Casual
РЦБ.RU

Раз-два-три - елочка, гори! Краткий комментарий к концепции Закона "О Центральном депозитарии"

Июль 2005


    В журнале <Депозитариум> № 3 за 2005 г. автором была опубликована большая статья о концепции Закона <О Центральном депозитарии>1. В ней были проанализированы находившиеся на тот момент в открытом доступе проекты этой концепции. Не успел журнал выйти в свет, как 11 апреля был опубликован новый проект, согласованный ведомствами и отправленный на утверждение в Правительство РФ. Это уже третья редакция концепции и оставлять ее без внимания, наверное, было бы неправильно. Писать в <Депозитариум> № 4 и 5 было уже поздно, но подготовить краткий комментарий для <Депозитариума> № 6 автор посчитал необходимым.
    Оставив за скобками сопровождающие основной текст красивые и правильные слова, посмотрим, насколько по сравнению со второй редакцией изменились функции Центрального депозитария (далее - ЦД). Напомним, что предыдущие тексты находятся по адресу: www.comitet.ru/law/ index.php. С последней версией можно ознакомиться на сайте ФСФР: http://www.fcsm.ru/document.asp?ob_no=17547.
    При редактировании второй версии авторы в основном применили принцип <удаления лишнего>. Значительная часть положений, подвергавшихся критике, была исключена из третьей редакции. Надо сказать, что в основном это пошло проекту на пользу.
    Так, был исключен п. 3, касающийся <временного ведения реестров владельцев именных ценных бумаг в случае прекращения деятельности регистраторов>. Ну и хорошо! Конечно, проблема такая существует, и не только для регистраторов, но и для депозитариев, но то, как это было изложено в предыдущей версии, выглядело явным атавизмом, оставшимся со времен Фонда хранения информации. Без этой не слишком характерной для ЦД функции ему будет легче.
    Исключен также п. 2, в котором ЦД давалось право вести реестры наравне с иными регистраторами. В данном случае ситуация не столь однозначна, и во многих странах центральные депозитарии выполняют такую функцию, но сегодня в России наделение ЦД этим правом вызывает слишком большие споры. А это далеко не самое важная функция ЦД. Поэтому для сохранения согласия этот пункт вполне можно было бы исключить, что и было сделано авторами.
    Тема клиринга теперь рассматривается в п. 2 (ранее - п. 4). Этот пункт сильно сокращен. Сохранена базовая идея о том, что ЦД обладает уникальными возможностями для организации клиринга. Это бесспорно. Достаточно туманный абз. 2 этого пункта заменен вполне политкорректной фразой о том, что ЦД будет вправе осуществлять указанные в законе виды клиринга в соответствии с законодательством о клиринге. Тоже возражений не вызывает.
    Исключен подвергшийся критике некоторых банков п. 7, в котором говорилось, что глобальные сертификаты будут храниться в ЦД. На мой взгляд, это неправильно, но соглашусь с авторами проекта в том, что этот пункт не стоит того, чтобы ломать вокруг него копья. Ради согласия можно им и пожертвовать.
    Формулировки пунктов о расчетах сделок на организованных рынках, денежных расчетах и присвоении кодов ISIN остались без изменений.
    Добавился новый п. 7. В нем написано, что ЦД будет вправе осуществлять выплаты по ценным бумагам. Вообще-то казалось, что по-другому и быть не может, и писать про это ни к чему. Но если у кого-то на этот счет присутствовали хоть какие-то сомнения, то пусть этот пункт останется. Утверждение совершенно верное и неоспоримое.
    Почти без изменений остался п. 1, где описывались основные характеристики депозитарной деятельности, количество уровней в депозитарной системе и отношения с зарубежными центральными депозитариями. Однако сделанное небольшое изменение весьма существенно. Произошел возврат к первой редакции, в которой утверждалось, что ЦД является единственным номинальным держателем в реестрах. Мнения на этот счет есть разные, но мне кажется, что с определенными оговорками это правильно.
    Итак, можно констатировать, что третья редакция концепции по сравнению со второй улучшилась. До идеала все еще далеко2. Да и достижим ли он. Но основа для дальнейшей работы нормальная. И это радует. Надежда на то, что закон получится не таким уж плохим, все еще жива.

    Примечание
    1 Черкасский Б. Проект концепции - неплохо для начала // Депозитариум. 2005. № 3. С. 3-9.
    2 Критика и предложения приведены в цитируемой выше статье автора (см:// Депозитариум. 2005. № 3).

  • Рейтинг
  • 0
Оставить комментарий
Добавить комментарий анонимно, введите имя:

Введите код с картинки:
Добавить комментарий как авторизованный посетитель: Войти в систему

Содержание (развернуть содержание)
Факты и комментарии
Боковой тренд российского рынка акций
Перегрев российского рынка акций в январе-мае 2005 г.
Бизнес-процесс управления портфелем ценных бумаг
Новости
Рынок акций: дальнейший рост на конкретной информации
Медленный старт медленной реформы
Макроэкономический контекст развития паевых фондов на современном этапе в России
Оптимальный "летний" портфель
Оценка толерантности инвестора к риску: дешевый маркетинговый ход или реальное конкурентное преимущество?
Особенности инвестирования в ценные бумаги стран с переходной экономикой
Индексы пенсионного рынка
"Остров сокровищ"
Газпром: подводя итоги, планируя будущее
Расчет поправки за контроль при оценке пакетов акций российских компаний
Государственное регулирование деятельности паевых фондов недвижимости
Доходное дело
Ключ к фондовому рынку
Индексы и индикаторы доходности рынка государственных облигаций России
Прогноз - дело серьезное
Value-at-risk как мера риска торговых стратегий
Технологическая платформа Центрального депозитария
Новые возможности взаимодействия регистраторов и депонентов НДЦ Обзор совместного проекта и новых услуг Некоммерческого партнерства <Национальный депозитарный центр> и ОАО <Регистратор НИКойл>
Проблемы электронного документооборота депозитария
ЭДО регистратора: реалии и потребности
Правовое регулирование при переходе к централизованному клирингу
Раз-два-три - елочка, гори! Краткий комментарий к концепции Закона "О Центральном депозитарии"
Национальное нумерующее агентство: политика и практика
Учет прав собственности на ценные бумаги в Украине

  • Статьи в открытом доступе
  • Статьи доступны на платной основе
Актуальные темы    
 Сергей Хестанов
Девальвация — горькое лекарство
Оптимальный курс национальной валюты четко связан со структурой экономики и приоритетами денежно-кредитной политики. Для нынешней российской экономики наиболее логичным (и реалистичным) решением бюджетных проблем является девальвация рубля.
Александр Баранов
Управление рисками НПФов с учетом новых требований Банка России
В III кв. 2016 г. вступили в силу новые требования Банка России по организации системы управления рисками негосударственных пенсионных фондов.
Варвара Артюшенко
Вместе мы — сила
Закон синергии гласит: «Целое больше, нежели сумма отдельных частей».
Сергей Майоров
Применение blockchain для развития биржевых технологий и сервисов
Распространение технологий blockchain и распределенного реестра за первоначальные пределы рынка криптовалют — одна из наиболее дискутируемых тем в современной финансовой индустрии.
Все публикации →
  • Rambler's Top100