Casual
РЦБ.RU

Факты и комментарии

Сентябрь 2005

    Эксперты ООН прогнозируют замедление мирового экономического роста
    В опубликованном докладе <Мировое экономическое положение и перспективы на 2005 г.> эксперты ООН прогнозируют замедление темпов мирового экономического роста с 4,1% в 2004 г. до 3% в 2005 г. Такую тенденцию они объясняют высокими ценами на энергоносители и растущими банковскими учетными ставками. Темпы роста экономики России, которые в предыдущие 2 года превышали 7%, в 2005 г., как ожидается, несколько замедлятся. Эксперты ООН объясняют это укреплением рубля и растущими производственными издержками. Они полагают, что одним из двигателей экономического роста в РФ в 2005-2006 гг. станет рост потребительских расходов. Согласно докладу экономический рост стран Западной Европы в 2005 г. замедлится до 2% по сравнению с 2,2% в 2004 г., а США - до 3% по сравнению с 4,4% в прошлом году. В то же время экономисты ООН прогнозируют темпы роста экономики развивающихся стран на уровне 5% в 2005-2006 гг. Экономический рост Китая в 2005 г. прогнозируется на уровне 9%, что объясняется в первую очередь мощной экспортной конъюнктурой и высоким уровнем инвестиций. Так, в 2004 г. доля КНР в мировом экспорте составила 8%, т. е. за минувшее десятилетие удвоилась. Непрерывно растет доля Китая в мировом импорте энергоносителей - за последние 10 лет она утроилась и достигла 4,5%. ООН прогнозирует более умеренный экономический рост в странах СНГ в 2005-2006 гг. Тем не менее ожидается, что темп роста будет по-прежнему превышать 5%.


    Закрома нужно контролировать жестко
    По-прежнему остаются конфликтными механизмы формирования Стабфонда и методы его распределения. Еще в начале 2005 г. его объем составил 522,3 млрд руб., а потом постоянно увеличивался. В июле Стабфонд впервые сократился на 336,6 млрд руб. за счет досрочных выплат долгов странам - участницам Парижского клуба. Но это лишь временное отступление. Цены на нефть высокие, так что объем Стабфонда будет расти и дальше. А к 2008 г., по прогнозам правительственных экономистов, он уже соберет в своих закромах 1,7 трлн руб. Напомним, что табу наложено только на 500 млрд руб., которые припасены на черный день резкого падения цен на нефть. Остальное можно тратить.
    Что касается золотовалютных резервов России, то, по оценкам министра финансов Алексея Кудрина, за 2004- 2005 гг. они возрастут почти до 190 млрд долл. Вместе с тем А. Кудрин отметил, что <нужно жестко контролировать увеличение денежной массы и инфляцию>. Что касается чистого оттока капиталов, то он, по мнению министра финансов, сократится в 2005 г. почти вдвое по сравнению с прошлым годом - до 4,8 млрд долл. Обусловлено это мерами по привлечению иностранных капиталовложений, в частности, в особые экономические зоны.

    Идет активная скупка электроэнергетики
    <Комплексные энергетические системы> объявили о покупке 18% акций Кировэнерго и 12% акций Удмуртэнерго. Как заявил руководитель информдепартамента НП <Администратор торговой системы> Сергей Пикин, владея небольшими и не самыми эффективными электростанциями, расположенными на смежных территориях от Северного Урала до Среднего Поволжья, КЭС сможет улучшить эффективность их работы, а, получив доли в Кировэнерго и Удмуртэнерго, всерьез рассчитывать на блокпакет в ТГК-5.
    Напомним, что в конце июня КЭС объявила о приобретении крупных пакетов акций Владимирэнерго, Ивэнерго и Пензэнерго, фактически собрав достаточное количество акций для приобретения блокпакета в ТГК-6. В результате КЭС становится крупнейшим миноритарием в 3 из 14 ТГК России. Компания управляет также блокпакетами в Свердловэнерго, Пермэнерго и Комиэнерго, электростанции которых составляют ТГК-9, а также 10% акций в Иркутскэнерго и 1-2% акций в РАО <ЕЭС России>. Сегодня КЭС - один из двух крупнейших частных владельцев энергоактивов (второй - СУЭК. Напомним, что в конце прошлого года СУЭК получила разрешение ФАС на консолидацию угольных и энергетических активов. Антимонопольная служба разрешила угольной компании приобрести 46% Хабаровскэнерго, по 47% Кузбассэнерго, Дальэнерго, Бурятэнерго и Амурэнерго, по 45% Читаэнерго и Алтайэнерго и 48% Омскэнерго). Однако <Русский алюминий>, основной конкурент СУАЛа на рынке производства алюминия, после создания <Гидро-ОГК> будет владеть несравненно большими энергетическими мощностями. В любой момент на рынке появится и Газпром, который в случае приобретения Мосэнерго и двух оптовых генерирующих компаний опередит всех металлургов вместе взятых.

    Роснефть начала подготовку к первичному размещению акций
    Как заявил президент Роснефти Сергей Богданчиков, до конца года компания планирует провести консолидацию акций дочерних предприятий в ходе подготовки к IPO. Он предположил, что на обмен с миноритариями уйдет 7-8% акций Роснефти из 49%, продаваемых государством. С. Богданчиков не исключает, что для погашения части задолженности компании (сейчас она превышает 22 млрд долл.) будут проданы еще 10-12% акций Роснефти. Остальные бумаги будут выставлены на IPO, запланированное на конец 2006 г. Таким образом, государство перестанет контролировать около 20% акций Роснефти еще до проведения IPO.
    Исходя из оценки Роснефти, которую Росимущество использовало для внесения компании в уставный капитал Роснефтегаза в рамках либерализации рынка акций Газпрома (26 млрд долл.), 8% акций Роснефти могут стоить около 2 млрд долл. Учитывая рыночную капитализацию ее крупнейших дочерних предприятий, на этот пакет можно обменять акции практически всех компаний с участием Роснефти. В частности, пакет акций Сахалинморнефтегаза, распределенный среди миноритариев, стоит около 135 млн долл., Пурнефтегаза - 306 млн долл. Единственный миноритарный пакет, который Роснефть не сможет обменять на объявленную ее президентом величину, - 23,21% привилегированных акций ЮНГ. Помимо проблем с арестом всех активов ЮКОСа (в том числе и наложенных по требованию ЮНГ), Роснефти просто не хватит на это денег. Исходя из оценки самой Роснефти, приведенной в отчете компании, Юганскнефтегаз стоит около 16 млрд долл.

    <Мечел> ставит на добывающий сегмент
    Стальная группа <Мечел> опубликовала финансовые результаты по US GAAP за 2004 г. Чистая прибыль <Мечела> в прошлом году выросла по сравнению с 2003 г. в 9,3 раза - до 1,342 млрд долл., выручка увеличилась на 79,3% - до 3,635 млрд долл., операционная прибыль возросла в 3,8 раза - до 750,8 млн долл., EBITDA составила 1,707 млрд долл. Гендиректор компании Владимир Иорих объясняет хорошие результаты высоким спросом на всю продукцию компании - руду, уголь и стальной прокат на всех рынках. Теперь, как заявил В. Иорих, <Мечел> намерен сделать ставку на добывающий сегмент: <В ближайшие годы цены на уголь будут расти, и понятно, что горно-добывающее направление для нас будет приоритетным>. По его словам, к 2010 г. добыча угля компанией в Кемеровской области увеличится на треть - до 20 млн тонн в год. И это не потребует от компании чрезмерных инвестиций. Как отмечает заместитель генерального директора ИФК <Уником Партнер> Виталий Калугин, падение цен на металлы вынуждает компании развивать другие направления деятельности. Поэтому выбор группы <Мечел> в качестве приоритетного направления добычи угля оправдан тем, что, по оценкам экспертов, в мире наблюдается дефицит коксующегося угля и нехватка угольных проектов, что обеспечит повышенный спрос на уголь. По оценкам экспертов из Комитета по энергетике ЕЭК ООН, с использованием угля в мире производится примерно 44% всей электроэнергии. В дальнейшем тенденция перевода энергетических объектов на уголь, по оценкам Комитета, будет усиливаться, что обеспечит стабильный спрос на продукцию компании, но резкого роста рентабельности деятельности не предвидится. Увеличение объемов собственного добывающего производства обеспечит контроль над сырьевыми затратами, позволит группе <Мечел> удерживать высокий уровень операционной рентабельности.

    Прошлый год оказался самым удачным для ОМЗ
    ОМЗ опубликовала отчет по МСФО за 2004 г. Выручка составила 524 млн долл. по текущим операциям и 138 млн долл. - по завершенным. Общая прибыль - 70 млн долл., из которых 61 млн долл. обеспечили текущие операции. За год выручка выросла на 54%; EBITDA - 22% - до 39,5 млн долл. Как пояснили в компании, рост рассчитан без учета деятельности <дочек>, от которых ОМЗ избавилась в прошлом году. Директор ОМЗ по связям с инвесторами Марина Нечаева связывает резкий рост выручки компании с высоким спросом на горное оборудование. По ее словам, высокие цены на сталь стимулировали металлургов на покупку нового оборудования.
    Кроме того, на результатах работы компании положительно сказалась покупка части бизнеса чешской Skoda. В прошлом году ОМЗ приобрела у Skoda подразделение по производству атомного оборудования. А затем компания продала судостроительный бизнес менеджерам за 50 млн долл. Аналитики считают, что рост показателей ОМЗ закономерен, но предупреждают, что он может замедлиться. Управляющий директор AG Capital Александр Агибалов отмечает, что крупные металлургические компании в последние годы, пока цена на сталь росла, ежегодно инвестировали в модернизацию добывающей базы по 200-300 млн долл., и сейчас износ добывающего оборудования в среднем не превышает нормативных 25-30%. По его мнению, будет спрос на оборудование ОМЗ со стороны угольных разрезов, многие из которых нуждаются в реконструкции.

    МТС закрепляется на среднеазиатском рынке
    Компания МТС стала фактическим монополистом сотового рынка Туркмении. Компания объявила о покупке 51% акций BCTI за 28,05 млн долл. Кроме того, МТС обязуется при соблюдении определенных условий выкупить остающиеся 49% акций компании в течение ближайших 8 мес. Цена остающегося пакета будет зависеть от операционных и финансовых показателей компании, но не может превышать 26,95 млн долл. Получается, что за 100% акций BCTI компания МТС заплатит около 55 млн долл. Эксперты прогнозируют, что в 2006 г. рост сотового рынка в Туркмении составит 100-200%. По мнению начальника аналитического отдела <Брокерского Дома "Открытие"> Дениса Пряничникова, МТС получила уникальный актив - фактически монополиста мобильной связи, располагающего полным набором частот, необходимых для развертывания сетей GSM и третьего поколения. Между тем работа МТС в республике началась с неприятного момента: Министерство связи республики сообщило о прекращении действия лицензии BCTI. Однако после недолгих переговоров лицензия была восстановлена, и в ближайшее время стороны должны подписать 5-летний договор, в котором будут закреплены все достигнутые договоренности. Подписание договора снимет все возможные риски для МТС и позволит ей начать работу по увеличению абонентской базы в Туркмении. В настоящее время BCTI обслуживает всего 50 тыс. абонентов. Население же Туркмении составляет 4,9 млн человек, следовательно, проникновение мобильной связи в это среднеазиатское государство составляет чуть более 1%, т.е. потенциал роста огромный.
    
    Обзор подготовлен по материалам компаний, информационных агентств и печати.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Аккумулирование ликвидности банковcкой системы
Курс или инфляция: выбор сделан или его предстоит сделать?
Доллар: очередной "пузырь" или реальное укрепление?
Южное гостеприимство
Индекс РТС: прогноз на основе макроэкономических факторов
"Торговцы" и "держатели" ГКО/ОФЗ
Российский рынок IPO: факторы дальнейшего роста
Листинг ценных бумаг на рынке AIM
Начальные доходности IPO-акций на российском рынке
Российский рейтинг IPO: второе полугодие 2004 - первое полугодие 2005 г.
IPO: вопросы, не нашедшие отражения в законодательстве
Преимущества IPO перед прочими источниками инвестиций
Правовые барьеры для привлечения капитала путем выпуска акций (IPO)
Самостоятельность филиала на рынке ценных бумаг - осознанная необходимость
Финансовым рынкам - новый контроль
События
Влияние динамики процентных ставок развитых стран на российскую экономику
Долгосрочная рыночная информация для инвестиционных аналитиков Совместный проект ГИФА и ВШФМ АНХ
Международная сертификация инвестиционных аналитиков ACIIA
Новости законодательства, новости Группы ММВБ, новости МАБ СНГ, World News
Биржевой товарный рынок - путь к развитию бизнеса
Знания и учет всех интересов участников приведут к ликвидности рынка
Реалии и перспективы биржевого рынка зерна в России
Тенденции биржевого обращения паев
Перспективы развития российской банковской системы
Российский рейтинг IPO.
Web-сайты бирж стран Африки
Информация о кадровых перемещениях внутри биржевого сообщества

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100