Casual
РЦБ.RU

Знания и учет всех интересов участников приведут к ликвидности рынка

Сентябрь 2005


    Интервью с Президентом Российского Зернового Союза (РЗС) Аркадием Злочевским
    В настоящее время использование биржевых механизмов для страхования ценовых рисков - распространенная практика на международном зерновом рынке. О текущем состоянии дел и перспективах развития фьючерсного зернового рынка в России ответственный редактор Владислав Савин беседует с Аркадием Злочевским, президентом Российского Зернового Союза (РЗС).

    В. С. Биржевой рынок зерна является старейшим биржевым рынком. Так еще в 1849 г. на Чикагской срочной товарной бирже (CBOT) начались торги срочными контрактами на зерно, а в дореволюционной России зерно торговалось на Московской бирже, Самарской хлебной бирже и др. Насколько нам известно, Вы - опытный биржевик, работали на Чикагской товарной бирже. Аркадий Леонидович, расскажите, пожалуйста, о Вашем опыте.

    А. З. Все началось с того, что, придя в компанию <ОГО>, которая была одним из учредителей Российской товарно-сырьевой биржи (РТСБ), я организовал продажу биржевой информации. Так начался революционный переворот в компании. В результате компания <ОГО> стала лидером биржевого оборота в конце 1991 г. на РТСБ. В дальнейшем было принято решение заняться рынком зерна. Зерновой рынок тесно привязан к биржевым операциям, поэтому, мы быстро поняли, что надо учиться хеджироваться. Стали осваивать международный рынок. Присмотрелись к Чикагской товарной бирже. Договорились об обучении у специалистов, имевших опыт проведения операций на зарубежных биржевых рынках зерна. В результате мы стали первыми российскими коммерсантами, начавшими проводить операции на CBOT - до этого такие операции проводило только государство. Кроме того, я проводил операции и от своего имени. Параллельно пытались хеджироваться и на российских биржах, в том числе на Московской товарной бирже, Саратовской зерновой бирже. Все это продлилось до 1995 г. Позже преподавал биржевое дело в Плехановской академии. С 2002 г. я возглавил РЗС.

    В. С. Известно, что мировой биржевой рынок зерна функционирует на основе технологий срочного рынка. Национальная товарная биржа (НТБ) совместно с Российским Зерновым Союзом (РЗС) прорабатывает механизм создания рынка фьючерсов на зерно с поставкой на условиях FOB в Черноморском регионе, предусматривающий возможность участия мелких и средних производителей на срочном рынке. Этот проект поддерживают и крупные операторы на рынке зерна, например Cargill. Каковы перспективы данного контракта?

    А. З. Перспективы, на самом деле, большие. Одной из предпосылок создания срочного рынка зерна является интеграция России в мировое зерновое пространство, когда за сезон 2002-2003 гг. было экспортировано на мировой рынок 19 млн тонн зерна. С этого момента появилась возможность привязать срочный рынок зерна к рынку спот, так как появились точки пересечения спроса и предложения - базисы поставки (точки ликвидности). Без таких точек создание срочного рынка невозможно. И таким базисом может быть Черноморский регион, так как через порты Черного моря идут основные экспортные потоки зерна России - в среднем 8 млн тонн в год. С целью создания срочного рынка зерна мы договорились с биржевиками совместными усилиями создать такую конструкцию срочного рынка, чтобы она отвечала интересам всех операторов зернового рынка, в том числе экспортеров. Достоинством выбора Черноморского региона в качестве базиса поставки является тот факт, что FOB Черное море является простым ориентиром для участников рынка, понятным экспортерам. Обязательство же продавца погрузить зерно на борт судна привлекательно для покупателей, что делает данный контракт для них интересным. Вместе с тем необходимо решить главную задачу - создание ликвидности, а именно, предусмотреть возможность участия максимального количества участников, включая средних и даже мелких производителей зерна.
    Другим вариантом поставки является условие EXW франко-склад на элеваторах Черноморского региона, что может обеспечить большую ликвидность рынка. Данный контракт интересен в большей степени продавцам. Однако такая организация срочного рынка технологически гораздо сложнее.
    Мы также рассматриваем возможность параллельного обращения двух контрактов с различными условиями поставки.

    В. С. В планах НТБ предусматривается организация учебно-практических курсов для участников зернового рынка по использованию биржевых технологий (в том числе работе со срочными инструментами). Планируется привлекать международных и отечественных специалистов, в том числе специалистов РЗС. Какие вопросы, с Вашей точки зрения, должны быть освещены на таких учебных курсах?

    А. З. Организация таких учебно-просветительских курсов - важная задача. Специалистов, разбирающихся в биржевых механизмах, не хватает. Все участники зернового рынка должны знать, что такой инструментарий (хеджирование рисков) существует, и понимать, как его правильно использовать, чтобы избежать потерь. Если они будут обладать этими знаниями, то смогут застраховать свои риски. Соответственно, будет ликвидность на бирже.
    Мы планируем начать такую работу совместно с биржевиками в следующем году. Следует отметить, что просветительскую деятельность необходимо вести, прежде всего, на региональном уровне.

  • Рейтинг
  • 0
Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Аккумулирование ликвидности банковcкой системы
Курс или инфляция: выбор сделан или его предстоит сделать?
Доллар: очередной "пузырь" или реальное укрепление?
Южное гостеприимство
Индекс РТС: прогноз на основе макроэкономических факторов
"Торговцы" и "держатели" ГКО/ОФЗ
Российский рынок IPO: факторы дальнейшего роста
Листинг ценных бумаг на рынке AIM
Начальные доходности IPO-акций на российском рынке
Российский рейтинг IPO: второе полугодие 2004 - первое полугодие 2005 г.
IPO: вопросы, не нашедшие отражения в законодательстве
Преимущества IPO перед прочими источниками инвестиций
Правовые барьеры для привлечения капитала путем выпуска акций (IPO)
Самостоятельность филиала на рынке ценных бумаг - осознанная необходимость
Финансовым рынкам - новый контроль
События
Влияние динамики процентных ставок развитых стран на российскую экономику
Долгосрочная рыночная информация для инвестиционных аналитиков Совместный проект ГИФА и ВШФМ АНХ
Международная сертификация инвестиционных аналитиков ACIIA
Новости законодательства, новости Группы ММВБ, новости МАБ СНГ, World News
Биржевой товарный рынок - путь к развитию бизнеса
Знания и учет всех интересов участников приведут к ликвидности рынка
Реалии и перспективы биржевого рынка зерна в России
Тенденции биржевого обращения паев
Перспективы развития российской банковской системы
Российский рейтинг IPO.
Web-сайты бирж стран Африки
Информация о кадровых перемещениях внутри биржевого сообщества

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
Тимур Нигматуллин
Чего ожидать от российской экономики и финансового рынка в 2017 году?
После трех кризисных лет — 2014 и 2016 гг. — в текущем году наконец-то начнется долгожданный восстановительный рост основных макроэкономических индикаторов.
Сергей Хестанов
Фактор Китая
Экономика России сильно зависит от цен на сырье, и прежде всего на нефть. Одним из важнейших факторов стратегического роста нефтяных цен в 1999—2014 гг. был возросший объем потребления ресурсов экономикой Китая.
Елизавета Белугина
2017 год: новые вызовы для финансовых рынков
Год 2016-й стал периодом сильнейших политических шоков.
Павел Ким
IR в России: высокая самооценка, но низкая репутация
Осенью 2016 г. было проведено исследование, посвященное анализу самооценки IR-подразделений российских публичных компаний, определению их текущей роли и значимости и ближайших перспектив развития. Результаты представлены в данной статье.
Все публикации →
  • Rambler's Top100