Casual
РЦБ.RU

Факты и комментарии

Август 2005

    О стагнации говорить пока рано
    Как заявил министр Минэкономразвития Герман Греф, рост промышленности в России в 2005 г. прогнозируется на уровне 4,6% с последующим увеличением в 2008 г. до 5,2%, что уступает темпам развития экономики в целом. По его словам, относительно невысокий темп роста промышленности вызван тем, что замедление увеличения экспорта и добычи сырья и нефти не компенсируется достаточным развитием обрабатывающих отраслей. Темп роста экспортоориентированных отраслей сократится с 5,8% в 2004 г. до 3,1% в 2008 г., что связано в первую очередь с ограничением возможностей экстенсивного развития нефтяного комплекса и сокращением экспорта металлургии.
    Его коллега, министр финансов Алексей Кудрин, связывает такое снижение темпов роста промышленного производства с укреплением рубля и замораживанием инвестиционных проектов. По его мнению, укрепление рубля вынуждает предприятия <работать с меньшей прибылью>, что приводит к снижению возможностей для поступления новых инвестиций.
    В свою очередь директор ЦМЭИ БДО <Юникон> Елена Матросова обращает внимание на то, что рост налоговой нагрузки на добывающие отрасли, в первую очередь на нефтяную, привел к тому, что на фоне рекордных мировых цен на нефть прибыльность нефтедобычи практически не выросла. В то же время наметилось замедление роста и в обрабатывающих отраслях промышленности. Е. Матросова отмечает, что <локомотивом> развития обрабатывающей промышленности в 2004 г. и в начале 2005 г. следует считать машиностроение, вклад которого в промышленный рост доходил до 40%. Однако хорошие показатели отрасли - результат прежде всего высокого инвестиционного спроса со стороны отраслей топливно-энергетического комплекса, металлургической отрасли и транспорта. С замедлением роста этих отраслей происходит снижение темпов роста производства как в машиностроении, так и в обрабатывающей промышленности в целом.

    Сургутнефтегаз Сибирью прирастать будет
    В 2006 г. ОАО <Сургутнефтегаз> планирует добыть 66,5 млн тонн нефти, в 2007 г. добыча нефти прогнозируется на уровне до 70 млн тонн в год. Напомним, что в 2004 г. Сургутнефтегаз добыл 59,4 млн тонн нефти. Планируемый объем добычи нефти компании в 2005 г. составит 63,2 млн тонн, что на 6,5% выше показателя 2004 г. Объем инвестиций в текущем году должен составить 57 млрд руб.
    По словам генерального директора Сургутнефтегаза Владимира Богданова, объем добычи планируется увеличить за счет не только эксплуатируемых месторождений, но и новых залежей, расположенных в Западной и Восточной Сибири. В дальнейшем компания планирует расширять свою деятельность по добыче нефти; речь идет о месторождениях, расположенных в Тимано-Печорской нефтегазоносной провинции и в Восточной Сибири. В частности, в Тимано-Печоре компания заканчивает разведку на трех участках недр, а в Восточной Сибири осуществляет опытно-промышленную эксплуатацию на центральном блоке Талаканского месторождения.
    По мнению аналитика ИК <Баррель> Андрея Зорина, улучшение конъюнктуры нефтяных цен актуализировало вопрос разведки новых месторождений. Сервисные структуры Сургутнефтегаза являются лидерами по объемам геологоразведки в России (на их долю приходится около 40% разведочного бурения), поэтому планы компании по увеличению добычи нефти представляются реалистичными. На ближайшие 5 лет прогноз цен на нефть благоприятный - до 100 долл./ баррель, но в случае ухудшения конъюнктуры цен отсутствие достаточного количества перерабатывающих мощностей может сослужить компании плохую службу.
    
    <Амтел> готовится к IPO
    По итогам 2004 г. чистая консолидированная прибыль шинного холдинга <Амтел> по IAS снизилась на 25% - с 12 млн до 9 млн долл. по итогам 2003 г. Выручка <Амтела> за прошлый год выросла на 23% и составила 471 млн долл. против 383 млн долл. за 2003 г. Показатель EBITDA за отчетный период составил 61 млн долл. против 74 млн долл. в 2003 г., показатель EBIT - 33 млн долл. против 48 млн долл. Активы группы на конец 2004 г. оценивались в 593 млн долл., тогда как на конец 2003 г. их стоимость составляла 486 млн долл. В 2005 г. компания планирует увеличить выручку до 876 млн долл., показатель EBITDA - до 94 млн долл., а в 2006 г. выручку - до 953 млн долл, показатель EBITDA - до 122 млн долл.
    Напомним, что Группа компаний <Амтел> контролирует около 28% общероссийского производства шин. Ей принадлежит 3 шинных завода в России: ШК <Амтел-Поволжье> (Киров), ШК <Амтел-Черноземье> (Воронеж) и ШК <Амтел-Сибирь> (Красноярск), а также завод <Росава> в Украине (г. Белая Церковь). В холдинг входят 3 сырьевых предприятия: Волгоградский завод технического углерода (ООО <Шинный комплекс "Амтел-Карбон">), ОАО <Химволокно-Амтел-Кузбасс> (Кемерово) и Красноярский завод резинотехнических изделий. Сейчас ООО <Шинный холдинг "Амтел"> преобразуется в открытое акционерное общество путем обмена долей участников холдинга на акции ОАО. В IV кв. 2005 г. <Амтел> планирует провести IPO на Лондонской фондовой бирже на 200 млн долл.

    Сибирский цемент на фондовом рынке не останется незамеченным
    Недавно на ММВБ состоялось размещение первого выпуска облигаций ОАО <Сибирский цемент> объемом 800 млн руб. Эффективная доходность облигаций к годовой оферте составляет 12,89% годовых. Как заявил президент компании Андрей Муравьев, около 57% вырученных от размещения облигаций средств компания направит на рефинансирование текущей задолженности перед банками. Остальные средства будут направлены на приобретение оборудования для своих предприятий и покупку новых активов. В частности, <Сибирский цемент> рассматривает возможность <поглощения цементного бизнеса "РАТМ-Холдинга" (Новосибирск)>.
    В настоящее время холдинговая компания <Сибирский цемент> владеет пакетами акций ведущих производственных активов группы компаний <Сибирский цемент>, крупнейшими из которых являются 4 цементных завода: ООО <Топкинский цемент> (100%), ООО <Красноярский цемент> (100%), ОАО <Ангарский цемент> (47%) и ООО <Тимлюйский цементный завод> (75%). Компания также полностью контролирует производителя асбоцементных плит ООО <Комбинат "Волна">. Компания контролирует и сырьевую базу своих предприятий - карьеры с запасами известняка, глины и мрамора. Также в состав холдинга входят сервисные и торговые предприятия. Годовая мощность цементных заводов компании составляет 5,7 млн тонн в год. Владельцами компании являются Финансово-промышленный союз <Сибконкорд> (47%), ООО <Сибирская промышленная инвестиционная компания> (35%), ООО <Энергохимическая компания> (18%). В 2006 г. <Сибирский цемент> планирует подготовить отчетность по международным стандартам, а в 2007 г. - провести IPO. При этом размещение компания планирует не на европейском или американском рынках, а <пока на российском>.


    Инвесторам предложат <Разгуляй>... на бирже
    Второй по величине российский аграрный холдинг <Разгуляй-УКРОС> решил провести первичное размещение своих акций. Как заявил управляющий директор управления рынков акционерного капитала МДМ-Банка Александр Андреев, размещение 25% акций <Разгуляй-УКРОСа> планируется провести на российских биржевых площадках - РТС и ММВБ в конце 2005 г. или в начале 2006 г. За эти акции планируется выручить не менее 100 млн долл.
    Аналитики полагают, что размещение акций агрохолдига на российских биржах пройдет успешно. Марат Ибрагимов из ИК <УралСиб> оценивает 25% <Разгуляя> в 100-120 млн долл., Елена Бороденко из Альфа-банка - в 100-130 млн долл., а капитализацию компании - в 400-500 млн долл. К 2007 г. группа <Разгуляй-УКРОС> намерена увеличить выручку на 35% - до 1 млрд долл. по сравнению с 2003 г. и снизить долю торговых операций с зерном. В 2003 г. выручка группы составляла 741 млн долл., увеличившись на 25% по сравнению с 2002 г. По предварительным итогам, в 2004 г. оборот компании составил 675 млн долл., что отражает снижение данного показателя на 9%. Как пояснил глава казначейства компании Дмитрий Тюхтенко, данные показатели связаны с тем, что компания в 2004 г. занималась реструктуризацией стратегии бизнеса и проводила операции по формированию розничных брэндов (фасованная мука и пр.). В 2005 г. ожидается прирост оборота компании на 1% - до 685 млн долл.

    В России банков все еще слишком много
    В банковском секторе продолжается процесс слияний и поглощений. Как заявил управляющий партнер отдела финансового консультирования KPMG в России и СНГ Михаил Царев, если в 2004 г. рост числа сделок по сравнению с аналогичным периодом 2003 г. составлял 6%, то в 2005 г. он увеличился более чем в 2 раза. Среди крупнейших сделок, информация о которых раскрыта, он отметил покупку 75% акций КМБ-банка итальянским Banka Intesa, 100% акций банка <Квест> балтийской группой Hansabank, 25% акций питерского Промстройбанка государственным Внешторгбанком и 68% акций хабаровского Регионбанка московским НОМОС-Банком. М. Царев объясняет причину роста количества сделок по слияниям в банковском секторе заинтересованностью российских банкиров в привлечении западных инвесторов.
    Между тем, по мнению ведущего эксперта Центра развития Дмитрия Лепетикова, российский рынок вряд ли можно назвать готовым к массовым слияниям и поглощениям. Он считает тенденцию консолидации банков скорее декларируемой, чем существующей. Аналогичного мнения придерживается генеральный директор компании <Русрейтинг> Ричард Хейнсворд: <Реальных сделок гораздо меньше, чем заявлений о желании их совершить. Участники рынка поняли, что банков в России слишком большое количество>. Однако в KPMG уверены, что количество сделок будет только расти.

    Внешторгбанк штурмует долговой рынок
    Внешторгбанк, всего за 2,5 года занявший на Западе около 4 млрд долл., продолжает штурмовать мировой рынок капиталов. Недавно разнообразный арсенал его внешних займов пополнился новым инструментом. На этот раз банк предложил инвесторам 30-летние еврооблигации с возможностью погасить их досрочно через 10 лет. До сих пор на подобный шаг решилась лишь одна российская компания - Газпром, прошлой весной разместившая такие же бумаги на 1,2 млрд долл. Обойти Газпром по объему займа ВТБ не удалось. Инвесторы ссудили ему 1 млрд долл. Зато ВТБ такие <длинные> деньги обойдутся гораздо дешевле, чем газовому монополисту. Если Газпром разместил рекордный по срокам выпуск под 8,625% годовых, то ВТБ - всего под 6,25%. Как отмечает аналитик <Тройки Диалог> Александр Кудрин, ничего удивительного в этом нет, потому что за год конъюнктура заметно улучшилась. Россия получила полный инвестиционный рейтинг, теперь ее внешние долги приносят инвесторам всего на 1,7% годовых больше, чем займы правительства США. Аналитик инвестиционного банка <Траст> Алексей Демкин считает, что теперь новые еврооблигации ВТБ станут ориентиром для других банков, собравшихся занять деньги за рубежом.

    Теоретически стоимость земли должна вырасти
    УК <Агана> объявила о начале формирования ЗПИФ <Русский помещик> объемом 360 млн руб. Как заявил начальник отдела по работе с фондами УК <Агана> Константин Дяченко, это будет первый фонд, предлагающий инвесторам увеличение капитала за счет роста стоимости земель сельскохозяйственного назначения. В компании посчитали, что сельхозземли сегодня <потенциально недооценены>. По словам К. Дяченко, стоимость одного пая ЗПИФ определена в 8000 руб. - во столько <Анана> оценила среднюю стоимость 1 га российской пашни. Порог вхождения в фонд составляет 1 млн руб. Предполагается, что ЗПИФ <Русский помещик> на собранные 360 млн руб. приобретет акции и доли в компаниях, занимающихся аграрным производством и имеющих собственную землю. При этом доля фонда в компаниях через 3 года должна составлять не менее 30%. Приоритетных регионов, в которые фонд намерен вкладывать средства, нет. По словам К. Дяченко, не рассматриваются только переоцененные земли Подмосковья и Юг России. Специалисты несколько скептически относятся к оценкам <Аганы> по поводу перспектив роста стоимости земель сельхозназначения. Однако Федор Клюка, создавший несколько лет назад агрохолдинг <Стойленская нива>, уверен, что земля в течение нескольких лет значительно подорожает. Он ссылается на собственный опыт. Ф. Клюка скупал белгородскую землю по 2500 руб. за пай (4 га), а сейчас 1 га земли в Белгородской области продают по 6000 руб.

    LeFutur продает контрольный пакет акций
    6 июля 2005 г. завершена первая часть сделки по продаже контрольного пакета акций компании LeFutur - крупнейшего ритейлера, специализирующегося в области инновационных товаров и подарков. Продажу акций осуществила команда инвесторов, одним из известных проектов которой стал проект Mr. Doors. По словам заместителя генерального директора LeFutur Натальи Самойловой, <целью продажи предыдущими владельцами контрольного пакета акций является "капитализация" успеха, достигнутого с момента запуска проекта в 2001 г. Продажа оставшегося пакета запланирована на 2006 г. Часть сделки была профинансирована "Импэксбанком". Группа миноритарных акционеров на данном этапе оставляет за собой места в совете директоров компании вплоть до окончания сделки>.
    Сеть магазинов <удивительных вещей> LeFutur куплена компанией, принадлежащей председателю совета директоров холдинга <Русский уголь> Вадиму Варшавскому. Регистрируемый в настоящее время Инвестиционный фонд господина Варшавского впоследствии будет владеть всеми активами, связанными с ритейловой деятельностью нового акционера. <В сферу моих бизнес-интересов, - говорит В. Варшавский, - на сегодняшний момент входят угольная отрасль, металлургия и с недавнего времени розничный бизнес. Первое и, убежден, удачное приобретение в этой области - компания LeFutur. В течение ближайшего года наш Инвестиционный фонд осуществит еще ряд крупных покупок в сфере ритейла>.
    На данный момент сеть LeFutur насчитывает около 40 магазинов, 10 из которых расположены в Москве. В минувшем году компания показала 25%-ный рост продаж, что, по словам нового собственника, <является минимальным относительно планируемого роста этого показателя в нынешнем году>. В ближайших планах компании - открытие на зарубежном рынке и в странах СНГ как собственных магазинов <удивительных вещей> под брэндом LeFutur, так и продолжение работы с партнерами по франчайзинговой схеме.
    
    Обзор подготовлен по материалам компаний, информационных агентств и печати.

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Стабильные позиции рынка долгов
Субфедеральные займы: история рынка и анализ текущих тенденций
Роль банковской системы и фондового рынка в финансировании реального сектора
Фондовые качели последних лет - экономический анализ динамики индекса РТС
Между добром и злом Конкуренция на рынке спецдепозитарного обслуживания пенсионных накоплений Пенсионного фонда России
Особенности моделирования бизнеса генерирующих компаний
Анализ инвестиционной деятельности эмитентов субъектов РФ в СЗФО при выпуске акций в 2001-2004 гг.
Сколько стоит российский банк
Опыт методологии оценки пакетов акций компаний в России
Индексы и индикаторы рынка государственных облигаций России: методика расчета и интерпретация
Квалификационные требования к специалистам рынка ценных бумаг
Первые шаги регулирования деривативов
Структурированный коллар: построение сложных опционных продуктов
По следам форума
Как насчет "российского риска"?
Мы за сотрудничество!
Российские ценные бумаги - реалии и перспективы
Актуальные вопросы развития инфраструктуры российского фондового рынка
Проблемы консолидации расчетно-депозитарной инфраструктуры Российского фондового рынка
О технологической платформе Центрального депозитария
Практические шаги Национального депозитарного центра на пути создания Национального центрального депозитария
Финансовый рынок на распутьи: куда, зачем, как?
Операционная инфраструктура в России: взгляд западно-европейских и американских участников рынка
По страницам старых депозитариумов

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100