Casual
РЦБ.RU

Факты и комментарии

Октябрь 2005

    Проект федерального бюджета на 2006 г. имеет хороший шанс быть принятым
    Правительство России одобрило проект бюджета на 2006 г. Согласно проекту доходы бюджета составят 5 трлн руб., а непроцентные расходы - 4,1 трлн руб. Бюджет запланирован с профицитом в 776 млрд руб. и исходит из цены на нефть марки Urals в 40 долл./баррель. Авторы проекта рассчитывают, что в 2006 г. инфляция составит от 7 до 8,5%, а среднегодовой курс рубля - 28,6 руб./долл. В 2006 г. значительно увеличится объем стабфонда - к концу года он будет равняться 2,1 трлн руб. Следует отметить, что бюджет на 2006 г. предполагает увеличение расходов по сравнению с плановыми на 40%, по сравнению с фактическим исполнением бюджета на 2005 г. (по состоянию на 12 августа) - на 24,7%. От увеличения расходов больше всех выиграет социальная сфера. Однако эксперты предупреждают, что это может еще больше усилить инфляцию.
    По мнению главного экономиста УралСиба Владимира Тихомирова, рост бюджетных расходов даст дополнительный инфляционный эффект. Структура расходов в пользу социальной сферы приведет к подъему экономической активности, росту потребительского спроса, а соответственно, и к повышению цен. Правда, эффект, по его оценкам, составит всего десятые доли процента. Экономист ИБ <Траст> Евгений Надоршин полагает, что давление на экономику из-за увеличения расходов может быть более существенным. Непроцентные расходы вырастут на 24,4%, что намного больше темпов роста экономики. Если ЦБ РФ не изменит свою монетарную политику, то, по мнению Е. Надоршина, прогнозируемая инфляция составит не 10, а 11%.

    Росстат добавил экспертам оптимизма
    Росстат опубликовал данные по иностранным инвестициям в Россию за первое полугодие 2005 г. По сравнению с январем - июнем 2004 г. статистики зафиксировали рост прямых иностранных инвестиций на 31% - до 4,5 млрд долл. Из данных Росстата нельзя понять, какая компания инвестировала свои средства в Россию, но из разбивки по странам и отраслям промышленности видно, что, как и в I кв., ПИИ были набраны за счет большого числа проектов с финансированием до 200 млн долл. Кроме нефтедобычи, больше всего иностранных инвесторов привлекают обрабатывающие производства (размер вложений составляет 1 млрд долл.), торговля и сервис (422 млн долл.), а также недвижимость (403 млн долл.). Как отмечает старший экономист ОФГ Ярослав Лиссовик, постепенно структура вложений иностранных инвесторов меняется, инвестиции идут в отрасли, которые получают дивиденды от стремительного роста потребительского спроса. К этому, пожалуй, можно добавить, что согласно <Прогнозу социально-экономического развития Российской Федерации на 2006 г. и основным параметрам прогноза до 2008 г.> ежегодный объем привлекаемых прямых иностранных инвестиций в 2006-2008 гг. будет составлять от 17 до 22 млрд долл.

    Взят еще один долговой рубеж
    Российские власти завершили досрочную выплату долга Парижскому клубу в объеме 15 млрд долл. Одновременно в Минфине подтвердили, что в 2006 г. эксперимент будет продолжен - досрочно выплатят еще по меньшей мере 6 млрд долл. Деньги для досрочного погашения, без сомнения, найдутся: согласно прогнозам Минфина на конец 2005 г. размер стабфонда составит 50 млрд долл., а на конец будущего года - 80 млрд долл. Мировой финансовый рынок повторному предложению совершенно не удивится. Кроме того, министр финансов Алексей Кудрин не исключил возможности проведения очередного досрочного погашения части внешнего долга РФ вне рамок Парижского клуба. По его словам, в настоящее время выверяется коммерческая задолженность бывшего СССР, которую предполагается завершить до конца текущего года.

    Наши металлурги начали осваивать Европу
    Группа <Евраз> обзавелась своим первым активом за пределами России. Компания купила 75% плюс 1 акция итальянской Palini (49%-ный пакет продал инвестфонд MPS Venture SGR, еще 26% плюс 1 акция - менеджмент комбината Palini, сохранивший за собой оставшиеся 25% минус 1 акция). По некоторым данным, за приобретенную долю <Евраз> заплатил около 43 млн евро, но взял на себя обязательства Palini. Собственно, компании <Евраз> комбинат Palini давно знаком. Около года россияне поставляют Palini, не имеющему сталелитейного производства, заготовку для проката - слябы. Как заявил финансовый директор <Евразхолдинга> Павел Татьянин, <Евразу> данная покупка дает возможность увеличить производственную цепочку. Отметим, что это первая сделка российских металлургов в Италии. В апреле 2005 г. 62% акций группы Lucchini купила <Северсталь> за 430 млн евро. По оценкам аналитиков, сделка <Евраза> ничуть не хуже приобретения <Северстали>. Аналитик <ЦентрИнвест Секьюритиз> Александр Якубов считает, что, хотя Palini - маленький комбинат, он хорошо вписывается в бизнес <Евраза>. И размер долга у него незначительный, ведь <Северсталь-Групп> вместе с приобретением акций Lucchini досталось около 1 млрд евро ее обязательств. По мнению ряда аналитиков, российские металлурги реализуют преимущество - избыток средств при низком уровне долга. Аналитик компании <Тройка Диалог> Василий Николаев считает, что после нескольких лет роста спроса и цен на сырье и сталь в отрасли накопился значительный объем свободных средств, который пойдет на покупку новых активов. Его коллега из ОФГ Александр Пухаев отметил, что металлурги начали зарабатывать не только на стали, но и на угле и руде. Решив свои основные внутренние задачи, российские металлурги потянулись на Запад.

    <РусПромАвто> планирует к 2010 г. увеличить выручку в 2 раза
    Как заявил директор <РусПромАвто> по стратегическому развитию и маркетингу Эрик Эберхардсон, холдинг к 2010 г. планирует увеличить выручку в 2 раза - до 5 млрд долл. По его словам, капитализация холдинга к 2010 г. составит не менее 2 млрд долл., рентабельность операционной деятельности превысит 10%. К 2010 г. <РусПромАвто> намеревается увеличить продажи автобусов до 20 тыс. единиц в год, легких коммерческих автомобилей - до 200 тыс. единиц в год. Первое позволит холдингу войти в мировой Top-3, а второе - в мировой Top-5 в сегменте грузовиков до 6 тонн. Напомним, что в сентябре текущего года <РусПромАвто> планирует впервые представить отчетность по МФСО, а в 2007 г. собирается выйти на фондовый рынок. Аналитик ИФК <Метрополь> Денис Нуштаев полагает, что в случае удвоения ВВП России до 2010 г. потребности в коммерческом автотранспорте могут вырасти в этих же пределах, и выручка в 5 млрд долл. для <РусПромАвто>, являющегося лидером в данном сегменте, дело почти решенное. Д. Нуштаев считает также вполне логичным показатель капитализации в 2 млрд долл., предусматривая коэффициент <капитализация/продажа>, равный 0,4, что является средним значением для автомобильного рынка России в целом.


    Ритейлеры почувствовали вкус к инвестициям
    В сентябре <Седьмой континент> разместит CLN (credit linked notes) на 90 млн долл. Срок обращения кредитных нот утверждается в пределах от 12 до 24 мес. Организатором выпуска CLN <Семерки> выступил МДМ-Банк. По словам начальника управления долговых рынков МДМ-Банка Андрея Добрынина, несмотря на то что ноты могут покупать и российские инвесторы, этот валютный инструмент ориентирован прежде всего на иностранные фонды. До сих пор <Седьмой континент> не баловал западных инвесторов: IPO ритейлера состоялось в РТС. Компания собирается продать на этой площадке еще 13% своих акций допэмиссии во II кв. 2006 г. (доля акций в свободном обращении увеличится почти до 25%). Заемные средства <Седьмой континент> собирается направить в строительство гипермаркетов <Наш>. Общие инвестиции по заявленным проектам составят около 100 млн долл. Следует заметить, что по итогам первого полугодия 2005 г. чистая прибыль <Седьмого континента> по МСФО возросла почти в 2 раза (на 93%) - до 21,8 млн долл. против 11,3 млн долл. за аналогичный период 2004 г.
    Другой крупный российский ритейлер - розничная сеть <Копейка> параллельно с подготовкой к IPO начала поиск стратегического инвестора. Это первый случай, когда российский продуктовый ритейлер такого уровня заявляет о готовности привлечь в свой бизнес стратегического инвестора. Участники рынка высоко оценивают его возможное появление. Приход такого инвестора будет означать, что компанией заинтересуются не те, кто зарабатывает на перепродаже акций, а те, кого больше интересует развитие самого бизнеса. Напомним, что еще в марте <Копейка> заявила о своих планах провести во второй половине 2006 г. публичное размещение акций. Планируется продать около 20% акций за 100 млн долл.
    А вот торговый дом <Перекресток>, в отличие от своих коллег-конкурентов, не спешит выпускать свои акции в свободное обращение. Недавно компания подписала кредитное соглашение с группой западных банков на сумму 125 млн евро по рекордно низкому проценту - LIBOR + 2%. Часть средств планируется потратить на покупку других сетей.

    В пищевой промышленности еще много интересного
    Инвестиционная компания <Милком-Инвест> приобрела контрольный пакет акций одного из ведущих предприятий пищевой индустрии России - ЗАО <Новокубанское> (Краснодарский край). Цена сделки и имя клиента не разглашаются.
    ЗАО <Новокубанское> - высокорентабельное предприятие, специализирующееся в сфере производства алкогольной продукции, имеет собственные виноградники, многопрофильные производственные мощности, а также развитую инфраструктуру и социальную сферу. Являясь одним из крупнейших налогоплательщиков Краснодарского края, ЗАО <Новокубанское> обеспечивает как внутренний, так и внешний рынок девятью видами высококачественных коньяков и бренди, которые неоднократно удостаивались наград за качество продукции. За 2004 г. выручка от продажи алкогольной продукции составила 122 841 тыс. руб., прибыль - 54 567 тыс. руб.

    Банк мирового уровня обязан присутствовать на сегодняшнем российском рынке
    Скоро на российском фондовом рынке заявит о себе <Морган Стэнли Банк>, который уже получил лицензию Центробанка, а в ближайшем будущем собирается получить лицензию ФСФР. В планах банка - стать членом НАУФОР, ММВБ и биржи РТС. Президентом нового банка будет назначен нынешний глава представительства Morgan Stanley Райр Симонян, а его заместителем - Игорь Кан, работающий сейчас в Лондоне. Открытие российского банка станет самым масштабным проектом Morgan Stanley в Европе за последние несколько лет. По мнению Р. Симоняна, сегодня банк мирового уровня обязан присутствовать на российском рынке, чтобы не отстать от конкурентов. Цены российских акций растут быстрыми темпами, а IPO отечественных компаний на мировых финансовых рынках становится все больше. Управляющий директор <ЦентрИнвестгрупп> Дэн Раппопорт считает, что солидный западный игрок только улучшит настроение инвесторов. Сегодня на рынке полноценно работают UBS, Citibank, Deutshe Bank, CSFB. Д. Раппопорт отметил: <С ними придется конкурировать в секторе "голубых фишек", но бизнеса хватит для всех>.

    Обзор подготовлен по материалам компаний, информационных агентств и печати.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Рынок деривативов
Рынок - это сфера услуг!
Венчурные горизонты финансовых рынков
О принципах политики России в области управления государственным долгом
Современное состояние биржевого рынка ценных бумаг Азербайджана
Акции новых энергокомпаний впервые вышли на биржу
Развитие товарно-сырьевых бирж - путь к повышению конкурентоспособности российской экономики
К вопросу о голосующей акции
Анализ финансово-правовой природы форвардного договора
Сравнительный анализ рынков АДР российских и китайских эмитентов
Мнение профессионала
Будем управлять или глазки строить?
Арбитражные стратегии с применением фьючерсов на облигации Москвы
Определение справедливой цены процентного фьючерса на московские облигации
Волатильность процентных ставок на российском рынке капиталов
Тенденции развития рынка субфедеральных и муниципальных облигаций
Рынок процентных свопов в РФ: необходимость и перспективы
АЦДЕ как инструмент межгосударственного сотрудничества
Междепозитарные корреспондентские отношения как платформа для интеграции фондовых рынков стран СНГ
Расчетно-учетная инфраструктура казахстанского рынка ценных бумаг
Фондовый рынок Республики Азербайджан
Опыт создания центрального депозитария
Депозитарная система в Украине
Украина и Россия: перспективы развития инфраструктуры фондового рынка
О подготовке доклада "Корреспондентские счета депо нерезидентов в депозитариях АЦДЕ"

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100