Casual
РЦБ.RU

Факты и комментарии

Сентябрь 2005

    Деньги в государственный инвестиционный фонд уже поступили
    Согласно перспективному финансовому плану объем средств, направляемых на формирование государственного инвестиционного фонда, составит в 2006 г. 69,7 млрд руб., в 2007 г. - 72,9 млрд руб., в 2008 г. - 73,2 млрд руб. В положении о фонде, разработанном МЭРТ, эти деньги, помимо <создания и развития инфраструктуры общегосударственного значения>, могут быть направлены на <создание и развитие национальной инновационной системы> и <обеспечение реализации институциональных преобразований>, т. е. реформы. Впрочем, критерии отбора проектов, которые могут быть профинансированы из фонда, сугубо экономические и вряд ли подходят под финансирование реформ. К работе фонда МЭРТ планирует привлечь западные инвестиционные банки с хорошей репутацией и кредитными рейтингами. Только они смогут заверять проекты, претендующие на государственное финансирование. Под жесткие критерии Минэкономразвития не подходят ни Deutsche Bank, ни McKinsey. В соответствии с предложениями МЭРТ на госфинансирование смогут претендовать проекты масштабом не менее 5 млрд руб. и с вкладом частного капитала не меньше 10%. Выбирать консультанта можно среди фирм, которые в последние 5 лет вели не менее 5 проектов общей суммой свыше 5 млрд долл. и имели <рейтинг не более чем на 2 уровня ниже рейтинга высшего уровня от Standard & Poor's (AA), Moody's Investor Service (Aa2) или Fitch Ratings (AA)>. Российских компаний с таким высоким рейтингом просто нет. По мнению директора департамента Минфина Алексея Саватюгина, российские инвестконсультанты пока не доросли до проектов такого уровня. В то же время он не уверен, что критерием профессионализма в данном случае должен служить рейтинг платежеспособности, так как это исключает многих высокопрофессиональных консультантов.

    Цены на золото в 2005 г. могут преодолеть 16-летний максимум
    В своем докладе Gold Survey-2005 эксперты CPM Group прогнозируют повышение цен на золото по сравнению с 2004 г., даже несмотря на то, что его добыча и поставки на мировой рынок увеличатся. Так, средняя за 2005 г. цена золота на мировом рынке составит 434,00 долл./унцию, что на 5,9% выше средней цены за 2004 г. - 410,05 долл./ унцию. По мнению экспертов, высокие цены на золото будут обусловлены сохранением стабильного инвестиционного спроса на этот металл. Слабеющий доллар США и общая геополитическая нестабильность будут ведущими факторами для инвестирования средств в золото. Эксперты CPM отмечают, что в настоящее время в мире наблюдаются самые активные за последние 60 лет инвестиционные покупки золота. Ожидается, что в текущем году институциональные инвесторы приобретут 42,5 млн унций золота, что на 5,2% выше, чем в 2004 г. В то же время ожидаемый показатель будет на 7,7 млн унций ниже рекордного уровня инвестиций в золото, осуществленных в 2003 г. Появление на фондовом рынке ценных бумаг, обеспеченных золотом, также способствует повышению инвестиционного интереса к операциям с золотом. К концу июня 2005 г. посредством подобного рода инструментов было инвестировано более 7,7 млн унций золота, в то время как ранее прогнозировалось, что данный показатель в ближайшие 2 года не превысит 5 млн унций. Эксперты CPM Group полагают, что высокие цены на золото должны стать стимулом для увеличения в мире его добычи. Так, по оценкам экспертов, добыча золота в мире в 2005 г. составит 64 млн унций, что на 3% выше аналогичного показателя за 2004 г. На развитие золотодобывающей отрасли в 2005 г. будет направлено 3,8 млрд долл., а себестоимость его добычи возрастет по сравнению с 2004 г. на 10,6% и составит 272 долл./ унцию. Ожидается, что в последующие 5 лет золотодобывающие компании инвестируют в развитие отрасли еще 15,3 млрд долл. Поставки золота на мировой рынок в 2005 г., по оценкам экспертов CPM, составят 109,7 млн унций, что на 2,1% выше аналогичного показателя за предыдущий год. При этом промышленный спрос на золото увеличится на 1,9% и достигнет 81 млн унций. Спрос ювелирной отрасли возрастет на 2% - до 71,4 млн унций.


    АФК <Система> деньги нужны на развитие
    Совет директоров АФК <Система> утвердил дивидендную политику на 3 года. За это время акционеры корпорации будут получать примерно 2% консолидированной чистой прибыли АФК и ее <дочек> по US GAAP. По словам президента АФК <Система> Владимира Евтушенкова, такая политика учитывает высокие инвестиционные потребности компании. Имея 2% прибыли, <Система> выглядит довольно скромно на фоне многих других российских компаний. ЛУКОЙЛ с 2003 г. обязался платить не менее 15% чистой прибыли по US GAAP и намерен довести этот показатель до 40%, такую же цель поставила перед собой ТНК-BP. Дивидендная политика <Северстали> предусматривает выплаты в размере 25% чистой прибыли по МСФО, НЛМК - 15%, <Норильского никеля> - 20-25%. Сбербанк последние 3 года тратит на дивиденды 8% прибыли, а Росимущество обязало госкомпании направлять на дивиденды не менее 10% чистой прибыли. Тем не менее рынок спокойно воспринял дивидендную политику АФК <Система>. Как отмечает исполнительный директор ИК <Атон> Дмитрий Старенко, во всем мире телекоммуникационные компании большую часть прибыли вкладывают в развитие новых технологий и расширение своих сетей и 2% - на дивиденды, что является хорошим показателем для такого холдинга, как <Система>.

    Инвесторы вложились в потенциальные запасы Urals Energy
    Некрупная российская нефтяная компания Energy Urals удачно провела IPO на рынке альтернативных инвестиций Лондонской фондовой биржи. Цена акции составила 2,4 фунта. Всего было размещено 26,667 млн акций дополнительной эмиссии. Продажа 32% акций принесла компании 113,9 млн долл. Спрос превысил предложение в 5 раз, и это при том, что основным <богатством> компании являются даже не доказанные, а потенциальные запасы сырья. Организатор IPO Urals Energy Public Company Limited Инвестиционный банк Morgan Stanley использовал опцион на покупку 4,6% акций компании. Таким образом, Morgan Stanley принес совладельцам Urals Energy 17,3 млн долл. В результате реализации опциона free-float компании вырос с 32 до 35%. Всего в ходе IPO компания получила 131 млн долл. Вырученные от IPO средства Urals Energy планирует направить в основном на новые приобретения и развитие уже имеющихся активов. По словам вице-президента Urals Energy Вячеслава Иванова, компания в будущем намерена участвовать в тендерах на право пользования месторождениями Коми, Ненецкого автономного округа и Удмуртии. При этом он подчеркнул, что Urals собирается почти в 2 раза увеличить добычу. Из полученных после размещения средств 12 млн долл. будет направлено на рефинансирование существующей задолженности. По мнению аналитика ИК <КапиталЪ> Сергея Захарова, успешное IPO компании Urals Energy объясняется повышенным интересом инвесторов к российскому нефтегазовому сектору на фоне рекордно высоких мировых цен на энергоносители. В такой ситуации гарантирован спрос не только на акции крупных интегрированных компаний, но и на бумаги предприятий, обладающих более скромными активами (показательным в этом плане стало прошедшее чуть ранее удачное IPO НОВАТЭКа). Urals Energy строит свой бизнес на добыче сырья на ограниченной территории с развитой инфраструктурой (Ненецкий автономный округ, республики Коми и Удмуртия), что позволяет обеспечить компании довольно высокие показатели отдачи на вложенные средства. Помимо этого, инвесторы рассчитывают на активное расширение компанией ресурсной базы. Следует отметить, что объем доказанных запасов Urals Energy в середине июля увеличился примерно на 3,5 млн тонн благодаря покупке у ЛУКОЙЛа предприятия ЗАО <Арктикнефть>.

    Энергетики вновь выходят на рынок
    На ММВБ впервые появились акции первых энергокомпаний, созданных в ходе реформы электроэнергетики. Первыми на биржу вышли Липецкая генерирующая компания, Тамбовская энергосбытовая компания и Тамбовская генерирующая компания (у двух последних торговаться будут как обыкновенные, так и привилегированные акции). Их акции включены в перечень внесписочных ценных бумаг ММВБ. Как заявила заместитель руководителя департамента по работе со СМИ РАО <ЕЭС России> Татьяна Миляева, количество торгуемых на рынке бумаг энергокомпаний будет активно увеличиваться. По ее словам, до конца сентября на бирже будут торговаться акции примерно 40 компаний. Что касается РТС, то, как заявила руководитель департамента листинга биржи Оксана Деришева, на биржевом совете также были приняты рекомендации по допуску ценных бумаг энергокомпаний, образуемых в процессе реорганизации, к торговле на бирже. В ближайшее время на РТС можно ожидать начала торгов 22 ценными бумагами 13 эмитентов. Как отмечает начальник аналитического отдела ИК <Церих Кэпитал Менеджмент> Николай Подлевских, процесс реструктуризации электроэнергетики в 2005 г. характеризуется активным разделением региональных АО-энерго по видам бизнеса. Из четырех десятков АО-энерго образовалось более сотни новых предприятий. Сразу после этого акционеры вновь созданных компаний были лишены возможности проводить сделки на торговых площадках. Более того, ликвидность акций даже тех компаний, которые избежали реструктуризации (сохранившие прежние названия и тикеры), резко снизилась. РАО <ЕЭС России> сообщило о начале вывода на биржу акций компаний, созданных в ходе реформирования АО-энерго. Была проделана большая организационная работа. За вновь созданными компаниями в скором времени последуют другие. Участники рынка положительно восприняли полученные известия, поскольку это дает возможность продавать <зависшие> акции новых компаний и проводить реструктуризацию портфелей. Однако надеяться на оживленную торговлю по этим бумагам, наверное, не следует. Рынок будет присматриваться к новым бумагам. Из вновь создаваемых компаний на хорошую рыночную ликвидность могут рассчитывать только самые крупные. Но даже для того, чтобы некоторые акции таких крупных компаний, как ОГК и ТГК, стали ликвидным биржевым инструментом, должно пройти еще около года.

    Внешторгбанк намерен обеспечить заем ипотекой
    Осенью 2005 г. ВТБ планирует выпустить на западном рынке облигации, обеспеченные портфелем ипотечных кредитов, на сумму 100 млн долл. По мнению управляющего директора швейцарского банка UBS Каролины Кунзрт, это очень перспективный инструмент. Ипотека в России пока не развита, но у нее большие перспективы. По данным Центробанка, на начало этого года объем выданных ипотечных кредитов составлял всего 18,5 млрд руб. Но ставку на этот бизнес делают крупнейшие участники рынка: Сбербанк и ВТБ. Если сделка пройдет успешно, то ВТБ продолжит секьюритизировать свой портфель. Кроме того, банк в дальнейшем планирует проводить секьюритизацию и для других банков. Вице-президент Национальной ипотечной компании Елена Клепикова считает, что интерес к такой схеме есть, особенно со стороны небольших банков. По ее мнению, таким образом можно решить проблему долгосрочного финансирования. Между тем она отмечает, что все будет зависеть от условий, на которых ВТБ готов выкупать кредиты.

    ММВБ скупает торговые площадки
    Вслед за покупкой Азиатско-Тихоокеанской межбанковской валютной биржи ММВБ намерена приобрести контрольные пакеты Нижегородской и Екатеринбургской бирж. Президент ММВА Алексей Мамонтов считает, что ММВБ целесообразно покупать эффективные площадки: Сибирскую и Санкт-Петербургскую биржи. По его мнению, биржи во Владивостоке, Самаре, Нижнем Новгороде балансируют на грани убыточности. ММВБ будет стараться сделать их более прибыльными, но на это ей придется потратить много сил. Однако председатель правления Нижегородской валютно-фондовой биржи Игорь Макаров рад планам ММВБ. Он отмечает, что сейчас группа региональных валютно-фондовых бирж представляет собой единую технологическую сеть, которая позволяет получить доступ к торгам валютой и ценными бумагами во всех российских регионах.

    Обзор подготовлен по материалам компаний, информационных агентств и печати.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Исторический максимум
Есть рекорд!
Во что инвестируют ПИФы недвижимости?
Роль специализированного депозитария
Фондовая война в Украине
О новой концепции Закона "О производных финансовых инструментах"
Потребительский рынок и пищевая промышленность
Акции "второго эшелона" на ФБ ММВБ: тенденции и перспективы
Почувствуйте розницу!
ОАО "Аптечная сеть 36,6": температура в норме
История ценообразования на рынке брокерских услуг
Рынок IR в России только начинает формироваться
Голосование по доверенности
Профучастник как агент холдинга на рынке корпоративного контроля
Новости
Вексельный рынок: итоги января-июля 2005 г.
О недействительности подписи вексельного должника
АО "Банк "Каспийский"" на казахстанском вексельном рынке
Новости законодательства, Группы ММВБ, МАБ СНГ, World News
Деятельность УЗРТСБ на товарном рынке Узбекистана
Роль финансового рынка в развитии банковской системы России и стран СНГ
Деятельность международной ассоциации бирж стран СНГ и перспективы консолидации финансовой инфраструктуры
Республиканской фондовой бирже "Тошкент" - 11 лет
Прогноз развития рынка IPO
О кандидатах на IPO на российском рынке
Основные тенденции экономического развития стран-участниц ЕЭП в первом полугодии 2005 г.

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100