облигации
    Волатильность процентных ставок на российском рынке капиталов
    Тенденции развития рынка субфедеральных и муниципальных облигаций
    Рынок процентных свопов в РФ: необходимость и перспективы
    АЦДЕ как инструмент межгосударственного сотрудничества
    Междепозитарные корреспондентские отношения как платформа для интеграции фондовых рынков стран СНГ
    Расчетно-учетная инфраструктура казахстанского рынка ценных бумаг
    Фондовый рынок Республики Азербайджан
    Опыт создания центрального депозитария
    Депозитарная система в Украине
    Украина и Россия: перспективы развития инфраструктуры фондового рынка
    О подготовке доклада "Корреспондентские счета депо нерезидентов в депозитариях АЦДЕ"

    • Статьи в открытом доступе
    • Статьи доступны на платной основе
    Актуальные темы    
     Сергей Хестанов
    Девальвация — горькое лекарство
    Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
    Александр Баранов
    Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
    В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
    Варвара Артюшенко
    Вместе мы — сила
    Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
    Сергей Майоров
    Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
    Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
    Все публикации →
    • Rambler's Top100